【行情复盘】
　　本周尿素期货主力震荡回落，主力05合约周度跌2.59%收于2441元/吨。
　　【重要资讯】
　　本周国内尿素现货市场小幅上涨，截止本周五山东中小颗粒主流出厂2700-2750元/吨，均价较上周上涨10元/吨。供应方面，尿素产能利用率81.30%，较上期涨0.98%，趋势继续上升。周期内新增2家企业停车，预计下周会陆续恢复生产，而前期停车企业恢复3家，所以总产能利用率小幅度上升。煤制产能利用率83.84%，较上期跌0.58%；气制产能利用率73.84%，较上期涨5.57%。农需方面，农业局部需求跟进存在差异，返青肥备肥放缓，工业需求较为稳定，淡储释放市场未见明显冲击。本周企业预收订单环比增加0.59天，至5.71天，农需驱动不强，订单同期偏低。12月出口53.4万吨，环比增43%，其中对印度接近30万吨。印度IPL发布招标100万吨，总投标量327万吨，东岸最低价334.8美元/吨，刨去运费折国内2200元/吨左右。
　　【套利策略】尿素产量变化存不确定性，但近期利润回升或打破平衡，套利暂观望。
　　【交易策略】
　　总体农业用肥季节性旺季，各区域农业需求逐步启动；尿素生产企业库存季节性回落，但降幅较缓慢，港口库因离港增加，小幅下降。出口政策不清晰，出口量逐季度增加，12月出口环比大增超过40%。出口大增背景下，内盘价格向外盘靠近，也造成外盘熊市，近期内外盘价差倒挂，出口需印标提振，但印标也明显低于国内市场价格。主动去库存阶段，生产企业建议基于自身库存情况保值，基于基差则等待平水机会卖保，规避政策风险。消息方面印度招标开标不利，储备逐步抛储，利空居多。技术上，上方在2650-2680受阻后，回吐节前因预期上涨的空间，跌破12月前低，短期快速反弹，均线附近有反复，目前仍区间运行。操作上，目前基差仍处于相对高位，小幅收窄，可以尝试做缩基差；单边暂观望。

研究报告全文：尿素期货周报UreaFuturesWeeklyReport现货价格偏稳期价震荡下行作者能源化工研究中心田欣沅行情复盘执业编号F03096960从业Z0017505投资咨询本周尿素期货主力震荡回落主力05合约周度跌259收于2441元吨联系方式010-68518650tianxinyuan1foundersccom重要资讯本周国内尿素现货市场小幅上涨截止本周五山东中小颗粒投资咨询业务资格京证监许可201275号主流出厂2700-2750元吨均价较上周上涨10元吨供应方面尿素产能利用率较上期涨趋势继成文时间2023年3月12日星期日8130098续上升周期内新增2家企业停车预计下周会陆续恢复生产而前期停车企业恢复3家所以总产能利用率小幅度上升煤制产能利用率8384较上期跌058气制产能利用率7384较上期涨557农需方面农业局部需求跟进存在差异返青肥备肥放缓工业需求较为稳定淡储释放市场未见明显冲击本周企业预收订单环比增加059天至天农需驱动不强订单同期偏低月出口57112534万吨环比增43其中对印度接近30万吨印度IPL发布招标100万吨总投标量327万吨东岸最低价3348美元吨刨去运费折国内2200元吨左右套利策略尿素产量变化存不确定性但近期利润回升或打破平衡套利暂观望交易策略总体农业用肥季节性旺季各区域农业需求逐步启动尿素生产企业库存季节性回落但降幅较缓慢港口库因离港增加小幅下降出口政策不清晰出口量逐季度增加12月出口环比大增超过40出口大增背景下内盘价格向外盘靠近也造成外盘熊市近期内外盘价差倒挂出口需印标提振但印标也明显低于国内市场价格主动去库存阶段生产企业建议基于自身库存情况保值基于基差则等待平水机会卖保规避政策风险消息方面印度招标开标不利储备逐步抛储利空居多技术上上方在2650-2680受阻后回吐节前因预期上涨的空间跌破12月前低短期快速反弹均线附近有反复目前仍区间运行操作上目前基差更多精彩内容请关注方正中期官方微信仍处于相对高位小幅收窄可以尝试做缩基差单边暂观望请务必阅读最后重要事项第1页目录第一部分期现行情回顾3一尿素期货行情3二尿素现货行情4第二部分尿素基本面分析7一尿素市场综述7二供需情况分析8三库存情况10第三部分尿素价格技术分析和后市展望11请务必阅读最后重要事项第2页第一部分期现行情回顾一尿素期货行情尿素活跃合约价格27002500230021001900170015002022-092022-102022-112022-122023-012023-02UR305CZCUR309CZC图尿素期货合约行情走势数据来源Wind方正中期研究院表期货合约价格变动统计合约收盘价日涨幅周涨幅月涨幅5-9价差UR052441-232-259-012184UR092257-166-118-170数据来源wind方正中期研究院有效预报尿素总计有效预报尿素安阳万庄有效预报尿素衡水棉麻有效预报尿素宁陵史丹利14000012000010000080000600004000020000000-200002022-102022-112022-112022-122022-122023-012023-012023-012023-022023-02图尿素交割有效预报量请务必阅读最后重要事项第3页数据来源Wind方正中期研究院仓单数量尿素总计仓单数量尿素中化化肥仓单数量尿素中原大化仓单数量尿素临沂路桥仓单数量尿素宁陵史丹利仓单数量尿素安徽中能400000仓单数量尿素安徽昊源仓单数量尿素安阳万庄仓单数量尿素山东明水350000仓单数量尿素河北东光仓单数量尿素河北正元仓单数量尿素河南心连心仓单数量尿素河南晋开仓单数量尿素菏泽粮库仓单数量尿素衡水棉麻300000仓单数量尿素辉隆连锁25000020000015000010000050000000-500002022-102022-112022-112022-122022-122023-012023-012023-012023-022023-02图尿素期货仓单变化数据来源Wind方正中期研究院二尿素现货行情1基准交割地现货价表基准价格地现货价尿素价格小颗粒单位元吨2023-03-11河南心连心河南地区江苏灵谷山东地区安徽地区价格27652740284027602810日增减值00000周增减值10-2000-10月增减值-30-20-10-15-10季增减值10-2030-3020年增减值-95-130-60-110-90数据来源wind方正中期研究院2国内尿素现货价格请务必阅读最后重要事项第4页尿素出厂价走势3500300025002000150010002023年2022年2021年2020年2019年2018年2017年2016年2015年2014年图河南心连心出厂价走势数据来源wind方正中期研究院3相关品价格变动情况尿素及相关工业品价格5500360050003400450032003000400028003500260030002400250022002000200020222022202220222022202220222022202220222022202220222022202220232023202320232023--------------------0606070708080809091010111112120101010202液氨河南液氨鲁北液氨现货甲醇鲁中右尿素河南右尿素山东右图相关品种价格数据来源wind方正中期研究院4基准地基差变动情况请务必阅读最后重要事项第5页1月合约基差8006004002000-200-400-600-8001-13-16-97-98-89-71-111-211-312-102-203-113-213-314-104-204-305-105-205-306-196-297-197-298-188-289-179-2710-711-612-610-1710-2711-1611-2612-1612-262023年2022年2021年2020年图河南现货-期货1月基差数据来源wind方正中期研究院5月合约基差10008006004002000-200-4001-13-16-97-98-89-71-111-211-312-102-203-113-213-314-104-204-305-105-205-306-196-297-197-298-188-289-179-2710-711-612-610-1710-2711-1611-2612-1612-262023年2022年2021年2020年图河南现货-期货5月基差数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第6页9月合约基差120010008006004002000-200-4001-12-63-14-66-58-49-91-131-252-183-133-254-184-305-125-246-176-297-117-238-168-289-2110-311-812-210-1510-2711-2012-1412-262023年2022年2021年2020年图河南现货-期货9月基差数据来源wind方正中期研究院5国际尿素现货价格尿素国际价格12000010000080000600004000020000000201820182019201920192019201920192020202020202020202020202021202120212021202120212022202220222022202220222023---------------------------091101030507091101030507091101030507091101030507091101巴西小颗粒波罗的海地区小颗粒美湾地区大颗粒尤日内小颗粒中国小颗粒图国际尿素现货价格数据来源wind方正中期研究院第二部分尿素基本面分析一尿素市场综述行情复盘本周尿素期货主力震荡回落主力05合约周度跌259收于2441元吨请务必阅读最后重要事项第7页重要资讯本周国内尿素现货市场小幅上涨截止本周五山东中小颗粒主流出厂2700-2750元吨均价较上周上涨10元吨供应方面尿素产能利用率8130较上期涨098趋势继续上升周期内新增2家企业停车预计下周会陆续恢复生产而前期停车企业恢复3家所以总产能利用率小幅度上升煤制产能利用率8384较上期跌058气制产能利用率7384较上期涨557农需方面农业局部需求跟进存在差异返青肥备肥放缓工业需求较为稳定淡储释放市场未见明显冲击本周企业预收订单环比增加059天至571天农需驱动不强订单同期偏低12月出口534万吨环比增43其中对印度接近30万吨印度IPL发布招标100万吨总投标量327万吨东岸最低价3348美元吨刨去运费折国内2200元吨左右表全国主要地区现货价格市场价格型号2023310202339涨跌备注山东临沂小颗粒275027500送到山东菏泽小颗粒275027500送到江苏沭阳小颗粒276027600送到安徽宿州小颗粒281028100送到河北文安小颗粒27102720-10送到辽宁铁岭小颗粒276027600送到内蒙古通辽小颗粒278027800送到河南商丘小颗粒27402760-20送到湖北荆门小颗粒27402750-10站台自提湖南岳阳小颗粒281028100出库价格江西南昌大颗粒283028300送到四川眉山小颗粒276027600站台价格云南大理小颗粒295029500出库价格广西南宁小颗粒288028800站台自提广东江高小颗粒289028900出库价格福建漳州小颗粒285028500送到均价27982800-2数据来源隆众方正中期研究院二供需情况分析供应方面国内尿素产能利用率8130较上期涨098趋势继续上升周期内新增2家企业停车预计下周会陆续恢复生产而前期停车企业恢复3家所以总产能利用率小幅度上升煤制产能利用率8384较上期跌058气制产能利用率7384较上期涨557请务必阅读最后重要事项第8页本周新增检修企业山西兰花河北田原化工本周恢复的企业山西潞安需求方面随着返青肥备肥放缓农业需求跟进小幅波动工业需求有提升预期尿素开工率807570656055504540日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日9331448159122219242812271621252921132411192429月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123478911234556789101112101111121212122023年2022年2021年2020年2019年图尿素装置开工负荷数据来源wind方正中期研究院尿素周产量180000160000140000120000100000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1378639142811252315301520241125222017311428月月月月月月月月月月月月134678月月月月月月月月月月月月月11234556788991210101111122023年2022年2021年2020年2019年2018年图尿素日产量数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第9页2000150010005000-500201720172017201720172018201820182018201820182019201920192019201920192020202020202020202020202021202120212021202120212022202220222022202220222023------------------------------------040608101202040608101202040608101202040608101202040608101202040608101202水煤浆法利润块煤法利润气制尿素利润图尿素生产利润数据来源wind方正中期研究院三库存情况截至2023年3月8日中国尿素企业总库存7502万吨较上周减少787万吨环比减少949国内需求持续推进多数企业库存呈现下降推动尿素工厂整体库存减少其中企业库存增加的省份为黑龙江江苏重庆其余地区尿素企业库存小幅减少2022年3月9日中国尿素样本港口库存统计144万吨环比减少1万吨环比跌幅649本周期部分货源离港主要是烟台港镇江港小颗粒货源离港其余港口未见明显变化港口库存量下降尿素港口库存806040200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日58512132610251328151226242119132810261428222210月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月789111223345567891246910101112112023年2022年2021年2020年2019年2018年图尿素港口库存请务必阅读最后重要事项第10页数据来源wind方正中期研究院尿素企业库存160140120100806040200日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日181693261132618142514262311202722152810211528月月月月月月月月月月月月月月1245679月月月月月月月月月月月月月1123456778899111210101112122023年2022年2021年2020年2019年图尿素企业库存数据来源卓创方正中期研究院第三部分尿素价格技术分析和后市展望图尿素05合约后期走势研判数据来源博易大师方正中期研究院总体农业用肥季节性旺季各区域农业需求逐步启动尿素生产企业库存季节性回落但降幅较缓慢港口库因离港增加小幅下降出口政策不清晰出口量逐季度增加12月出口环比大增超过40出口大增背景下内盘价格向外盘靠近也造成外盘熊市近期内外盘价请务必阅读最后重要事项第11页差倒挂出口需印标提振但印标也明显低于国内市场价格主动去库存阶段生产企业建议基于自身库存情况保值基于基差则等待平水机会卖保规避政策风险消息方面印度招标开标不利储备逐步抛储利空居多技术上上方在2650-2680受阻后回吐节前因预期上涨的空间跌破12月前低短期快速反弹均线附近有反复目前仍区间运行操作上目前基差仍处于相对高位小幅收窄可以尝试做缩基差单边暂观望请务必阅读最后重要事项第12页联系我们请务必阅读最后重要事项第13页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第14页