板块回调，市场消化疫后消费需求乐观预期。上周食品饮料下跌4.59%，跑输上证综指（-2.95%）1.64个百分点。板块走势震荡，我们认为主要由于外部因素影响市场情绪，行业开始消化此前乐观预期。各细分行业中预加工食品跌幅相对较小，下跌1.84%，调味发酵品和乳品跌幅最大，分别为-5.04%和-5.97%。个股方面，上周仅有甘源食品（+4.44%）、ST西发（+3.08%）、千味央厨（2.57%）、口子窖(+2.15%)、盐津铺子(+0.23%)、广州酒家(+0.11%)等个股上涨。
　　白酒继续震荡调整，未来将呈现分化加剧下的复苏。上周板块下跌4.52%，除口子窖上涨2.15%外，其余个股均有不同程度下跌。当前行业仍处于业绩真空期，消息面催化较少，市场已基本消化前期新品发布、营销会议、人事变动、调研反馈等催化信息。目前正处于两波行情之间的过渡阶段，第一波行情已进入尾声，我们判断板块短期仍将震荡，未来将逐步走出当前的齐涨共跌行情。第二波是基本面和业绩的催化期，我们看好板块全年表现，预计2023年是分化年，行业将呈现分化加剧下的复苏，有真实动销的名优酒企将跟随经济复苏而恢复，部分公司的经营压力和库存风险可能在未来释放。从中长期看，白酒仍将延续向上+分化的趋势，继续看好茅台+区域次高端龙头。
　　消费加速复苏趋势明确，结合估值关注边际变化明显的成长型个股。根据节后食品调研情况来看，预计2月部分公司出货情况继续向好，我们判断主要出于以下三方面原因：1）今年春节较早，备货期缩短，春节期间消费热度超预期，2月渠道补库存意愿较强。2）去年2月开始，多地疫情反弹，叠加春节错期，2月业绩低基数。3）防疫优化后，出行加速恢复，带来C端商超、零食量贩店等渠道客流量同比增加，B端宴席、聚会等餐饮消费回补，连锁餐饮品牌扩店计划较积极，对新品需求更强。加上高等院校、中小学陆续正常开学，团餐等消费预计逐步恢复至疫前水平，消费场景的回补推动食品企业动销逐步改善。同时，此前受到疫情影响，产品推新、渠道拓展和产能建设放缓的企业，今年规划也更加积极。展望3月，去年同期疫情散发现象开始变多，多数个股基数继续走低，消费需求复苏趋势延续，增长有望加速。但是由于2022年11月以来，板块预期先行，对于消费复苏的趋势已经反应在大部分公司的估值中。因此目前阶段，一是密切跟踪消费复苏进程，寻找复苏程度可能超预期的子行业，二是寻找估值洼地，寻找有新产品或者新渠道等边际变化的公司。推荐个股：百润股份、伊利股份、海天味业、国联水产、甘源食品、元祖股份、洽洽食品、佳禾食品、宝立食品、绝味食品等。
　　行业和公司观点更新：
　　1）国联水产：2022年逆势扭亏，2023年预制菜加速。公司是我国水产加工龙头，近年来聚焦转型预制菜，目前在水产预制菜赛道处于领先地位：1）2022年，尽管行业受疫情拖累，但公司通过产品结构和销售渠道调整，实现逆势破局，营业收入同比增长，净利润扭亏，公司预计实现归母净利润2,700万元至4,000万元；预制菜方面，公司主力单品烤鱼、酸菜鱼等增长显著，产品品牌的市场影响力不断提高。2）展望2023年，公司将继续聚焦预制菜，强化产品力、渠道力、品牌力建设，有望实现较快增长：一方面，疫情影响逐步消退，餐饮行业复苏，公司以B端销售为主，预计餐饮重客渠道提升空间较大；另一方面，公司新聘高管林光明先生为原无穷食品总裁，具有丰富的食品企业管理经验，有望加速推进公司从贸易型企业向食品企业转型。
　　2）绝味食品：公司开始H股上市筹备工作。公司于2023年3月6日公告，为加快公司的国际化战略，增强公司的境外融资能力，进一步提高公司的资本实力和综合竞争力，公司拟在境外发行H股并在香港交易所上市。公司自2017年开始探索海外市场，已布局探索了新加坡、加拿大、日本等国家，2022年前三季度海外实现营收1.15亿元，同比增长32.2%，高于同期公司境内业务的增速，我们认为本次融资，有望加速公司在东南亚等海外区域的发展。根据公司2022年9月最新的股权激励，解锁条件以2021年营业收入为基数，2023-2025年营收增长率分别不低于19%、39%、67%，即2023-2025年营收体量不低于77.9、91.0、109.4亿元，对应2024、2025年同比增速分别为16.81%、20.14%，较高的收入增速目标，彰显管理层长期发展的信心。我们认为，随着经济的复苏和人流的快速恢复，公司单店营收有望实现恢复，开店层面，我们预计未来几年公司依然维持1500家以上的新开店增速，利润层面依然要观察鸭副原材料价格回落的时点和幅度。
　　行业评级及投资策略：整体来看板块整体受益于疫情政策放开后的需求修复，板块估值仍位于合理区间，基于此我们维持食品饮料行业“推荐”评级。
　　白酒：推荐贵州茅台、口子窖、洋河股份、今世缘、古井贡酒、泸州老窖、山西汾酒、伊力特、五粮液、金徽酒等。
　　大众品：推荐个股：百润股份、伊利股份、海天味业、国联水产、甘源食品、元祖股份、洽洽食品、佳禾食品、宝立食品、绝味食品等。
　　短期推荐：今世缘、口

研究报告全文：2023年03月13日行业研究评级推荐维持研究所证券分析师薛玉虎S0350521110005xueyhghzqcomcnTableTitle证券分析师刘洁铭S0350521110006预期消化期继续耐心等待liujmghzqcomcn联系人王尧S0350121120031食品饮料行业周报wangy26ghzqcomcn联系人秦一方S0350121120034qinyfghzqcomcn最近一年走势投资要点食品饮料沪深30001719板块回调市场消化疫后消费需求乐观预期上周食品饮料下跌00984459跑输上证综指-295164个百分点板块走势震荡我00249们认为主要由于外部因素影响市场情绪行业开始消化此前乐观预-00485期各细分行业中预加工食品跌幅相对较小下跌184调味发酵-01220品和乳品跌幅最大分别为-504和-597个股方面上周仅有-01955甘源食品444ST西发308千味央厨257口2232242252262272282292210221122112212231子窖215盐津铺子023广州酒家011等个股上涨行业相对表现白酒继续震荡调整未来将呈现分化加剧下的复苏上周板块下跌表现1M3M12M452除口子窖上涨215外其余个股均有不同程度下跌当前食品饮料52358-02行业仍处于业绩真空期消息面催化较少市场已基本消化前期新品沪深30025131-131发布营销会议人事变动调研反馈等催化信息目前正处于两波行情之间的过渡阶段第一波行情已进入尾声我们判断板块短期仍相关报告将震荡未来将逐步走出当前的齐涨共跌行情第二波是基本面和业白酒行业深度研究次高端东风正盛由绩的催化期我们看好板块全年表现预计2023年是分化年行业野蛮生长到有序发展推荐食品饮料薛玉虎将呈现分化加剧下的复苏有真实动销的名优酒企将跟随经济复苏宋英男2022-08-04而恢复部分公司的经营压力和库存风险可能在未来释放从中长期白酒行业复盘与展望船至中流换挡前看白酒仍将延续向上分化的趋势继续看好茅台区域次高端龙行推荐食品饮料薛玉虎刘洁铭宋英男头2022-05-14消费加速复苏趋势明确结合估值关注边际变化明显的成长型个股根据节后食品调研情况来看预计2月部分公司出货情况继续向好我们判断主要出于以下三方面原因1今年春节较早备货期缩短春节期间消费热度超预期2月渠道补库存意愿较强2去年2月开始多地疫情反弹叠加春节错期2月业绩低基数3防疫优化后出行加速恢复带来C端商超零食量贩店等渠道客流量同比增加B端宴席聚会等餐饮消费回补连锁餐饮品牌扩店计划较积极对新品需求更强加上高等院校中小学陆续正常开学团餐等消费预计逐步恢复至疫前水平消费场景的回补推动食品企业动销逐步改善同时此前受到疫情影响产品推新渠道拓展和产能建设放缓的企业今年规划也更加积极展望3月去年同期疫情散发现象开始变多多数个股基数继续走低消费需求复苏趋势延续增长有望加速但是由于2022年11月以来板块预期先行对于消费复苏的趋势已经反应在大部分公司的估值中因此目前阶段一国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分证券研究报告是密切跟踪消费复苏进程寻找复苏程度可能超预期的子行业二是寻找估值洼地寻找有新产品或者新渠道等边际变化的公司推荐个股百润股份伊利股份海天味业国联水产甘源食品元祖股份洽洽食品佳禾食品宝立食品绝味食品等行业和公司观点更新1国联水产2022年逆势扭亏2023年预制菜加速公司是我国水产加工龙头近年来聚焦转型预制菜目前在水产预制菜赛道处于领先地位12022年尽管行业受疫情拖累但公司通过产品结构和销售渠道调整实现逆势破局营业收入同比增长净利润扭亏公司预计实现归母净利润2700万元至4000万元预制菜方面公司主力单品烤鱼酸菜鱼等增长显著产品品牌的市场影响力不断提高2展望2023年公司将继续聚焦预制菜强化产品力渠道力品牌力建设有望实现较快增长一方面疫情影响逐步消退餐饮行业复苏公司以B端销售为主预计餐饮重客渠道提升空间较大另一方面公司新聘高管林光明先生为原无穷食品总裁具有丰富的食品企业管理经验有望加速推进公司从贸易型企业向食品企业转型2绝味食品公司开始H股上市筹备工作公司于2023年3月6日公告为加快公司的国际化战略增强公司的境外融资能力进一步提高公司的资本实力和综合竞争力公司拟在境外发行H股并在香港交易所上市公司自2017年开始探索海外市场已布局探索了新加坡加拿大日本等国家2022年前三季度海外实现营收115亿元同比增长322高于同期公司境内业务的增速我们认为本次融资有望加速公司在东南亚等海外区域的发展根据公司2022年9月最新的股权激励解锁条件以2021年营业收入为基数2023-2025年营收增长率分别不低于193967即2023-2025年营收体量不低于7799101094亿元对应20242025年同比增速分别为16812014较高的收入增速目标彰显管理层长期发展的信心我们认为随着经济的复苏和人流的快速恢复公司单店营收有望实现恢复开店层面我们预计未来几年公司依然维持1500家以上的新开店增速利润层面依然要观察鸭副原材料价格回落的时点和幅度行业评级及投资策略整体来看板块整体受益于疫情政策放开后的需求修复板块估值仍位于合理区间基于此我们维持食品饮料行业推荐评级白酒推荐贵州茅台口子窖洋河股份今世缘古井贡酒泸州老窖山西汾酒伊力特五粮液金徽酒等大众品推荐个股百润股份伊利股份海天味业国联水产甘源食品元祖股份洽洽食品佳禾食品宝立食品绝味食品等短期推荐今世缘口子窖安井食品风险提示1疫情影响餐饮渠道恢复低于预期2宏观经济波动导致消费升级速度受阻3行业政策变化导致竞争加剧4原材料价格大幅上涨5重点关注公司业绩或不及预期6食品安全请务必阅读正文后免责条款部分2证券研究报告事件等7文中所引用资料及数据如与公司公告不一致以公司公告为准请务必阅读正文后免责条款部分3证券研究报告重点关注公司及盈利预测重点公司股票2023310EPSPE投资代码名称股价20212022E2023E20212022E2023E评级600519SH贵州茅台175000417651276212423428买入000858SZ五粮液19524602701811322824买入000568SZ泸州老窖23798543682844443528买入600809SH山西汾酒26215437649810604032买入002304SZ洋河股份16414501636769332621买入000596SZ古井贡酒27155445531667615141买入603369SH今世缘6006162196239373125买入603589SH口子窖7120288335403252118买入600779SH水井坊7618245284347312722增持603919SH金徽酒2761064080104433527增持600197SH伊力特2741067086109413225买入600600SH青岛啤酒11052233245286474539买入600132SH重庆啤酒12696241300359534235增持002568SZ百润股份3925089043072449155买入603288SH海天味业7525158177205484337增持600298SH安琪酵母3939159150187252621买入600872SH中炬高新3608094101113383632增持002507SZ涪陵榨菜2465087108118282321增持600887SH伊利股份2911143151174201917买入600597SH光明乳业1054048049057222218增持000895SZ双汇发展2535140174187181514增持605499SH东鹏饮料19754311374464645343买入603345SH安井食品15890284417546563829增持300973SZ立高食品9649182167222535843增持001215SZ千味央厨7550125118147606451增持603517SH绝味食品45001600411652811027买入002557SZ洽洽食品4344184204237242118买入300094SZ国联水产570-0020100175734增持002991SZ甘源食品9243165197261564735买入603886SH元祖股份2103142160184151311增持002726SZ龙大美食915-06415818765买入605089SH味知香7540145186243524131买入605567SH春雪食品1471035043058423425增持605300SH佳禾食品1865039029046486441增持603170SH宝立食品2669052049072515437增持资料来源Wind资讯国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分4证券研究报告内容目录1行业回顾72重要数据1021高端酒价格跟踪数据1022猪价及奶价变动1123成本价格变动123上周食品饮料行业重要资讯134上周食品饮料行业上市公司重要公告145本周食品饮料行业上市公司大事提醒156重点关注个股及逻辑167风险提示17请务必阅读正文后免责条款部分5证券研究报告图表目录图1上周申万一级行业与上证综指涨跌幅7图2上周食品饮料子行业涨跌幅7图3上周食品饮料上市公司涨跌幅前二十位和后二十位8图4申万一级行业动态市盈率对比图PEX8图5食品饮料子板块动态市盈率对比图PEX8图6贵州茅台沪深股通持股量与占比9图7五粮液沪深股通持股量与占比9图8洋河股份沪深股通持股量与占比9图9泸州老窖沪深股通持股量与占比9图10伊利股份沪深股通持股量与占比9图11双汇发展沪深股通持股量与占比9图12海天味业沪深股通持股量与占比10图13涪陵榨菜沪深股通持股量与占比10图14飞天茅台出厂价整箱一批价价格元瓶11图15普五出厂价一批价价格元瓶11图1622省仔猪生猪猪肉均价元千克11图1722省每周仔猪生猪猪肉均价同比11图18国内牛奶主产区生鲜乳平均价及同比元公斤12图19大豆豆粕棕榈油期货结算价千元吨12图20进口大麦均价及国内铝锭市场价千元吨12图21螺纹钢瓦楞纸PET价格千元吨13表1上周食品饮料行业重要资讯13表2上周食品饮料行业上市公司重要公告14请务必阅读正文后免责条款部分6证券研究报告1行业回顾上周一级行业中食品饮料跌幅459跑输上证综指-295164个百分点各细分行业中预加工食品跌幅最小下跌-184其次跌幅较小的是保健品和软饮料跌幅分别为-254和-390个股方面甘源食品444ST西发308千味央厨257口子窖215盐津铺子023等领涨图1上周申万一级行业与上证综指涨跌幅资料来源wind国海证券研究所图2上周食品饮料子行业涨跌幅资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分7证券研究报告图3上周食品饮料上市公司涨跌幅前二十位和后二十位资料来源wind国海证券研究所估值方面截至3月10日食品饮料板块动态市盈率为3528X位于一级行业上游位置食品饮料子板块中上周其他酒类6199X估值排名第一调味发酵品481X啤酒4463X位列第二三名保健品2632X乳品2608X肉制品1746X估值分列最后三位图4申万一级行业动态市盈率对比图PEX资料来源wind国海证券研究所图5食品饮料子板块动态市盈率对比图PEX资料来源wind国海证券研究所沪股通深股通上周买入食品饮料贵州茅台净卖出1326亿元五粮液净买入636亿元伊利股份净卖出638亿元请务必阅读正文后免责条款部分8证券研究报告图6贵州茅台沪深股通持股量与占比图7五粮液沪深股通持股量与占比资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所图8洋河股份沪深股通持股量与占比图9泸州老窖沪深股通持股量与占比资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所图10伊利股份沪深股通持股量与占比图11双汇发展沪深股通持股量与占比资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分9证券研究报告图12海天味业沪深股通持股量与占比图13涪陵榨菜沪深股通持股量与占比资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所2重要数据21高端酒价格跟踪数据贵州茅台飞天茅台整箱散瓶批价分别为29802750元瓶环比前一周分别-1010元瓶茅台批价本质是供需问题茅台酒消费投资收藏需求强劲终端动销供不应求是批价持续攀升的核心原因节后2月份发货量少导致短期价格上行飞天茅台批价早在2021年初开箱政策之前就涨到约2800元瓶左右箱茅这成为上一轮飞天的供需平衡点且2020年Q4箱茅批价始终徘徊在2800元瓶左右随着2021年初拆箱销售政策的出台整箱价格一路走高在2021年7月一度冲上3800元瓶左右而2021年下半年随着旺季来临公司加大中秋发货座谈会影响渠道和黄牛出货拆箱政策边际逐渐放松等影响茅台整箱批价趋势回落2022年春节回到3100元瓶左右水平我们认为茅台酒的需求一直较为平稳前期价格大涨主因2021年上半年发货量少公司及省内发货量均少而茅台酒的送礼收藏投资等需求主要集中于原箱上所以供需失衡导致价格失真而整箱回归后随着需求回归常态供给增加散瓶与整箱之间的差价将继续缩小我们预计中长期批价维持在2500-3000元瓶左右波动五粮液八代普五批价950元瓶环比5元瓶公司春节期间回款和发货节奏加速同时加大渠道支持力度1218经销商大会奖励增加承兑汇票使用门槛降低等部分区域根据经销商库存灵活打款发货批价略有波动是正常现象请务必阅读正文后免责条款部分10证券研究报告图14飞天茅台出厂价整箱一批价价格元瓶图15普五出厂价一批价价格元瓶资料来源今日酒价国海证券研究所资料来源今日酒价国海证券研究所22猪价及奶价变动猪肉价格方面截至2023年2月24日22个省猪肉均价周为2187元千克同比340生猪均价周为1580元千克同比2691仔猪均价周为3855元千克同比5279奶价方面截至2023年3月01日我国奶牛主产省区生鲜乳平均价格402元公斤同比-45环比-020国外来看2023年3月8日全球乳制品交易GDT全脂奶粉拍卖平均价格3277美元吨同比20脱脂奶粉拍卖平均价格2739美元吨同比-11图1622省仔猪生猪猪肉均价元千克图1722省每周仔猪生猪猪肉均价同比资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分11证券研究报告图18国内牛奶主产区生鲜乳平均价及同比元公斤资料来源wind国海证券研究所23成本价格变动截至2023年3月10日豆粕3819元吨大豆5583元吨棕榈油7988元吨包材方面截至2023年3月9日PET价格7500元吨同比-1429瓦楞纸价格3480元吨同比-1869图19大豆豆粕棕榈油期货结算价千元吨图20进口大麦均价及国内铝锭市场价千元吨资料来源wind国海证券研究所资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分12证券研究报告图21螺纹钢瓦楞纸PET价格千元吨资料来源wind国海证券研究所3上周食品饮料行业重要资讯表1上周食品饮料行业重要资讯概要新闻详情王洪波辞任泸州老窖董秘3月3日泸州老窖000568SZ发布公告王洪波因工作调整申请辞去公司董事会秘书职职务务辞职后王洪波仍担任公司董事常务副总经理子公司泸州老窖国际发展香港有限公司董事长泸州老窖进出口贸易有限公司执行董事职务茅台惊蛰产品上线据巽风数字世界官微消息3月6日1900新煦惊蛰美自天成贵州茅台酒二十四节气春系列之惊蛰发布会在巽境家园二十四节气文化公园开启用户可在3月6日1845与茅酒之源门口的接引员对话后进入会场在新煦惊蛰美自天成贵州茅台酒二十四节气春系列之惊蛰发布会上用户每参与完成拌曲配料入窖发酵节气酿酒小伙伴各项任务后将可抽奖1次抽奖可能获得轮次基酒或1个合成材料冲山雨新煦待君温新煦还酪配新煦中的某一种国缘四开停货3月6日今世缘酒业发布通知国缘四开暂停接收配额销售订单如有特殊进货需求按照配额外产品价格执行开票价每瓶上浮20元国缘开系作为今世缘酒业的主导产品占位次高端引领了300-600元主流价格带为今世缘酒业的营收贡献了重要力量百威创新研究中心正式揭近日由广东省佛山市南海区广工大数控装备协同创新研究院和百威佛山啤酒有限公司共建的牌百威智能制造创新研究中心正式揭牌该研究中心旨在依托研究院丰富的科技创新资源进一步加深产学研合作以关键制造环节智能化为核心在人工智能视觉检测绿色低碳等领域开展技术攻关形成一批可复制推广的技术成果在提升百威核心竞争力的同时支撑百威智能工厂建设赋能饮料行业高质量发展双方将围绕技术人才政策品牌四方面的转型需求开展合作燕京啤酒推出首款可以3月7日燕京啤酒在京东天猫抖音等线上全渠道发售旗下首款透明质酸钠啤酒狮王玻光喝的玻尿酸啤酒酿玫瑰葡萄精酿啤酒3月8日该款产品在燕京啤酒旗下300家燕京社区酒號门店同时开售这也是国内几大啤酒巨头首推玻尿酸概念啤酒产品阿里与茅台将持续深化战3月6日阿里巴巴集团副总裁刘鹏率管理团队拜访茅台双方就2023年茅台品牌与天猫超市深化略合作战略合作深入沟通新的一年天猫超市将加大引入茅台家族新品的力度通过数字化营销创新打造明星产品网红爆款帮助提升茅台品牌在年轻消费者中的影响力双方还将进一步加强在内容化领域的合作茅台品牌走进淘宝直播间不仅做直播销售通过微综请务必阅读正文后免责条款部分13证券研究报告艺节目茅台小课堂茅台酒厂溯源等活动用互动性强新颖有趣的方式向消费者特别是年轻消费者传递茅台文化淘宝APP也将开通茅台粉丝专区为茅粉提供互动社区定期组织茅粉线下活动丁雄军通过增资扩股近日全国人大代表中国贵州茅台酒厂集团有限责任公司党委书记董事长丁雄军在审议政子公司上市等推动产融结府工作报告时说将打造平衡协调的一流产业体系全力推动三大主业平衡充分发展加速推合进酒主业产能扩建项目建设加快打造系列酒旅融合项目通过实施增资扩股基金运作子公司上市等推动产融结合口子窖推进数智化建设3月6日安徽口子酒业股份有限公司与用友网络科技股份有限公司签署战略合作协议此次合作将依托用友BIP平台为口子酒业打造可持续发展的企业数智化新底座支撑口子酒业构建完善的数智化营销体系聚合并强化供应力成本力渠道力管控力以数智化和数据服务驱动企业核心竞争力升级树立酒业行业数智化标杆项目茅台文旅2022产值近6贵州日报消息2022年茅台文旅公司先后推出的10多款茅台文创产品为茅台集团贡献产值近亿6亿元2023年茅台集团将加快推进茅台天街茅酒之源沉浸式体验千年酒脉世界名酒庄园等项目建设形成相互联动的立体化文旅产业格局大力推动医养居养旅养协同发展形成集健康养老旅居研学美食于一体的酒文旅产业体系壮大产业规模开启发展新篇章李勇任泸州老窖董秘3月9日泸州老窖发布公告经董事会审议决定聘任李勇为公司董事会秘书任期与第十届董事会任期一致李勇曾任泸州老窖集团有限责任公司集团办主任泸州老窖股份有限公司总经办主任泸州老窖股份有限公司销售公司党委副书记书记副总经理等职务现任泸州老窖股份有限公司副总经理纪委委员郎酒子公司年产玻瓶突破3月9日郎酒股份控股子公司叙永郎酒东方玻璃有限公司4号窑炉顺利点火投产标志着叙永东35亿只玻年产玻璃液突破10万吨年产玻瓶突破35亿只进一步服务郎酒兼香战略菊乐食品IPO申请获受理第四次闯关IPO的菊乐食品最近有了新进展深交所发行上市审核信息公开网站显示菊乐食品IPO目前的状态为已受理双汇加强预制菜相关产品3月8日双汇发展在投资者互动平台表示目前公司预制菜产品对接不同消费需求推出有预制线下线上推广切割产品预制半成品菜预制成品菜方便速食产品酱卤熟食产品等相关产品除在线下推广外也在持续加强在天猫京东拼多多等线上平台的推广资料来源酒食汇微酒食品板云酒头条国海证券研究所4上周食品饮料行业上市公司重要公告表2上周食品饮料行业上市公司重要公告概要公告详情绝味食品拟发行H股绝味食品公告授权公司管理层启动公司境外发行股份H股并在香港联合交易所有限公司上市并在港交所上市相关筹备工作立高食品立高转债立高食品3月6日晚间发布公告称本次发行的可转债简称为立高转债债券代码为123179于3月7日配售及网上本次可转债发行原股东优先配售日与网上申购日同为2023年3月7日T日申购时间为T日915-申购11301300-1500安井食品披露前十大股安井食品3月8日披露前十大股东最新持股情况显示截至3月7日与最近定期报告持股数相比东最新持股1股东持股本期共有1个股东持股数量发生变动其中福建国力民生科技发展有限公司持股数量有所下降减发生变动持74162万股减持后持股数量为805697万股广州酒家拟6000万元参3月7日晚间广州酒家发布公告公司拟与广东省农业供给侧结构性改革基金管理有限公司简设预制菜基金加码预制称农业基金管理公司千行资本广东省预制菜母基金等共同设立广东广梅预制菜产业投资菜产业链布局基金合伙企业有限合伙简称预制菜基金该基金主要围绕预制菜食品加工产业链及食材产业链等相关产业进行投资全体合伙人认缴出资总额2亿元广州酒家作为有限合伙人拟出资请务必阅读正文后免责条款部分14证券研究报告6000万元占30份额泸州老窖聘任副总经理3月10日泸州老窖发布第十届董事会二十七次会议决议公告公告显示泸州老窖聘任公司副总经李勇为新任董秘理李勇为新任董事会秘书以接替此前辞职的王洪波中葡股份董事会秘书张中葡股份3月9日发布公告称公司董事会于近日收到董事会秘书张顺递交的辞职报告申请辞去公顺辞职司董事会秘书及总经理助理职务辞职后将不在中葡股份担任任何职务公告显示张顺辞职因个人原因其辞职不会对公司的正常生产和经营造成不利影响在公司未正式聘任新的董事会秘书期间暂由公司董事长乔梁代行董事会秘书职责公司将按照相关规定尽快完成董事会秘书的选聘工作天润乳业拟对天润沙河3月10日天润乳业公布为了增强公司之全资子公司天润沙河的资金实力优化其资产负债结构增资9800万元公司拟对天润沙河现金增资9800万元全部进入注册资本本次增资完成后天润沙河的注册资本将由15亿元增加至248亿元光明乳业公司及下属子光明乳业3月10日晚间发布公告称光明乳业股份有限公司及下属子公司自2022年10月1日至公司获得政府补助共计2022年12月31日累计收到各类政府补助约5798万元约5798万元资料来源wind各公司公告国海证券研究所5本周食品饮料行业上市公司大事提醒表3本周食品饮料行业上市公司大事提醒时间公司事件2023-3-13劲仔食品股东大会召开2023-3-13来伊份2023-3-13来伊份股东大会互联网投票起始2023-3-13劲仔食品2023-3-14南侨食品年报预计披露日期2023-3-15天佑德酒股东大会现场会议登记起始2023-3-15日辰股份2023-3-15日辰股份股东大会互联网投票起始2023-3-15日辰股份股东大会召开2023-3-16汤臣倍健年报预计披露日期2023-3-16天佑德酒股东大会召开2023-3-16天佑德酒股东大会互联网投票起始2023-3-16恒顺醋业股东大会现场会议登记起始2023-3-17海欣食品资料来源wind国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分15证券研究报告6重点关注个股及逻辑整体来看板块整体受益于疫情政策放开后的需求修复板块估值仍位于合理区间基于此我们维持食品饮料行业推荐评级白酒推荐贵州茅台口子窖洋河股份今世缘古井贡酒泸州老窖山西汾酒伊力特五粮液金徽酒等大众品推荐个股百润股份伊利股份海天味业国联水产甘源食品元祖股份洽洽食品佳禾食品宝立食品绝味食品等短期推荐今世缘口子窖安井食品重点关注公司及盈利预测重点公司股票2023310EPSPE投资代码名称股价20212022E2023E20212022E2023E评级600519SH贵州茅台175000417651276212423428买入000858SZ五粮液19524602701811322824买入000568SZ泸州老窖23798543682844443528买入600809SH山西汾酒26215437649810604032买入002304SZ洋河股份16414501636769332621买入000596SZ古井贡酒27155445531667615141买入603369SH今世缘6006162196239373125买入603589SH口子窖7120288335403252118买入600779SH水井坊7618245284347312722增持603919SH金徽酒2761064080104433527增持600197SH伊力特2741067086109413225买入600600SH青岛啤酒11052233245286474539买入600132SH重庆啤酒12696241300359534235增持002568SZ百润股份3925089043072449155买入603288SH海天味业7525158177205484337增持600298SH安琪酵母3939159150187252621买入600872SH中炬高新3608094101113383632增持002507SZ涪陵榨菜2465087108118282321增持600887SH伊利股份2911143151174201917买入600597SH光明乳业1054048049057222218增持000895SZ双汇发展2535140174187181514增持605499SH东鹏饮料19754311374464645343买入603345SH安井食品15890284417546563829增持300973SZ立高食品9649182167222535843增持001215SZ千味央厨7550125118147606451增持603517SH绝味食品45001600411652811027买入002557SZ洽洽食品4344184204237242118买入请务必阅读正文后免责条款部分16证券研究报告300094SZ国联水产570-0020100175734增持002991SZ甘源食品9243165197261564735买入603886SH元祖股份2103142160184151311增持002726SZ龙大美食915-06415818765买入605089SH味知香7540145186243524131买入605567SH春雪食品1471035043058423425增持605300SH佳禾食品1865039029046486441增持603170SH宝立食品2669052049072515437增持资料来源Wind资讯国海证券研究所7风险提示1疫情影响餐饮渠道恢复低于预期2宏观经济波动导致消费升级速度受阻3行业政策变化导致竞争加剧4原材料价格大幅上涨5重点关注公司业绩或不及预期6食品安全事件等7文中所引用资料及数据如与公司公告不一致以公司公告为准请务必阅读正文后免责条款部分17国海证券股份有限公司食品饮料小组介绍薛玉虎研究所食品饮料行业首席分析师十五年消费品从业及研究经验专注于行业研究连续多年上榜新财富金牛奖水晶球中国保险资产管理业最受欢迎分析师等奖项刘洁铭上海交通大学企业管理专业硕士CPA十年食品饮料行业研究经验食品饮料板块全覆盖王尧复旦大学物理系本科伦敦政治经济学院硕士主要覆盖软饮料休闲食品等板块秦一方伦敦城市大学卡斯商学院硕士主要覆盖乳制品卤制品保健品等板块分析师承诺薛玉虎刘洁铭本报告中的分析师均具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观的出具本报告本报告清晰准确的反映了分析师本人的研究观点分析师本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收取到任何形式的补偿国海证券投资评级标准行业投资评级推荐行业基本面向好行业指数领先沪深300指数中性行业基本面稳定行业指数跟随沪深300指数回避行业基本面向淡行业指数落后沪深300指数股票投资评级买入相对沪深300指数涨幅20以上增持相对沪深300指数涨幅介于1020之间中性相对沪深300指数涨幅介于-1010之间卖出相对沪深300指数跌幅10以上免责声明本报告的风险等级定级为R3仅供符合国海证券股份有限公司简称本公司投资者适当性管理要求的的客户简称客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户客户及或投资者应当认识到有关本报告的短信提示电话推荐等只是研究观点的简要沟通需以本公司的完整报告为准本公司接受客户的后续问询本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告中的信息均来源于公开资料及合法获得的相关内部外部报告资料本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证其中的信息已做最新变更也不保证相关的建议不会发生任何变更本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告报告中的内容和意见仅供参考在任何情况下本报告中所表达的意见并不构成对所述证券买卖的出价和征价本公司及其本公司员工对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等服务本公司在知晓范围内依法合规地履行披露义务风险提示国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分国海证券股份有限公司市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向本公司或其他专业人士咨询并谨慎决策在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任郑重声明本报告版权归国海证券所有未经本公司的明确书面特别授权或协议约定除法律规定的情况外任何人不得对本报告的任何内容进行发布复制编辑改编转载播放展示或以其他任何方式非法使用本报告的部分或者全部内容否则均构成对本公司版权的侵害本公司有权依法追究其法律责任国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分