2023年03月06-12日A股主要指数震荡走低
　　2023年03月06-12日，A股主要指数震荡走低，最终周涨幅分别为：上证指数下跌2.95%、深证成指下跌3.45%、创业板指下跌2.15%、沪深300下跌3.96%、科创50微跌0.54%、万得全A下跌3.17%。而从2023年初以来累计情况来看，6个指数都处于上涨状态，其中上证指数和万得全A涨幅在4%以上，涨幅最小的是创业板指，上涨了1.01%。
　　一级行业全部下跌，二、三级行业航天装备涨幅居前
　　31个申万一级行业上周全部下跌：跌幅最大的建筑材料下跌7.22%。
　　125个申万二级涨跌幅状况来看：周涨幅居前的是航天装备、贵金属等板块，但绝对涨幅不大；2023年累计居前的航天装备、通信服务累计涨幅在30%以上；而周跌幅居前的板块有厨卫电器、装修建材、保险等，2023年累计跌幅居前的是休闲食品、城商行、一般零售以及酒店餐饮等板块。
　　275个申万三级行业的涨跌幅状况来看：周涨幅居前的主要是与二级行业同步的航天装备以及半导体设备和半导体材料等板块；而周跌幅居前的板块主要有：厨房电器、冰洗、培训教育等等板块；年初以来下跌居前的是累计跌幅超过10%的旅游综合、快递两个板块。
　　国内宏观数据方面，短周期、社融都出现底部拐头
　　2023年03月06-12日期间，宏观数据方面公布了：23年2月的CPI、PPI、M0、M1、M2以及社融等数据。我们通过PMI、PPI与CPI剪刀差，以及10年期国债构筑的短周期显示底部拐头；社融2月数据扭转了之前连续数月下滑势头，但绝对值依然处于近年同比增速底部，显示复苏状况相对温和。
　　此外，两会的《政府工作报告》指出，2023年发展主要预期目标是：国内生产总值增长5%左右；城镇新增就业1200万人左右，城镇调查失业率5.5%左右；居民消费价格涨幅3%左右。
　　投资建议
　　2022年市场形成双底，且收于相对低位，2023年1、2月份市场震荡上行。国内方面，近期人民币有所贬值，美元兑离岸人民币汇率近日维持在6.95附近；北向资金上周小幅流出，2023年以来累计净流入1497.92亿元。海外方面，美联储3月议息会议将在21-22日举行，此前3月加息50个基点概率一度飙升至70%以上，但美国硅谷银行的“闪崩”预期对3月加息形成一定掣肘。
　　综合而言，我们认为3月市场大概率宽幅震荡。
　　风险提示
　　美联储加息缩表力度超预期；俄乌地缘危机升级；国内疫情反复。
　　
　　

研究报告全文：证券研究报告2023年03月13日湘财证券研究所策略研究策略一般报告短周期社融底部拐头但A股震荡走低20230306-12策略周报相关研究核心要点120230207湘财证券-策略周报2023年03月06-12日A股主要指数震荡走低节后第一周A股主要指数窄幅震2023年03月06-12日A股主要指数震荡走低最终周涨幅分别为上证荡20230207指数下跌295深证成指下跌345创业板指下跌215沪深300下220230213湘财证券-策略周报跌396科创50微跌054万得全A下跌317而从2023年初以来累计情况来看6个指数都处于上涨状态其中上证指数和万得全A涨幅宏观杠杆率创新高A股主要指在4以上涨幅最小的是创业板指上涨了101数窄幅震荡下行20230213一级行业全部下跌二三级行业航天装备涨幅居前320230226湘财证券-策略周报实际使用外资相对强势A股主31个申万一级行业上周全部下跌跌幅最大的建筑材料下跌722要指数窄幅震荡20230226125个申万二级涨跌幅状况来看周涨幅居前的是航天装备贵金属等板块但绝对涨幅不大2023年累计居前的航天装备通信服务累计涨幅在30以上而周跌幅居前的板块有厨卫电器装修建材保险等2023年累计跌幅居前的是休闲食品城商行一般零售以及酒店餐饮等板块275个申万三级行业的涨跌幅状况来看周涨幅居前的主要是与二级行业同步的航天装备以及半导体设备和半导体材料等板块而周跌幅居前的板分析师仇华块主要有厨房电器冰洗培训教育等等板块年初以来下跌居前的是证书编号S0500519120001累计跌幅超过10的旅游综合快递两个板块Tel021-50295323国内宏观数据方面短周期社融都出现底部拐头Emailqh3062xcsccom2023年03月06-12日期间宏观数据方面公布了23年2月的CPIPPI地址上海市浦东新区银城路88号M0M1M2以及社融等数据我们通过PMIPPI与CPI剪刀差以及中国人寿金融中心10楼10年期国债构筑的短周期显示底部拐头社融2月数据扭转了之前连续数月下滑势头但绝对值依然处于近年同比增速底部显示复苏状况相对温和此外两会的政府工作报告指出2023年发展主要预期目标是国内生产总值增长5左右城镇新增就业1200万人左右城镇调查失业率55左右居民消费价格涨幅3左右投资建议2022年市场形成双底且收于相对低位2023年12月份市场震荡上行国内方面近期人民币有所贬值美元兑离岸人民币汇率近日维持在695附近北向资金上周小幅流出2023年以来累计净流入149792亿元海外方面美联储3月议息会议将在21-22日举行此前3月加息50个基点概率一度飙升至70以上但美国硅谷银行的闪崩预期对3月加息形成一定掣肘综合而言我们认为3月市场大概率宽幅震荡风险提示美联储加息缩表力度超预期俄乌地缘危机升级国内疫情反复敬请阅读末页之重要声明策略研究1周市场情况汇总2023年03月06-12日A股主要指数震荡走低最终周涨幅分别为上证指数下跌295深证成指下跌345创业板指下跌215沪深300下跌396科创50微跌054万得全A下跌317而从2023年初以来累计情况来看6个指数都处于上涨状态其中上证指数和万得全A涨幅在4以上涨幅最小的是创业板指上涨了101表1A股重要指数周度涨跌与成交情况时间20230306-12日年初以来排名名称周涨跌幅周振幅周成交量亿股周成交额亿元涨跌幅000001SH上证指数-2953411536091845544456399001SZ深证成指-3453581798992322707387399006SZ创业板指-21533855524898541101399300SZ沪深300-396403717221167256247000688SH科创50-0542367760298238351881001WI万得全A-3173273336044169946487资料来源Wind湘财证券研究所表2A股重要指数近期周度涨跌幅状况排名名称0130-02050206-02120213-02190220-02260227-03050306-0312000001SH上证指数-004-008-112134187-295399001SZ深证成指061-064-218061055-345399006SZ创业板指-023-135-376-083-027-215399300SZ沪深300-095-085-175066171-396000688SH科创50046-090-373044083-054881001WI万得全A092-011-170098105-317资料来源Wind湘财证券研究所图1万得全A近90个交易日收盘价与成交额状况资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明1策略研究图2申万31个一级行业周涨跌状况20230306-12日资料来源Wind湘财证券研究所图3申万31个一级行业近期周度涨跌幅状况资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明2策略研究表3申万125个二级行业周度和年初以来涨幅前10行业排名周涨幅前10行业和具体涨幅年初以来涨幅前10行业和具体涨幅前十1航天装备申万311航天装备申万34312贵金属申万197通信服务申万30513工程咨询服务申万131IT服务申万23704电子化学品申万098游戏申万23175非金属材料申万092计算机设备申万21436影视院线申万080软件开发申万19437汽车服务申万040地面兵装申万18298环保设备申万031工程咨询服务申万17849林业申万000通信设备申万168410生物制品申万-002轨交设备申万1677资料来源Wind湘财证券研究所表4申万125个二级行业周度和年初以来跌幅前10行业排名周跌幅前10二级行业和具体跌幅年初以来跌幅前10二级行业和具体跌幅后十125厨卫电器申万-940休闲食品申万-603124装修建材申万-867城商行申万-560123保险申万-813一般零售申万-534122教育申万-796酒店餐饮申万-523121乘用车申万-769调味发酵品申万-471120家居用品申万-685饮料乳品申万-457119白色家电申万-665个护用品申万-434118小家电申万-661物流申万-433117商用车申万-647股份制银行申万-388116水泥申万-632互联网电商申万-384资料来源Wind湘财证券研究所就125个申万二级涨跌幅状况来看周涨幅居前的板块是航天装备贵金属等板块但绝对涨幅不大2023年累计数据而言航天装备通信服务累计涨幅在30以上而周跌幅居前的板块有厨卫电器装修建材保险等而2023年来跌幅累计居前的是休闲食品城商行一般零售以及酒店餐饮等板块敬请阅读末页之重要声明3策略研究表5申万275个三级行业周度和年初以来涨幅前10行业排名周涨幅前10三级行业和具体涨幅年初以来涨幅前10三级行业和具体涨幅前十1半导体设备申万454航天装备申万34312半导体材料申万351其他计算机设备申万28933航天装备申万311印刷申万28584黄金申万233横向通用软件申万28485其他黑色家电申万227通信网络设备及器件申万24376影视动漫制作申万151通信工程及服务申万24017工程咨询服务申万131其他通信设备申万23918电子化学品申万098IT服务申万23709非金属材料申万092国际工程申万236710教育出版申万090游戏申万2317资料来源Wind湘财证券研究所表6申万275个三级行业周度和年初以来跌幅前10行业排名周跌幅前10三级行业和具体跌幅年初以来跌幅前10三级行业和具体跌幅后十275厨房电器申万-989旅游综合申万-1254274冰洗申万-913快递申万-1090273培训教育申万-861百货申万-952272瓷砖地板申万-861超市申万-850271保险申万-814自然景区申万-756270综合乘用车申万-774线下药店申万-592269定制家居申万-757城商行申万-560268摩托车申万-710乳品申万-549267聚氨酯申万-706生猪养殖申万-523266商用载客车申万-702住宅开发申万-489资料来源Wind湘财证券研究所就275个申万三级行业的涨跌幅状况来看周涨幅居前的板块主要是与二级行业同步的航天装备以及半导体设备和半导体材料等板块而周跌幅居前的板块主要有厨房电器冰洗培训教育等等板块年初以来下跌居前的是旅游综合快递两个板块累计跌幅超过10敬请阅读末页之重要声明4策略研究2近期宏观数据归纳2023年03月06-12日期间宏观数据方面公布了23年2月的CPIPPIM0M1M2以及社融数据同时上周是我国还召开了两会对2023年整体经济发展提出指引图4短周期底部首次确认CPI当月同比1PPI当月同比-14资料来源Wind湘财证券研究所图5M2与M1出现背离资料来源Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明5策略研究图6社融2月同比出现小幅反弹资料来源Wind湘财证券研究所就社融2月数据而言扭转了之前连续数月下滑势头不过反弹的绝对值依然处于近年同比增速底部显示复苏状况相对温和此外两会的政府工作报告指出2023年发展主要预期目标是国内生产总值增长5左右城镇新增就业1200万人左右城镇调查失业率55左右居民消费价格涨幅3左右居民收入增长与经济增长基本同步进出口促稳提质国际收支基本平衡粮食产量保持在13万亿斤以上单位国内生产总值能耗和主要污染物排放量继续下降重点控制化石能源消费生态环境质量稳定改善3投资建议2022年市场形成双底且收于相对低位2023年12月份市场震荡上行国内方面近期人民币有所贬值美元兑离岸人民币汇率近日维持在695附近北向资金上周小幅流出2023年以来累计净流入149792亿元海外方面美联储3月议息会议将在21-22日举行此前3月加息50个基点概率一度飙升至70以上但美国硅谷银行的闪崩预期对3月加息形成一定掣肘综合而言我们认为3月市场大概率宽幅震荡4风险提示美联储加息缩表力度超预期俄乌地缘危机升级国内疫情反复敬请阅读末页之重要声明6分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以独立诚信谨慎客观勤勉尽职公正公平准则出具本报告本报告准确清晰地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿湘财证券投资评级体系市场比较基准为沪深300指数买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5以上卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上重要声明湘财证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本研究报告仅供湘财证券股份有限公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告由湘财证券股份有限公司研究所编写以合法地获得尽可能可靠准确完整的信息为基础但对上述信息的来源准确性及完整性不做任何保证湘财证券研究所将随时补充修订或更新有关信息但未必发布在任何情况下报告中的信息或所表达的意见仅供参考并不构成所述证券买卖的出价或征价本公司及其关联机构雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责投资者应明白并理解投资证券及投资产品的目的和当中的风险在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎抉择在法律允许的情况下我公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务本报告版权仅为湘财证券股份有限公司所有未经本公司事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布转发或引用本报告的任何部分如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为湘财证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改如未经本公司授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司并保留追究其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