本周观点：一带一路迎重要催化，国内实物量回升斜率波折
　　上周整体需求环比同比延续改善，但不及2019/2021年同期，基建延续良好态势，房建开工仍处于小幅爬升过程，体现为水泥出货偏慢、地产新房销售回落，但亮点体现为二手房成交面积延续大幅改善、2月社融数据大幅增长等。今年国企改革迎来重要政策催化，叠加一带一路十周年，中沙伊三国于2023年3月10日在北京发表三方联合声明，我们建议继续重点关注建筑央企和国际工程板块的机会。短期建筑建材行业重点推荐华铁应急、中国交建、中国化学、伟星新材、蒙娜丽莎、中材科技。
　　上周回顾
　　上周全国水泥均价环比上涨2.3%；水泥出货率62.1%，环/同比+0.3/+2.3pct。浮法玻璃价格环降0.3%，库存6736万重箱，环降5.2%。3.2mm/2.0mm光伏玻璃价格环比持平。轻碱/重碱均价环比+0.4/+1.9%，纯碱库存环比+1.3%，至25.57万吨，开工率90.71%，环比-0.33pct。玻纤电子纱价格环比持平，喷射合股纱价格环比-1.8%，电子布价格环比持平。消费建材原料价格环比涨跌互现，国废/沥青环比-7.2%/+0.1%，PVC/HDPE/PPR环比+3.8%/+0.6%/持平。
　　重点公司及动态
　　3月10日中国交建发布公告，旗下设计院资产分拆上市已通过国务院国资委批复，并通过股东大会审议通过。四川路桥发布2023第四次临时股东大会决议公告，通过《关于子公司路桥集团转让持有的四川蓉城第二绕城高速公路开发有限责任公司19%股权的议案》。
　　风险提示：需求显著下降，原料价格大幅上涨，建筑提标力度低于预期。
　　

研究报告全文：证券研究报告工业基础材料一带一路迎催化国内实物量弱恢复华泰研究建筑与工程增持维持2023年3月12日中国内地行业周报第十周建材增持维持研究员方晏荷本周观点一带一路迎重要催化国内实物量回升斜率波折SACNoS0570517080007fangyanhehtsccomSFCNoBPW8118675522660892上周整体需求环比同比延续改善但不及20192021年同期基建延续良好态势房建开工仍处于小幅爬升过程体现为水泥出货偏慢地产新房销研究员张艺露售回落但亮点体现为二手房成交面积延续大幅改善2月社融数据大幅增SACNoS0570520070002zhangyiluhtsccom861063211166长等今年国企改革迎来重要政策催化叠加一带一路十周年中沙伊三国于2023年3月10日在北京发表三方联合声明我们建议继续重点关注建研究员黄颖筑央企和国际工程板块的机会短期建筑建材行业重点推荐华铁应急中国SACNoS0570522030002huangying018854htsccom交建中国化学伟星新材蒙娜丽莎中材科技SFCNoBSH293862128972228上周回顾重点推荐上周全国水泥均价环比上涨23水泥出货率621环同比0323pct目标价浮法玻璃价格环降03库存6736万重箱环降5232mm20mm股票名称股票代码当地币种投资评级华铁应急买入光伏玻璃价格环比持平轻碱重碱均价环比纯碱库存环比603300CH9400419中国交建601800CH1114增持13至2557万吨开工率9071环比-033pct玻纤电子纱价格环中国化学601117CH1136买入比持平喷射合股纱价格环比-18电子布价格环比持平消费建材原料伟星新材002372CH3090买入价格环比涨跌互现国废沥青环比-7201PVCHDPEPPR环比蒙娜丽莎002918CH2440买入3806持平中材科技002080CH3117买入资料来源华泰研究预测重点公司及动态3月10日中国交建发布公告旗下设计院资产分拆上市已通过国务院国资委批复并通过股东大会审议通过四川路桥发布2023第四次临时股东大会决议公告通过关于子公司路桥集团转让持有的四川蓉城第二绕城高速公路开发有限责任公司19股权的议案风险提示需求显著下降原料价格大幅上涨建筑提标力度低于预期一周内行业走势图一周行业内各子板块涨跌图一周涨幅前十公司股票名称股票代码涨跌幅建筑与工程陶瓷新城市300778CH6426建材其他建材蕾奥规划300989CH3425沪深300筑博设计300564CH266000水泥专用材料中公高科603860CH254918玻璃ST奇信002781CH223635建筑施工ST花王603007CH2148建筑装修中旗新材001212CH195553建筑设计及服务汉嘉设计300746CH144170凯盛科技600552CH90812008755502251000303030503070309圣晖集成603163CH852一周内各行业涨跌图一周跌幅前十公司股票名称股票代码涨跌幅悦心健康002162CH166700科顺股份300737CH166118兔宝宝002043CH116835瑞泰科技002066CH116253中国海诚002116CH112470东方雨虹002271CH1094石通电环医综计航公电交传机银建有农商多煤钢纺基食房轻证社家建房汽教保箭牌家居001322CH1034油信力保药合算天用子通媒械行筑色林业元炭铁织础品地工券会用材地车育险天设健机军事运设与金牧贸金服化饮产制服电产和三棵树603737CH1027然备康工业输备工属渔易融装工料开造务器服人东鹏控股003012CH989气与程发务力新资坚朗五金002791CH975能源源资料来源华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读1工业基础材料本周观点核心观点一带一路迎重要催化国内实物量整体弱恢复新房销售回升仍有波折一带一路板块迎来重要事件催化上周为今年元宵节后第五周根据我们的实物量高频数据体系一般元宵节后一个月基建和房建相关验证指标处于快速爬升期但在一个月后投资实物量的强弱程度将逐渐明朗总体来看上周基建和房建实物量环比延续改善但整体不及20192021年同期体现为水泥出货偏慢地产新房销售回落但亮点体现为二手房成交面积延续大幅改善2月社融数据大幅增长等我们认为实物量整体处于慢恢复过程从资金地产销售到施工实物量的传导仍然需要时间此外今年国企改革迎来重要政策催化叠加一带一路十周年中国沙特阿拉伯王国伊朗伊斯兰共和国于2023年3月10日在北京发表三方联合声明我们建议继续重点关注建筑央企和国际工程板块的机会短期建筑建材行业重点推荐华铁应急中国交建中国化学伟星新材蒙娜丽莎中材科技地产链方面上周我们的高频数据显示房建施工实物量虽然同比仍然较差但周度环比延续小幅改善大小螺纹价差有所收窄浮法玻璃库存由升转降或主要受前一周玻璃深加工企业订单环比回升驱动对比2019Q1消费建材的行情地产销售数据回暖是消费建材板块行情的重要催化剂尽管今年2月百强地产销售数据止跌企稳但上周高频数据显示的房建开工实物量仍然偏弱浮法玻璃库存降低反映的房建竣工则呈现明显改善我们继续看好全年C端消费建材板块的机会重点推荐伟星新材蒙娜丽莎兔宝宝三棵树等中期来看地产销售端数据改善有望推动项目开工改善建议关注地产销售改善的持续性关注估值处于低位的防水外加剂等开工受益板块新材料方面价格端企稳仍然是重要信号我们继续认为硅料供给增加和价格下行或是今年的趋势价格阶段性企稳并不影响我们继续看好光伏EPC的中长期板块行情同时光伏玻璃龙头也有望受益成本优势和装机需求放量玻纤方面上周电子纱价格有所企稳但合股纱价格仍然小幅下行反映终端需求恢复仍然一般继续等待经济回升带动相关需求启动当前玻纤仍处于降价去库存阶段建议重点关注行业库存的回落速度上周整体需求恢复仍然偏慢基建延续良好态势房建开工仍处于小幅爬升过程根据数字水泥统计上周水泥出货率及磨机开工率分别为6253周环比0358pct较19年农历同期-19615pct主要因北方区域出货大幅下降根据Mysteel统计上周建筑钢材日均成交181万吨同比农历同期100较19年农历同期-109反映房建开工环比仍然处于缓慢恢复中截至3月10日全国重点30城新房成交面积环比回落七日成交均值周环比下降172但18城二手房七日成交面积维持增长较19年农历同期378图表1全国水泥出货率农历图表2全国建筑钢材成交量移动4周平均农历201820192020万吨20182019202010020212022202330202120222023902580702060501540103020510001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月13月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月13月资料来源数字水泥华泰研究资料来源Mysteel华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读2工业基础材料图表3全国重点30城商品房成交面积7日平均农历图表4全国重点18城二手房成交面积7日平均农历万平201820192020万平201820192020100402021202220232021202220239035803070602550204015301020105001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月13月月月月月月月月月月月月月月12345678910111213资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究国企改革叠加一带一路催化低估值建筑央企和国际工程板块有望催化自22年11月证监会提出探索建立中国特色估值体系以来我们认为低估值而业绩稳健的建筑央企具备多个估值提升的驱动因素包括经营效率提升运营资产重估地产业务重估以及海外市场新机遇23年以来国资委考核更加注重投入产出效率和现金流对央企考核指标体系从两利四率转变为一利五率2月28日国资委召开央企提高上市公司质量工作专题会重视资本市场对接工作3月3日国资委召开会议对国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署与此同时建筑海外市场在疫后投资恢复和一带一路十周年影响下有望迎来机遇基本面触底回升同时3月10日中国沙特阿拉伯王国伊朗伊斯兰共和国在北京发表三方联合声明三国宣布沙特和伊朗达成一份协议包括同意恢复双方外交关系在至多两个月内重开双方使馆和代表机构安排互派大使并探讨加强双边关系该事件有望展现中国的海外影响力继续催化国际工程板块估值方面除了市场预期的1倍PB标准外我们从不同维度提供建筑建材行业的估值比较从建筑相对沪深300指数的PE比值来看自2021年2月10日达到2018年低点的045倍以来建筑相对沪深300的估值震荡提升截至2023年3月10日该比值为080倍已接近2022年4-5月的阶段性高点084倍图表5建筑PEPB相对沪深300指数PEPB走势图表6建材PEPB相对沪深300指数PEPB走势建材PE沪深300PE125建筑PE沪深300PE185建材PB沪深300PB建筑PB沪深300PB1151651051450951250851050750850650550650450452018-072020-072021-072023-012018-012018-042018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-102021-012021-042021-102022-012022-042022-072022-102018-012018-042018-072018-102019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-01资料来源Wind华泰研究资料来源Wind华泰研究免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读3工业基础材料各细分行业每周动态1玻璃浮法玻璃均价持续下跌跌幅033数据来源卓创资讯上周国内浮法玻璃均价173704元吨较上上周均价174279元吨下跌575元吨跌幅033上周浮法玻璃市场交投好转明显部分区域库存得到一定削减前期下游加工厂持续消化自身库存近期库存得到一定削减补货需求增加市场成交好转较明显带动部分区域价格上涨但整体供应存压下涨幅受限目前下游加工厂整体仍以刚需补货为主备货意向较弱关注后期加工厂订单情况华北成交转强投机需求略多小板价格有所上涨大板部分成交松动成交转强周内沙河期现商提货较多市场成交好转京津唐区域价格走稳运行走货有所好转预计短线偏稳运行华东市场走货尚可周内价格小涨部分厂家小幅调涨带动中下游适当提货华中价格零星上调整体成交尚可下游加工厂订单稍有增加部分刚需补货玻璃厂家产销平衡及以上库存有不同程度下降华南价格上涨产销尚可部分厂多次上调报价实际成交多维持一定提货优惠西南局部价格上涨成交尚可四川部分厂报价上调1元重量箱贵州个别涨1-2元重量箱云南市场暂稳运行四川企业多可维持销大于产库存稳步小降东北价格走稳部分冬储发货为主出货不温不火产销平衡附近下游加工厂订单不足部分仍以冬储提货为主西北成交仍显一般部分厂价格略松动中下游提货按需采购仍是主流近期存刚需适当补货操作整体产销维持6-8成不等从供应看上周在产产能小幅增加截至上周四全国浮法玻璃生产线共计305条在产239条日熔量共计160530吨较上上周增加400吨周内产线点火复产1条冷修1条暂无改产线具体情况为湖北明弘玻璃有限公司二线1000TD产线3月8日复产河源旗滨玻璃有限公司600TD二线原产浮法白玻3月8日放水冷修上周重点监测省份生产企业库存总量为6736万重量箱较上上周四库存下降366万重量箱降幅515库存天数约3513天较上上周减少140天上周国内浮法玻璃生产企业库存由升转降多数区域厂家进入降库阶段市场交投较前期好转中下游刚需补货分区域看华北沙河区域周内出货放量明显部分去库明显目前厂家库存约826万重量箱上周国内光伏玻璃市场整体交投平稳局部出货好转目前部分组件厂家订单量相对充足随着生产推进部分刚需补货而受限于坩埚供应偏紧硅片价格上涨组件成本居高导致下游电站项目推进缓慢整体需求仍显一般周内部分玻璃厂家交投升温库存有小幅下降多数出货平稳供应端来看近期部分产线冷修而部分新产能补入综合来看变动不大在产产能仍偏高成本端来看目前纯碱天然气价格基本持稳整体利润水平偏低而受成本良品率及客户结构等因素影响不同厂家差异明显价格方面主流订单报价暂稳实际成交存商谈空间截至上周四20mm镀膜面板主流大单价格185元平方米环比持平上周为下跌26332mm原片主流订单价格175元平方米环比持平较上上周暂无变动32mm镀膜主流大单报价255元平方米环比持平前一周为下跌192从供应来看上周全国光伏玻璃在产生产线共计413条日熔量合计81330吨日环比增加150同比增加86492玻纤无碱粗纱市场价格暂稳电子纱延续较弱走势数据来源卓创资讯无碱纱市场上周无碱池窑粗纱市场整体仍延续偏弱走势多数厂报价暂稳但成交多存优惠政策中下游仍按需少量采购为主部分贸易商适当逢低备货需求端看据了解多数深加工厂开工情况不一多数下游开工恢复仍较缓慢加之当前中下游订单情况存差异短期下游备货意向不大而池窑厂库存继续攀升情况下不乏部分厂针对部分客户执行一单一谈操作但成本端支撑下主流产品价格大概率维稳运行截至3月9日国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在3800-4200元吨不等全国均价在407783元吨含税主流送到环比上一周均价410600下调069同比下跌3396免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读4工业基础材料电子纱周内国内池窑电子纱市场仍延续较弱走势多数池窑厂出货仍显一般月初多数厂电子纱及电子布价格均有松动降后市场走货未见明显恢复需求端来看下游PCB市场整体开工率仍不高且成品库存较高下短期中下游备货意向偏淡后期各厂价格受成本端支撑大概率趋稳运行上周电子纱主流报价7600-8500元吨不等环比基本持平上上周为下跌跌幅近10个百分点电子布当前主流报价基本降至36-39元米不等成交按量可谈图表7上周普通等级无碱粗纱主流产品价格表元吨产品名称山东企业送到重庆企业送到成都企业送到四川企业送到无碱2400tex缠绕直接纱4000-41004100-4200环氧价较高4000-4100送到4100-4200无碱2400tex喷射纱76007200-73007200-73001806600无碱2400tex采光瓦用纱4700成交灵活--4800-5000成交灵活4600无碱2400tex毡用纱4700成交灵活--4700-4900成交灵活4400无碱2400texSMC纱4600结构级5500合股5000-5200合股4404700-4800无碱2000tex塑料增强纱6300直接纱--4800直接纱4800-5000资料来源卓创资讯截止2023年3月10日华泰研究3上游原材料数据来源卓创资讯Wind煤炭上周北方港口动力煤市场先跌后略有反弹周初下游用户多采购积极性不高询盘冷清贸易商报价仍有下行压力但进入本周后半段随贸易商亏损加剧存惜售心理且部分用户试探性询盘也有释放贸易商挺价情绪升温报价止跌反弹但下游用户对价格上涨接受度一般市场成交仍有难度暂未放量纯碱上周国内纯碱市场大稳小动上周国内轻碱主流出厂价格在2650-2850元吨轻碱主流送到终端价格在2750-2950元吨截至3月9日国内轻碱出厂均价在2758元吨环比3月2日降03上周国内重碱主流送到终端价格在3080-3150元吨上周纯碱厂家开工负荷略降整体开工仍维持在9成以上纯碱主要下游产品盈利情况欠佳拿货积极性不高原料纯碱库存维持在低位近期烧碱价格持续下滑利空轻碱市场本周部分纯碱厂家轻碱价格有所松动市场成交重心小幅度下移重碱市场变动不断纯碱厂家积极接单为主部分纯碱厂家灵活接单出货为主沥青上周上海石化道路沥青70A级出厂价4690元吨周环比-21钛白粉上周全国钛白粉金红石型均价15400元吨周环比持平管材相关原材料上周全国PVC均价6514元吨周环比38HDPE均价8563元吨周环比06PPR均价8900元吨周环比持平4水泥上周全国水泥价格环比大幅上涨23数据来源数字水泥网卓创资讯上周全国水泥市场价格环比大幅上涨23价格上涨地区主要集中在华东和中南地区以及陕西和云南幅度10-30元吨回落区域为河北和重庆幅度20-30元吨三月上旬全国水泥市场需求继续保持缓慢回升态势全国出货率环比提升3个百分点华东华南企业出货量普遍达到8-9成东北华北西北地区为3-4成华中和西南地区恢复到6-7成价格方面在需求不断恢复支撑下以及企业部分生产线仍在执行错峰生产为提升盈利水泥价格继续上行总体来看南方大部分地区水泥需求已基本恢复后期再提升空间不大主要将以三北地区恢复为主3月中旬各地企业熟料生产线将全面复产市场供需关系也将会迎来新的考验例如产能严重过剩区域新的错峰生产制定或执行不及时不排除价格有震荡调整的可能上周全国熟料库容比均值为5519与上上周相比下降695pct全国水泥磨机开工负荷均值5307较上周上升585个百分点上升幅度扩大269个百分点需求继续恢复性增长北方地区也有明显启动免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读5工业基础材料重点推荐图表8重点推荐公司一览表收盘价目标价市值百万EPS元PE倍股票名称股票代码投资评级当地币种当地币种当地币种20212022E2023E2024E20212022E2023E2024E华铁应急603300CH买入79094010962036047063083219416811254952中国交建601800CH增持10571114170872111128144158952826734669中国化学601117CH买入98911366042307608710512613011137942785伟星新材002372CH买入24843090395470770821031233226302924122020蒙娜丽莎002918CH买入200124408308076-0931221812633-215216401106中材科技002080CH买入2193311736801201202198243109110861108902注数据截至2023310资料来源Bloomberg华泰研究预测图表9重点推荐公司最新观点股票名称最新观点华铁应急22Q3归母净利同比370持续再融资加速规模扩张603300CH公司22年前三季度实现收入232亿元同比296归母净利43亿元同比311其中22Q3实现收入88亿元同比207归母净利19亿元同比370延续了22Q2的增长态势公司22Q3高空作业平台业务保持快速增长6亿元大股东增发顺利完成并拟发行18亿元可转债有助于加速扩规模充实资金实力我们维持预计公司22-24年归母净利6688115亿元定增完成后对应EPS047063083元截至10月10日可比公司对应22年17xPE考虑公司业绩增速有望更快我们维持给予公司22年20xPE对应目标价94元前值104元维持买入评级风险提示需求增长放缓资产管理效率提升不及预期盈利能力下滑报告发布日期2022年10月11日点击下载全文华铁应急603300CH买入Q3净利延续高增再融资加速扩张中国交建有望受益于稳增长加速落地维持AH股增持买入评级601800CH22Q1-3实现营收归母净利扣非归母净利5420158125亿元同比5057-91其中22Q3分别实现17814743亿元同比14-89-13222Q3归母净利下降主要系公司Q3研发费用增加同比增加139亿元以及投资亏损116亿元我们预计22Q4有望受益于基建实物量加速落地维持公司22-24年归母净利预测为207232255亿AH股可比公司22年Wind一致预期均值5535xPE考虑到公司相对可比地产链业务较少且高速公路运营资产丰富有望受益于REITs发展给予AH股22年8736xPE维持A股目标价1114元调整H股目标价至505港元前值465港元维持AH股增持买入评级风险提示基建投资增速放缓地产恢复低于预期毛利率提升不及预期报告发布日期2022年11月27日点击下载全文中国交建1800HK买入601800CH增持有望充分受益于基建实物量落地中国化学11月订单遇短期波动己二腈投产在即维持买入评级601117CH12月14日公司公告月度经营情况2022年1-11月累计新签合同额26108亿元同比1111月单月新签合同额1124亿元同比-53我们认为公司2022年1-10月累计实现营收13535亿元同比286全年有望实现较快增长实业投资有序推进己二腈项目投产在即维持公司22-24年归母净利润预测536477亿可比公司22年Wind一致预期平均13xPE认可给予公司22年13xPE维持目标价1136元维持买入评级风险提示毛利率持续下降海外业务波动较大化工实业投资不及预期报告发布日期2022年12月15日点击下载全文中国化学601117CH买入订单遇短期波动不改长期需求向好伟星新材2022全年收入归母净利同比8664维持买入评级002372CH公司2月27日晚发布业绩快报预计2022年实现营收归母净利扣非归母净利693713021265亿元同比866468其中Q4单季度总营收归母净利扣非归母净利2774533528亿元同比175182198公司作为管材零售端龙头持续拓宽产品链在行业下行期收入利润逆势取得增长预计22-24年归母净利为130164196亿元前值123151181亿元可比公司对应23年Wind一致预期平均29xPE考虑公司零售端优势明显盈利稳定性更强认可给予公司23年30xPE目标价3090元前值2375元维持买入评级风险提示原料涨价超预期产品提价不及预期下游需求超预期下行报告发布日期2023年02月28日点击下载全文伟星新材002372CH买入22Q4逆势增长C端优势延续蒙娜丽莎减值继续拖累22年业绩23年有望轻装上阵002918CH公司1月18日晚发布业绩预告预计2022年净亏损32-46亿元扣除非经常性损益后净亏损338-478亿元主要受1应收款计提减值2毛利率同比下降3收入同比下降等因素影响考虑公司2022年业绩受减值影响较大且瓷砖行业竞争仍然激烈我们下调公司22-24年收入预测调整归母净利预测至-395175亿元前值-195279亿元受益于地产政策利好持续出台当前可比公司23年Wind一致预期均值20xPE给予公司23年20xPE目标价2440元前值1722元维持买入评级风险提示原料能源成本大幅上行行业竞争加剧导致毛利率下滑应收账款减值风险报告发布日期2023年01月19日点击下载全文蒙娜丽莎002918CH买入减值仍有拖累23年有望轻装上阵免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读6工业基础材料股票名称最新观点中材科技三大业务有望改善成长性资产或成发展主力002080CH短期看公司三大板块或均现拐点客户结构优化规模效应有望提升锂膜单平净利大叶片占比提升或优化产品结构以增厚风电叶片盈利库存下降高端价格韧性强玻纤盈利或保持韧性中长期看新材料逐步贡献主要利润且旗下研究院有望持续孵化成长性优质资产周期性或减弱业绩及估值有望提升我们预计22-24年归母净利润343341亿元前值343542亿元可比风电玻纤隔膜公司23年Wind一致预期平均1219xPE分部估值目标市值523亿元23年26亿叶片及玻纤净利润给予15xPE因玻纤成本优势提升及叶片有望盈利反转7亿隔膜及氢瓶等新材料净利润给予19xPE目标价3117元前值2294元维持买入评级风险提示风电招标价继续下行玻纤供需恶化锂膜价格超预期下跌报告发布日期2022年12月06日点击下载全文中材科技002080CH买入三大业务形势向好成长资产渐显优势资料来源Bloomberg华泰研究预测免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读7工业基础材料行业动态图表10行业新闻概览新闻日期来源新闻标题及链接地址2023年03月11日数据宝旺季开启超60城水泥价格上调多家厂商发布调价通知点击查看原文2023年03月10日陶城报25条线超1亿产能退出转产锂电有陶企两条腿走路有陶企彻底退出点击查看原文2023年03月10日西部网2023年3月15日起连霍高速兵马俑专用线禁止车辆通行点击查看原文2023年03月10日智通财经国海证券整家营销强化市场有望从教育到普及阶段过渡点击查看原文2023年03月10日中装新网2023设计企业及设计师应如何作为中国建筑装饰设计行业1-2月大事记点击查看原文2023年03月10日21经济网提价不减需求钛白粉龙头厂商订单激增点击查看原文2023年03月10日企业观察网湖南建投元力量建筑业红海中湖南正驶出一艘行业巨轮点击查看原文2023年03月10日钛媒体行业加速扩产石英坩埚供不应求点击查看原文2023年03月10日国资委聚焦政府工作报告全国政协委员陈建飚推动建筑业绿色转型点击查看原文2023年03月10日水泥人网海螺水泥大涨70元吨红狮华新跟涨点击查看原文2023年03月09日e公司有企业业绩暴跌超80这一行业资产拍卖频现价格跌至底部后走强复苏来了吗点击查看原文2023年03月09日中国证券网中西建交纪念号中欧班列实现义乌至马德里双向对开点击查看原文2023年03月09日南充播报注意绕行南充这些道路开始封闭施工点击查看原文2023年03月09日中装新网美的INFINI无际套系上市暨中国国际空间设计大赛十大设计之星启动仪式圆满举行点击查看原文2023年03月09日网易财经住建部辟谣进一步增加公摊面积是误读点击查看原文2023年03月09日新浪财经中信证券建筑建材行业或将有较好增长点击查看原文2023年03月09日每经网中信证券建筑建材行业整体需求有望迎来提升点击查看原文2023年03月09日交通运输部全国人大代表共话中国式现代化的交通场景开路先锋共绘畅通中国美好未来点击查看原文2023年03月09日上海证券报全国人大代表天桥起重新品事业部副部长田际群加强政策协同推动水泥产业绿色转型点击查看原文2023年03月09日水泥网APP水泥行业利润暴跌60天灾还是人祸点击查看原文2023年03月09日如东县人民政府加快涉如铁路建设创新引领绿色发展点击查看原文2023年03月08日中国经营网两会全国政协委员施卫东建议加大对建筑业政策支持力度助力行业转型升级点击查看原文2023年03月08日中国房地产网全国人大代表殷翠平加大推广使用绿色建筑铝模板力度出台相关支持政策点击查看原文2023年03月08日德阳日报德阳人注意近期请远离河道点击查看原文2023年03月08日中装新网听全国两会上发出这些事关建筑业发展的中国好声音点击查看原文2023年03月08日中债资信为陶瓷行业未来发展提供目标和导向点击查看原文2023年03月08日河北交通广播石家庄市北三环市政化改造二期方案公布点击查看原文2023年03月08日上海证券报全国人大代表万华生态集团董事长郭兴田启动万亿级整装内需大市场点击查看原文2023年03月08日水泥网APP号外首本水泥行业设备全品类采购工具书即将震撼发布点击查看原文2023年03月08日水泥网APP发运量回升安徽江苏河南等多地再次通知水泥涨价点击查看原文2023年03月08日水泥人网水泥价格累计上调超70元吨混凝土成本已增加12元立方点击查看原文2023年03月08日央广网山东农村公路超26万公里基本实现户户通点击查看原文2023年03月08日水泥人网呼吁建磷石膏水泥生产线点击查看原文2023年03月07日泸州市国资委渝昆高铁川渝段四电工程正式启动点击查看原文2023年03月07日每日经济新闻中国银河给予建筑行业推荐评级两会坚持稳字当头国企改革使建筑受益点击查看原文2023年03月07日温州市国资委温州绕城高速公路北线二期工程顺利通过土地专项验收点击查看原文2023年03月07日中国财经全国工商联环境商会建议加强水泥窑协同处置项目资质审核环境监管点击查看原文2023年03月07日招标造价监理关于征求济南市房屋建筑和市政基础设施工程施工招标评标管理细则的通知济建建管字202270号延期执行意见的通知点击查看原文2023年03月07日中国建设新闻网加快装配式建筑发展提供高品质建筑产品点击查看原文2023年03月07日上海发布提示主线跨河桥祁迁河桥即将结构贯通G15沈海高速嘉浏段有新进展点击查看原文2023年03月07日监理造价招标2022年我国建筑业增加值逾83万亿元点击查看原文2023年03月07日中安在线长江春潮安徽加快构建综合立体交通走廊互联互通实现新突破点击查看原文2023年03月07日中国财经全国人大代表钟宝申加强顶层规划促进乡村绿色建筑发展点击查看原文2023年03月07日每经网新规实施外墙面层计入建筑面积公摊变大了点击查看原文2023年03月07日水泥人网12家水泥企业差别化电价公布点击查看原文2023年03月07日白云区人民政府白云区举办建筑业数字化转型高峰论坛点击查看原文2023年03月06日消费日报官方平台代表委员热议绿色发展新格局全国人大代表张婧婧树立零碳陶瓷理念实现产业可持续发展点击查看原文2023年03月06日新浪财经瑞达期货下游订单回升缓慢玻璃或呈区间波动点击查看原文2023年03月06日智通财经黑龙江力争用三年左右时间建设农村公路18000公里以上全面完成十四五规划目标点击查看原文2023年03月06日人民网陈卫国代表加快实施智能建造有力带动建筑业全产业链升级迭代点击查看原文2023年03月06日智通财经英国2月建筑业PMI重回荣枯线上方创去年5月以来最高水平点击查看原文2023年03月06日经济观察报自新世界重新理解旧技术专访编木拱桥作者刘妍点击查看原文2023年03月06日章法网APP建筑业总产值持续增长全国建筑企业22年统计突破30万亿2022年建筑业发展统计分析发布点击查看原文2023年03月06日建筑管理阻断火灾住建厅A级外墙保温系统推荐目录2023版公示点击查看原文2023年03月06日鳌头财经互联网家装业频出乱象红利期已过迈入深水变革期点击查看原文2023年03月06日中国新闻网重庆2023年计划完成交通投资1100亿元点击查看原文免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读8工业基础材料新闻日期来源新闻标题及链接地址2023年03月06日国际金融报从工人到工匠全国建筑行业职业技能决赛在沪启动点击查看原文2023年03月06日建筑时报2022年建筑业增加值83383亿点击查看原文2023年03月06日21经济网专访全国人大代表周云杰加快建筑节能改造推进适老产业数字化发展点击查看原文2023年03月06日和讯股票建筑行业周报国务院国资委要求加强央企控股上市公司质量点击查看原文2023年03月06日中国房地产报双奥设计师李兴钢以中国式现代建筑设计服务中国式现代化建设丨两会访谈点击查看原文2023年03月06日澎湃新闻连续6届当选的全国人大代表王刚支持打造绿色能源产业链点击查看原文2023年03月06日智通财经电报解读央企估值修复细分赛道同样受益点击查看原文2023年03月06日中国质量新闻网新疆沙湾市市场监管局开展出版物及眼镜市场检查为开学季保驾护航点击查看原文2023年03月06日乐居财经IPO研究丨8年内约有35万家装饰企业退出市场点击查看原文2023年03月06日中国证券报两会连线建筑建材行业如何节能减碳全国政协委员三棵树董事长兼总裁洪杰这样建议点击查看原文2023年03月06日新浪财经天风证券消费建材基本面及预期或进入反转通道新能源品种成长性有望持续兑现点击查看原文2023年03月06日水泥网APP专项债拉动投资成效凸显水泥需求有望获得支撑点击查看原文2023年03月06日水泥人网沸腾大涨100元吨全国100多个地区水泥价格回暖点击查看原文2023年03月06日湖南省人民政府扶全国政协委员石磊呼吁让绿色建造扮靓美丽中国点击查看原文贫开发办公室资料来源财汇资讯华泰研究图表11公司动态公司公告日期具体内容四川路桥2023-03-102023年第四次临时股东大会决议公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-108873847pdf2023-03-102023年第四次临时股东大会的法律意见书链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-108873846pdf中国巨石2023-03-11关于召开2022年度网上业绩说明会的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-118875769pdf精工钢构2023-03-11关于与国电投集团等开展BIPV业务合作的进展公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-118876438pdf2023-03-08关于第八届董事会2023年度第二次临时会议决议的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-088870033pdf2023-03-08关于为所控制企业提供融资担保的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-088870031pdf2023-03-08关于高级管理人员变动的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-088870034pdf2023-03-08独立董事意见链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-088870032pdf凯盛新能2023-03-10H股公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-108873883pdf中国交建2023-03-112023年第一次临时股东大会的法律意见书链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-118876742pdf2023-03-102023年第一次临时股东大会提示性公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-108874408pdf2023-03-10关于分拆所属子公司重组上市获国务院国资委批复的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-108874409pdf福莱特2023-03-07H股公告月报表-截至二零二三年二月二十八日止月份之股份发行人的证券变动月报表链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-078867355pdf华铁应急2023-03-11国浩律师杭州事务所关于浙江华铁应急设备科技股份有限公司2023年第一临时股东大会的法律意见书链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-118876586pdf2023-03-07向不特定对象发行证券募集说明书申报稿链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-078867374pdf2023-03-07致同会计师事务所特殊普通合伙关于浙江华铁应急设备科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券的财务报告及审计报告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-078867373pdf2023-03-07关于向不特定对象发行可转换公司债券申请获得上海证券交易所受理的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-078867371pdf2023-03-07海通证券关于浙江华铁应急设备科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券之发行保荐书链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-078867370pdf2023-03-07国浩律师杭州事务所关于浙江华铁应急设备科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券之法律意见书链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-078867369pdf2023-03-07海通证券关于浙江华铁应急设备科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券之上市保荐书链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-078867372pdf免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读9工业基础材料公司公告日期具体内容三棵树2023-03-09关于对外提供担保的进展公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-098871266pdf东宏股份2023-03-10关于召开2022年度业绩说明会的公告链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-108874020pdf2023-03-072022年年度股东大会会议资料链接httpscrmhtsccomcnpdffinchinaCNSESHSTOCK20232023-32023-03-078868384pdf资料来源财汇资讯华泰研究风险提示下游需求显著下降如果地产管控提升导致地产投资下行则防水需求或出现显著下降导致企业收入和利润出现恶化原料价格大幅上涨沥青价格若继续出现较高幅度的上涨且防水企业价格传导受阻则行业企业利润会出现较大降幅建筑质量提标力度不及预期成都住建局对防水材料制造和质保门槛提高如果该事项未在全国范围内逐步推行或标准提高力度不及预期则中小型企业推出速度或减缓免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读10工业基础材料免责声明分析师声明本人方晏荷张艺露黄颖兹证明本报告所表达的观点准确地反映了分析师对标的证券或发行人的个人意见彼以往现在或未来并无就其研究报告所提供的具体建议或所表迖的意见直接或间接收取任何报酬一般声明及披露本报告由华泰证券股份有限公司已具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格以下简称本公司制作本报告所载资料是仅供接收人的严格保密资料本报告仅供本公司及其客户和其关联机构使用本公司不因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司及其关联机构以下统称为华泰对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期华泰可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动以往表现并不能指引未来未来回报并不能得到保证并存在损失本金的可能华泰不保证本报告所含信息保持在最新状态华泰对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司不是FINRA的注册会员其研究分析师亦没有注册为FINRA的研究分析师不具有FINRA分析师的注册资格华泰力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考不构成购买或出售所述证券的要约或招揽该等观点建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果华泰及作者均不承担任何法律责任任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现不应作为日后回报的预示华泰不承诺也不保证任何预示的回报会得以实现分析中所做的预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显著影响所预测的回报华泰及作者在自身所知情的范围内与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系在法律许可的情况下华泰可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易为该公司提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务或向该公司招揽业务华泰的销售人员交易人员或其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点华泰没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务华泰的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策投资者应当考虑到华泰及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据有关该方面的具体披露请参照本报告尾部本报告并非意图发送发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送发布的机构或人员也并非意图发送发布给因可得到使用本报告的行为而使华泰违反或受制于当地法律或监管规则的机构或人员本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人无论整份或部分等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并需在使用前获取独立的法律意见以确定该引用刊发符合当地适用法规的要求同时注明出处为华泰证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权利所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记中国香港本报告由华泰证券股份有限公司制作在香港由华泰金融控股香港有限公司向符合证券及期货条例及其附属法律规定的机构投资者和专业投资者的客户进行分发华泰金融控股香港有限公司受香港证券及期货事务监察委员会监管是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司在香港获得本报告的人员若有任何有关本报告的问题请与华泰金融控股香港有限公司联系免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读11工业基础材料香港-重要监管披露华泰金融控股香港有限公司的雇员或其关联人士没有担任本报告中提及的公司或发行人的高级人员伟星新材002372CH华泰金融控股香港有限公司其子公司和或其关联公司实益持有标的公司的市场资本值的1或以上有关重要的披露信息请参华泰金融控股香港有限公司的网页httpswwwhtsccomhkstockdisclosure其他信息请参见下方美国-重要监管披露美国在美国本报告由华泰证券美国有限公司向符合美国监管规定的机构投资者进行发表与分发华泰证券美国有限公司是美国注册经纪商和美国金融业监管局FINRA的注册会员对于其在美国分发的研究报告华泰证券美国有限公司根据1934年证券交易法修订版第15a-6条规定以及美国证券交易委员会人员解释对本研究报告内容负责华泰证券美国有限公司联营公司的分析师不具有美国金融监管FINRA分析师的注册资格可能不属于华泰证券美国有限公司的关联人员因此可能不受FINRA关于分析师与标的公司沟通公开露面和所持交易证券的限制华泰证券美国有限公司是华泰国际金融控股有限公司的全资子公司后者为华泰证券股份有限公司的全资子公司任何直接从华泰证券美国有限公司收到此报告并希望就本报告所述任何证券进行交易的人士应通过华泰证券美国有限公司进行交易美国-重要监管披露分析师方晏荷张艺露黄颖本人及相关人士并不担任本报告所提及的标的证券或发行人的高级人员董事或顾问分析师及相关人士与本报告所提及的标的证券或发行人并无任何相关财务利益本披露中所提及的相关人士包括FINRA定义下分析师的家庭成员分析师根据华泰证券的整体收入和盈利能力获得薪酬包括源自公司投资银行业务的收入中国交建601800CH华泰证券股份有限公司其子公司和或其联营公司在本报告发布日之前12个月内曾向标的公司提供投资银行服务并收取报酬伟星新材002372CH华泰证券股份有限公司其子公司和或其联营公司实益持有标的公司某一类普通股证券的比例达1或以上华泰证券股份有限公司其子公司和或其联营公司及或不时会以自身或代理形式向客户出售及购买华泰证券研究所覆盖公司的证券衍生工具包括股票及债券包括衍生品华泰证券研究所覆盖公司的证券衍生工具包括股票及债券包括衍生品华泰证券股份有限公司其子公司和或其联营公司及或其高级管理层董事和雇员可能会持有本报告中所提到的任何证券或任何相关投资头寸并可能不时进行增持或减持该证券或投资因此投资者应该意识到可能存在利益冲突本报告所载的观点结论和建议仅供参考不构成购买或出售所述证券的要约或招揽亦不试图促进购买或销售该等证券如任何投资者为美国公民取得美国永久居留权的外国人根据美国法律所设立的实体包括外国实体在美国的分支机构任何位于美国的个人该等投资者应当充分考虑自身特定状况不以任何形式直接或间接地投资本报告涉及的投资者所在国相关适用的法律法规所限制的企业的公开交易的证券其衍生证券及用于为该等证券提供投资机会的证券的任何交易该等投资者对依据或者使用本报告内容所造成的一切后果华泰证券股份有限公司华泰金融控股香港有限公司华泰证券美国有限公司及作者均不承担任何法律责任评级说明投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力含此期间的股息回报相对基准表现的预期A股市场基准为沪深300指数香港市场基准为恒生指数美国市场基准为标普500指数具体如下行业评级增持预计行业股票指数超越基准中性预计行业股票指数基本与基准持平减持预计行业股票指数明显弱于基准公司评级买入预计股价超越基准15以上增持预计股价超越基准515持有预计股价相对基准波动在-155之间卖出预计股价弱于基准15以上暂停评级已暂停评级目标价及预测以遵守适用法规及或公司政策无评级股票不在常规研究覆盖范围内投资者不应期待华泰提供该等证券及或公司相关的持续或补充信息免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分请务必一起阅读12工业基础材料法律实体披露中国华泰证券股份有限公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格经营许可证编号为91320000704041011J香港华泰金融控股香港有限公司具有香港证监会核准的就证券提供意见业务资格经营许可证编号为AOK809美国华泰证券美国有限公司为美国金融业监管局FINRA成员具有在美国开展经纪交易商业务的资格经营业务许可编号为CRD298809SEC8-70231华泰证券股份有限公司南京北京南京市建邺区江东中路228号华泰证券广场1号楼邮政编码210019北京市西城区太平桥大街丰盛胡同28号太平洋保险大厦A座18层邮政编码100032电话862583389999传真862583387521电话861063211166传真861063211275电子邮件ht-rdhtsccom电子邮件ht-rdhtsccom深圳上海深圳市福田区益田路5999号基金大厦10楼邮政编码518017上海市浦东新区东方路18号保利广场E栋23楼邮政编码200120电话8675582493932传真8675582492062电话862128972098传真862128972068电子邮件ht-rdhtsccom电子邮件ht-rdhtsccom华泰金融控股香港有限公司香港中环皇后大道中99号中环中心58楼5808-12室电话852-3658-6000传真852-2169-0770电子邮件researchhtsccomhttpwwwhtsccomhk华泰证券美国有限公司美国纽约公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