锂业弹性表
　　截止2023年3月，拥有锂权益量最多的几家公司为赣锋锂业，天齐锂业，紫金矿业，盐湖股份，华友钴业。
　　预计2023年自有矿权益产量最多的为天齐锂业，赣锋锂业，中矿资源，永兴材料。
　　预计2025年自有矿权益产量最多的为赣锋锂业，天齐锂业，紫金矿业，雅化集团。
　　增量分析：
　　1）天齐锂业：未来几年主要增量为旗下泰利森-格林布什矿山产能的爬坡和回收率的提高，以及SQM产能的扩张。
　　2）赣锋锂业：未来几年主要增量为Marion项目、Goulamina项目、Cauchari-Olaroz盐湖、Mariana盐湖、Sonora锂粘土建成放量。
　　3）中矿资源：未来几年主要增量为Bikita项目120万吨/年选矿厂的改扩建和200万吨/年选矿厂的建设工程完工，及Tanco项目100万吨/年的选矿厂项目建成增产。
　　4）永兴材料：未来几年增量为永诚锂业300万吨/年项目建成增产。
　　5）紫金矿业：未来几年增量为3Q盐湖，拉果错盐湖和湖南道县湘源硬岩锂多金属矿项目建成放量。
　　6）雅化集团：未来几年主要增量为卡玛蒂维矿山、达马拉兰矿区项目建成增产。
　　风险提示
　　项目投产节奏不及预期
　　新能源汽车销量不及预期
　　锂价格大幅波动

研究报告全文：证券研究报告锂业弹性表2023年3月行业评级看好2023年3月13日分析师施毅研究助理王南清邮箱shiyistockecomcn邮箱wangnanqingstockecomcn证书编号S123052210000201锂业弹性表截止2023年3月拥有锂权益量最多的几家公司为赣锋锂业天齐锂业紫金矿业盐湖股份华友钴业预计2023年自有矿权益产量最多的为天齐锂业赣锋锂业中矿资源永兴材料预计2025年自有矿权益产量最多的为赣锋锂业天齐锂业紫金矿业雅化集团增量分析1天齐锂业未来几年主要增量为旗下泰利森-格林布什矿山产能的爬坡和回收率的提高以及SQM产能的扩张2赣锋锂业未来几年主要增量为Marion项目Goulamina项目Cauchari-添加标题Olaroz盐湖Mariana盐湖Sonora锂粘土建成放量3中矿资源未来几年主要增量为Bikita项目120万吨年选矿厂的改扩建和200万吨年选矿厂的建设工程完工及Tanco项目100万吨年的选矿厂项目建成增产4永兴材料未来几年增量为永诚锂业300万吨年项目建成增产5紫金矿业未来几年增量为3Q盐湖拉果错盐湖和湖南道县湘源硬岩锂多金属矿项目建成放量6雅化集团未来几年主要增量为卡玛蒂维矿山达马拉兰矿区项目建成增产202锂业弹性表自有矿权益产量CAGR代码锂资源权益量万吨LCE2022E2023E2025E赣锋锂业0024604491366120078天齐锂业0024661700789111514盐湖股份000792104915155553紫金矿业6018991066000391450华友钴业60379926800205058中矿资源002738183052883155雅化集团00249776000785253永兴材料9500275611115223634融捷股份0021921020810--西藏矿业0007629103406添加标题2082盛新锂能00224023409152439藏格矿业00040823211122432川能动力0001555800041173科达制造600499-1313130西藏珠峰60033817900---金圆股份00054616007040066114天华超净300390270000400841西藏城投600773160004025041115数据来源各公司公告浙商证券研究所注产量预测均根据公司公告指引西藏珠峰项目因环评问题项目推迟故暂不对产量进行预测公司远期规划5万吨LCE融捷股份250万吨选矿环评未批复无法确定投产节奏若项目建成有望新增约6万吨LCE产能3产量统计均以自有矿的股权比例计算CAGR计算从公司出产开始计算资源量统计方面国内盐湖和矿山如扎布耶甲基卡等披露多以储量为口径03风险提示项目投产节奏不及预期新能源汽车销量不及预期锂价格大幅波动添加标题4行业评级与免责声明行业的投资评级以报告日后的6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准定义如下1看好行业指数相对于沪深300指数表现10以上2中性行业指数相对于沪深300指数表现1010以上953看淡行业指数相对于沪深300指数表现10以下添加标题我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重点击此处添加标题添加标题点击此处添加标题点击此处添加标题点击此处添加建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者不应标题点击此处添加标题点击此处添加标仅仅依靠投资评级来推断结论题添加标题点击此处添加标题点击此处添加标题添加标题点击此处添加标题5行业评级与免责声明法律声明及风险提示本报告由浙商证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为Z39833000制作本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料但浙商证券股份有限公司及其关联机构以下统称本公司对这些信息的真实性准确性及完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不发生任何变更本公司没有将变更的信息和建议向报告所有接收者进行更新的义务本报告仅供本公司的客户作参考之用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅反映报告作者的出具日的观点和判断在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本公司的交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理公司自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制发布传播本报告的全部或部分内容经授权刊载转发本报告或者摘要的应当注明本报告发布人和发布日期并提示使用本报告的风险未经授权或未按要求刊载转发本报告的应当承担相应的法律责任本公司将保留向其追究法律责任的权利6联系方式浙商证券研究所上海总部地址杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层北京地址北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层深圳地址广东省深圳市福田区广电金融中心33层邮政编码200127电话862180108518传真862180106010浙商证券研究所httpresearchstockecomcn7