【市场综述】上周进口木浆现货市场价格偏弱运行，其中针叶浆价格稳中下滑50-600元/吨，阔叶浆价格稳中下滑50-250元/吨。浆市信心不足、业者根据自身情况出货、国产阔叶浆调价动作存在及纸厂买涨不买跌心态的共同作用下，浆价承压下滑；供应面相对平稳，据闻2月巴西出口到中国的阔叶浆量有增，进一步增加业者偏空预期；下游白卡纸、生活用纸价格稳中下滑50-200元/吨，同时纸厂考量自身成本及原纸出货情况，采浆积极性进一步下降；纸浆期货主力合约价格下行，现货市场价格随市调整。
　　【需求】白卡纸环比-1.6%，双胶纸环比0.2%，铜版纸环比-1.0%，生活纸环比-0.7%。
　　【总结】最新外盘价格呈现弱势下滑运行态势，但人民币汇率贬值背景下，进口浆成本仍处于偏高水平。市场供应方面，国内浆厂装置维持正常运行水平，短期暂无企业公布检修计划，货源供应较为充足，且随着国外新投项目落地，进口资源较为充裕。下游需求不及预期，目前党政订单支撑文化纸市场走势尚可，但其余主要下游纸种生活用纸、白卡纸等包装纸市场表现不尽人意。整体来看，国产浆市场利好支撑匮乏。

研究报告全文：南华期货纸浆产业周报戴一帆投资咨询证Z0015428庾曦文从业资格证号F3070015重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议周度观点市场综述上周进口木浆现货市场价格偏弱运行其中针叶浆价格稳中下滑50-600元吨阔叶浆价格稳中下滑50-250元吨浆市信心不足业者根据自身情况出货国产阔叶浆调价动作存在及纸厂买涨不买跌心态的共同作用下浆价承压下滑供应面相对平稳据闻2月巴西出口到中国的阔叶浆量有增进一步增加业者偏空预期下游白卡纸生活用纸价格稳中下滑50-200元吨同时纸厂考量自身成本及原纸出货情况采浆积极性进一步下降纸浆期货主力合约价格下行现货市场价格随市调整需求白卡纸环比-16双胶纸环比02铜版纸环比-10生活纸环比-07总结最新外盘价格呈现弱势下滑运行态势但人民币汇率贬值背景下进口浆成本仍处于偏高水平市场供应方面国内浆厂装置维持正常运行水平短期暂无企业公布检修计划货源供应较为充足且随着国外新投项目落地进口资源较为充裕下游需求不及预期目前党政订单支撑文化纸市场走势尚可但其余主要下游纸种生活用纸白卡纸等包装纸市场表现不尽人意整体来看国产浆市场利好支撑匮乏01重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议价差纸浆期现价格走势及基差漂白针叶智利银星内外价差基差漂白针叶浆智利银星山东市场纸浆期货收盘价内外价差智利银星山东市场智利银星外盘人民币价右轴右轴8000元t12008500元t150075001000800010007500700080060070005006500650040006000600020055005500-500050005000-200-100045004500-4004000-15004000-600阔叶智利明星内外价差内盘针阔价差价差智利明星山东市场智利明星外盘人民币完税价内盘针阔价差针叶智利银星现货价阔叶巴西鹦鹉现货价右轴右轴8000元t25008000元t150075007500700010007000200065006500500600060001500550005500500050001000-500450045004000-10004000500350035003000-15003000002重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议纸浆期货数据主力合约主力合约Top20持Top20持Top20持日期仓单量持仓量成交量多单量净多单量空单量20233615342717269392444-74789992224596320233715278910763692065-63679843224582020233815485014596492308-941310172124477220233917504024193399546-178251173712468672023310179736221072104372-1374411811624662303重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议月间价差SP2303-2304SP2304-230503-04SP2303SP230404-05SP2304SP23057500600750060040070004007000200200650065000060006000-200-20055005500-400-400-6005000-6005000-8004500-8004500-10004000-10004000-1200SP2305-2306SP2306-230705-06SP2305SP230606-07SP2306SP23077500800750060060070007000400400200650065002000600060000-20055005500-200-40050005000-400-6004500-6004500-8004000-8004000-100004重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议针叶浆报价数据针叶浆部分可交割品牌现货价格进口漂针浆报盘价俄罗斯乌针CFR中国加拿大月亮CFR中国智利银星CFR中国8500元t俄罗斯乌针加拿大北木加拿大月亮加拿大凯利普1100美元t8000智利银星750010007000900650060008005500700500045006004000500针叶浆银星价格针叶浆银星CFR价格2018年2019年2020年2021年2022年20232018年2019年2020年2021年2022年2023年8000元t1150美元t7500105070009506500600085055007505000650450040005501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月05重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议阔叶及废纸报价数据阔叶部分品牌现货价格进口漂阔浆报盘价俄罗斯布阔巴西鹦鹉智利明星巴西金鱼巴西布阔CFR中国智利明星CFR中国7500元t70001000美元t65009006000800550050007004500600400050035003000400本色浆部分品牌现货价格废旧黄板纸部分地区价格智利金星河北山东浙江广东7500元t3300元t70003100650029006000270055002500500023004500210040001900350017003000150006重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议进口针阔叶浆美元价报盘统计美元t品种产地品牌价格类型2023310最近一周涨国际价格跌美元t漂针浆智利银星CFR9200俄罗斯乌针CFR9300乌针DAF铁运9050月亮CFR9300马牌CFR9300凯利普CFR9400阔叶浆俄罗斯布阔CFR8600智利明星CFR730-20巴西小鸟CFR750-10本色浆智利金星CFR770007重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议主要港口库存情况及供需平衡表国内部分港口库存欧洲港口库存20162017201820192020202120222023常熟港青岛港保定高栏月度港口库存万吨210万吨250190200170150150100501300110901月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2016年2017年2018年木浆供需平衡表纸浆四地港口库存季节图2019年2020年2021年万吨2022年2023年总供应总需求期末库存合理库存供需差右轴250900万吨808007070020060600505004015040030300200201001001000501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月08重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议下游纸品-生活用纸数据201620172018生活用纸市场价格生活用纸月度产量2019202020218500元t20222023木浆大轴原纸河南地区11000万吨8000木浆大轴原纸山东地区木浆大轴原纸河北地区100007500900070008000650070006000600055005000500040001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月木浆生活用纸月度毛利率生活用纸月度开工负荷率201620172018201920202021202220232016201720182019202020212022202390300025008020007015001000605005000040-5001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月09重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议白卡纸数据白卡纸市场价格白卡纸月度产量201620172018201920202021华东华南华北华中2022202395万吨11000元t1000085900075800070006560005000554000451月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月白卡纸月度开工率白卡纸月度毛利率20162017201820192020202120162017201820192020202120222023202220231006095905085408030752070106560055-1050-201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月010重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议双胶纸数据双胶纸市场价格双胶纸月度产量201620172018201920202021华南均价华北均价华东均价20222023908000元t万吨7500857000806500756000705500655000604500551月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2016201720182016201720182019双胶纸月度毛利率双胶纸月度开工率201920202021202020212022202320222023358530802520751510705650-560-10-15551月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月011重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议铜版纸数据201620172018铜版纸市场价格铜版纸月度产量20192020202120222023华东均价华北均价华南均价55万吨8500元t800050750045700065004060003555005000304500251月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201620172018201620172018铜版纸月度毛利率201920202021铜版纸月度开工率2019202020212022202320222023300090200085801000757000065-10006055-200050-3000451月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月012重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议南华期货股份有限公司地址上海市浦东嘉里城办公楼8楼南华期货庾曦文电话021-50431853股票简称南华期货股票代码603093南华期货官微13重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议免责申明本报告中的信息均来源于已公开的资料尽管我们相信报告中资料来源的可靠性但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更在任何情况下我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法如与南华期货股份有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论未免发生疑问本报告所载的观点并不代表了南华期货股份有限公司的立场所以请谨慎参考我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失另外本报告所载资料意见及推测只是反映南华期货股份有限公司在本报告所载明的日期的判断可随时修改毋需提前通知未经南华期货股份有限公司允许批准本报告内容不得以任何范式传送复印或派发此报告的材料内容或复印本予以任何其他人或投入商业使用如遵循原文本意的引用刊发需注明出处南华期货股份有限公司并保留我公司的一切权利14重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议客服热线4008888910重要声明本报告内容及观点仅供参考不构成任何投资建议