【行情复盘】
　　期货市场：上周，乙二醇增仓下行，EG2305合约收4113元/吨，周跌4.86%，增仓7.47万手。
　　现货市场：乙二醇价格下跌，截止上周五，华东市场现货价4103元/吨。
　　【重要资讯】
　　（1）从供应端来看，新装置投产，叠加前期检修装置重启，短期供应压力有所增加。国内方面，浙石化乙烯装置检修结束，两套乙二醇装置后期将逐步提负运行；陕西延长10万吨装置3月8日因故停车，重启时间待定；阳煤寿阳20万吨装置计划延后至3月底重启，该装置于2022年12月初停车；黔希化工30万吨装置3月3日停车，计划一个月左右；镇海炼化65万吨装置3月2日停车，预计70天左右；广西华谊20万吨装置3月6日重启，该装置于2022年11月停车；扬子巴斯夫34万吨装置计划3月底停车检修，预计一个月左右；恒力石化90万吨装置计划4月检修，时长预计一个月左右荣信化工40万吨装置计划3月15日例行年度检修；黔希化工30万吨装置计划2月底检修一个月。沙特91万吨装置检修结束，近期重启；伊朗50万吨装置目前检修结束，该装置于2月初停车。截止3月9日当周，乙二醇开工率为59.83%，周环比上涨0.34%。
　　（2）从需求端来看，终端夏季订单环比小幅增加，但多以小单为主，下游聚酯需求呈缓慢恢复态势。截至3月10日，聚酯开工率85.99%，周度环比提负0.64%，产销方面，周内产销较上周有所下滑，使得聚酯产量小幅攀升。
　　（3）库存端，据隆众统计，3月9日华东主港乙二醇库存103.05万吨，较3月6日去库0.61万吨。3月10日至3月16日，华东主港到港量预计10.77万吨。
　　【套利策略】
　　3月10日现货基差-10元/吨，短期供应压力仍显，现货基差有望小幅走弱。
　　【交易策略】
　　终端新增订单和下游需求继续小幅回暖，近期供应因新装置投产，短期压力有所增加，叠加成本端油价走弱，乙二醇价格承压下行；然根据装置检修计划，检修或在3月底4月初逐步进入检修季，中期供应有缩量预期，同时随着需求进一步小幅回暖，二季度供需边际有望改善，中长期来看，建议等待回调企稳后再布局多单机会。关注终端需求继续恢复程度以及成本端油价变动。
　　

研究报告全文：乙二醇周报MEGWeeklyReport行情复盘期货市场上周乙二醇增仓下行EG2305合约收4113元吨周跌486增仓747万手作者能源化工研究中心封晓芬现货市场乙二醇价格下跌截止上周五华东市场现货价4103元吨执业编号F03098955从业Z0017725投资咨询重要资讯1从供应端来看新装置投产叠加前期检修装置重启短期供应压联系方式fengxiaofenfoundersccom力有所增加国内方面浙石化乙烯装置检修结束两套乙二醇装置后期将逐投资咨询业务资格京证监许可201275号步提负运行陕西延长10万吨装置3月8日因故停车重启时间待定阳煤寿阳20万吨装置计划延后至3月底重启该装置于2022年12月初停车黔成文时间2023年3月12日星期日希化工30万吨装置3月3日停车计划一个月左右镇海炼化65万吨装置3月2日停车预计70天左右广西华谊20万吨装置3月6日重启该装置于2022年11月停车扬子巴斯夫34万吨装置计划3月底停车检修预计一个月左右恒力石化90万吨装置计划4月检修时长预计一个月左右荣信化工40万吨装置计划3月15日例行年度检修黔希化工30万吨装置计划2月底检修一个月沙特91万吨装置检修结束近期重启伊朗50万吨装置目前检修结束该装置于2月初停车截止3月9日当周乙二醇开工率为5983周环比上涨0342从需求端来看终端夏季订单环比小幅增加但多以小单为主下游聚酯需求呈缓慢恢复态势截至3月10日聚酯开工率8599周度环比提负064产销方面周内产销较上周有所下滑使得聚酯产量小幅攀升3库存端据隆众统计3月9日华东主港乙二醇库存10305万吨较3月6日去库061万吨3月10日至3月16日华东主港到港量预计1077万吨套利策略3月10日现货基差-10元吨短期供应压力仍显现货基差有望小幅走弱交易策略终端新增订单和下游需求继续小幅回暖近期供应因新装置投产短期压力有所增加叠加成本端油价走弱乙二醇价格承压下行然根据装置检修计划检修或在3月底4月初逐步进入检修季中期供应有缩量预期同时随着需求进一步小幅回暖二季度供需边际有望改善中长期来看建议等待回调更多精彩内容请关注方正中期官方微信企稳后再布局多单机会关注终端需求继续恢复程度以及成本端油价变动请务必阅读最后重要事项第1页目录一行情综述3二现货市场4三上游市场5四装置运行动态6五下游聚酯8六港口库存10七期货市场10八后期走势预测12九乙二醇相关股票12请务必阅读最后重要事项第2页一行情综述元吨乙二醇主力结算价8000700060005000400030002000图1-1乙二醇期货主力价数据来源WIND方正中期期货研究院整理手乙二醇期货成交量手乙二醇期货持仓量900000800000008000007000000070000060000000600000500000005000004000000040000030000000300000200000002000001000000010000000002022-012022-042022-072022-102023-01图1-2乙二醇期货成交量图1-3乙二醇期货持仓量数据来源WIND方正中期期货研究院整理数据来源WIND方正中期期货研究院整理表1-1乙二醇期货周度数据成交量万成交额万持仓量万持仓变合约开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅手元手化EG01443243124321-135-304002018800035800042EG05433041134152-210-4861627529688660343135374736EG09440642324261-179-4061158055008106651520352数据来源WIND方正中期研究院整理请务必阅读最后重要事项第3页二现货市场元吨MEG内盘MEG外盘美元元吨独山子石化吉林石化吨8000120080007000700010006000600080050005000400060040003000300040020002000200100010000002021-042021-062021-092021-112022-012022-022022-032022-052022-072022-082022-102022-122021-032021-052021-072021-082021-102021-122022-042022-062022-092022-112023-012023-022021-02图2-1乙二醇内外盘价格图2-2乙二醇出厂价数据来源WIND方正中期期货研究院数据来源WIND方正中期期货研究院上周乙二醇增仓下行成本端油价受美联储鹰派发声引发市场担忧情绪油价重心不断下挫成本支撑不足供需来看2月投产的海南炼化和盛虹炼化均正常运行负荷维持在7-8成短期供应压力增加需求面目前仍呈缓慢恢复态势短期对乙二醇拉动不足导致乙二醇价格走势偏弱根据装置检修计划3月底或4月初乙二醇检修规模将陆续增加而下游需求存进一步小幅回暖预期乙二醇供需面存改善预期中长期待乙二醇止跌企稳后可关注逢低布局多单机会上周外盘市场乙二醇价格重心回落整体交投清淡上半周乙二醇价格震荡偏弱运行个别贸易商参与成交商谈价格围绕520美元吨左右波动下半周乙二醇价格重心继续走弱市场买盘谨慎交投偏清淡近期船货商谈价格为围绕500-505美元吨左右周内乙二醇内外盘依旧形成倒挂整体水平在120-170元吨附近请务必阅读最后重要事项第4页三上游市场美元桶布伦特原油WTI原油美元吨乙烯CFR东北亚14016001201400120010010008080060600404002020000图3-1国际原油价格图3-2乙烯价格数据来源WIND方正中期期货研究院数据来源WIND方正中期期货研究院元吨动力煤元吨甲醇120031001100290010002700900250080023002100700190060017005002022-072022-102023-0115002022-072022-102023-01图3-3动力煤价格图3-4甲醇价格数据来源WIND方正中期期货研究院数据来源WIND方正中期期货研究院表3-1上游市场周度数据3月10品种单位3月10日涨跌涨跌幅品种单位涨跌涨跌幅日布伦特原油美元桶8278-319-372WTI原油美元桶7668-300-377石脑油CFR日本美元吨68050-4425-611石脑油FOB新加坡美元桶7432-487-615PXFOB韩国美元吨100700-300-030PXCFR中国美元吨103200-300-029数据来源WIND方正中期期货研究院上周油价下跌重心下移周初在市场普遍看好中国经济需求前景支撑下小幅上涨然而周二鲍威尔在美国听证会上的鹰派发声市场担忧美联储加息力度进一步加大恐慌指数迅速上涨油价大请务必阅读最后重要事项第5页幅下跌随后延续弱势运行中长期来看美联储仍处于加息通道且货币政策传导到实体需要一定的时间和过程预计紧缩性的货币政策对实体影响更加长远而进入3月份之后俄罗斯开始执行减产50万桶日供给端有缩量后期需要关注供给端缩量与货币政策紧缩对实体经济影响之间的博弈四装置运行动态煤制乙二醇负荷2017年2018年2019年油制乙二醇负荷2017年2018年2020年2021年2022年2019年2020年2023年2021年2022年1001009090807080605070406030205010400060401010122021903120402042305140625071608060827091710081029111912101231012202190312040204230514060406250716080608270917100810291119121012310101图4-1非乙烯法乙二醇装置开工率图4-2乙烯法乙二醇装置开工率数据来源WIND方正中期期货研究院数据来源WIND方正中期期货研究院表4-1乙二醇装置动态开工率类开工率生产厂家名称产能地址运行情况分型总类扬子巴斯夫34南京5成附近运行扬子石化30南京9月上旬起切换至全环氧生产上海石化1225上海1主产EO24成附近运行上海石化238上海北京燕山石化8北京停车中重启待定茂名石化12广东3-4成运行油镇海炼化65宁波已于3月1日停车预计70天左右59275983制镇海炼化80宁波6-7成运行中石化武汉28武汉低负荷运行中天津石化sabic42天津7成附近运行福炼40福建6-7成附近运行中科炼化50广东负荷在6-7成附近古雷石化70福建基本满负荷运行请务必阅读最后重要事项第6页海南炼化80海南目前负荷在7-8成水平抚顺石油化工公司4辽宁低负荷运行中吉林石油化工公司16吉林低负荷运行中辽阳石油化工公司20辽阳生产EO新疆独山子石油5新疆3月中旬停车重启待定成都石油化工公司36成都3成附近运行辽宁北方化学20辽宁4成附近运行中海壳牌40惠州目前装置稳定运行中中海壳牌二期40惠州富德能源50宁波7-8成附近运行三江15嘉兴转产EO乙二醇低负荷运行中远东联50扬州7成附近运行斯尔邦4江苏运行中恒力9090大连8成偏上运行浙石化一期75舟山7成附近运行计划近期提负浙石化二期8080舟山7成附近运行计划近期提负中化泉州50福建9成附近运行卫星石化180江苏两线均正常运行负荷在6-7成水平盛虹炼化100江苏停车中重启待定盛虹炼化90江苏8成附近运行通辽金煤30内蒙古运行中河南煤业濮阳20河南2022年6月底起停车检修重启时间待定河南煤业永城20河南2022年9月初停车检修重启时间待定河南煤业永城二期20河南3月有重启计划具体暂未明确华鲁恒升5山东暂无明确重启计划新疆天业一期5新疆运行中新疆天业三期60新疆运行中新杭能源40内蒙古其中一线催化剂更换中预计下周恢复其余两线正常阳煤寿阳20山西2022年12月初停车计划3月底附近重启利华益20山东停车中暂无明确重启计划煤易高煤化工12内蒙古停车中重启待定6090制黔希煤化工30贵州3月初起停车检修预计一个月左右华鲁恒升50山东偏低负荷运行红四方30安徽偏低负荷运行天盈天然气原料15新疆近期出产品偏低负荷运行内蒙古兖矿40内蒙古运行中计划2023年3月中旬检修一个月山西沃能30山西运行中陕煤渭化30陕西小幅超负荷运行陕西延长10陕西故障停车重启待定湖北三宁60湖北运行中建元26内蒙古运行中请务必阅读最后重要事项第7页昊源30安徽运行中神华榆林40陕西运行中华谊20广西周内顺利出料目前6-7成负荷运行广汇40新疆停车中计划于4月重启具体时间暂未明确美锦30山西运行中陕西榆林化学180陕西装置恢复正常运行数据来源CCF方正中期期货研究院截至3月9日上周四MEG开工率为5983周环比上涨034其中煤制开工负荷为6090周环比上升033油制乙二醇开工负荷为5927周环比上升035周内供应继续小幅增加从装置负荷来看装置综合开工微幅上调但是新装置稳定释放货源产量继续小幅增加装置变动来看浙石化乙烯装置检修结束乙二醇装置后期将逐步提负运行富德能源50万吨装置重启现维持7-8成左右运行黔希化工30万吨装置停车检修陕西延长10万吨装置因故停车重启待定广西华谊20万吨装置重启后周内出料根据装置检修计划后期装置检修规模陆续增加二季度或将迎来检修季供应有缩量预期五下游聚酯表5-1下游市场周度数据品种单位3月10日涨跌涨跌幅品种单位3月10日涨跌涨跌幅MEG外盘美元吨50300-2200-419MEG内盘元吨410000-17000-398PTA外盘美元吨790001000128PTA内盘元吨5860006000103聚酯切片元吨6680003000045瓶级切片元吨732500-5000-068涤纶POY元吨7950002500032涤纶DTY元吨910000000000涤纶FDY元吨845000000000涤纶短纤元吨727667000000数据来源CCF方正中期期货研究院请务必阅读最后重要事项第8页元吨聚酯切片瓶级切片元吨POYDTYFDY110001200010000110009000100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