【行情复盘】
　　3月第二周，棉花震荡下跌，主力合约收于14340，新疆现货价报15130附近。

研究报告全文：棉花期货及期权周报CottonCottonYarnFuturesandOptionsWeeklyReport作者软商品研究中心彭博摘要执业编号F0305572从业Z0011662投资咨询行情复盘联系方式010-68578611pengbo1foundersccom3月第二周棉花震荡下跌主力合约收于14340新疆现货价报15130附近投资咨询业务资格京证监许可201275号重要资讯成文时间2023年3月11日星期六国内棉花现货平稳基差持稳部分中低等级资源可让利质量较好的依然坚挺下游纱线价格持稳销售也有好转但利润空间极有限对于皮棉原料随行就市就近库点采购据USDA224-32一周美国本年度陆地棉净签约25991吨环比减33装运65204吨增38中国净签约3470吨减81装运12338吨增1341月美国共进口纺织品服装6827亿平方米同比下降2049环比增长1097其中从中国共进口2288亿平方米同比下降2701环比增长327交易策略棉花短期震荡产业空头可以逐步平仓投机者暂时观望为上期权方面波动率维持低位中期以做多波动率策略为主更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录一市场行情311棉花期货市场312资金面数据一览313棉花棉纱现货市场4二基本面动态421现货及基差数据422仓单数据623下游开工及库存情况一览724替代品比价关系8三棉花期权831期权成交及持仓分析832波动率分析933期权策略10请务必阅读最后重要事项第2页一市场行情11棉花期货市场图棉花主力合约收盘价及成交量12资金面数据一览前20名持仓量多单持仓383685手空单持仓435118手多空比088请务必阅读最后重要事项第3页数据来源同花顺IFIND方正中期研究院整理13棉花棉纱现货市场表棉花国内外现货价格及其指数日度变化2023-03-102023-03-09日度变化平均15563851560154-38新疆15120001513000-10浙江15610001581000-200山东15570001566000-90河北国内现货15620001564000-20河南15570001561000-40湖北156000015600000江苏15740001579000-50安徽155400015540000棉花重庆156700015670000797980230美国陆地棉外棉828183250印度Shankar-61005010050000cotlook棉花展望指数00096959695指数CCINDEX328155900015640005000CCINDEX227142520014264001200CCINDEX229159080015961005300国际CNCottonSM98609904044CNCottonM96499695046表棉纱国内外现货价格及其指数日度变化2023-03-102023-03-09日度变化棉纱21S23633332363333000国内现货棉纱24700002470000000人棉纱17666671766667000棉纱收盘价棉纱指数2125300216390038600指数纯棉普梳纱32支236050023675007000纯棉精梳纱40支25770002577000000数据来源同花顺IFIND方正中期研究院整理二基本面动态21现货及基差数据截止至2023年3月10日新疆地区棉花现货价格1512000元吨较上一交易日变动-10元吨新疆地区棉花基差78000元吨环比增加13500元吨内外棉价差-55100元请务必阅读最后重要事项第4页新疆棉花现货价格25000002023-03-1020000001512000150000010000005000000002020-03-032020-05-032020-07-032020-09-032020-11-032021-01-032021-03-032021-05-032021-07-032021-09-032021-11-032022-01-032022-03-032022-05-032022-07-032022-09-032022-11-032023-01-032023-03-03棉花基差300000240000025000022000002000002000000150000180000010000016000005000014000000001200000-500001000000-10000020222022202220222022202220222022202220222022202220232023--------------0102030405060708091011120102--------------2525252525252525252525252525棉花基差棉花期货收盘价活跃新疆棉花价格棉纱基差进口棉纱到港价格指数350000080000040000003000000700000350000060000025000002023-03-09500000300000020000002356300400000150000025000003000001000000200000200000050000010000015000000000002020-06-212020-08-212020-10-212021-02-212021-06-212021-08-212021-10-212022-02-212022-06-212022-08-212022-10-212023-02-212020-04-212020-12-212021-04-212021-12-212022-04-212022-12-21棉纱基差右轴棉纱期货收盘价棉纱现货价格纯棉精梳纱32支纯棉普梳纱21支纯棉普梳纱32支请务必阅读最后重要事项第5页美国棉花现货价外棉到港价1800030000001600028000001400026000001200024000002200000100002000000800018000006000160000014000004000120000020001000000000陆地棉中等级平均价陆地棉标准级平均价FCIndexSFCIndexMFCIndexL内外棉价差棉纱内外价差250000040000050000020000040000020000000003000001500000-200000200000-4000001000001000000-600000000-800000500000-1000000-100000000-1200000-200000-300000-4000002022-02-042022-03-042022-04-042022-05-042022-06-042022-07-042022-08-042022-09-042022-10-042022-11-042022-12-042023-01-042023-02-042023-03-04-5000002021-08-252021-09-252021-10-252021-11-252021-12-252022-01-252022-02-252022-03-252022-04-252022-05-252022-06-252022-07-252022-08-252022-09-252022-10-252022-11-252022-12-252023-01-252023-02-25内外棉价差CCIndex3128B棉纱内外价差数据来源棉纺织信息网方正中期研究院整理22仓单数据截止至2023年3月10日交易所棉花期货注册仓单144300000张棉花期货注册仓单数量4000035000300002500020000150001000050000020402170312032504210507060206150713072408060819091409251029111112071218011402280408052006300901101611241231202320222021202020192018请务必阅读最后重要事项第6页23下游开工及库存情况一览纱线开机率坯布开机率807070606050504040303020201010001234567891011121314151617181920212223242526272829303132333435363738394041424344454647484950511234567891011121314151617181920212223242526272829303132333435363738394041424344454647484950512023年2022年2021年2020年2019年2018年2023年2022年2021年2020年2019年2018年涤纶短纤开机率粘胶短纤开机率12010090100807080606050404030202010001234567891011121314151617181920212223242526272829303132333435363738394041424344454647484950511234567891011121314151617181920212223242526272829303132333435363738394041424344454647484950512023年2022年2021年2020年2019年2018年2023年2022年2021年2020年2019年2018年纺企棉花库存纺企棉纱库存5060455040354030253020201510105001234567891011121314151617181920212223242526272829303132333435363738394041424344454647484950511234567891011121314151617181920212223242526272829303132333435363738394041424344454647484950512023年2022年2021年2020年2019年2018年2023年2022年2021年2020年2019年2018年请务必阅读最后重要事项第7页中国坯布库存进口纱港口库存453040253530202515201510105500123456789101112131415161718192021222324252627282930313233343536373839404142434445464748495051512023年2022年2021年2020年2019年2018年2023年2022年2021年2020年2019年2018年数据来源同花顺IFIND方正中期研究院整理24替代品比价关系棉花短纤比棉花短纤期货价差2159000000080000000217000000020560000000250000000195400000001930000000185200000001810000000175000002022-11-012022-12-012023-01-012023-02-012023-03-012022-11-012022-12-012023-01-012023-02-012023-03-01棉花短纤比棉花短纤价差期货三棉花期权31期权成交及持仓分析请务必阅读最后重要事项第8页图棉花期权最近交易日成交量看涨看跌32波动率分析截止至2023年3月10日棉花主力合约隐含波动率为171630日历史波动率为1408图棉花指数加权隐含波动率数据来源WIND方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第9页33期权策略棉花期权波动率回升主力合约隐含波动率1782棉花波动率低位徘徊30天历史波动率位于14附近预计近期棉花行情仍将以震荡为主隐含波动率仍存一定下行可能轧花厂策略可以采用买入熊市价差策略进行现货套保如买入14400看跌期权同时卖出13800看跌期权贸易商策略可以卖出宽跨式期权做空隐含波动率如同时卖出14800执行价格看涨期权以及13400执行价格看跌期权纺织厂策略下游产业客户可以采用卖出看跌期权的策略如果跌破行权价可以以低于行权价的实际价格接货如果不跌破行权价则可以收取权利金如卖出13400附近看跌期权投机策略可以买入牛市价差策略如买入14400看涨期权同时卖出14800看涨期权请务必阅读最后重要事项第10页联系我们请务必阅读最后重要事项第11页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第12页