核心观点：多重因素改善之下商品房销售持续性可期
　　商品房销售修复持续性几何：政策空间仍然充足、信用风险有效释放、购房能力有所回升、疫后需求回补并未结束等多重因素助力商品房销售有望持续修复。（1）与历史对比，目前高能级城市的地产政策仍有进一步宽松的空间，且从政府意愿来看，未来持续加码宽松政策的意愿仍在有效区间。（2）未来一年偿债压力较大的房企近期销售金额相比去年显著改善，在“三支箭”的持续落实下，房企自身回血能力修复有利于整体行业信用风险进一步出清，进而为购房者提供信心。此外保交付在政策的大力支持下已在部分优质房企有所显现。（3）根据存款对商品房销售的领先关系，去年居民积攒的超额储蓄在今年有望得以释放，进而拉动商品房销售进一步回暖，此外在去化周期下行的状况下，房价的修复持续进行。（4）以30大中城为例，通过测算可得，2022年年末被疫情所滞后的需求目前仍有超过280万平米未回补。
　　重点政策方面：住房和城乡建设部部长倪虹表示，现在对房地产市场的企稳回升充满信心。同时强调，我们希望的企稳回升应该是牢牢坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”定位的企稳回升，是大力支持刚性和改善性需求的企稳回升。一方面，结合近期商品房销售持续回升的状态可以看到，在经历去年地产显著下行冲击下，居民的购房意愿正逐渐回升，未来对于商品房销售的修复节奏的判断，不管是住建部的发言，或是基于基本面的研判，我们预计今年地产销售修复将呈现温和且持续性较强的复苏，为整体地产复苏持续做贡献。
　　本周商品房销售环比出现回调引发市场对于销售修复持续性的担忧，我们认为本次回调更多是季节性的因素，如果以2021年销售的70%作为参考线，当前的销售面积并未跌破该基准，反映商品房销售刚需修复状态尚佳。综合考虑信用风险、交付情况、购房能力及房价等因素，3月地产销售修复的持续性有望保持（同比持续为正）。

研究报告全文：投资咨询业务资格证监许可2012669号研究所工业组单击此处编辑母版标题样式商品房销售修复持续性几何郑非凡从业资格号F030884152023年3月12日投资咨询号Z0016667重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容旨在对期货市场及其相关性进行比较论证列举解释期货品种相关特性及潜在风险不涉及对其行业或上市公司的相关推荐不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明在任何情况下任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为中信期货不承担任何责任核心观点多重因素改善之下商品房销售持续性可期商品房销售修复持续性几何政策空间仍然充足信用风险有效释放购房能力有所回升疫后需求回补并未结束等多重因素助力商品房销售有望持续修复1与历史对比目前高能级城市的地产政策仍有进一步宽松的空间且从政府意愿来看未来持续加码宽松政策的意愿仍在有效区间2未来一年偿债压力较大的房企近期销售金额相比去年显著改善在三支箭的持续落实下房企自身回血能力修复有利于整体行业信用风险进一步出清进而为购房者提供信心此外保交付在政策的大力支持下已在部分优质房企有所显现3根据存款对商品房销售的领先关系去年居民积攒的超额储蓄在今年有望得以释放进而拉动商品房销售进一步回暖此外在去化周期下行的状况下房价的修复持续进行4以30大中城为例通过测算可得2022年年末被疫情所滞后的需求目前仍有超过280万平米未回补重点政策方面住房和城乡建设部部长倪虹表示现在对房地产市场的企稳回升充满信心同时强调我们希望的企稳回升应该是牢牢坚持房子是用来住的不是用来炒的定位的企稳回升是大力支持刚性和改善性需求的企稳回升一方面结合近期商品房销售持续回升的状态可以看到在经历去年地产显著下行冲击下居民的购房意愿正逐渐回升未来对于商品房销售的修复节奏的判断不管是住建部的发言或是基于基本面的研判我们预计今年地产销售修复将呈现温和且持续性较强的复苏为整体地产复苏持续做贡献本周商品房销售环比出现回调引发市场对于销售修复持续性的担忧我们认为本次回调更多是季节性的因素如果以2021年销售的70作为参考线当前的销售面积并未跌破该基准反映商品房销售刚需修复状态尚佳综合考虑信用风险交付情况购房能力及房价等因素3月地产销售修复的持续性有望保持同比持续为正重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容旨在对期货市场及其相关性进行比较论证列举解释期货品种相关特性及潜在风险不涉及对其行业或上市公司的相关推荐不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明在任何情况下任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为中信期货不承担任何责任1目录周专题商品房销售修复持续性几何一一线城市政策效果跟踪二二线城市政策效果跟踪三三四线城市政策效果跟踪四二手房成交数据跟踪五本周重点放松施策一览重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎商品房销售近况近期一手房及二手房上涨势头放缓本周30大中城商品房销售面积出现拐头向下从上周日均超过50万平方米成交面积下滑至44万平方米环比下滑达12此外19城二手房成交面积上涨势头明显放缓本周日均成交高峰为33万平方米环比上涨几乎0增长本次回调结合时间点来看更多是由于季节性使得成交上涨动力不足相比去年的几轮脉冲式商品房成交行情我们认为本轮成交修复相对温和且成交持续性值得期待30大中城商品房销售面积出现拐头向下19城二手房成交面积上涨势头放缓万平方米30大中城市商品房销售面积滚动7天求和平均万平方米19城二手房成交面积滚动7天求和平均10020192020202120222023402019202020212022202390358070306025502040301520101050天天天天天天天天天天天天天天天天天天天天天天天天416901426595449443934292419111621313641465156前后后前前80天前60天前40天前20天春节后20天后40天后60天前后前前前前前前前前前后后后后后后后后后重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容旨在对期货市场及其相关性进行比较论证列举解释期货品种相关特性及潜在风险不涉及对其行业或上市公司的相关推荐不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明在任何情况下任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为中信期货不承担任何责任3多重因素改善之下商品房销售持续性可期需求端政策空间充足信用风险已有效释放商品房销售持续回暖购房能力提升及房价预疫后需求回补尚未完成期有所企稳重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎政策空间当前政策力度并未触及历史最高水平历史复盘根据地产三年一个小周期划分2008年以来房地产经历的四轮周期2008年和2014年为两轮地产放松大周期政策放松力度较强其中包括首付比下调至20房贷利率7折棚改货币化等2011年和2018年为两轮地产放松小周期政策力度较弱主要包括中央降准降息及部分地方省市放松公积金限额取消限购等而本轮地产考虑到房住不炒是政策主基调政策放松力度有限更多是因城施策下政策微调为主各个地产周期政策力度总结2008-20092011-20122014-20162018-20192021-现在连续三次降准累计下调15百2014年11月-2015年10月央行连续四万亿投资计划出台五次降分点两次降息一年期存贷六次降息1年期贷款基准利率2018年内四次降准累本轮周期共计三次降准一次降货币政策息从72降至53四次降准从款基准利率分别累计下调05个由600迅速下降至435五计下调25个百分点息22年11月三支箭政策165降至13百分点次降准二套房贷认定标准大幅放松房因城施策松绑如购房补贴地方政府出台政策包括放宽因城施策松绑如取消限需求端政首套首付比例降至20房贷利贷利率7折限购松绑47个限购落户政策放松部分城市放松公积金贷款提高贷款额度购限售首套首付比例策率7折契税降至1城市中42个取消限购棚改货币限购限贷首付比例及房贷利下调贷款利率等下调等化安置不低于50的比例率下降11年10月地方试探性地微调房14年3月各地放松限购至16年3月18年12月部分城市出现08年9月货币政策转向至09年1221年9月部分城市出台宽松政策宽松时间地产政策至13年02月国五条上海深圳等城市升级楼市调控放松至19年5月部分城市月国四条出台持续约14个月起已持续18个月出台持续约14个月持续约23个月开始收紧持续约5个月重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容旨在对期货市场及其相关性进行比较论证列举解释期货品种相关特性及潜在风险不涉及对其行业或上市公司的相关推荐不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明在任何情况下任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为中信期货不承担任何责任资料来源公开资料整理中信期货研究所5政策空间当前高能级城市在限购限贷等政策上仍有较多空间限购限贷限售城市缩小限购降低户籍居民购降低非户籍居调整计算降低限售取消限增加购房上限非户籍居民购房要求取消限购商贷首付比-首套商贷首付比-二套认定标准范围房要求民购房要求节点年限售35普宅4060普宅80北京60个月社保认房又认贷非普非普临港满50普宅70上海60个月社保35认房又认贷一年社保非普广州60个月社保3070认房又认贷人才房单身深圳60个月社保3070认房又认贷年龄降至30岁天津6个月社保3040认房不认贷南京6个月居住证明3040认房不认贷48个月社保12个月社保杭州二手房二手房3040认房不认贷二手房人才不受限成都12个月3040认贷不认房制重庆3040认房不认贷武汉6个月3040认贷不认房长沙人才24个月3040认房又认贷三套房为二集体户投靠合肥6个月3040认房又认贷手房亲友郑州-3040认贷不认房宁波12个月3060认贷不认房福州-3040认贷不认房厦门岛外岛内36个月岛外不需要3040认贷不认房济南-3040认贷不认房青岛6个月3040认房又认贷西安24个月新房6个月二手房3040认贷不认房苏州6个月3030认贷不认房东莞-2030认房不认贷海口12个月3040认房又认贷沈阳-3040认贷不认房大连-二手房3040认贷不认房重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎资料来源公开资料整理中信期货研究所政策空间当前政策发力意愿仍处于有效区间回顾之前几轮调控可以发现当房价增速接近或超过居民人均可支配收入时就会引发调控潮当居民可支配收入增速高于房价增速政策将向放松目前住宅价格指数和城镇居民人均可支配收入的增速差距在逐渐拉大这意味着后续在政策端仍有持续加码的空间从而带动商品房销售进一步改善从居民人均可支配收入与房价增速的相互关系可知未来仍有较大政策空间70个大中城市新建商品住宅价格指数当月同比城镇居民人均可支配收入累计同比两者差值右轴1420201411央行开始降息12201112开始新一轮降准20156推进棚改货币化1020149930新政202112下调存款准备金率381520224各地开始频繁出台宽松政策8106420159不限购城市下调首付比20212集中供地52201810下调存款准备金率20132新国五条20147千方百计消化库存202211三支箭政策00-220208三条红线20169多地重启限购限贷-4-520192各地下调首套房贷利率-6201612首提房住不炒201812强调因城施策-8-10201101201201201301201401201501201601201701201801201901202001202101202201202301重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容旨在对期货市场及其相关性进行比较论证列举解释期货品种相关特性及潜在风险不涉及对其行业或上市公司的相关推荐不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明在任何情况下任何主体依据本报告所Wind进行的任何作为或不作为中信期货不承担任何责任资料来源中信期货研究所7信用风险当前信用风险已得到有效释放根据中指研究院的数据可以得到未来一年偿还债务压力较大的房企主要集中在恒大碧桂园融创金地首开龙光中海金融街华发股份万科根据2023年1-2月房企销售情况与2022年房企销售情况进行对比未来一年偿债压力较大的房企近期销售金额相比去年显著改善在三支箭的持续落实下房企自身回血能力修复有利于整体行业信用风险进一步出清进而为购房者提供信心在多项融资政策支持下近期地产债价格已出现明显反弹对于后续企业融资创造更有利的条件未来一年偿债压力较大的房企近期销售改善显著三支箭政策出台后地产债指数出现显著反弹2023年年内到期债务2023年1-2月销售金额同比亿元中证地产债净价指数7002022年销售金额同比150130亚洲中资美元房地产债券指数右轴400125600350100120500115300504001102503000105200100200-5010095150900-10085100201902201908202002202008202102202108202202202208202302重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容旨在对期货市场及其相关性进行比较论证列举解释期货品种相关特性及潜在风险不涉及对其行业或上市公司的相关推荐不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明在任何情况下任何主体依据本报告所Wind进行的任何作为或不作为中信期货不承担任何责任资料来源中指研究院中信期货研究所8信用风险相关房企交付能力显著提升助力销售回暖2022年6月份商品房销售出现过脉冲式行情后续由于7月份全国各地爆发断贷潮使得原本较好的修复状态被突发事件打断而经过去年下半年出台的众多保交楼支持政策如4000亿元的保交楼专项借款资金银保监会保函臵换预售监管资金政策等均显示国家正在全面疏通保交楼的资金问题根据目前房企公布的提前交付情况更多是落在央国企以及部分优质民企反映资金实力更为雄厚的房企在保交付上更具优势且提前交付的项目在后续的销售情况中也能有更好的表现部分房企提前交付情况提前交付的项目销售情况排名同区域前列房企全国交付情况城市项目提前交付时间销售情况2022年前11月碧桂园豫中区域累计实现19个批次交付碧桂园2022年1-12月石家庄项目销售排行榜其中近一半房屋实现提前交付T0P11石家庄旭辉滨河江来3个月2022年保利发展在全国88个城市308个项目合计交2023年1月河北省项目销售排行榜保利发展T0P22付259万套房子实现30房子完成提前交付2022年1-12月无锡市区项目销售金额2022年上半年为27个城市3万家庭完成交付其中13实排行榜T0P7中海地产无锡建发泊月湾4个月现提前交付2023年1月无锡市区商品住宅项目销售金额top102022年招商蛇口全年交付约118万套昆明项目在2022招商蛇口实现10次提前交付晋宁共实现6次提前交付平潭鲁能公馆2023年1月热销129套2022年前7月建发房产已交付21个项目其中近80为提建发房产福州鲁能公馆9个月销售金额约193亿元成交量占当地同前交付时期所有项目比例超过60旭辉集团2022年旭辉在全国提前交付超18万套新房重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容旨在对期货市场及其相关性进行比较论证列举解释期货品种相关特性及潜在风险不涉及对其行业或上市公司的相关推荐不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明在任何情况下任何主体依据本报告所CRIC进行的任何作为或不作为中信期货不承担任何责任资料来源中信期货研究所9购房能力及房价预期超额储蓄及库销比下降预示销售有望回升居民定期存款转化为商品房销售需要3个季度通过对历史的复盘可以看到居民商品房销售与定期存款存在相定期及其他存款同比领先3个季度4560关性通常居民定期存款转化为商品房销售需要3个季度的时间商品房销售面积累计同比右轴4040去年居民积攒的超额储蓄在今年有望得以释放进而拉动商品房35销售进一步回暖3020250此外房价的企稳与商品房去化周期息息相关考虑到去年大部2015-20分土地均被国企和城投拍走其开发意愿较低在销售回暖的情10-40况下商品房去化周期有望持续缩短带动房价企稳回升进而50-60拉动商品房销售持续修复200612200812201012201212201412201612201812202012202212商品房去化周期变短有望带动房价企稳回升房价预期显著影响商品房销售情况月逆序亿平米商品房销售面积滚动12月求和70城房价当月同比去化周期领先半年右轴14422未来房价预期下跌占比右轴01226201048866188410161021212014-21414-4161612-618-8181020201012201212201412201612201812202012202212201306201506201706201906202106重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容旨在对期货市场及其相关性进行比较论证列举解释期货品种相关特性及潜在风险不涉及对其行业或上市公司的相关推荐不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明在任何情况下任何主体依据本报告所Wind进行的任何作为或不作为中信期货不承担任何责任资料来源中信期货研究所10疫后需求回补进程仍然有接近2的滞后需求未完全回补近年来房产投资性需求占比接近30通过对购房人群的拆分我们测算出投资需求占购房需求接近30新增城镇人口首次置业需求原城镇人口首次置业需求自从2018年提出房住不炒以及因城施策的房地产调控方针之二次置业需求投资需求80后近年来房价同比增速已经跌入负区间在房价没有明显波动的7060情况下房子的投资需求被严重打压50假设投资性需求全部消失若商品房销售突破前期70的水平且4030维持较长一段时间我们则可以认为商品房修复较为强势2010假设2021年商品房销售面积70与2023年商品房销售的差值为疫0情滞后的需求情况目前仍有2022年的19的购房需求未回补2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年近期商品房销售回调后仍超过2021年同期水平的70经测算后预计仍有2022年销售的2的需求并未回补万平米2021商品房销2023商品房销售滞后需求当日值滞后需求累计值滞后需求占2022年30大中城市商品房销售面积滚动7天求和平均售面积70面积万平米万平米销售面积802021平均702021平均802023前59天4590411647547500370前50天50594317743670804560前40天446243561071777912050前30天474338928512188514740前20天39286013-20851347709130前10天5049455749113097088农历新年20972336-2401715911520后10天187418400341750211810后20天457935151064266941800后30天4279409818133321224天天天天天天天天天天天天天天天天天天天天天天天天后40天49645243-2793020341692034426595449393429241914111621313641465156前后后前后48天43344459-12628195190前后前前前前前前前前前后后后后后后后后后重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容旨在对期货市场及其相关性进行比较论证列举解释期货品种相关特性及潜在风险不涉及对其行业或上市公司的相关推荐不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明在任何情况下任何主体依据本报告所Wind进行的任何作为或不作为中信期货不承担任何责任资料来源中信期货研究所11房地产销售数据总览本周商品房成交同比上涨超过5030大中城市本周同比涨幅为512本周30大中城市中一线城市商品房成交面积同比上涨432万平米本周-133本周51230大中城市商品房成交面积一线城市30大中城市90每周成交同比右轴60上周164上周51080407020432本周-102本周600上周341一线城市上周442环同50-20比比40-40本周-141本周53230-60上周98二线城市上周50920-8010-100本周-140本周538三线城市0-120上周200上周569前10周前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周本周30大中城市中二线城市商品房成交面积同比上涨532本周30大中城市中三线城市商品房成交面积同比上涨538万平米30大中城市商品房成交面积二线城市万平米30大中城市商品房成交面积三线城市300每周成交同比右轴80100每周成交同比右轴80606025040804020200200600150-20-20-4040100-40-60-8020-6050-100-800-1200-100前10周前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周前10周前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容旨在对期货市场及其相关性进行比较论证列举解释期货品种相关特性及潜在风险不涉及对其行业或上市公司的相关推荐不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明在任何情况下任何主体依据本报告所Wind进行的任何作为或不作为中信期货不承担任何责任资料来源中信期货研究所12一一线城市政策效果以下调房贷利率为主本周环比出现小幅下滑上海商品房成交面积季节性北京商品房成交面积变化情况季节性万平米上海商品房成交面积万平米北京商品房成交面积70201920202021202220234020192020202120222023603530502540203015201010500W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53上海商品房成交面积变化情况北京商品房成交面积变化情况万平米上海商品房成交变化情况万平米北京商品房成交变化情况60每周成交同比右轴8030每周成交同比右轴20060502540150204020010030-2015-40502010-60-800105-1000-1200-50前10周前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周前10周前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容旨在对期货市场及其相关性进行比较论证列举解释期货品种相关特性及潜在风险不涉及对其行业或上市公司的相关推荐不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明在任何情况下任何主体依据本报告所Wind进行的任何作为或不作为中信期货不承担任何责任资料来源中信期货研究所13一一线城市政策效果以下调房贷利率为主本周环比出现小幅下滑深圳商品房成交面积季节性广州商品房成交面积季节性万平米深圳商品房成交面积万平米广州商品房成交面积2520192020202120222023802019202020212022202370206015504010302051000W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53深圳商品房成交面积变化情况广州商品房成交面积变化情况万平米深圳商品房成交变化情况万平米广州商品房成交变化情况8每周成交同比右轴15030每周成交同比右轴10078010025606405020520401503-20-5010-402-60-10051-800-1500-100前10周前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周前10周前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容旨在对期货市场及其相关性进行比较论证列举解释期货品种相关特性及潜在风险不涉及对其行业或上市公司的相关推荐不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明在任何情况下任何主体依据本报告所Wind进行的任何作为或不作为中信期货不承担任何责任资料来源中信期货研究所14二二线城市政策效果集中在放松限购限售本周上涨势头有所放缓杭州商品房成交面积季节性南京商品房成交面积季节性万平米杭州商品房成交面积万平米南京商品房成交面积6020192020202120222023502019202020212022202345504035403030252020151010500W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53杭州商品房成交面积变化情况南京商品房成交面积变化情况万平米杭州商品房成交变化情况万平米南京商品房成交变化情况35每周成交同比右轴15030每周成交同比右轴10030100255025502020001515-50-501010-1005-10050-1500-150前10周前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周前10周前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容旨在对期货市场及其相关性进行比较论证列举解释期货品种相关特性及潜在风险不涉及对其行业或上市公司的相关推荐不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明在任何情况下任何主体依据本报告所Wind进行的任何作为或不作为中信期货不承担任何责任资料来源中信期货研究所15二二线城市政策效果集中在放松限购限售本周上涨势头有所放缓武汉商品房成交面积季节性成都商品房成交面积季节性万平米武汉商品房成交面积万平米成都商品房成交面积12020192020202120222023100201920202021202220239010080708060605040403020201000W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53武汉商品房成交面积变化情况成都商品房成交面积变化情况万平米武汉商品房成交变化情况万平米成都商品房成交变化情况80每周成交同比右轴25060每周成交同比右轴60704020050602015040050100-20403050-403020-60020-80-501010-1000-1000-120前10周前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周前10周前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容旨在对期货市场及其相关性进行比较论证列举解释期货品种相关特性及潜在风险不涉及对其行业或上市公司的相关推荐不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明在任何情况下任何主体依据本报告所Wind进行的任何作为或不作为中信期货不承担任何责任资料来源中信期货研究所16二二线城市政策效果集中在放松限购限售本周上涨势头有所放缓青岛商品房成交面积季节性苏州商品房成交面积季节性万平米青岛商品房成交面积万平米苏州商品房成交面积14020192020202120222023100201920202021202220239012080100708060506040403020201000W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53青岛商品房成交面积变化情况苏州商品房成交面积变化情况万平米青岛商品房成交变化情况万平米苏州商品房成交变化情况60每周成交同比右轴30035每周成交同比右轴802506050302004025204015001002030-205015-4020010-60-50-80105-100-1000-1500-120前10周前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周前10周前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容旨在对期货市场及其相关性进行比较论证列举解释期货品种相关特性及潜在风险不涉及对其行业或上市公司的相关推荐不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明在任何情况下任何主体依据本报告所Wind进行的任何作为或不作为中信期货不承担任何责任资料来源中信期货研究所17二二线城市政策效果集中在放松限购限售本周上涨势头有所放缓福州商品房成交面积季节性南宁商品房成交面积季节性万平米福州商品房成交面积万平米南宁商品房成交面积2520192020202120222023802019202020212022202370206015504010302051000W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53福州商品房成交面积变化情况南宁商品房成交面积变化情况万平米福州商品房成交变化情况万平米南宁商品房成交变化情况7每周成交同比右轴8025每周成交同比右轴1206010064020805602015404020-203100-402-20-605-401-80-600-1000-80前10周前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周前10周前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容旨在对期货市场及其相关性进行比较论证列举解释期货品种相关特性及潜在风险不涉及对其行业或上市公司的相关推荐不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明在任何情况下任何主体依据本报告所Wind进行的任何作为或不作为中信期货不承担任何责任资料来源中信期货研究所18二二线城市政策效果集中在放松限购限售本周上涨势头有所放缓济南商品房成交面积季节性佛山商品房成交面积季节性万平米济南商品房成交面积万平米佛山商品房成交面积50201920202021202220235020192020202120222023454540403535303025252020151510105500W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53W1W3W5W7W9W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53济南商品房成交面积变化情况佛山商品房成交面积变化情况万平米济南商品房成交变化情况万平米佛山商品房成交变化情况40每周成交同比右轴10035每周成交同比右轴150803530100306025402550202020015150-201010-40-5055-600-800-100前10周前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周前10周前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周重要提示本报告难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解我司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户市场有风险投资需谨慎如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容旨在对期货市场及其相关性进行比较论证列举解释期货品种相关特性及潜在风险不涉及对其行业或上市公司的相关推荐不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明在任何情况下任何主体依据本报告所Wind进行的任何作为或不作为中信期货不承担任何责任资料来源中信期货研究所19