核心观点
　　3月11日，秦皇岛动力煤Q5500现货价格为1170元/吨，周环比上涨0.34%。3月8日，环渤海动力煤Q5500综合平均价格指数为732元/吨，周环比下跌0.27%。
　　3月10日，山西主焦煤现货平均价为2266元/吨，周环比下跌0.35%。日照港冶金焦均价为2630元/吨，周环比持平。焦煤北方六港库存128.3万吨，周环比下跌7.50%。焦炭全国港口库存185.4万吨，周环比上涨7.7万吨，涨幅4.3%。
　　3月10日，布伦特原油价格为82.78美元/桶，周环比下跌3.55%；WTI原油价格为76.68美元/桶，周环比下跌3.77%，布伦特-WTI价差为6.10美元/桶，周环比下跌0.81%。3月10日，LNG价格为5594元/吨，周环比下跌10.75%。3月9日，国内生物柴油价格为8800元/吨，周环比下跌0.56%，地沟油（华北）价格为6018元/吨，周环比下跌3.88%。生物柴油-地沟油价差为2782元，周环比上涨7.00%。
　　行业动态
　　宝丰能源发布年报，公司2022年实现营收284.30亿元，同比+22.02%，实现归母净利63.03亿元，同比-10.86%。实现扣非净利67.19亿元，同比-8.41%。对应Q4单季度实现扣非净利9.72亿元，环比下降33.83%。
　　3月10日，新加坡无铅汽油价格为96.3美元/桶，周环比上涨0.31%，较年初上涨4.19%，柴油价格为100.9美元/桶，周环比下降3.96%，较年初下跌11.24%，航空煤油价格为101.5美元/桶，周环比下跌4.35%，较年初下跌11.24%。3月10日，新加坡汽油价差为13.5美元/桶，周环比上涨33.07%，较年初上涨108.02%，柴油价差为18.1美元/桶，周环比下跌5.78%，较年初下跌34.74%，航煤价差为18.7美元/桶，周环比下跌7.75%，较年初下跌37.35%。
　　3月10日，POY主流产品报价为7550元/吨，周环比上涨100元/吨，涨幅1.3%；POY主流产品价差为1128元/吨，周环比下跌49元/吨，跌幅4.1%。FDY主流产品报价为8150元/吨，周环比上涨150元/吨，涨幅1.9%；FDY主流产品价差为1723元/吨，周环比上涨125元/吨，涨幅7.8%。DTY主流产品报价为8900元/吨，周环比上涨150元/吨，涨幅1.7%；DTY主流产品价差为2473元/吨，周环比上涨125元/吨，跌幅5.3%。
　　投资建议：油价持续高位，继续重点推荐油气资源属性突出且具高股息率的中国海油、动力煤龙头中国神华、煤炭和天然气资源兼备的广汇能源，以及具备油气强贝塔属性的中国石油和新潮能源。生物柴油未来发展前景光明，看好嘉澳环保、卓越新能。关注光学、光伏膜等新材料业务占比持续提升、正在研发验证PET铜箔产品的双星新材。看好尼龙66产业链，看好元利科技、中国化学、华峰化学和聚合顺。原料轻质化，看好乙烷裂解制备乙烯产业链，相关标的：卫星化学。关注当前处于较低估值水平的民营大炼化东方盛虹、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化。长丝行业将迎来景气反转，推荐新凤鸣和桐昆股份。
　　风险分析：宏观经济波动，油价上行或下行超预期等。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业动态石化煤炭周报宝丰能源22年实现归母净利63石油石化亿国际油价震荡下行核心观点3月11日秦皇岛动力煤Q5500现货价格为1170元吨周环比上涨0343月8日环渤海动力煤Q5500综合平均价格指数为732元吨维持强于大市周环比下跌027邓胜3月10日山西主焦煤现货平均价为2266元吨周环比下跌035dengshengcsccomcn日照港冶金焦均价为2630元吨周环比持平焦煤北方六港库存1283021-68821629万吨周环比下跌750焦炭全国港口库存1854万吨周环比上涨77万吨涨幅43SAC编号S14405180300043月10日布伦特原油价格为8278美元桶周环比下跌355WTI研究助理彭岩原油价格为7668美元桶周环比下跌377布伦特-WTI价差为610010-86451946美元桶周环比下跌0813月10日LNG价格为5594元吨周环pengyancsccomcn比下跌10753月9日国内生物柴油价格为8800元吨周环比下跌056地沟油华北价格为6018元吨周环比下跌388生物发布日期2023年03月13日柴油-地沟油价差为2782元周环比上涨700行业动态市场表现宝丰能源发布年报公司2022年实现营收28430亿元同比2202实现归母净利6303亿元同比-1086实现扣非净利6719亿元同3-2比-841对应Q4单季度实现扣非净利972亿元环比下降3383-73月10日新加坡无铅汽油价格为963美元桶周环比上涨031-12-17较年初上涨419柴油价格为1009美元桶周环比下降396较-22年初下跌1124航空煤油价格为1015美元桶周环比下跌435较年初下跌11243月10日新加坡汽油价差为135美元桶周环202251020221102022210202231020224102022610202271020228102022910202210102022111020221210比上涨3307较年初上涨10802柴油价差为181美元桶周环石油石化上证指数比下跌578较年初下跌3474航煤价差为187美元桶周环比下跌775较年初下跌3735相关研究报告3月10日POY主流产品报价为7550元吨周环比上涨100元吨涨幅13POY主流产品价差为1128元吨周环比下跌49元吨跌幅41FDY主流产品报价为8150元吨周环比上涨150元吨涨幅19FDY主流产品价差为1723元吨周环比上涨125元吨涨幅78DTY主流产品报价为8900元吨周环比上涨150元吨涨幅17DTY主流产品价差为2473元吨周环比上涨125元吨跌幅53投资建议油价持续高位继续重点推荐油气资源属性突出且具高股息率的中国海油动力煤龙头中国神华煤炭和天然气资源兼备的广汇能源以及具备油气强贝塔属性的中国石油和新潮能源生物柴油未来发展前景光明看好嘉澳环保卓越新能关注光学光伏膜等新材料业务占比持续提升正在研发验证PET铜箔产品的双星新材看好尼龙66产业链看好元利科技中国化学华峰化学和聚合顺原料轻质化看好乙烷裂解制备乙烯产业链相关标的卫星化学关注当前处于较低估值水平的民营大炼化东方盛虹恒力石化荣盛石化恒逸石化长丝行业将迎来景气反转推荐新凤鸣和桐昆股份风险分析宏观经济波动油价上行或下行超预期等本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国仅为本报告目的不包括香港澳门台湾提供在遵守适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投国际证券有限公司在香港提供同时请参阅最后一页的重要声明石油石化行业动态报告目录煤炭板块行情走势1关注处于较低估值水平的民营大炼化4石化板块行情走势5炼化产业链产品价差对比8煤炭行业基本面跟踪91秦皇岛动力煤价格上涨环渤海动力煤价格下跌海外煤价格下跌港口煤炭库存下跌92焦煤价格下跌焦炭价格持平焦煤港口库存下跌焦炭港口库存上涨12尼龙行业产业链基本面跟踪141主要上游原料纯苯己二酸丁二烯价格下跌己内酰胺价格持平142PA66价格价差持平PA6价格价差下跌15粘胶短纤行业基本面跟踪16粘胶短纤价格价差持平溶解浆价格持平16原油-PX-PTA-涤纶长丝氨纶-面料产业链基本面跟踪161原油布伦特原油价格下跌WTI原油价格下跌布伦特-WTI原油价差下跌162天然气LNG价格下跌英国天然气价格上涨美国日本天然气价格下跌203乙烯乙烯价格下跌价差上涨乙烷价格上涨214PX价格上涨价差上涨215PTA价格上涨价差下跌236乙二醇MEG价格下跌277涤纶长丝POY价格上涨价差下跌FDY价格上涨价差上涨DTY价格上涨价差上涨288氨纶氨纶40D价格下跌价差下跌氨纶20D价差下跌30C3产业链基本面跟踪311丙烷价格下跌丙烯价格持平价差上涨正丁醇价格下跌312丙烯酸价格价差下跌丙烯酸丁酯价格价差下跌32生物柴油基本面跟踪33行业动态35重点公司公告36重点公司投产进度39风险分析42请参阅最后一页的重要声明石油石化行业动态报告煤炭板块行情走势本周煤炭指数跑输上证综指164截至2023年3月10日煤炭指数报收8055与上周相比下跌460上证综指由3328下跌至3230跌幅295煤炭行业个股方面大有能源领涨涨幅前三名分别是大有能源中国神华ST大洲涨幅分别为-06-12-17跌幅前三名分别是华阳股份山西焦煤山煤国际跌幅分别为343220煤炭行业三季度经营情况中2022Q3归母净利润环比上涨前三名分别为金能科技恒源煤电新集能源涨幅为7147172022Q3归母净利润同比上涨前五名为上海能源恒源煤电山西焦煤山煤国际冀中能源涨幅为209128112104100图1煤炭指数与上证综指走势上证指数煤炭指数1200010000800060004000200002018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-09资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明1石油石化行业动态报告图2煤炭行业个股周涨跌幅-10-9-8-7-6-5-4-3-2-10大有能源中国神华ST大洲陕西煤业恒源煤电安源煤业安泰集团山西焦化郑州煤电云煤能源美锦能源靖远煤电新集能源上海能源云维股份中煤能源宝泰隆昊华能源开滦股份冀中能源金能科技潞安环能兰花科创盘江股份陕西黑猫晋控煤业淮北矿业兖矿能源平煤股份山煤国际山西焦煤华阳股份资料来源Wind中信建投表1煤炭行业公司季度盈利披露进度亿元股票简称本周收盘价2021Q3归母净利2022Q2归母净利2022Q3归母净利Q3环比Q3同比中国神华2812147252218717987-1922陕西煤业19345971189043709-80-38兖矿能源32465490113609091-2066山西焦煤1200123032382603-20112美锦能源909776683352-48-55潞安环能2153249833833419137华阳股份1434113920211636-1944平煤股份112171017351363-2192请参阅最后一页的重要声明2石油石化行业动态报告股票简称本周收盘价2021Q3归母净利2022Q2归母净利2022Q3归母净利Q3环比Q3同比中煤能源851427065845951-1039山煤国际160090818881853-2104淮北矿业1351112519411655-1547晋控煤业1199123414321050-27-15兰花科创13397121111772-318盘江股份734339765414-4622冀中能源68370715871414-11100新集能源426663604709177山西焦化563471967617-3631宝泰隆357042060009-86-80靖远煤电339178198064-68-64恒源煤电89831949572747128上海能源1454186765577-25209金能科技98220805008671-59陕西黑猫487386199196-199-151开滦股份717479758474-37-1昊华能源662656610605-1-8云维股份322007008004-51-41郑州煤电497184095090-194-安源煤业313030077047-58安泰集团267010062177-385-1847大有能源508310582548-677ST大洲226005041000-101-云煤能源353014011035--340资料来源Wind中信建投公司公告请参阅最后一页的重要声明3石油石化行业动态报告关注处于较低估值水平的民营大炼化2021年以来国际油价稳步温和上涨民营大炼化板块基本保持较高盈利水平进入2022年受地缘政治影响俄乌冲突爆发以及西方国家对俄罗斯一系列的经济制裁推动油价一路飙升Q2俄罗斯原油因制裁供应量下降进入5月后乌克兰最大炼油厂受到打击同时美国汽油价格跃升至历史最高价位以及中国疫情缓和以及北半球夏季旅行高峰季节将至成品油需求将增长国际原油价格全面上涨6月份欧盟各国同意分阶段禁止进口俄罗斯石油市场预期OPEC小幅提高产量目标难以缓解全球原油供应紧张局面国际油价震荡上行2022年上半年WTI和布伦特原油均价分别为10161美元桶10491美元桶较21年均价同比分别上涨3369美元桶3414美元桶涨幅分别为5048进入三季度以来原油价格仍然维持高位仍在100美元桶中枢继续支撑炼化产品成本影响炼油产品价差和企业盈利我们认为板块整体处于较低估值水平后续随着需求复苏和产业链价差盈利恢复大炼化板块具备配置价值重点关注回调幅度较高处于较低估值水平的优质民营大炼化标的恒力石化荣盛石化恒逸石化以及大炼化即将全面投产的东方盛虹等表22020年2021年及2022年前三季度国内主要炼化企业归母净利润及增速202020212022前三季度企业归母净利润亿元归母净利润增速归母净利润亿元归母净利润增速归母净利润亿元归母净利润增速中国石油190-58492163851202760中国石化3292-429712111635666-5华锦股份32-67389175551-2上海石化63-716202185-200-202荣盛石化73123121282755545-46恒力石化13463431553154609-52恒逸石化307-37341109132-57资料来源Wind中信建投请参阅最后一页的重要声明4石油石化行业动态报告图3国内主要炼化企业2020年2021年及2022前三季度年化ROE202020212022年化35302520151050-5恒力石化荣盛石化恒逸石化中国石化华锦股份中国石油上海石化-10-15资料来源Wind中信建投图420192020年及2021民营炼化及上海石化炼化年化单吨净利润元吨剔除聚酯业务202020212022H110000080000600004000020000000-20000浙石化恒力石化台塑石化恒逸石化上海石化资料来源Wind中信建投石化板块行情走势化纤指数跑输上证综指344截至2023年3月10日化纤指数报收4636与上周相比下跌640上证综指由3328下跌至3230跌幅295石化化纤行业个股方面ST尤夫领涨涨幅前三名分别ST尤夫海越能源中国石化涨幅分别为624238跌幅前三名分别荣盛石化新凤鸣桐昆股份跌幅分别为11410997目前关注公司三季度经营情况中2022Q3归母净利润环比上涨前三名分别为吉林化纤海越能源滨化股份涨幅为114622022Q3归母净利润同比上涨前五名为海越能源华西股份吉林化纤华锦股份澳洋健康涨幅为82716111610785请参阅最后一页的重要声明5石油石化行业动态报告图5化纤指数与上证综指走势上证指数化纤指数90008000700060005000400030002000100002018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-09资料来源Wind中信建投图6石化化纤行业个股周涨跌幅-13-11-9-7-5-3-11357ST尤夫中国石化中国石油上海石化神马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