【行情复盘】
　　期货市场：今日PTA价格反弹为主，TA05合约价格上涨24元/吨，涨幅0.42%，增仓0.72万手，收于5806元/吨。
　　现货市场：3月13日，PTA现货价格涨12至5876元/吨，持货商报盘稳定，买盘刚需为主，基差稳定，现货均基差收至2305+82元/吨。
　　【重要资讯】
　　原油成本端：近期受宏观因素影响，原油价格大幅波动，3月份原油基本面依然维持紧平衡态势，总体原油价格维持震荡整理局面，随着美联储3月份加息50BP概率降为0，美元指数走弱，提振原油价格。
　　PX方面，中海油惠州石化PX装置年产能95万吨，现满负荷运行，预计将于3月16日例行停车检修，初步计划持续60天左右，叠加金陵石化、东营威联等装置预期检修，供给端有减量，叠加原油企稳，提振PX价格，3月13日，PX价格收1038美元/吨CFR中国，涨13美元/吨。PX春检预期下，PX价格预计有较强支撑。
　　PTA供应方面：3月13日，逸盛大化两套装置共计600万吨产能负荷由5成提升至7成附近；福化福海创450万吨产能近期亦有提负计划；中泰石化120万吨产能此前9成负荷运行，上周末降至5成负荷，山东东营威联化学250万吨PTA装置计划4月初检修2个月左右，配合其配套PX装置检修；珠海BP125万吨产能装置检修计划由三月中推迟至3月底，总体来看，PTA春检季节延续，虽有部分装置提负，但供应总体继续受限。
　　PTA需求方面：截至3月10日，聚酯负荷88.5%，周度提升1.1%，负荷继续提升，库存方面：PTA工厂库存在5.87天，较上周-0.10天，工厂小幅去库；聚酯工厂PTA原料库存7.67天，较上周-0.26天；聚酯产成品库存小幅累库，终端织造企业原料（涤丝）库存平均水平为19.67天左右，周度下降3.56天；终端织造订单天数平均水平为14.11天，较上周增加1.55天。周度产销方面：江浙涤丝产销13日表现整体偏弱，产销总体4-5成。
　　【套利策略】
　　PTA现货加工费回升，现货加工费回升至400元/吨附近，低估值压力有所缓解，加工费策略观望。
　　【交易策略】
　　整体来看，PX及PTA企业春检季节下，成本端及供给端均有较强支撑，而聚酯及织造企业补库意愿下降，聚酯产成品库存小幅累库，产业链补库行情预计告一段落，多重因素影响下，PTA价格可能宽幅震荡为主，重点关注PX价格变动。
　　
　　

研究报告全文：PTA期货及期权日报DailyReportonPTAFutureandOption行情复盘期货市场今日PTA价格反弹为主TA05合约价格上涨24元吨涨幅042增仓072万手收于5806元吨现货市场3月13日PTA现货价格涨12至5876元吨持货商报盘稳定买盘刚需为主基差稳定现货均基差收至230582元吨投资咨询业务资格京证监许可201275号重要资讯作者能源化工研究中心成雪飞原油成本端近期受宏观因素影响原油价格大幅波动3月份原油基本面依然维持紧平衡态势总体原油价格维持震荡整理局面随着美联储3月份加息50BP概率降为0美元指数走弱提振原油价格执业编号F3079516从业Z0017981投资咨询PX方面中海油惠州石化PX装置年产能95万吨现满负荷运行预计将于3月16日例行停车检联系方式chengxuefeifoundersccom修初步计划持续60天左右叠加金陵石化东营威联等装置预期检修供给端有减量叠加原油企稳成文时间2023年3月13日星期一提振PX价格3月13日PX价格收1038美元吨CFR中国涨13美元吨PX春检预期下PX价格预计有较强支撑PTA供应方面3月13日逸盛大化两套装置共计600万吨产能负荷由5成提升至7成附近福化福海创450万吨产能近期亦有提负计划中泰石化120万吨产能此前9成负荷运行上周末降至5成负荷山东东营威联化学250万吨PTA装置计划4月初检修2个月左右配合其配套PX装置检修珠海BP125万吨产能装置检修计划由三月中推迟至3月底总体来看PTA春检季节延续虽有部分装置提负但供应总体继续受限PTA需求方面截至3月10日聚酯负荷885周度提升11负荷继续提升库存方面PTA工厂库存在587天较上周-010天工厂小幅去库聚酯工厂PTA原料库存767天较上周-026天聚酯产成品库存小幅累库终端织造企业原料涤丝库存平均水平为1967天左右周度下降356天终端织造订单天数平均水平为1411天较上周增加155天周度产销方面江浙涤丝产销13日表现整体偏弱产销总体4-5成更多精彩内容请关注方正中期官方微信套利策略PTA现货加工费回升现货加工费回升至400元吨附近低估值压力有所缓解加工费策略观望交易策略整体来看PX及PTA企业春检季节下成本端及供给端均有较强支撑而聚酯及织造企业补库意愿下降聚酯产成品库存小幅累库产业链补库行情预计告一段落多重因素影响下PTA价格可能宽幅震荡为主重点关注PX价格变动请务必阅读最后重要事项第1页1期货市场情况合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅成交量万手成交额万元持仓量万手持仓变化TA01合约559656245618-8-01407320612322002TA05合约5748580657922404225740745241115810072TA09合约5626567456561202118465220685013-005单位3月13日3月10日涨跌单位3月13日3月10日涨跌PTA仓单数量张5211752727-610PTA有效预报张46636554008PTA仓单总计张567803795818822基差元吨619-1301-05价差元吨-174-150-2405-09价差元吨13612016数据来源Wind方正中期研究院2现货市场情况品种单位3月13日涨跌涨跌幅品种单位3月13日涨跌涨跌幅布伦特原油美元桶8278105129WTI原油美元桶7668096127石脑油CFR日本美元吨68050-2400-341石脑油FOB新加坡美元桶7432-254-330PXFOB韩国美元吨100700-400-040PXCFR中国美元吨1038001200116MEG外盘美元吨50300-900-175MEG内盘元吨410000-3500-083PTA外盘美元吨79000000000PTA内盘元吨585000-5500-094聚酯切片元吨670000000000瓶级切片元吨732500-5000-068涤纶POY元吨7950002500032涤纶DTY元吨910000000000涤纶FDY元吨845000000000涤纶短纤元吨725000-2667-037数据来源Wind方正中期研究院3PTA市场数据跟踪美元桶布伦特原油WTI原油美元吨石脑油CFR日本石脑油FOB新加坡美元桶1401400140120120012010010001008080080606006040400402020020000图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第2页美元吨韩国中国PXFOBPXCFR美元吨PX-石脑油石脑油CFR日本美元吨中国16001620PXCFR80014001420700122012006001020100050082080040062030060042040022020020100200图3-3PX现货价格图3-4亚洲PX-NAP价差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院元吨PTA内盘PTA外盘美元吨PTA工厂聚酯工厂江浙织机900014001009080001200700080100070600060500080050400060040300040030200020200100010000202102202103202104202105202106202107202108202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303图3-5PTA现货价格图3-6PTA产业链开工率数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院元吨PTA现货加工费PTA生产成本元吨元吨基差PTA期货PTA现货元吨80001200900012008000100070001000700080060008006000600500060050004004000400400020030003000020020002000-200010001000-4000-2000-600图3-7PTA生产成本及现货加工费图3-8PTA基差数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页多单量空单量160000160000140000140000120000120000100000100000800008000060000600004000040000200002000000银河期货国泰君安中粮期货东吴期货中信期货乾坤期货中信期货摩根大通国泰君安银河期货图3-9PTA主力多单量图3-10PTA主力空单量数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院多单持仓占比空单持仓占比1445140410281212503710175367735647798675635乾坤期货中信期货摩根大通国泰君安银河期货其他银河期货国泰君安中粮期货东吴期货中信期货其他图3-11PTA主力多单占比图3-12PTA主力空单占比数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页图3-13PTA主力合约日线数据来源期货通方正中期研究院4PTA期权1期权成交及持仓分析表4-1期权成交及持仓数据汇总2023年3月13日成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR看涨295301-27624275653-273--看跌308192-2652921964415832--PTA期权603493-5415349529715559104377968数据来源郑州商品交易所方正中期研究院截至2023年3月13日PTA期权合约总成交量为603493张较上一交易日-54153张总持仓495297张较上一交易日15559张期权成交量PCR为10437持仓量PCR为7968手日成交量日持仓量手日看涨成交量日看跌成交量1000000600000900000800000500000700000400000600000500000300000400000300000200000200000100000100000002022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-03图4-1PTA期权日成交量持仓量图4-2PTA看涨看跌期权日成交量数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院2波动率请务必阅读最后重要事项第5页10dayvol30dayvol60dayvol90dayvolPTA隐含波动率070806070605050404030302020101002021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032020-032020-052020-092021-032021-052021-092022-032022-052022-092023-032020-112021-012021-072021-112022-012022-072022-112023-012020-07图4-3PTA主连历史波动率图4-4PTA主力平值IV数据来源Wind方正中期研究院数据来源Wind方正中期研究院3期权策略整体来看PX及PTA企业春检季节下成本端及供给端均有较强支撑而聚酯及织造企业补库意愿下降聚酯产成品库存小幅累库产业链补库行情预计告一段落多重因素影响下PTA价格可能宽幅震荡为主重点关注PX价格变动期权策略建议可参与做多波动率策略来规避价格大幅波动风险请务必阅读最后重要事项第6页联系我们分支机构地址联系电话总部业务平台资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881295金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881228总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292分支机构信息北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578987北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座21092110室0315-5396886保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座19021903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室0512-65162576021-50588107上海分公司上海市浦东新区长柳路58号证大立方大厦604室021-50588179常州分公司江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼0519-86811201湖北分公司湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室027-87267756湖南省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