报告要点：
　　供应方面：USDA发布全球供需报告，全球棉花产量环比上调至115.1万包，主要是中国，乌兹别克斯坦大增产；全球消费预期环比下调至110万包，受累于东南亚国家需求放缓；全球期末库存环比上调至91.15万包，较去年增加500万包。全球供应过剩格局进一步加深。我国累积加工量超600万吨，疆棉出运量不断反弹，整体供应维持宽松。
　　需求方面：美棉出周度签约疲软，当前年度陆地棉签约量环比大幅下滑，但东南亚纺织服装行业订单开始好转，开机率处于快速回升阶段。
　　国内方面：下游市场开始有所分化，坯布市场保持平稳，纱线市场成交小幅下滑，在机订单仍以内销为主，外销订单不见好转，织厂出货意愿强烈，大单多可让利，原料按单采购拖累纱线走货，但纺纱利润较前期明显修复。
　　展望后市：短期，国际棉市供应过剩格局加深，国内宏观情绪利多，内销订单较前期好转，但棉花供宽松，现货交投清淡，叠加纺服出口缩减，且金三银四出现提前走淡迹象，棉价反弹驱动不足，将重回震荡偏弱走势。下方支撑需关注金三银四持续性与纺企补库对棉价提振力度。
　　后需关注点：金三银四持续力度，新年度棉花播种面积。
　　

研究报告全文：棉花周报国际棉市供应过剩国内需求出现分化2023年03月10日棉花周度报告报告要点创元研究供应方面发布全球供需报告全球棉花产量环比上调至USDA相关报告万包主要是中国乌兹别克斯坦大增产全球消费预期环比1151120230219创元农产品棉花下调至万包受累于东南亚国家需求放缓全球期末库存环比110周报棉价持续震荡偏弱等待上调至万包较去年增加万包全球供应过剩格局进一9115500消费明显复苏步加深我国累积加工量超万吨疆棉出运量不断反弹整体600供应维持宽松需求方面美棉出周度签约疲软当前年度陆地棉签约量环比大幅220230226创元农产品棉花下滑但东南亚纺织服装行业订单开始好转开机率处于快速回升周报国际棉市下一年度供需阶段预期收紧国内棉价继续承压国内方面下游市场开始有所分化坯布市场保持平稳纱线市场成交小幅下滑在机订单仍以内销为主外销订单不见好转织厂出货意愿强烈大单多可让利原料按单采购拖累纱线走货但纺纱利润较前期明显修复展望后市短期国际棉市供应过剩格局加深国内宏观情绪利多内销订单较前期好转但棉花供宽松现货交投清淡叠加纺创元研究农产品组服出口缩减且金三银四出现提前走淡迹象棉价反弹驱动不足研究员廉超将重回震荡偏弱走势下方支撑需关注金三银四持续性与纺企补库邮箱lianccyqhcomcn对棉价提振力度投资咨询资格号Z0017395联系人再依努尔邮箱zaynurcyqhcomcn后需关注点金三银四持续力度新年度棉花播种面积请务必阅读正文后的声明及说明棉花周报目录一市场表现311周度概况312现货市场表现313期货市场表现4二棉花供需情况621国际棉花供需供应过剩格局加深宏观利空加剧6211美国棉花供需情况6212巴西棉花供需情况8213印度棉花供需情况9214越南纺织业运行情况1022国内棉花供需情况新棉增产棉花现货交投清淡10221国内棉花供应10222国内棉花进口12223国内棉花库存12224国内下游需求13225下游替代品价差15三观点总结16请务必阅读正文后的声明及说明2棉花周报一市场表现11周度概况表1棉花市场周度变化单位3月10日3月3日涨跌幅中国棉花价格指数328指数元吨15590155190新疆棉山东到厂均价元吨15569155450期货收盘价主力合约元吨1434014750-3CotlookA价格指数元吨9655984-2NYBOT2号棉花收盘价美分磅78988418-6进口棉花价格指数1关税元吨1621716444-1中国纱线价格指数C32S元吨23675235650注册仓单数量张14322131689国内期现基差元吨125076963国内外价差元吨-577-925-38资料来源Wind创元研究12现货市场表现本周初期价反弹现货报价跟涨但下游行情变化不大在机订单原料库存充足纺企对高价原料的购买意愿不高维持随用随买市场交投清淡导致周五现货报价再次下调中国棉花价格指数在15500元吨左右徘徊内地库双28资源报价15400-15700左右疆内库报价14650-15000元吨终端服装坯布市场表现平稳成品价格坚挺棉纱市场成品库存偏低但走货情况分化市场行情冷热不同成品报价集中在23600附近国际棉花市场供应宽松需求边际好转但宏观利空仍带来较大压力周五CotlookA指数在9655美分磅较上周跌2请务必阅读正文后的声明及说明3棉花周报图1棉花价格指数328走势单位元吨图2国内期现基差走势单位元吨2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年240004000220003000200001800020001600010001400001200010000-10008000-2000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日56932256931027133017172119221128162327143128272119221116231431171710271330月月月月月月月月月月月月月月月2569月月月月月月月月月月月1月月月月月月月月月月月1月月月月月2569891233456773691234577810101111121210111110资料来源同花顺创元研究资料来源同花顺创元研究图3纱线价格指数C32S走势单位元吨图4CotlookA价格指数走势单位美分磅2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年33000200300001502700024000100210005018000015000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日43782782125693292324101814192326301517182117211922112816232714311027133017月月月月月月月月月月月月月月月月月月92348月月月月月月月月月月17月月月月月月月月月月月1月月月月月25691523456789101189123345677121011121011111210资料来源同花顺创元研究资料来源同花顺创元研究13期货市场表现本周USDA供需报告再次上调全球期末库存国际棉市供应过剩格局加深美棉出口销售疲软叠加鲍威尔讲话鹰派美国非农就业数据超预期美联储三月份超预期加息的可能性增加期价大幅下跌收盘于789美分磅较上周跌6展望后市巨大宏观利空带来需求忧虑之下维持震荡偏弱走势后期需关注美棉出口销售能否好转国内方面国际棉价走弱全球供应过剩国内增产与纺织服装出口缩减进一步验证给期价带来下行压力郑商所主力合约收盘于14340元吨周度下跌35后期国内销售表现较好但订单增速不及预期棉价维持震荡走弱需关注金三银四对棉花消费提振作用仓单方面截至周五注册仓单为14430张有效预报为1885张折皮棉量为6526万吨左右请务必阅读正文后的声明及说明4棉花周报图5期货收盘价活跃合约单位元吨图6NYBOT2号棉花收盘价单位美分磅2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年24000180220001602000014018000120160001001400080120006040100002080000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日256937823783419221128162327143117211027133017月月月月月251818192311271330192123241028月月月月月月月月月月月月月月月月月月月12569月月月月月月月月月月月月月月月月1月月月月2348912334567789471235566891011101011111211121210资料来源同花顺创元研究资料来源同花顺创元研究图7有效预报1号棉花单位张图8仓单数量1号棉花单位张2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年90004000080003500070003000060002500050002000040003000150002000100001000500000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1263212157437456281922111624102815182218192310261617202123161923161719月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1816月月月月月月2592378911312345667891112123445678912111210111210资料来源同花顺创元研究资料来源同花顺创元研究图9棉花5-9价差单位元吨图10棉花9-1价差单位元吨2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年1500200010001500100050050000-500-500-1000-1000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日12387872187392112113231424182817281828172728142026131925152127101622月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月24356781212334月月月月月月月月月月月月月223344556677884112223334441资料来源同花顺创元研究资料来源同花顺创元研究请务必阅读正文后的声明及说明5棉花周报二棉花供需情况21国际棉花供需供应过剩格局加深宏观利空加剧211美国棉花供需情况USDA报告根据USDA最新供需预测对美国产销情况没有做出调整全球棉花产量环比上调72万包至11509万包主要是中国乌兹别克斯坦大增产抵消了印度减产幅度全球消费预期环比下调55万包至11011万包受累于土耳其巴基斯坦印度尼西亚孟加拉等国家需求放缓全球期末库存环比上调200万包至9115万包较去年增加500万包表2USDA预估美国棉花供需平衡表单位万英亩磅英亩百万包202121222223222233环比同比种植面积12091122137913790229收获面积8220010277447440-276单产853008199479470156产量1651752146814680-162消费242552102100-176出口16371462120012000-179期末库存3153754304300147库存消费比172230300396资料来源同花顺创元研究表3USDA全球棉花产量预测USDA全球棉花供需平衡表3月单位百万包产量进口消费出口期末库存库存消费比201920121024056103734108970594202021111374862122054853884572202122Est119854628124544627825766同比变化76-4820-47-66-920222361212747491215447488277202223712007463711992463884267020222381170144571190944588277702022239118454461118634458847571202223101180543621156436187877620222311116434322114954328727762022231211573422711174225895680请务必阅读正文后的声明及说明6棉花周报2022231115441631108541668993812022232114374044110664038890880202223311509395811011396911583环比变化06-21-05-192328同比变化-40-145-116-14410425资料来源同花顺创元研究购销截至3月2日美棉出口销售签约量下降当前年度陆地棉净签约量为26万吨上周为96万吨较前一周下降33主要来自越南土耳其中国巴基斯坦孟加拉国取消了大量合同装运出口量为652万吨上周439万吨较前周增长38较前四周平均增长44主要运往巴基斯坦中国123万吨越南土耳其和孟加拉国皮马棉净签约量为862吨较前周及四周均值明显上升来自中国巴基斯坦装运量为658吨较前周减少1较前四周平均值减少41主要运往中国秘鲁泰国和日本图11美陆地棉2223年度出口装运量单位万包图12美陆地棉2223年度净销售量单位万包19202021212222231920202121222223200250200150150100100505000-509月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月资料来源USDA同花顺创元研究资料来源USDA同花顺创元研究图13美陆地棉2223年度未装船单位万包图14美陆地棉2324年度净销售量单位万包19202021212222231920202121222223400014030001201002000806010004020009月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月资料来源USDA同花顺创元研究资料来源USDA同花顺创元研究请务必阅读正文后的声明及说明7棉花周报图15美皮马棉2223年度出口装运量单位万包图16美皮马棉出2223年度净销售量单位万包1920202121222223192020212122222312141012108866442200-29月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月资料来源USDA同花顺创元研究资料来源USDA同花顺创元研212巴西棉花供需情况种植当前巴西202223年度棉花种植完成1000马托格罗索州棉花种植开展顺利马州截至2月24号的种植进度为996环比上周增343个百分点同比低004个百分点202223年度棉花种植基本完成图17巴西棉花播种进度202021202122202223120100806040200日日日日日日日日日日日日日4185152229121926111825月月月月月月月月月月月月月11212111222121212资料来源CONAB创元研究USDA供需报告202223年度巴西本年度植棉面积预期在1664万公顷环比下调09万公顷单产在1115公斤亩环比调减80使得总产无望冲击记录高位预期为2784万吨环比调减259万吨减幅85USDA发布3月报告中对巴西出口量预测1676万吨环比下降68万吨其余数据均未作出调整表4USDA预估巴西棉花供需平衡表百万包202121222223222233环比同比产量10811721330133000135请务必阅读正文后的声明及说明8棉花周报消费31323203200000出口1101773800770-38-04期末库存111211941395142522193库存消费比7910912513150197资料来源USDA同花顺创元研究213印度棉花供需情况新棉上市截至3月5日当周印度棉花周度上市量1072万吨环比上一周减少227万吨较三年均值减少约828万吨印度202223年度的棉花累计上市量约24121万吨较三年均值累计减少约15894万吨市场价格至10日印度高等级S-6报价在61500卢比candy100美分磅较上周持平图18印度棉花周度上市量万吨202122202223三年均值5004003002001000日日日日日日日日日日日日日日日日768779882423232221232222月月月月月月月月12345月月月月月月月月10111212345111210资料来源CONAB创元研究USDA报告3月USDA供需报告中印度产量下调22万吨至533万吨消费量仍保持在490万吨期末库存下调至219万吨为近几年中等水平表5USDA预估印度棉花供需平衡表百万包202121222223222233环比同比产量276244255245-40进口08101717070消费2602502252250-10出口62372522-12-41期末库存11986108101-617库存消费比37304341-536资料来源同花顺创元研究请务必阅读正文后的声明及说明9棉花周报纺织服装开机率截止本周印度纱厂开机率持为73上周73图19印度纺织业开机率2023年2020年2021年2022年1008060402001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源TTEB创元研究214越南纺织业运行情况越南开机率截止本周越南纺织服装开机率为63上周为63图20越南纺织业开机率2023年2020年2021年2022年1008060402001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源TTEB创元研究22国内棉花供需情况新棉增产棉花现货交投清淡221国内棉花供应国内加工截至8日全国累积加工皮棉602万吨同比增加32万吨较四年均值增加24万吨加工率为986同比下降1较四年均值下降06全国累计检验量为5462万吨同比增加44新疆检验量为5376万吨同比增加58请务必阅读正文后的声明及说明10棉花周报图21全国籽棉加工率201920年202021年202122年202223年120100806040200周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周1234567893940414243444546474849505152101112第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第资料来源中国棉花网创元研究图22新疆皮棉检验量万吨2122日度检验量2223日度检验量2122年2223年700356003050025400203001520010100500102211611211261221151202421936资料来源中国棉花网创元研究国内销售截至8日全国累计销售皮棉3558万吨同比增加118万吨较过去四年均值增加256万吨其中新疆销售327万吨全国销售率为58同比提高17较过去四年均值提高25其中新疆销售率为581图23全国皮棉销售率1920年2021年2122年2223年120100806040200周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周周1357945113941434749511315171921232527293234第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第请务必阅读正文后的声明及说明11棉花周报资料来源中国棉花网创元研究222国内棉花进口进口本周国际棉价小幅下跌国内棉价持稳进口棉1配额提货价为16100元吨左右进口利润在-1000元吨据海关统计12月我国进口棉花约17万吨环比减少1万吨同比增长约21进口棉工业库存占比为835图24进口棉1配额港口提货价单位元吨图251关税配额进口利润单位元吨40002020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年2023年20003000002500020000-200015000-400010000-60005000-80000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日29483828948325163024153124201126172415312420112617251630月月月月月月月月月月月月1379月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1月月月379101234567812123456781210101112111210资料来源同花顺创元研究资料来源同花顺创元研究图26中国棉花进口量单位万吨图27进口棉工业库存占比单位5020222019202020212022201920212020401530102051000123456789101112123456789101112资料来源同花顺创元研究资料来源同花顺创元研究223国内棉花库存截至1月底棉花商业库存为51187万吨环比增加4947万吨同比减少436万吨2月底棉花工业库存为974万吨环比增加8万吨同比减少77万吨请务必阅读正文后的声明及说明12棉花周报图28国内棉花商业库存单位万吨图29国内棉花工业库存单位万吨1920年2021年2122年2223年1920年2021年2122年2223年60012050010040080300602004010020009月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月资料来源同花顺创元研究资料来源同花顺创元研究224国内下游需求纱线截至3月10日一周纯棉纱厂机率增加04至6143月平均开机率至613较上月增长1纺纱厂原料库存减少05天至303天3月平均库存至3043天较上月增加29天纱线库存减少1天至91天3月平均库存至95天较上月减少03天纱线市场有所分化江浙市场表现尚可广东成交小幅下滑高支纱走货较好常规品种成交略淡纺纱利润逐步好转坯布截至3月10日一周国内全棉坯布开机率增加08至6143月平均开机率至611较上月上升31织厂原料库存增加09天至139天3月平均库存至1365天较上月增03天成品坯布库存减少14天至2574天3月平均库存至262天较上月减少36天坯布市场交投氛围持稳局部较上周好转但仍以内销为主外销没有好转迹象在机订单可生产至4月底定织及常规品种询价多积极织厂方面出货意愿强烈大单多可让利原料维持按单采购图30国内纺纱厂开机率单位图31国内纯棉纱厂开机率单位2023年2021年2020年2022年2023年2020年2021年2022年8080606040402020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源TTEB创元研究资料来源TTEB创元研究请务必阅读正文后的声明及说明13棉花周报图32国内纺纱厂原料库存单位天图33国内纺纱厂成品库存单位天2023年2020年2021年2022年2023年2021年2020年2022年805040603040202010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源TTEB创元研究资料来源TTEB创元研究图34国内纯棉坯布开机率单位图35国内织厂原料库存单位天2023年2021年2020年2022年2023年2020年2021年2022年702060155040103020510001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源TTEB创元研究资料来源TTEB创元研究图36国内织厂全棉坯布库存单位天图37纺纱利润单位元吨2023年2021年2020年2022年2020年2021年2022年2023年5030004020001000300-100020-2000-3000-400010日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日679333133016202025143119261230172024月月月月月0月月月月月9258月月月月月月月月月月月12334566789121月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月110111210资料来源TTEB创元研究资料来源TTEB创元研究纺织服装2023年1-2月纺织服装累计出口2823亿元比去年同期下同下降116其中纺织品出口13241亿元下降159服装出口14989亿元下降75请务必阅读正文后的声明及说明14棉花周报12月国内纺织服装零售金为1321亿元环比增长4同比减少11图38国内纺织服装零售额单位亿元图39纺织服装及衣着物出口额单位亿美元201920202021202220232019202020212022140016001200140010001200800100060080040060020040003456789101112123456789101112资料来源同花顺创元研究资料来源同花顺创元研究图40纺织服装行业新订单单位图41纺织服装行业PMI单位2023年2020年2021年2022年2023年2020年2021年2022年8070606050404030202010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源同花顺创元研究资料来源同花顺创元研究225下游替代品价差替代品周内直纺涤短现货价格小幅上涨集中在7200-7350元吨加工费降至800附近开机负荷小幅提升至852下游纯涤纱与涤棉纱价格基本持稳市场成交气氛一般T32S报价在11500元吨粘胶短纤市场市场保持平稳下游刚需补货略增主流工厂报价集中在13100-13500元吨左右下游刚需补库增多成品库存下滑人棉纱市场表现分化低价货源陆续减少气流纺和涡流纺低价货源报价有所提升但仍亏损在400-1200元吨左右请务必阅读正文后的声明及说明15棉花周报图42棉-涤纶短纤价差单位元吨图43棉-粘胶短纤价差单位元吨2020年2021年2020年2021年2022年2023年18000120002022年2023年16000100001400012000800010000600080006000400040002000200000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日125741217456-2000322191128162410281518221128141826181923101617202123112712281430月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月81259月月月月月月月月月月月月月月16月月月月月月237892133456678912412345678910101112101111121210资料来源同花顺创元研究资料来源同花顺创元研究三观点总结周度回顾供应方面USDA发布全球供需报告全球棉花产量环比上调至1151万包主要是中国乌兹别克斯坦大增产全球消费预期环比下调至110万包受累于东南亚国家需求放缓全球期末库存环比上调至9115万包较去年增加500万包全球供应过剩格局进一步加深我国累积加工量超600万吨疆棉出运量不断反弹整体供应维持宽松需求方面美棉出周度签约疲软当前年度陆地棉签约量环比大幅下滑但东南亚纺织服装行业订单开始好转开机率处于快速回升阶段国内需求方面下游市场开始有所分化坯布市场保持平稳纱线市场成交小幅下滑在机订单仍以内销为主外销订单不见好转织厂出货意愿强烈大单多可让利原料按单采购拖累纱线走货但纺纱利润较前期明显修复周内纯棉纱开机率增加04至614全棉坯布开机率增加08至614纺纱厂原料库存减少05天至303天织厂原料库存增加09天至139天成品纱线库存减少1天至91天成品坯布库存减少14至257天周度展望短期国际棉市供应过剩格局加深国内宏观情绪利多内销订单较前期好转但棉花供宽松现货交投清淡叠加纺服出口缩减且金三银四出现提前走淡迹象棉价反弹驱动不足将重回震荡偏弱走势下方支撑需关注金三银四持续性与纺企补库对棉价提振力度请务必阅读正文后的声明及说明16棉花周报创元研究团队介绍许红萍创元期货研究院院长10年以上期货研究经验5年以上专业的大宗商品资产配置和研究团队投研一体化运营经验擅长有色金属研究曾在有色金属报期货日报文华财经商报网等刊物上发表了大量研究论文调研报告及评论文章选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师团队廉超经济学硕士郑州商品交易所高级分析师十几年期货市场研究和交易经验多次穿越期货市场牛熊市从业资格号F3094491投资咨询证号Z0017395王小琦澳洲麦考里大学会计学硕士澳大利亚注册会计师拥有多年海外商品股票外汇利率等衍生品交易经验对国内外各类资产配置较为见长从业资格号F3027456创元宏观金融组张紫卿创元期货研究院国债期货研究员澳大利亚国立大学金融与精算统计学硕士具有多元化金融机构从业经验长期着眼于银行间资金和利率市场具有独到的宏观分析视角致力于金融大周期分析及研究判断从业资格号F3078632投资咨询证号Z0018376创元有色金属组田向东创元期货研究院铜期货研究员天津大学工程热物理硕士致力于铜基本面研究专注于产业链上下游供需平衡分析从业资格号F03088261李玉芬创元期货研究院铝期货研究员专注铝上下游分析注重基本面研究善于发掘产业链的主要矛盾从业资格号F03105791陈昱允创元期货研究院锌期货研究员香港中文大学金融工程硕士专注于锌基本面研究致力于构建系统化金属商品投研框架结合产业驱动与数据处理挖掘投资机会从业资格号F03106586创元黑色建材组陶锐创元期货研究院资深黑色商品研究员重庆大学数量经济学硕士曾任职于某大型期货公司黑色主管荣获最佳工业品期货分析师从业资格号F03103785投资咨询证号Z0018217徐艺丹创元期货研究院钢矿期货研究员天津大学金融硕士专注铁矿及钢材基本面研究致力于黑色金属产业链行情逻辑演绎从业资格号F3083695杨依纯创元期货研究院铁合金期货研究员专注锰硅硅铁上下游产业链分析注重基本面研究从业资格号F3066708韩涵创元期货研究院纯碱玻璃研究员奥克兰大学专业会计硕士专注纯碱及玻璃上下游分析和基本面的研究从业资格号F03101643创元农副产品组张琳静油脂期货研究员有七年多期货研究交易经验专注于油脂产业链上下游分析和行情研究从业资格号F3074635投资咨询证号Z0016616再依努尔麦麦提艾力创元期货研究院棉花期货研究员毕业于上海交通大学具有商品期货量化CTA研究经验致力于棉花基本面研究专注上下游供需平衡分析从业资格号F03098737请务必阅读正文后的声明及说明17棉花周报陈仁涛创元期货研究院玉米生猪研究员苏州大学金融专业硕士专注玉米生猪上下游产业链的基本面研究从业资格号F03105803创元能源化工组高赵创元期货研究院聚烯烃研究员英国伦敦国王学院银行与金融专业硕士致力于多维度分析PEPP等化工品善于把握行情演绎逻辑曾为多家现货企业提供风险管理建议从业资格号F30564463投资咨询证号Z0016216常城创元期货研究院橡胶PTA研究员东南大学国际商务硕士致力于橡胶PTA产业链基本面研究从业资格号F3077076投资咨询证号Z0018117金芸立创元期货研究院原油期货研究员墨尔本大学管理金融学硕士专注原油基本面的研究善于把握阶段性行情逻辑从业资格号F3077205白虎创元期货研究院沥青苯乙烯研究员多年化工产业研究与交易经验曾先后任职于卓创资讯招商期货深圳中安汇富资本担任化工研究员对化工产业发展变化有较强理解从业资格号F03099545创元投资咨询团队介绍刘钇含股指期货研究员英国利物浦大学金融数学硕士拥有多年券商从业经验专注于股指期货的研究善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判把握行业和风格轮动从业资格号F3050233投资咨询证号Z0015686裘逸加拿大温莎大学国际会计与金融专业硕士致力于期货研究和量化投资策略研究善于运用量化工具解决金融问题具有多年期货行业从业经验从业资格号F3079687投资咨询证号Z0013358戴俊生经济学硕士中级黄金分析师期货分析师证券分析师中国白银网期货日报等媒体专栏分析师上海海洋大学经济与管理学院特聘企业导师中期协国民教育丛书金属期货贵金属篇编者擅长基本面研究及趋势交易长期为多家有色及珠宝企业提供套期保值点价套利等方案从业资格号F03099151投资咨询证号Z0017730杨阳经济学学士学位具有证券基金从业合格证曾任某私募量化交易员实操经验丰富擅长化工板块研究坚持从基本面研究出发结合产业链各个环节的市场结构抓住市场走势的主要矛盾从多周期共振的角度挖掘市场交易机会为投资者提供有价值的分析逻辑与操作建议从业资格号F03096250投资咨询证号Z0017452请务必阅读正文后的声明及说明18棉花周报创元期货股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备期货投资咨询业务资格核准批文苏证监期货字201399号免责声明本研究报告仅供创元期货股份有限公司以下简称本公司的客户使用本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任本报告的版权归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需征得创元期货股份有限公司同意且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改否则由此造成的一切不良后果及法律责任由私自翻版复制刊登转载和引用者承担请务必阅读正文后的声明及说明19棉花周报分支机构名称服务与投诉电话详细地址邮编客户服务中心400-700-0880苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000信息技术管理总部0512-68288206苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000总部市场一部0512-68296092苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000总部市场二部0512-68363021苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000机构事业部0512-68292842苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000投资咨询总部0512-68656937苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000资产管理总部0512-68363010苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000结算风控总部0512-68293758苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000合规稽核总部0512-68017927苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000营销管理总部0512-68276671苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000风险管理子公司0512-68286310苏州市工业园区苏州大道东265号现代传媒广场25楼215000北京分公司010-59575689北京市东城区北三环东路36号1号楼B1209房间100013北京第二分公司010-68002268北京市海淀区西直门外大街168号腾达大厦23层05-06号100089上海分公司021-68409339中国上海自由贸易试验区松林路357号22层AB座200120上海第二分公司021-61935298中国上海自由贸易试验区浦东南路360号5层512室200127广州分公司020-85279903广州市天河区华夏路30号3404室510620深圳分公司0755-23987651深圳市福田区福田街道福山社区卓越世纪中心皇岗商务中心4号楼901518000浙江分公司0571-88077993杭州市上城区五星路198号瑞晶国际商务中心2404室310016大连分公司0411-84990496大连市沙河口区会展路129号大连国际金融中心A座-大连期货大厦2806号房间116023重庆分公司023-88754494重庆市渝北区新溉大道101号中渝香奈公馆7幢20-办公4401147南京分公司025-85516106南京市建邺区庐山路168号1107室210019山东分公司0513-88755581中国山东自由贸易试验区济南片区草山岭南路975号金域万科中心A座1001室250101烟台分公司0535-2151416山东省烟台市芝罘区南大街11号25A0325A05号264001新疆分公司0991-3741886新疆乌鲁木齐市经济技术开发区玄武湖路555号万达中心C3308C3309C331083000南宁分公司0771-3101686南宁市青秀区金浦路22号名都苑1号楼1413号530022四川分公司028-85196103中国四川自由贸易试验区成都高新区天府大道北段28号1栋1单元33楼3308号610041淄博营业部0533-7985866山东省淄博市张店区华光路77号汇美福安商务楼5楼255022日照营业部0633-5511888日照市东港区海曲东路南绿舟路东兴业喜来登广场006幢02单元11层1106号276800郑州营业部0371-65611863郑州市未来大道69号未来公寓301302303305316450008合肥营业部0551-63658167安徽省合肥市蜀山区潜山路888号百利商务中心1号楼06层11室246300徐州营业部0516-83109555徐州市和平路帝都大厦1-1-1805221000南通营业部0513-89070101南通市崇川路58号5号楼1802室226001常州营业部0519-89965816常州市新北区太湖东路常发商业广场5-25025-25035-25045-2505部分室213002无锡营业部0510-82620193无锡市中山路676-501室214043张家港营业部0512-35006552张家港市杨舍镇城北路178号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