国内外“碳中和”政策发生逆转或暂缓，影响新能源投资需求、间接影响板块公司估值
　　海外能源价格下跌，影响替代性的新能源需求、估值体系重构
　　美联储加息导致海外资金成本提高、导致整体行业需求减弱，影响科技股估值
　　美元升值导致进口原材料成本提高、影响企业盈利能力，同时非美货币资产的短期投资价值承压
　　新技术成熟度不及预期，影响行业推广
　　上游N型硅片产能供应不足，影响TOPCon和HJT等新技术的产能释放、导致产能利用率低水平运转
　　设备供应商的核心零部件海外供应链断裂、影响投产进度
　　海外主要经济体主权债务违约，引发外资重仓股抛售潮
　　国内各类政策引发短期资金博弈、板块轮动

研究报告全文：行业报告新能源行业周报2023年3月12日美墨经济硬起飞北美缺电待中国远水解渴行业评级增持iFind20222023iFind3iFind20222023iFind4iFind20222023iFind5PVInfolink678来源主要内容指导思想政府工作报告推进煤炭清洁高效利用和技术研发加快建设新型能源体系仍然是政府重点的工作之一刘汉元应在工业领域优先保障硅能源生产企业用电需求在保障民生用电的基础上明确不将硅能源企业纳入有序用电范围支持全国人大代表全国工商联副主席通威集团董事局主席硅能源产业最大程度发挥产能有效保障光伏产业链供应链稳定安全支撑光伏产业稳健快速发展光伏风电在风光基地项目建设过程中倡导先进技术占据一定比例留存10的空间作为创新技术竞争配置要求通过加强先进技术应南存辉用引导光伏行业高质量发展同时建议风光基地项目进行混改优化商业模式通过1N模式明确民营企业的参与比例全国政协委员正泰集团董事长吸引更多民营企业参与风光基地竞选激活市场活力曾毓群以电池储能为主的新型储能是保障新型电力系统安全稳定运行的重要技术和基础装备也是实现双碳目标的重要支撑储能全国政协委员宁德时代新能源科技股份有限公司董事长钟铮全国人大代表美的集团CFO在欧洲能源危机双碳目标新能源建设高速发展等背景下新型储能产业拥有巨大的市场和发展机遇李书福将汽车消费税征收环节由目前的生产环节后移至销售环节中央与地方五五共享减少生产企业流动资金的大量占用全国人大代表吉利控股集团董事长有利于企业更好地将资金投入技术创新产品研发从而推动汽车产业高质量发展新能源车政府的资金补助应该向核心技术领域及优秀的零部件企业转移如电池企业电机控制领域充电设施等领域同时应大力曾庆洪开展车联网无人驾驶技术创新允许纯电汽车氢燃料汽车等同步发展全面开花同步推动出行领域商业模式创新鼓全国人大代表广汽集团董事长励跨行业跨产业合作引入社会资本加大投资力度10124514014240欧洲美国中国其他地区增速美国中国欧洲美国yoy中国yoy欧洲yoy4012012200351001016030802560812020406801520440100205-200-400-4020182019202020212022E2023E2024E2025E20182019202020212022E2023E2024E2025E90807060504030201002020-042020-112021-102022-052020-012020-022020-032020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-0135居民用电商业用电工业用电交通用电10030902580702060155040103052010212121212121212121212122222222222222222222222223230210--------------------------010203040506070809101112010203040506070809101112010221-0621-1121-0121-0221-0321-0421-0521-0721-0821-0921-1021-1222-0122-0222-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-0214煤炭天然气其他化石燃料1400核电水电风电光伏生物质其他新能源12001000800600400200070煤炭天然气其他化石燃料核电水电风电光伏生物质其他新能源4500604000350050300040250020003015002010005001000火电水电核电风电太阳能1550140美国光伏装机yoy45120401003580306025402020151005-200-4020162017201820192020202120222023E2019202020212022隆基美洲139162161-晶澳美洲22819798130晶科北美26731017697天合美国13820310659晶澳科技与晶科能源2022年数据为2022H1数据天合光能2022年数据为前备注光伏电站分布式光伏三季度数据1620250新增装机功率增速200151501010050500-5020182019202020212022E2023E户用工商业表前5000400合作公司合作公司定位合作内容户用环比右工商业环比右表前环比右4500350美国公用事业和分布式光伏为Primergy提供长寿命高集成和高安PrimergySolarLLC储能开发运营商全的户外液冷储能电柜EnerOne4000300宁德时代美国储能技术平台和解决方将在三年时间内供应10GWh集装箱式液FlexGen3500250案供应商冷储能产品EnerC3000200公司伊利诺伊州315MW的商用储能项目2500150比亚迪InvenergyLLC全球清洁能源知名企业及西弗吉尼亚州的315MW的储能项目均将全部采用比亚迪集装箱式的储能系统2000100与solaredge签订铁锂储能pack的采购订150050单订单金额210亿美元约合人民币科士达Solaredge电源优化器和逆变器制造商1461亿元计划于2023年上半年交10000付完毕500-50为Energport公司部署的两个总容量为0-100盛弘股份Energport储能系统集成商72MWh磷酸铁锂LFP电池储能项目2020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3提供集装箱式储能系统17曾帅我们设定的上市公司投资评级如下新能源行业首席分析师买入未来六个月的投资收益相对沪深300指数涨幅10以上先后任职于中银国际证券天风证券负责机械行业研究2017年作为团队核心成员持有未来六个月的投资收益相对沪深300指数涨幅-10-10之间获得新财富最佳分析师团队机械行业第一名在锂电装备光伏装备机器人与自动化等领域持续深度研究曾先后职于航天医疗器械钢铁等行业热爱制卖出未来六个月的投资收益相对沪深300指数跌幅10以上造业对科技和周期均有深入研究建立了中国制造业投资周期研究框架SACS0640522050001我们设定的行业投资评级如下增持未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数中性未来六个月行业增长水平与同期沪深300指数相若减持未来六个月行业增长水平低于同期沪深300指数分析师承诺负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师在此申明本报告清晰准确地反映了分析师本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关风险提示投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效免责声明本报告由中航证券有限公司已具备中国证券监督管理委员会批准的证券投资咨询业务资格制作本报告并非针对意图送发或为任何就送发发布可得到或使用本报告而使中航证券有限公司及其关联公司违反当地的法律或法规或可致使中航证券受制于法律或法规的任何地区国家或其它管辖区域的公民或居民除非另有显示否则此报告中的材料的版权属于中航证券未经中航证券事先书面授权不得更改或以任何方式发送复印本报告的材料内容或其复印本给予任何其他人未经授权的转载本公司不承担任何转载责任本报告所载的资料工具及材料只提供给阁下作参考之用并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其他金融票据的邀请或向他人作出邀请中航证券未有采取行动以确保于本报告中所指的证券适合个别的投资者本报告的内容并不构成对任何人的投资建议而中航证券不会因接受本报告而视他们为客户本报告所载资料的来源及观点的出处皆被中航证券认为可靠但中航证券并不能担保其准确性或完整性中航证券不对因使用本报告的材料而引致的损失负任何责任除非该等损失因明确的法律或法规而引致投资者不能仅依靠本报告以取代行使独立判断在不同时期中航证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告本报告及该等报告仅反映报告撰写日分析师个人的不同设想见解及分析方法为免生疑本报告所载的观点并不代表中航证券及关联公司的立场中航证券在法律许可的情况下可参与或投资本报告所提及的发行人的金融交易向该等发行人提供服务或向他们要求给予生意及或持有其证券或进行证券交易中航证券于法律容许下可于发送材料前使用此报告中所载资料或意见或他们所依据的研究或分析