周观点：推荐晨光股份、欧派家居、志邦家居、索菲亚、太阳纸业。1）轻工消费：市场犹豫之际，我们认为轻工消费类板块家居文具上行逻辑依然健康，建议积极关注回调配置机会。家居板块，近期整体股价有所回调，我们判断主要影响因素有二：一是前两个月家居企业工厂接单整体稳定，二是新房高频销售数据环比降速。我们认为，家居作为典型的重服务重决策消费品类，从门店接单传导至工厂有一定时滞，预计一季度门店接单情况难以在短时间内完全传导至工厂。但是，随着后续门店接单逐步转化，以及消费环境的进一步改善，我们持续看好板块业绩改善趋势，戴维斯双击仍值得期待。公司推荐定制板块欧派家居、志邦家居、索菲亚、金牌厨柜，软体推荐喜临门、慕思股份、顾家家居，建议关注受益于竣工逻辑大宗业务占比高的江山欧派、皮阿诺、王力安防，以及受益于智能化渗透率提升的国产卫浴龙头箭牌家居。2）文具个护：文创龙头晨光近期股价回调，看好公司今年传统核心业务恢复性增长趋势，股权激励&回购彰显发展信心，目前股价对应23年PE仅26x，已接近22年估值底部，建议积极关注。个护推荐全国扩张深化、电商高增的百亚股份。3）造纸包装：文化纸价近期小幅回升趋势延续，伴随浆价回落，持续看好浆系纸企吨纸盈利环比改善趋势，持续推荐太阳纸业；国废价格下行，未来如果国内消费环境进一步复苏，建议关注废纸系龙头纸企山鹰国际。4）新型烟草：雾芯科技发布22年四季度业绩，22Q4实现季度营业收入3.4亿元，同比下降82.1%，主要由于国标实施及国内疫情影响；Q4实现毛利率43.6%，同比提升3.4pct，主要由于供应链效率提升、出厂价提升及产品结构优化，环比下滑6.4pct，主要由于11月开始征收36%消费税；Q4实现GAAP净利润2.25亿元，21年同期为盈利4.94亿元。2023年公司将继续在监管框架下加大研发投入，推出更多满足消费者需求的产品。我们认为，随着线下消费场景复苏及国家对非法产品的有效打击，销售额有望逐季改善。
　　轻工制造板块（2023.3.6-2023.3.10）表现跑输市场。截止2023年3月10日过去一周，轻工制造行业指数下跌4.96%，沪深300指数下跌3.96%，整体跑输市场。轻工制造细分板块中，包装印刷行业指数-3.36%，造纸行业指数-3.93%，文娱用品行业指数-4.05%，家居用品行业指数-6.85%
　　家居：建材家居卖场1月销售额降幅环比收窄，TDI价格下降、MDI持平、聚醚价格上涨，海运费下跌。销售数据方面，建材家居卖场销售额23年1月单月同比-21.10%，较12月降幅收窄18.81pct。成本方面，截至2023年3月3日，化工原料方面，TDI、MDI、聚醚市场价格环比分别-4.9%、+0.0%、+4.7%。截至2023年3月10日过去一周，五金原料方面，铜价环比+0.0%。海运费方面，CCFI:美西航线海运指数环比-4.4%。
　　造纸：双胶纸、铜版纸价格上涨，箱板纸，废纸浆、期货浆价下跌。纸价方面，截至2023年3月10日过去一周：双胶纸价格，晨鸣纸业7000元/吨(上涨50元/吨)，太阳纸业7100元/吨(上涨50元/吨)；白卡纸价格，晨鸣纸业5200元/吨(持平)，博汇纸业5310元/吨(上涨33.3元/吨)；铜版纸价格，晨鸣纸业6400元/吨(上涨50元/吨)，太阳纸业6550元/吨(上涨50元/吨)。东莞玖龙地龙瓦楞纸3880元/吨(持平)，东莞玖龙地龙牛卡箱板纸4013元/吨（下跌16.7元/吨）。成本方面，天津玖龙废黄板纸收购价格为1444元/吨（下跌73元/吨）；纸浆期货价格为6319元/吨（下降143.2元/吨）；巴西金鱼阔叶浆价格为820美元/吨（持平），智利银星针叶浆价格为920美元/吨（持平）。库存方面，截至2023年2月，青岛港纸浆库存1154千吨，同比-3.38%，环比1月+1.58%，常熟港纸浆库存650千吨，同比+8.33%，环比1月+45.9%；截止2023年3月10日过去一周，白卡纸工厂周库存为89.48万吨，环比上涨1.42万吨；双胶纸库存43.16万吨，环比下降0.95万吨。
　　包装：截止2023年3月10日过去一周马口铁、铝价持平。需求方面，1月规模以上快递业务量72.28亿件，同比-17.6%，增速环比18.8pc。成本方面，截至2023年3月10日，马口铁天津富仁SPCC0.18900镀锡板卷价格6900元/吨（持平），A00铝价格18436元/吨（持平）。
　　风险因素：地产销售下滑风险、原材料价格大幅上涨风险。
　　

研究报告全文：行业周报关注家居文具回调配置机会TableIndustry轻工制造TableReportDate2023年3月12日TableTitle证券研究报告关注家居文具回调配置机会行业研究TableReportDate2023年3月12日TableReportType本期内容提要日行业周报TableSTableSummary周观点ummary推荐晨光股份欧派家居志邦家居索菲亚太阳纸业TableStockAndRank轻工制造1轻工消费市场犹豫之际我们认为轻工消费类板块家居文具上行逻辑依然健康建议积极关注回调配置机会家居板块近期整体投资评级看好股价有所回调我们判断主要影响因素有二一是前两个月家居企业工厂接单整体稳定二是新房高频销售数据环比降速我们认为家上次评级看好居作为典型的重服务重决策消费品类从门店接单传导至工厂有一定时滞预计一季度门店接单情况难以在短时间内完全传导至工厂但李宏鹏TableAuthor轻工行业首席分析师是随着后续门店接单逐步转化以及消费环境的进一步改善我们执业编号S1500522020003持续看好板块业绩改善趋势戴维斯双击仍值得期待公司推荐定制邮箱lihongpengcindasccom板块欧派家居志邦家居索菲亚金牌厨柜软体推荐喜临门慕思股份顾家家居建议关注受益于竣工逻辑大宗业务占比高的江山欧派皮阿诺王力安防以及受益于智能化渗透率提升的国产卫浴龙头箭牌家居2文具个护文创龙头晨光近期股价回调看好公司今年传统核心业务恢复性增长趋势股权激励回购彰显发展信心目前股价对应23年PE仅26x已接近22年估值底部建议积极关注个护推荐全国扩张深化电商高增的百亚股份3造纸包装文化纸价近期小幅回升趋势延续伴随浆价回落持续看好浆系纸企吨纸盈利环比改善趋势持续推荐太阳纸业国废价格下行未来如果国内消费环境进一步复苏建议关注废纸系龙头纸企山鹰国际4新型烟草雾芯科技发布22年四季度业绩22Q4实现季度营业收入34亿元同比下降821主要由于国标实施及国内疫情影响Q4实现毛利率436同比提升34pct主要由于供应链效率提升出厂价提升及产品结构优化环比下滑64pct主要由于11月开始征收36消费税Q4实现GAAP净利润225亿元21年同期为盈利494亿元2023年公司将继续在监管框架下加大研发投入推出更多满足消费者需求的产品我们认为随着线下消费场景复苏及国家对非法产品的有效打击销售额有望逐季改善轻工制造板块202336-2023310表现跑输市场截止2023年3月10日过去一周轻工制造行业指数下跌496沪深300指数下跌396整体跑输市场轻工制造细分板块中包装印刷行业指数-336造纸行业指数-393文娱用品行业指数-405家居用品行业指数-685家居建材家居卖场1月销售额降幅环比收窄TDI价格下降MDI持平聚醚价格上涨海运费下跌销售数据方面建材家居卖场销售额年月单月同比较月降幅收窄成本231-2110121881pct方面截至年月日化工原料方面聚醚市场信达证券股份有限公司202333TDIMDICINDASECURITIESCOLTD价格环比分别-490047截至2023年3月10日过去北京市西城区闹市口大街9号院1号楼一周五金原料方面铜价环比00海运费方面CCFI美西航线邮编100031海运指数环比-44请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom2造纸双胶纸铜版纸价格上涨箱板纸废纸浆期货浆价下跌纸价方面截至2023年3月10日过去一周双胶纸价格晨鸣纸业7000元吨上涨50元吨太阳纸业7100元吨上涨50元吨白卡纸价格晨鸣纸业5200元吨持平博汇纸业5310元吨上涨333元吨铜版纸价格晨鸣纸业6400元吨上涨50元吨太阳纸业6550元吨上涨50元吨东莞玖龙地龙瓦楞纸3880元吨持平东莞玖龙地龙牛卡箱板纸4013元吨下跌167元吨成本方面天津玖龙废黄板纸收购价格为1444元吨下跌73元吨纸浆期货价格为6319元吨下降1432元吨巴西金鱼阔叶浆价格为820美元吨持平智利银星针叶浆价格为920美元吨持平库存方面截至2023年2月青岛港纸浆库存1154千吨同比-338环比1月158常熟港纸浆库存650千吨同比833环比1月459截止2023年3月10日过去一周白卡纸工厂周库存为8948万吨环比上涨142万吨双胶纸库存4316万吨环比下降095万吨包装截止2023年3月10日过去一周马口铁铝价持平需求方面1月规模以上快递业务量7228亿件同比-176增速环比-188pc成本方面截至2023年3月10日马口铁天津富仁SPCC018900镀锡板卷价格6900元吨持平A00铝价格18436元吨持平风险因素地产销售下滑风险原材料价格大幅上涨风险请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom3目录一上周回顾轻工制造板块表现跑输市场6二家居12月行业环比改善721地产跟踪722家具行业723成本跟踪8三造纸包装双胶铜板纸价格上涨期货浆价下跌931价格跟踪932成本跟踪1033造纸行业1134包装印刷13四文娱用品12月文娱社零增速环比下降14五行业和公司动态1551行业新闻1552重点公司公告16六风险因素20表目录表1重点公司估值表18图目录图1轻工制造板块涨跌幅表现6图2轻工制造板块YTD涨跌幅表现6图3轻工制造个股股价表现前206图412月住宅竣工面积同比下降577图512月商品住宅销售面积同比下降3157图612月住宅新开工面积同比下降4377图712月购置土地面积同比下降5167图812月家具类零售额同比下降588图91月建材家居卖场销售额同比下降21108图1012月家具制造业收入同比下降9828图1112月家具出口金额同比下降1488图12刨花板价格有所回升8图13TDI价格下降MDI持平聚醚上涨8图14铜价环比下跌9图15海运指数下降9图16晨鸣双胶纸太阳双胶纸价格上涨9图17晨鸣白卡纸价格持平博汇白卡纸价格上涨9图18太阳纸业铜版纸价格上涨10图19东莞玖龙瓦楞纸价格持平牛卡箱板纸价格下降10图20废纸价格下跌10请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom4图21阔叶浆针叶浆价格持平10图22纸浆期货价格下跌10图23上周铝价马口铁价格持平10图24造纸及纸制品业1-12月营业收入累计同比0411图25造纸及纸制品业1-12月累计销售利润率同比-182pct11图26造纸行业1-12月固定资产投资累计同比增长8311图2712月造纸行业工业增加值同比下降3411图2812月当月机制纸及纸板产量同比下降4811图2912月单月机制纸日均产量同比下降25711图302月青岛港常熟港纸浆库存环比上涨12图3112月本色浆库存天数不变漂针木浆库存天数增长12图32白卡纸工厂周库存上涨12图33双胶纸工厂周库存下降12图3412月进口纸浆数量同比235612图3512月双胶纸进口量同比减少753912图3612月箱板纸进口量同比下降313413图3712月瓦楞纸进口量同比减少254013图38印刷业和记录媒介复制业1-12月收入同比-1513图39印刷业和记录媒介复制业1-12月利润率同比-011pct13图401月规模以上快递业务量同比-17613图41限额以上烟酒饮料类12月零售额分别同比-735513图42烟草制品业1-12月收入同比5414图43烟草制品业1-12月销售利润率同比060pct14图44酒饮料和精制茶制造业1-12月收入同比4914图45酒饮料和精制茶制造业1-12月销售利润率同比190pct14图46文教体育娱乐用品业1-12月收入同比-1914图47文教体育娱乐用品业1-12月销售利润率同比-01pct14图48限额以上体育娱乐用品类12月零售额同比-13315图4912月文教体育娱乐用品制造业工业增加值同比-13615请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom5一上周回顾轻工制造板块表现跑输市场轻工制造板块202336-2023310表现跑输市场截止2023年3月10日过去一周轻工制造行业指数下跌496沪深300指数下跌396整体跑输市场轻工制造细分板块中包装印刷行业指数-336造纸行业指数-393文娱用品行业指数-405家居用品行业指数-685图1轻工制造板块涨跌幅表现周涨跌幅0010203040-33650-393-396-40560-4967080-685300申万申万申万申万申万沪深造纸文娱用品轻工制造家居用品包装印刷资料来源Wind信达证券研发中心图2轻工制造板块YTD涨跌幅表现15沪深300家居用品造纸包装印刷文娱用品1050-5-10-15-20-25-302022472022552022622022982023292023392022310202232420224212022519202261620226302022714202272820228112022825202292220221062022113202212120231122023126202322320221117202212152022122920221020资料来源Wind信达证券研发中心截止2023年3月10日过去一周轻工制造板块中松炀资源宝钢包装德力股份力诺特玻滨海能源分别上涨700484395344272表现优于其他个股图3轻工制造个股股价表现前20周涨跌幅864202龙利得哈尔斯英派斯西大门安妮股份宝钢包装德力股份力诺特玻滨海能源上海易连金运激光四通股份方大新材华旺科技永吉股份沪江材料金时科技德艺文创松霖科技松炀资源资料来源Wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom6二家居12月行业环比改善21地产跟踪地产方面住宅竣工面积22年12月同比-57环比22年11月降幅收窄1262pct住宅销售面积方面全国商品住宅销售面积12月同比-315环比22年11月降幅收窄101pct图412月住宅竣工面积同比下降57图512月商品住宅销售面积同比下降315住宅竣工面积当月同比商品房销售面积住宅当月同比4050304020301020010-100-20-10-20-30-30-40-40-50-502016-082017-012017-062017-112018-042018-092019-022019-072019-122020-052020-102021-032021-082022-012022-062022-112016-072016-122017-052017-102018-032018-082019-012019-062019-112020-042020-092021-022021-072021-122022-052022-10资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心新开工及购置土地面积方面住宅新开工面积22年11月单月同比-437环比22年11月降幅收窄606pct购置土地面积12月单月同比-516环比22年11月降幅收窄683pct图612月住宅新开工面积同比下降437图712月购置土地面积同比下降516购置土地面积当月同比新开工住宅面积当月同比605040403020201000-20-10-20-40-30-60-40-50-80-602016-072016-122017-052017-102018-032018-082019-012019-062019-112020-042020-092021-022021-072021-122022-052022-102016-122017-052017-102018-032018-082019-012019-062019-112020-042020-092021-022021-072021-122022-052022-102016-07资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心22家具行业建材卖场销售额环比降幅收窄销售环比改善22年12月限额以上企业家具类零售额同比-58较22年11月降幅扩大18pct建材家居卖场销售额23年1月单月同比-2110较12月降幅收窄1881pct规模以上工业企业家具制造业收入12月同比-982较11月增速提速038pct22年12月家具及其零件出口金额单月同比下降148降幅环比收窄11pct请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom7图812月家具类零售额同比下降58图91月建材家居卖场销售额同比下降2110零售额家具类当月同比销售额建材家居卖场当月同比8015060100405020005020100401502016-042016-082016-122017-042017-082017-122018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112019-09资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心图1012月家具制造业收入同比下降982图1112月家具出口金额同比下降148工业企业家具制造业单月收入同比100出口金额家具及其零件当月同比801506010040205000-20-4050-601002019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122017-082018-042018-082018-122019-042019-082019-122020-042020-082020-122021-042021-082021-122022-042022-082022-122017-12资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心23成本跟踪截至2023年3月10日化工原料方面TDIMDI聚醚市场价格环比分别-490047截至2023年3月10日过去一周五金原料方面铜价环比00海运费方面CCFI美西航线海运指数环比-44图12刨花板价格有所回升图13TDI价格下降MDI持平聚醚上涨元张鱼珠价格人造板刨花板18厘月市场价主流价TDI华东地区元吨市场价主流价纯MDI华东地区73鱼珠价格人造板刨花板15厘月市场价主流价软泡聚醚华东地区7135055693005567250556520055631505561100555950555755552020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032020-01资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom8图14铜价环比持平图15海运指数下降元吨长江有色市场平均价铜14055CCFI美西航线CCFI综合指数价格冷轧卷板15右轴800558000355530556005560002555205540055400015551055200552000555550552020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022020-10资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心三造纸包装双胶铜板纸价格上涨期货浆价下跌31价格跟踪纸价方面双胶纸博汇白卡纸铜版纸价格上涨箱板纸价格下跌截至2023年3月10日过去一周双胶纸价格晨鸣纸业7000元吨上涨50元吨太阳纸业7100元吨上涨50元吨白卡纸价格晨鸣纸业5200元吨持平博汇纸业5310元吨上涨333元吨铜版纸价格晨鸣纸业6400元吨上涨50元吨太阳纸业6550元吨上涨50元吨东莞玖龙地龙瓦楞纸3880元吨持平东莞玖龙地龙牛卡箱板纸4013元吨下跌167元吨图16晨鸣双胶纸太阳双胶纸价格上涨图17晨鸣白卡纸价格持平博汇白卡纸价格上涨晨鸣纸业白卡纸出厂价格元吨12000博汇纸业白卡纸出厂价格元吨11000100009000800070006000500040002019-092021-032022-032018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-122020-032020-062020-092020-122021-062021-092021-12晨鸣纸业双胶纸出厂价格元吨晨鸣纸业白卡纸出厂价格元吨9000太阳纸业双胶纸出厂价格元吨12000博汇纸业白卡纸出厂价格元吨85008000100007500700080006500600060005500400050002018-03-022018-07-022018-11-022019-03-022019-07-022019-11-022020-03-022020-07-022020-11-022021-03-022021-07-022021-11-022022-03-022022-07-022022-11-022023-03-022018-08-012019-04-162018-04-232018-06-122018-09-192018-11-132019-01-022019-02-252019-06-052019-07-252019-09-122019-11-062019-12-252020-03-132020-11-132021-07-162022-03-182022-11-182018-03-02资料来源百川盈孚信达证券研发中心资料来源百川盈孚信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom9图18太阳纸业铜版纸价格上涨图19东莞玖龙瓦楞纸价格持平牛卡箱板纸价格下降晨鸣纸业铜版纸出厂价格元吨东莞玖龙玖龙瓦楞纸90g出厂价格元吨9000太阳纸业铜版纸出厂价格元吨60005500东莞玖龙地龙牛卡箱板纸130140g出厂价格元吨8000500070004500400060003500500030002500400020002018-03-022018-07-022018-11-022019-03-022019-07-022019-11-022020-03-022020-07-022020-11-022021-03-022021-07-022021-11-022022-03-022022-07-022022-11-022023-03-022018-03-062018-06-062018-09-062018-12-062019-03-062019-06-062019-09-062019-12-062020-03-062020-06-062020-09-062020-12-062021-03-062021-06-062021-09-062021-12-062022-03-062022-06-062022-09-062022-12-062023-03-06资料来源百川盈孚信达证券研发中心资料来源百川盈孚信达证券研发中心32成本跟踪成本方面截止2023年3月10日过去一周废纸纸浆期货价格下跌铝马口铁价格持平截至2023年3月10日天津玖龙废黄板纸收购价格为1444元吨下跌73元吨马口铁天津富仁SPCC018900镀锡板卷价格6900元吨持平A00铝价格18436元吨持平截至2023年3月10日纸浆期货价格为6319元吨下降1432元吨截至2023年3月10日巴西金鱼阔叶浆价格为820美元吨持平智利银星针叶浆价格为920美元吨持平图20废纸价格下跌图21阔叶浆针叶浆价格持平天津玖龙废黄板纸收购价格元吨阔叶浆巴西金鱼美元吨31501200针叶浆智利银星美元吨2650100021508001650600115040065020015002020-112021-112018-032018-072018-112019-032019-072019-112020-032020-072021-032021-072022-032022-072022-112023-032018-06-052018-09-052018-12-052019-03-052019-06-052019-09-052019-12-052020-03-052020-06-052020-09-052020-12-052021-03-052021-06-052021-09-052021-12-052022-03-052022-06-052022-09-052022-12-052023-03-052018-03-05资料来源百川盈孚信达证券研发中心资料来源百川盈孚信达证券研发中心图22纸浆期货价格下跌图23上周铝价马口铁价格持平元吨期货收盘价活跃合约纸浆长江有色市场平均价铝A00周平均值8000价格镀锡板卷富仁SPCC018900天津周平均值右轴700025000100006000元吨9000200008000500070004000150006000500030001000040002000300050002000100010000002018-062018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032019-03资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom1033造纸行业据国家统计局数据从工业企业规模以上制造业效益来看造纸及纸制品业1-12月营业收入累计同比040增速环比-08pct1-12月累计销售利润率41同比-182pct图24造纸及纸制品业1-12月营业收入累计同比04图25造纸及纸制品业1-12月累计销售利润率同比-182pct造纸及纸制品业营业收入累计同比造纸及纸制品业销售利润率6085074063020510403102203014002019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112019-09资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心造纸业12月工业增加值产量同比下降2022年1-12月造纸行业整体固定资产投资累计同比83增速较1-11月累计增速240pct12月造纸行业工业增加值同比-34增速环比-13pct造纸产量方面12月当月机制纸及纸板产量同比-48日均产量同比-257图26造纸行业1-12月固定资产投资累计同比增长83图2712月造纸行业工业增加值同比下降34固定资产投资完成额制造业工业增加值造纸及纸制品业40造纸及纸制品业累计同比25当月同比3020201510100510020530102012-022012-092013-042013-112014-062015-012015-082016-032016-102017-052017-122018-072019-022019-092020-042020-112021-062022-012022-082007-072008-062009-052010-042011-032012-022013-012013-122014-112015-102016-092017-082018-072019-062020-052021-042022-032006-08资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心图2812月当月机制纸及纸板产量同比下降48图2912月单月机制纸日均产量同比下降257产量机制纸及纸板当月同比万吨日日均产量505040403020301020010100202005-102006-092007-082008-072009-062010-052011-042012-032013-022014-012014-122015-112016-102017-092018-082019-072020-062021-052022-042006-072007-072008-072009-072010-072011-072012-072013-072014-072015-072016-072017-072018-072019-072020-072021-072022-072005-07资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom112月纸浆库存环比上涨截至2023年3月10日过去一周白卡纸库存上涨双胶纸库存下降库存方面截至2023年2月青岛港纸浆库存1154千吨同比-338环比1月158常熟港纸浆库存650千吨同比833环比1月459截至2022年12月欧洲本色浆库存天数为32天环比11月0天欧洲漂针木浆库存天数为24天环比11月1天截止2023年3月10日过去一周白卡纸工厂周库存为8948万吨环比上涨142万吨双胶纸库存4316万吨环比下降095万吨图302月青岛港常熟港纸浆库存环比上涨图3112月本色浆库存天数不变漂针木浆库存天数增长千吨纸浆库存常熟港纸浆库存青岛港1600天库存天数漂针木浆欧洲401400库存天数本色浆欧洲12003010008002060010400200002018-092018-122019-032019-062019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022018-11资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心图32白卡纸工厂周库存上涨图33双胶纸工厂周库存下降白卡纸工厂周度总库存吨双胶纸工厂周度总库存吨1000000800000800000700000600000600000500000400000400000200000300000200000010000002021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012021-03-122021-05-122021-07-122021-09-122021-11-122022-01-122022-03-122022-05-122022-07-122022-09-122022-11-122023-01-12资料来源百川盈孚信达证券研发中心资料来源百川盈孚信达证券研发中心12月纸浆进口量同比增235612月双胶纸箱板纸瓦楞纸进口同比减少纸浆方面12月进口数量236万吨同比增长2356文化用纸方面12月双胶纸进口量1735千吨同比减少7539包装纸方面12月箱板纸进口量2292万吨同比下降313412月瓦楞纸进口量1652万吨同比减少2540图3412月进口纸浆数量同比2356图3512月双胶纸进口量同比减少7539双胶纸进口量千吨400进口数量纸浆当月值14012030010020080601004002002021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112021-01资料来源Wind信达证券研发中心资料来源百川盈孚信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom12图3612月箱板纸进口量同比下降3134图3712月瓦楞纸进口量同比减少2540箱板纸进口量万吨5050瓦楞纸进口量万吨4040303020201010002020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122020-06资料来源百川盈孚信达证券研发中心资料来源百川盈孚信达证券研发中心34包装印刷据国家统计局数据从工业企业规模以上制造业效益来看印刷业和记录媒介的复制业12月营业收入累计同比-15增速环比变动-12pct1-12月累计销售利润率56同比变动-011pct图38印刷业和记录媒介复制业1-12月收入同比-15图39印刷业和记录媒介复制业1-12月利润率同比-011pct印刷业和记录媒介的复制营业收入累计同比印刷业和记录媒介的复制销售利润率6012504010302081060104202304002019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122019-09资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心需求方面1月春节快递业务量同比环比下降12月烟酒零售额增速同比下降饮料零售额增长同比提升1月规模以上快递业务量7228亿件同比-176增速环比-188pct12月限额以上烟酒类企业零售额当月同比-73增速环比-53pct限额以上饮料类企业零售额12月当月同比55增速环比117pct图401月规模以上快递业务量同比-176图41限额以上烟酒饮料类12月零售额分别同比-7355万件规模以上快递业务量当月值1200000规模以上快递业务量当月同比140零售额烟酒类当月同比120100000010060零售额饮料类当月同比800000805060406000004030400000202010020000002010040202019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112019-09资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom1312月烟草制品业酒饮料精致茶制造业收入盈利同比稳增据国家统计局数据烟草制品业12月营业收入累计同比54增速环比变动-06pct1-12月累计销售利润率103同比变动060pct酒饮料和精制茶制造业1-12月收入累计同比49增速环比变动-02pct1-12月销售利润率184同比变动190pct图42烟草制品业1-12月收入同比54图43烟草制品业1-12月销售利润率同比060pct烟草制品业营业收入累计同比烟草制品业销售利润率2502020015150101005050002019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-11资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心图44酒饮料和精制茶制造业1-12月收入同比49图45酒饮料和精制茶制造业1-12月销售利润率同比190pct酒饮料和精制茶制造业营业收入累计同比酒饮料和精制茶制造业销售利润率4025302020151010500102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-10202019-102019-092019-122020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-1230资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心四文娱用品12月文娱社零增速环比下降据国家统计局数据从工业企业规模以上制造业效益来看文教工美体育和娱乐用品业2022年12月营业收入累计同比19增速环比-20pct1-12月累计销售利润率53同比变动-01pct图46文教体育娱乐用品业1-12月收入同比-19图47文教体育娱乐用品业1-12月销售利润率同比-01pct文教工美体育和娱乐用品制造业营文教工美体育和娱乐用品制造业销售利润率50业收入累计同比40630520410302102013002019-082019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112019-11资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom1412月限额以上体育娱乐用品类零售额同比-133增速环比11月-51pct12月文教体育娱乐用品制造业工业增加值同比-136增速环比-08pct图48限额以上体育娱乐用品类12月零售额同比-133图4912月文教体育娱乐用品制造业工业增加值同比-136工业增加值文教工美体育和娱乐用品零售额体育娱乐用品类当月同比30制造业当月同比502540201530102050105010151020202019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112019-092019-082019-112020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112019-05资料来源Wind信达证券研发中心资料来源Wind信达证券研发中心五行业和公司动态51行业新闻喜临门牵头制定智能床具标准发布2023年3月8日由喜临门牵头制定的智能床具TZFA5-2023床垫分类技术要求第1部分年龄TZFA6-20232项团体标准经浙江省家具行业协会发布自2023年3月8日起正式实施其中智能床具TZFA5-2023以智能床具综合应用电子智能机械智能和物联智能等功能技术通过人机交互实现功能转换的床床垫或床架与床垫的组合为标准化对象规定了智能床具的术语和定义要求试验方法检验规则标志使用说明包装运输和贮存契合2022年全国标准化工作要点推进家居产业高质量发展行动方案十四五扩大内需战略实施方案等文件精神该标准在对标国内外标准QBT4190-2011QBT56172021基础上先进性主要体现在控制有害物质限量对电气安全进行规范智能化元素等方面资料来源77度202338httpsmpweixinqqcomsXRHieqsOz5V2tpLJAm361g2022年德国家具营业额预计增长8至353亿欧元近日德国家具和厨房贸易组织BVDM的统计数据表明2022年德国家具销售预计与2021年相比增长约8总营业额达到353亿欧元预测数据是基于组织收集的该国1至10月的家具销售额2022年的营收预计将比新冠爆发前2019年的3034亿欧元增长16软体家具是整体营收增长的主要动力与2021年相比增长了137厨房家具则出现约8的增长办公家具在此期间增长了6户外家具则出现了扭亏为盈2021年仍处于下降状态而2022年则增长了8但是床垫类别销售出现了5的下滑总体增长首先归因于家居产品需求高涨自新冠爆发以来便是如此但也归因于居家办公的实行这也是2022年办公家具需求持续增长的主要原因尽管2022年办公家具的销售继续增长但其增长速度比2021年的10增幅要慢资料来源77度202339httpsmpweixinqqcoms1SxYw3KuPc2iHjhXn1YQ请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom15美国FDA对电子烟等烟草产品生产商制定新规3月8日美国食品和药物管理局FDA宣布正在对烟草产品公司制定新规则拟议的规则将适用于所有FDA监管的散装和成品烟草产品包括电子烟香烟雪茄嚼烟等将于3月10日发布FDA表示这将有助于防止这些烟草生产商的产品受到污染并为其制造和包装产品的方式制定一些标准以便监管机构和消费者准确了解其中的成分资料来源电子烟202339httpsmpweixinqqcomsrg0-E7eFU618aamYGwG6XA浙江严格控制瓦楞原纸箱板纸白板纸新增产能项目为深入贯彻落实党中央国务院关于碳达峰碳中和决策部署切实做好工业领域碳达峰碳中和工作浙江省经济和信息化厅发展改革委生态环境厅近日印发浙江省工业领域碳达峰实施方案浙经信绿色202357号明确了浙江省推进工业领域碳达峰的总体要求主要任务和保障措施实施方案针对造纸行业的具体要求有严格控制瓦楞原纸箱板纸白板纸新增产能项目加快推进高耗低效造纸企业整治提升推动特种纸向高性能纤维特种纸基功能材料医用特种材料先进特种复合材料高附加值绿色纸制品等方向发展推动造纸行业节能新技术应用与节能降碳改造加快推进集中供热到2025年造纸企业实现集中供热全面淘汰35蒸吨及以下的燃煤供热锅炉资料来源中纸网202339httpsmpweixinqqcomsfyeF57tAse7GxY7xBYNBQQ52重点公司公告中顺洁柔中顺洁柔纸业股份有限公司以下简称公司董事会于2023年3月6日收到独立董事何海地先生的书面辞职报告何海地先生自2017年3月至今担任公司独立董事因连续任职时间将满6年根据上市公司独立董事规则等有关规定申请辞去公司独立董事及董事会专门委员会所有职务何海地先生辞职后将不在公司担任任何职务何海地先生的辞职将导致公司独立董事人数少于董事会成员的三分之一根据中国证监会上市公司独立董事规则深圳证券交易所股票上市规则和公司章程的有关规定何海地先生的辞职将自股东大会补选新任独立董事后生效在新任独立董事就任前何海地先生仍将按照有关法律法规规范性文件和公司章程的规定继续履行独立董事职责公司将按照法定程序尽快完成新任独立董事的补选工作截至本公告披露日何海地先生未持有公司股份中顺洁柔中顺洁柔纸业股份有限公司关于公司独立董事任期届满辞职的公告2023-3-6金牌厨柜金牌厨柜家居科技股份有限公司以下简称公司控股股东厦门市建潘集团有限公司以下简称建潘集团持有公司股份64044322股占公司总股本4152本次部分股票解除质押后建潘集团累计质押股票23809282股占其所持有公司股数的3718占公司总股本的1543公司实际控制人温建怀持有公司股份18049784股占公司总股本1170本次部分股票解除质押后温建怀累计质押股票7390000股占其所持有公司股数的4094占公司总股本的479公司控股股东及其一致行动人合计持有公司92855509股股票占公司总股本的6020本次控股股东及实际控制人部分股票解除质押后累计质押股票34999239股占控股股东及其一致行动人共同持有公司股数的3769占公司总股本的2269金牌厨柜金牌厨柜家居科技股份有限公司关于部分股票解除质押的公告2023-3-8王力安防请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom16王力安防科技股份有限公司以下简称公司王力安防及子公司拟使用总额不超过人民币5亿元的闲置自有资金进行现金管理使用期限自董事会审议通过之日起一年内有效在上述额度及决议有效期内资金可循环滚动使用并授权公司管理层行使该项投资决策权并办理相关具体事宜现金管理投资品种为流动性好安全性高中低风险的理财产品履行的审议程序公司于2023年3月8日召开第三届董事会第三次会议第三届监事会第三次会议分别审议通过了关于使用闲置自有资金进行现金管理的议案公司独立董事发表了同意的独立意见王力安防王力安防科技股份有限公司关于使用闲置自有资金进行现金管理的公告2023-3-9博汇纸业截至本公告日控股股东山东博汇集团有限公司以下简称博汇集团及其一致行动人金光纸业中国投资有限公司宁波亚洲纸管纸箱有限公司持有公司股份数量为652871937股占公司总股本的4884本次质押后博汇集团及其一致行动人累计质押数量为442656958股占其持有公司股份数的6780占公司总股本的3311剩余未质押股份数量为210214979股均为无限售流通股博汇集团未来半年到期的质押股份数量为87567800股占其持有公司股份总数的2272占公司总股本比例655对应融资余额2788325万元未来一年内到期不含半年内到期质押股份的质押股份数量为0股博汇集团具备资金偿还能力博汇集团的还款资金来源包括但不限于其经营利润自有资金股票红利投资收益等博汇纸业山东博汇纸业股份有限公司关于控股股东部分股份质押的公告2023-3-9合兴包装厦门合兴包装印刷股份有限公司以下简称公司控股子公司合众创亚呼和浩特包装有限公司以下简称合众创亚呼和浩特于近日收到由内蒙古自治区科学技术厅内蒙古自治区财政厅和国家税务总局内蒙古自治区税务局联合颁发的高新技术企业证书证书编号为GR202215000347发证日期为2022年12月14日资格有效期为三年本次合众创亚呼和浩特获得高新技术企业证书系对原证书有效期满后的重新认定根据中华人民共和国企业所得税法以及国家对高新技术企业的相关税收规定合众创亚呼和浩特自本次获得高新技术企业资格起三年内继续享受高新技术企业所得税优惠政策按15的税率缴纳企业所得税合兴包装厦门合兴包装印刷股份有限公司关于子公司再次通过高新技术企业认定的公告2023-3-10岳阳林纸岳阳林纸以林浆纸产业为基础进行产业链延伸进入生态行业从事林业勘查设计森林碳资产管理景观设计园林工程施工养护生态治理形成了以浆纸生态为主营业务的双核发展产业格局拥有近200万亩林业基地和岳阳怀化宁波三大产业基地2022年报告期内实现营业收入9781亿元较上年同期增长2479归母净利扣非归母净利分别达到6155606万元5477664万元同比增长1065116080报告期末公司总资产16621亿元归属于上市公司股东的所有者权益9196亿元资产负债率4440岳阳林纸岳阳林纸股份有限公司2022年年度报告摘要2023-03-11请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom17表1重点公司估值表股价元市值--归母净利亿元-----PE---PB公司名称2023310亿元2022E2023E22PE23PEMRQ家居欧派家居12969790027332329024551索菲亚2027184910213018114231顾家家居4430364118120920117443喜临门33581301566823219136慕思股份41231649718723319040曲美家居685402234017710119尚品宅配2290455112239720913志邦家居32401010536419115855金牌厨柜3915604354217314425江山欧派6409875123672924251平均27017635造纸太阳纸业1209337928430911910915山鹰国际25811919711312310508博汇纸业7861051601121749415晨鸣纸业52015492613658611409仙鹤股份281219858010824818431五洲特纸1840736305824312636华旺科技2279757475716213221平均23612419包装印刷裕同科技2865266615218417614527劲嘉股份7591116709315912014奥瑞金5111315638120916216宝钢包装737835313627022922昇兴股份532520293718214118上海艾录990396131630524837平均21717422文娱个护晨光股份5084471314318333125871中顺洁柔11741568466133825930百亚股份1919826192543933764依依股份2470326172019416118豪悦护理4599714374519315825平均29923542出口链家联科技3588431202521917029浙江自然5020508273418814929共创草坪2281916476019415441哈尔斯752351212316415127嘉益股份3201330242814011945平均18114934资料来源Wind信达证券研发中心注为信达证券研发中心预测其余为Wind一致预期请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom18请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom19六风险因素地产销售下滑风险家居板块消费受地产销售影响若地产销售大幅下滑家居板块企业收入及利润均将受到较大影响提示地产销售大幅下滑的风险原材料成本大幅上涨风险原材料成本对多个板块内公司的盈利能力影响较大若出现原材料价格大幅上涨的情况企业盈利能力将受到较大影响提示原材料成本大幅提升的风险请阅读最后一页免责声明及信息披露httpwwwcindasccom20