标的分析:上周铜价继续维持震荡走势，-行情变化反复，价格主要区间仍在69000-69500元/吨的窄幅震荡中。往后看，海外宏观利空因素正在堆积，鲍威尔偏鹰态度大幅提高了3月加息50BP的概率，密切关注非农就业和美国CPI变化，同时美国银行业危机外溢风险仍存;国内强复苏预期交易有所放缓，预期差抬头下风险情绪下降;基本面上国内去库拐点已现，下游补库情绪仍存，升水挺价或将对冲部分价格跌幅，预计下周整体价格承压，关注67000元/吨一线支撑，预计价格波动区间67000-70000元/吨。
　　期权策略:铜期权隐含波动率震荡走低，重心小幅下移。目前CU2304合约隐波率最新值17.36%，较前值18.95%明显减小，CU2305和CU2306隐波率均有所回落。目前铜价高位承压震荡，铜期权策略方面，建议投资者在铜价高位时卖出看涨期权，波动率策略则可择机卖出宽跨式组合做空波动率。
　　

研究报告全文：铜价高位承压期权隐波率震荡走低沪铜期权周报20230313内容要点PPT模板www1pptcommobanPPT素材www1pptcomsucaiPPT背景www1pptcombeijingPPT图表www1pptcomtubiaoPPT下载www1pptcomxiazaiPPT教程www1pptcompowerpoint资料下载www1pptcomziliao范文下载www1pptcomfanwen试卷下载www1pptcomshiti教案下载www1pptcomjiaoanPPT论坛www1pptcnPPT课件www1pptcomkejian语文课件www1pptcomkejianyuwen数学课件www1pptcomkejianshuxue英语课件www1pptcomkejianyingyu美术课件www1pptcomkejianmeishu科学课件www1pptcomkejiankexue物理课件www1pptcomkejianwuli化学课件www1pptcomkejianhuaxue生物课件www1pptcomkejianshengwu地理课件www1pptcomkejiandili历史课件www1pptcomkejianlishi目录铜期权1标的行情回顾2期权行情回顾23期权策略推荐标的行情回顾11标的行情回顾上周铜价继续维持震荡走势行情变化反复价格主要区间仍在69000-69500元吨的窄幅震荡中沪铜最高上触69900元吨最低触及68680元吨最终收报68810元吨周跌幅084-580伦铜震荡运行最高上探89760美元吨最低87130美元吨最终收报于87770元吨周跌幅230-2065期权行情回顾21期权成交持仓分析上周铜期权总成交317058手环比减少16303手最新持仓量为60863手环比增加6840手交易活跃度维持在较高水平从PCR指标来看成交量PCR震荡走高最新值134持仓量PCR环比基本持平当前值168目前期权投资者情绪中性期权行情回顾21期权成交持仓分析铜期权主力合约CU2304合约系列上周总成交274242手最新持仓量40223手交易活跃度大幅提高CU2304合约系列成交量PCR震荡走高最新值为129持仓量PCR小幅走高最新值181期权投资者市场情绪中性偏多期权行情回顾22波动率分析沪铜主连短期历史波动率冲高回落10日历史波动率最新值1643较前值1580小幅增加中长期30日60日历史波动率环比均有所回落目前最新值分别为1232和1475从波动率锥来看目前10日历史波动率回升至均值水平短期历史波动率略高于中长期历史波动率期权行情回顾22波动率分析铜期权隐含波动率震荡走低重心小幅下移目前CU2304合约隐波率最新值1736较前值1895明显减小CU2305和CU2306隐波率均有所回落从隐含波动率与历史波动率的走势对比来看主力隐波率震荡走低30HV下行明显目前二者差值5左右差距小幅扩大期权策略推荐3期权策略推荐上周铜价继续维持震荡走势行情变化反复价格主要区间仍在69000-69500元吨的窄幅震荡中往后看海外宏观利空因素正在堆积鲍威尔偏鹰态度大幅提高了3月加息50BP的概率密切关注非农就业和美国CPI变化同时美国银行业危机外溢风险仍存国内强复苏预期交易有所放缓预期差抬头下风险情绪下降基本面上国内去库拐点已现下游补库情绪仍存升水挺价或将对冲部分价格跌幅预计下周整体价格承压关注67000元吨一线支撑预计价格波动区间67000-70000元吨铜期权隐含波动率震荡走低重心小幅下移目前CU2304合约隐波率最新值1736较前值1895明显减小CU2305和CU2306隐波率均有所回落目前铜价高位承压震荡铜期权策略方面建议投资者在铜价高位时卖出看涨期权波动率策略则可择机卖出宽跨式组合做空波动率免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为美尔雅期货研发部且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改谢谢观看公司地址湖北省武汉市江汉区新华路218号销售热线15172542213江经理公司网站wwwmfccomcn产业研究中心公众号mqdyjhello