重要资讯
　　1.2月金融数据超预期。2023年2月M2同比12.9%，前值12.6%，M1同比5.8%，前值6.7%。新增人民币贷款1.81万亿元，前值4.9万亿元。新增社融规模3.16万亿元，前值5.98万亿元。社融存量增速升至9.9%，前值9.4%。总体来看，2月金融数据超预期，人民币贷款投放续创同期最高，主要源于居民短贷有所回升、企业中长期贷款延续多增；社融结构改善，存量增速回升，政府债券和企业债券融资明显发力。
　　2.美国非农再超预期。3月10日，根据美国劳工部公布的最新数据显示，美国2月新增非农就业31.1万人，前值季调后50.4万人，预期20.5万人；失业率3.6%，预期3.4%，前值3.4%。美国就业市场依然偏紧，服务业是主要支撑。就业结构正在调整，平均时薪上涨幅度较小。数据公布后，市场加息预期出现波动。
　　3. WTI原油继续箱体行情。WTI原油延续箱体行情，于上周五收76.80美元/桶，周平均价跌幅0.30%；截至2023年3月3日当周，美国原油产量为1220万桶/日，原油增产仍动能不足，工作钻机数出现回落趋势，炼厂开工率86.0%；韩国S-Oil Corp.启动了世界上最大的石油气蒸汽裂解装置沙欣项目；标普全球的预计我国5%的GDP增长目标将有助于支持大宗商品需求；EIA上调俄罗斯原油产量50万桶/日至1030万桶/日；美国原油出口维持高景气度将推高海运运费。
　　4.中华人民共和国、沙特阿拉伯王国、伊朗伊斯兰共和国，3月10日在北京发表三方联合声明。《声明》指出，三国宣布，沙特和伊朗达成一份协议，包括同意恢复双方外交关系，在至多两个月内重开双方使馆和代表机构，安排互派大使，并探讨加强双边关系。
　　市场情况
　　北向资金净流出。3月10日，陆股通当日净卖出52.96亿元，其中买入成交405.04亿元，卖出成交457.99亿元，累计净买入成交18743.89亿元。
　　受美国硅谷银行倒闭的影响，周五美股收跌。3月10日，道琼斯工业平均指数下跌1.07%；标普500指数下跌1.45%；纳斯达克指数下跌1.76%。
　　黄金、原油上涨，伦铜下跌。3月10日，COMEX黄金期货上涨2.05%，报收1872.70美元/盎司。WTI原油期货上涨1.27%，报收76.68美元/桶。布伦特原油期货上涨1.46%，报收82.78美元/桶。LME铜3个月期货下跌0.62%，报收8777美元/吨。
　　风险提示：1）国内政策落地不及预期；2）地缘局势变化导致输入性通胀压力超预期。
　　

研究报告全文：总量研究TableMain2023年03月13日国内金融数据向好TableNewTitle美国非农再超预期宏观宏观策略日报20230313策tablemain证券分析师TableAuthors略重要资讯日刘思佳S0630516080002liusjlongonecomcn报月金融数据超预期年月同比前值同比前值证券分析师1220232M2129126M15867新增人民币贷款181万亿元前值49万亿元新增社融规模316万亿元前值598万亿元王洋S0630513040002wangyanglongonecomcn社融存量增速升至99前值94总体来看2月金融数据超预期人民币贷款投放续证券分析师创同期最高主要源于居民短贷有所回升企业中长期贷款延续多增社融结构改善存胡少华S0630516090002量增速回升政府债券和企业债券融资明显发力hushlongonecomcn证券分析师2美国非农再超预期3月10日根据美国劳工部公布的最新数据显示美国2月新增非张季恺S0630521110001农就业311万人前值季调后504万人预期205万人失业率36预期34前值证券分析师34美国就业市场依然偏紧服务业是主要支撑就业结构正在调整平均时薪上涨幅王鸿行S0630522050001度较小数据公布后市场加息预期出现波动whxinglongonecomcn3WTI原油继续箱体行情WTI原油延续箱体行情于上周五收7680美元桶周平均价跌幅030截至2023年3月3日当周美国原油产量为1220万桶日原油增产仍动能不足工作钻机数出现回落趋势炼厂开工率860韩国S-OilCorp启动了世界上最大的石油气蒸汽裂解装置沙欣项目标普全球的预计我国5的GDP增长目标将有助于支持大宗商品需求EIA上调俄罗斯原油产量50万桶日至1030万桶日美国原油出口维持高景气度将推高海运运费4中华人民共和国沙特阿拉伯王国伊朗伊斯兰共和国3月10日在北京发表三方联合声明声明指出三国宣布沙特和伊朗达成一份协议包括同意恢复双方外交关系在至多两个月内重开双方使馆和代表机构安排互派大使并探讨加强双边关系市场情况北向资金净流出3月10日陆股通当日净卖出5296亿元其中买入成交40504亿元卖出成交45799亿元累计净买入成交1874389亿元受美国硅谷银行倒闭的影响周五美股收跌3月10日道琼斯工业平均指数下跌107标普500指数下跌145纳斯达克指数下跌176黄金原油上涨伦铜下跌3月10日COMEX黄金期货上涨205报收187270美元盎司WTI原油期货上涨127报收7668美元桶布伦特原油期货上涨146报收8278美元桶LME铜3个月期货下跌062报收8777美元吨风险提示1国内政策落地不及预期2地缘局势变化导致输入性通胀压力超预期证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明宏观策略日报1宏观要点2月金融数据超预期3月10日根据央行公布的数据显示2023年2月M2同比129前值126M1同比58前值67新增人民币贷款181万亿元前值49万亿元新增社融规模316万亿元前值598万亿元社融存量增速升至99前值94总体来看2月金融数据超预期人民币贷款投放续创同期最高主要源于居民短贷有所回升企业中长期贷款延续多增一方面消费正处于复苏过程中汽车补贴等促消费政策下居民短期贷款有所增加另一方面春节错位也有一定关系企业部门信贷融资仍然较为亮眼主要受房企融资三支箭以及基建相关投融资项目发力的影响M2同比增长129为2016年以来新高主要由于信贷规模的连续扩张以及低基数影响而M1增速较前值回落主要由于1月异常低基数效应消退但整体来看M2M1剪刀差扩大经济活力仍显不足我们认为金融周期已逐步向上相对于经济周期来说通常具有领先性全年5左右的经济增长目标预计可以超额完成估计货币总量政策会保持相对稳定关注点应在结构性政策上美国非农再超预期3月10日根据美国劳工部公布的最新数据显示美国2月新增非农就业311万人前值季调后504人预期205人失业率36预期34前值34总体来看美国就业市场依然偏紧2月新增非农就业311万人较1月季调后的504万人显著下滑但仍高于205万人的市场预期失业率较上月上升02至06高于预期劳动参与率小幅改善由624上升到625仍低于疫情前水平服务业仍是主要支撑分行业看休闲和酒店业零售业政府和医药行业的就业显著增加信息业运输和仓储业等行业的就业下降休闲服务业新增就业105万人是就业增加最多的行业私人非农企业平均时薪3309美元前值3301美元环比上涨02同比上涨46低于预期平均时薪上涨幅度较小数据公布后叠加硅谷银行事件带来的担忧情绪CME的联储观察工具显示3月FOMC加息50bps的概率下滑至40左右加息25bps的概率上升至将近60沙特和伊朗恢复外交关系中华人民共和国沙特阿拉伯王国伊朗伊斯兰共和国3月10日在北京发表三方联合声明声明指出三国宣布沙特和伊朗达成一份协议包括同意恢复双方外交关系在至多两个月内重开双方使馆和代表机构安排互派大使并探讨加强双边关系三国表示愿尽一切努力加强国际地区和平与安全证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN27请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明宏观策略日报2行业分析WTI原油继续箱体行情WTI原油延续箱体行情于上周五收7680美元桶周平均价跌幅030截至2023年3月3日当周美国原油产量为1220万桶日同比增加60万桶日截至3月10日当周美国钻机数746台较去年同期增加83台其中采油钻机数590较去年同期增加63原油增产仍动能不足工作钻机数出现回落趋势3月3日当周美国炼厂吞吐量为14967万桶日开工率860韩国炼油企业S-OilCorp3月9日启动了大型炼油综合石化工厂沙欣项目预计到2026年将完成世界上最大的石油气蒸汽裂解装置的建设该装置的产能为180万吨年乙烯该工厂将从石脑油和废气中生产高达320万吨年的基本石化原料如乙烯丙烯丁二烯和苯该工厂还将设有一个TC2C设施将原油直接转化为液化石油气和石脑油等石化原料一个聚合物设施用于生产塑料和其他合成树脂的高价值石化原料以及包括储罐在内的其他设施到2030年该项目将把S-Oil的石化部分营收从目前的12提高到25沙欣项目是S-Oil继2018年投资48万亿韩元扩建石化设施后对原油提炼过程中产生的重油等低价值渣油进行再加工生产丙烯环氧丙烷聚丙烯等的第二期投资总投资达14万亿韩元S-Oil拥有三个CDU设施1号9万桶日2号24万桶日3号25万桶日以及一个89万桶日的凝析油分馏装置炼油总能力为669万桶日该炼油厂还在其Onsan综合设施运营两个RFCC设施第1号为73万桶日第2号为76万桶日3月5日两会提出2023年5的GDP增长目标将有助于支持大宗商品需求根据标普全球的预计工业增长将推动天然气消费量同比增长67至38693亿立方米占中国天然气总需求的38左右工作报告强调控制重点控制化石能源消费同时促进煤炭清洁高效利用和建设新能源体系对国内生产的关注更加强调能源安全对可再生能源的稳定支持对长期液化天然气市场构成了不利影响预计5的GDP增长目标将使我国的石油需求从2022年的低基数反弹约6至2023年的1580万桶日交通运输部门将继续推动旅游和工业物流需求但房地产放缓限制了对汽油和石化产品的需求不断上升的能效需求和正在进行的能源转型也限制了增长EIA表示虽然俄罗斯宣布将原油产量削减50万桶日2023年的平均原油产量将为1030万桶日低于2022年的1090万桶日但比EIA2月份的预测高出约40万桶日EIA还将2024年俄罗斯原油产量预期从上月的估计提高了30万桶至1010万桶日另一方面EIA将2023年美国石油产量前景下调5万桶至1244万桶日不过仍比2022年高出47EIA预计产量增长将持续到2024年使美国原油产量为1263万桶日比上个月的预期下降2万桶日EIA预计全球石油库存去年增加了40万桶日2023年将增加60万桶日2024年将增加30万桶日2023年晚些时候油价将会面对一定下行压力EIA将其对WTI原油2023年的预测下调至7710美元桶布伦特原油为8295美元桶预计今年的汽油零售价格平均为336美元加仑标普全球表示随着俄乌冲突爆发后贸易流量发生变化美国原油出口量创下历史新高但需要更多的中游基础设施来推动出口量增加根据EIA数据截至2月24日当周美国原油出口攀升至5629万桶日的历史新高比去年同期增加近200万桶日数据显示自3月2日以来已预订了6艘VLCC从美国墨西哥湾运往亚洲另外2艘运往欧洲随着外国对美国原油需求的增长没有足够的VLCC来抑制更高的运费水平船东已经领先于需求每笔交易的结算价都高于前一笔3月6日美国墨西哥湾至中国航线的VLCC运价约为3704美元吨尽管低于11月18日的峰值5463美元吨但高于去年同期的18美元吨证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN37请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明宏观策略日报数据来源EIAPlattsOilpriceBakerHughesOPEC3市场分析上一交易日上证指数回落明显收盘下跌46点跌幅14收于3230点深成指创业板双双回落主要指数均呈回落上交易日上证指数低开低走收长阴线收凸底跌势汹汹量能略放大单资金大幅净流出超180亿元指数跌破30日均线支撑位目前正趋近60日均线支撑位附近目前指数日线KDJ与MACD死叉共振没有修复日线MACD背离死叉没有修复分钟线指标也没有向好迹象短线指数仍或延续震荡调整短线在60日均线支撑位附近或有暂时支撑也或有短线反弹但一旦跌破60日均线仍或向年线附近寻找支撑指数近期上涨未能回补前期突破缺口目前选择回落蓄势观察中仍需等待指标的再次向好上交易日深成指创业板双双回落深成指收盘下跌119创业板回落01深成指跌落到前期下降通道下轨与半年线支撑位仅一步之遥创业板再收星K线目前已经连收三个星K线分钟线指标略有向好表现略强于其他指数两指数目前日线MACD死叉延续尚无明显企稳迹象仍需等待技术条件的进一步配合向好上交易日同花顺行业板块中收红板块仅有4个占比约5收红个股占比14涨超9的个股34只跌超9的个股11只回落收阴个股高达4146只上交易日行情较为惨淡同花顺行业板块中仅四个板块收红包括汽车服务贵金属计算机应用医疗服务板块而绝大多数板块回落调整回落居前的板块有汽车整车厨卫电器酒店及餐饮小金属等板块具体看各板块汽车服务板块上交易日收盘上涨285在同花顺行业板块中涨幅第一指数逆市收涨一举上破近期高点压力位一度涨超5但冲高回落指数K线留长上影线虽指数日线量能明显放大大单资金净流入超148亿元量能资金流明显放大但指数K线留长上影线有走弱迹象短线仍或有整理预期指数下方有向上跳空的缺口构成短线支撑从月线看指数月线MACD有金叉迹象月线短期均线有向好迹象所以指数短线或有回落整理但充分整理后或仍有上行动能可在震荡中观察4市场数据表1市场表现2023310名称单位收盘价变化融资余额亿元亿元1490519北向资金亿元-5296资金南向资金亿港元1330逆回购到期量亿元180逆回购操作量亿元1501年期MLF2751年期LPR3655年期以上LPR43国内利率DR001BP181424337DR007BP2025392310年期中债到期收益率BP28627-125国外利率10年期美债到期收益率BP37000-2300证券研究报告HTTPWWWLONGONECOMCN47请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明宏观策略日报2年期美债到期收益率BP46-3000上证指数点323008-140创业板指数点237036-010恒生指数点2814397-167道琼斯工业指数点3190964-107股市标普500指数点386159-145纳斯达克指数点1113889-176法国CAC指数点722067-130德国DAX指数点1542797-131英国富时100指数点774835-167美元指数1046521-059美元人民币离岸BP69392-37750外汇欧元美元10657076美元日元13506-09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