研究报告全文：南华橡胶产业链数据周报戴一帆从业资格证号F3046357投资咨询证号Z0015428一宏观环境目录二期货盘面Contents三现货数据四价差数据五供给数据六需求数据七进出口数据八库存数据九合成胶数据01橡胶周度综述成本观察国外原料泰国原料价格整体持稳胶水-杯胶价差略有扩大国内原料国内处于停割期本周总结RUNR全球正处于减产季国内云南海南处于停割期云南产区预计三月底开割目前气候情况良好未发现白粉病现象国外泰供应国东北部产区处于全年产量末期南部处于减产期上周局部地区降水较多对割胶工作影响不大越南产区处于停割期据隆众资讯统计截至2023年3月5日中国天然橡胶社会库存129万吨较上期增幅171本周深色胶社会总库存为736万吨较上周增幅364主要是青岛港累库幅度较大造成整个深色胶幅度扩大其中青岛现货库存环比增幅281云南库存下降085越库存南10下降163NR库存小计增加528中国浅色胶社会总库存为562万吨较上周下降071其中老全乳胶环比下降113L环比下降174轮胎厂整体开工维持高位全钢胎开工率未恢复至疫情前水平半钢胎开工率与疫情前基本持平上周半钢胎生产企业开工率整体略高于七成全钢胎生产企业开工率整体略低于七成广饶地区少数个别企业因环保限电影响存短期停限产现象对整体开工影响不大当前仍处于相对高位轮胎成品去库趋势或难以持续由于年前订单交付基本完成全钢胎内外销订单相对偏弱半钢胎内外销订单相对稳定而轮胎厂开工目前仍保持高位运行目前物流运输情况表现一般替换市场暂无明显需求增量随着渠道及终端门店订单逐步到位代理商库存较大补货意愿不强预计短期市场仍以消化前期库存为主需求制品厂其他橡胶制品生产企业整体原料储备充足市场处于观望状态温州发泡工厂开工大致在六至七成枕头消费略有转淡床垫终端需求一般工厂成品有累库趋势多数工厂原料储备在1个月左右有少量刚需补库意愿但仍处于观望状态天然胶乳手套医疗手套开工有限刚需补给劳保手套开工维持在六成左右原料储备一般但因订单持续不旺维持刚需补仓家用手套开工在八成附近库存尚可本周少量采购原料丁腈胶乳手套劳保及一次性手套用丁腈胶乳市场冷清个别企业报盘下调市场供应量暂无明显提升下游手套企业开工维持弱势需求面持续疲软胶乳气球制品下游企业开工提升有限平均开工处于六成左右主要以销售成品库存为主部分工厂短期内或有少量采购计划但观望情绪不减后续还需持续关注进口胶市场交投氛围表现一般人民币市场现货价格走弱远月月差扩大贸易商轮仓换月为主部分套利盘平仓加仓美金市场现货受汇率影响买盘谨慎工厂压价刚需采购整体成交量一般国产胶市场观望情绪较浓实单成交价格下跌持货方出货积极性一般贸易商低价出货意愿不高买盘接货氛围好转多为贸易商接货实际成交一般进出口2023年1-2月中国天然及合成橡胶包含胶乳进口量1322万吨同比增加1081海外产区逐渐进入停产季供给端收紧终端需求处于逐渐恢复阶段物流基建房地产工矿启动进度表现不一前期下游工观点厂出货良好的情况或难以持续成品目前仍在渠道间转移并未被终端消化渠道继续补货意愿不强叠加国内天胶持续累库现象近期基本面较难出现好转短期胶价将震荡调整策略反套5-9合约风险关注物流情况汽车房地产基建实际需求情况一宏观环境03关注国内经济复苏情况固定资产投资房地产开发投资完成额累计同比制造业投资完成额累计同比基建投资完成额累计同比50403020100-10-20-30-402015-022015-062015-102016-022016-062016-102017-022017-062017-102018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-022022-062022-10挖掘机销量万辆201820192020202120222023987620231月1日1044354321004关注国外经济情况美国制造业PMI美国制造业PMI美国制造业PMI新订单50分水线807060504030201002018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-04欧盟经济情况欧盟经济景气指数欧盟消费者信心指数140120100806040200-20-40052015-062016-062017-022017-102018-022018-102019-062019-102020-062021-022022-022022-102015-022015-102016-022016-102017-062018-062019-022020-022020-102021-062021-102022-062023-02年后南华天胶指数小幅震荡能化板块走势趋平南华能化强弱指数南华能化指数南华黑色指数南华天胶指数400035035003003000250250020020001501500100100050050002018-082019-082020-082021-082022-0806二期货盘面07RU盘面RU主力合约收盘价元吨RU持仓量20192020202120222023201920202021202220231800070000016000600000140005000001200010000400000800030000060002000004000100000200000RU期货库存吨RU成交量201920202021202220232019202020212022202350000025000004500004000002000000350000300000150000025000020000010000001500001000005000005000000085-9价差继续走宽回归1-5价差元吨5-9价差元吨20192020202120222023201920202021202220238004003006002004001002000-1000-200-200-300-400-4009月1日10月1日11月1日12月1日1月1日2月1日3月1日4月1日9-1价差元吨201920202021202220230-200-400-600-800-1000-1200-1400-16005月1日6月1日7月1日8月1日09标准基差和非标基差全乳上海-RU价差元吨RSS3上海-RU价差元吨2018-192019-202020-212021-222022-232018-192019-202020-212021-222022-235008000700006000-50050004000-10003000-150020001000-20000-2500-1000越南3L上海-RU价差元吨泰混人民币-RU价差元吨2018-192019-202020-212021-222022-232018-192019-202020-212021-222022-231000100050050000-500-500-1000-1500-1000-2000-1500-2500-3000-2000-3500-2500-4000010NR盘面NR主力合约收盘价元吨NR虚实盘比2020202120222023202020212022202314000451200040351000030800025600020154000102000500NR库存吨NR成交量202020212022202320202021202220231200009000080000100000700008000060000500006000040000400003000020000200001000000011NR月差NR近月202020212022202314000120001000080006000400020000NR近月-连三2020202120222023120010008006004002000-200-400-600-800-1000012标准基差和非标基差泰标cif青岛-NR元吨印尼标胶cif青岛-NR元吨2019202020212022202320192020202120222023100080080060058月数据缺失60040040020020000-200-200-400-400-600-600-800-800-1000-1000泰混cif青岛-NR元吨马来标胶cif青岛-NR元吨2019202020212022202320192020202120222023100080080060060040040020020000-200-200-400-400-600-600-800-800-1000013RU-NR价差RU-NR价差元吨201920202021202220236000500040003000200010000014跨市价差RU-新胶价差元吨RU-日胶价差元吨201920202021202220232019202020212022202360003000250050002000400015001000300050002000-5001000-1000-15000-2000NR-新胶价差元吨NR-日胶价差元吨2019202020212022202320192020202120222023150001000-1000-2000500-30000-4000-500-5000-1000-6000-1500-7000015三现货数据016国内整体现货走势整体现货走势元吨全乳上海越南3L上海泰三上海泰标青岛泰混人民币50000450004000035000300002500020000150001000050000017泰混进口利润持续倒挂泰三进口利润元吨泰混进口利润元吨201820192020202120222023201820192020202120222023700010006000800500060040004003000200200001000-2000-400-1000-600-2000-800-3000-1000越南3L进口利润元吨201820192020202120222023150010005000-500-1000-1500-2000018四价差数据019