动态数据跟踪
　　动力煤：非电需求提振，动力煤价格回升。供应方面，本周进入两会进程，产地端供应以稳为主；需求方面，本周气温进入回升趋势，供暖耗煤进入淡季，南方八省电厂日耗随有所下行，但同比去年同期仍高出5%；但随着制造业和建筑业PMI进入扩张区间，预示着下游产业开工率较好，非电需求快速上升，有望提振淡季煤炭需求。价格方面，受内蒙古安监升级及下游水泥等用煤需求增加影响，用煤企业采购需求有所释放，本周动力煤价先扬后抑。库存方面，受价格上涨影响，煤炭销售有所好转，港口煤炭调入继续提高，但北方港口封航限制煤炭调出，港口库存提高。展望后期，两会召开，一是稳经济政策有望进一步落地，工业用电及非电用煤需求仍有增长空间，而国内经济活动恢复，低基数下生活用电需求也有望增长；二是近期煤矿事故多发，安全生产形势趋紧，或将限制产地产量的扩张，因此我们预计动力煤价格回落幅度有限，或将重现淡季不淡行情。截至3月10日，广州港山西优混Q5500库提价1280元/吨，周变化0.79%。2月秦皇岛动力煤长协价724元/吨，环比2月下跌3元/吨，本周长协挂钩指数中NCEI、BSPI、CCTD分别周变化-0.25%、-0.27%和-0.49%。广州港山西优混与印尼煤的库提价价差158元/吨，周变化6.76%。3月10日，北方港口合计煤炭库存2544万吨，周变化4.99%；长江八港口煤炭库存550万吨，周变化5.97%。
　　冶金煤：库存延续下行，炼焦煤价格以稳为主。本周供应端冶金煤煤矿生产正常，焦煤供应稳定，但二月俄罗斯煤炭出口大降，焦煤进口或有减少。需求方面，建筑业持续复苏，根据金十期货数据，全国建材本周日均成交18.06万吨，周变化3.67%，下游继续向好；随着下游开工回升，港口冶金煤库存去库下行，国内焦煤价格小幅波动，以稳为主。后期，焦煤矿山安监形势预计保持严格，冶金煤供应增加有限，同时两会后稳经济利好预计加大力度实施，下游需求有望继续增长，冶金煤价格或将维持高位。截至3月10日，山西吕梁主焦煤车板价2300元/吨，周持平；京唐港主焦煤库提价2500元/吨，周持平；阳泉喷吹煤1805元/吨，周变化-907%；日照港喷吹煤2040元/吨，周变化-0.63%；澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价381美元/吨，周变化0.93%。六港口炼焦煤库存128.3万吨，周变化-7.50%；国内独立焦化厂、全国样本钢厂炼焦煤总库存环比上周分别变化0.23%、-0.62%；全国样本钢厂喷吹煤库存环比上周变化-0.61%。样本独立焦化厂焦炉开工率74.2%，周变化-0.4个百分点。
　　焦、钢产业链：金三银四开启，焦、钢旺季可期。本周，产地焦企开工率小幅波动，但下游钢厂开工率提升，铁水产量随之增加，焦炭日耗回升。但在港口封航等影响下，港口焦炭库存有所提高；焦炭有提涨预期，但目前仍未落地，本周价格维稳运行。后期，金三银四期复产节奏延续，焦炭需求仍有增加空间，同时低库存下焦炭价格弹性增加，预计焦炭行情偏强运行。截至3月10日，一级冶金焦天津港平仓价2910元/吨，周持平；焦、煤价差（焦炭-炼焦煤）488元/吨，周持平。独立焦化厂、样本钢厂焦炭总库存周变化分别为2.74%、-0.68%；四港口焦炭总库存185.4万吨，周变化4.33%；全国样本钢厂高炉开工率82%，周变化0.92个百分点；全国市场螺纹钢平均价格4387元/吨，周变化0.94%；35城螺纹钢社会库存合计888.53万吨，周变化-2.46%；螺纹钢生产企业库存297.35万吨，周变化-9.32%。
　　煤炭运输：拉运需求增加，沿海煤炭运价上涨。本周下游开工高位，煤炭价格反弹，煤炭拉运需求增加，同时，受港口天气影响封航增多，运力周转缓慢，沿海煤炭运价回升。环渤海四港货船比有所反弹，但仍处近五年低位。截止3月10日，中国沿海煤炭运价综合指数776.66点，周变化5.94%；国际海运价格（印尼南加-连云港）12.73美元/吨，周变化-0.24%；环渤海四港货船比10.70，周变化16.30%。
　　煤炭板块行情回顾
　　本周煤炭板块随大盘调整，没有跑赢大盘指数。煤炭(中信)指数周变化-4.39%，子板块中煤炭采选Ⅱ(中信)周变化-4.46%，煤化工Ⅱ(中信)周变化-3.92%。个股普跌，其中大有能源、中国神华、永泰能源、淮河能源跌幅较小；煤化工个股辽宁能源受重组提振收涨。
　　本周观点及投资建议
　　国内市场方面，本周进入两会日程，煤矿生产以稳为主；制造业和建筑业PMI重回扩张区间，建材成交延续上涨，水泥、化工等下游开工维持高位，非电用煤增加抵消了天气回暖影响，煤炭交投活跃度有所提升，本周国内动力煤价格稳中有涨。库存方面，受港口天气影响封航增多，煤炭调出受限，库存小幅增加。冶金煤生产供应也较稳定，但下游复产提速下，钢厂、焦化厂开工率高位，原料需求增加，叠加钢、焦产业链煤炭库存较低，本周炼焦煤和喷吹煤价格仍以稳为主。后期，生产方面安监趋紧有望延续，或将限制煤炭产量的增加。且两会后，预计稳经济政策加大力度落地，工业用电及非电用煤需求增长空间仍存，而国内经济活动恢复，低基数下生活用电需求也有望增长，预计动力煤淡季不淡重现。炼焦煤则因金三银四临

研究报告全文：煤炭行业周报20230306-20230312同步大市-A维持年报业绩快报密集披露关注超预期个股2023年3月12日行业研究行业周报煤炭行业近一年市场表现投资要点动态数据跟踪动力煤非电需求提振动力煤价格回升供应方面本周进入两会进程产地端供应以稳为主需求方面本周气温进入回升趋势供暖耗煤进入淡季南方八省电厂日耗随有所下行但同比去年同期仍高出5但随着制造业和建筑业PMI进入扩张区间预示着下游产业开工率较好非电需求快速上升有望提振淡季煤炭需求价格方面受内蒙古安监升级及下游水泥等用煤需求增加影响用煤企业采购需求有所释放本周动力煤价先扬资料来源最闻后抑库存方面受价格上涨影响煤炭销售有所好转港口煤炭调入继续提高但北方港口封航限制煤炭调出港口库存提高展望后期两会召开一是稳经济政策有望进一步落地工业用电及非电用煤需求仍有增长空间相关报告而国内经济活动恢复低基数下生活用电需求也有望增长二是近期煤矿事山证煤炭建材成交继续回升看好故多发安全生产形势趋紧或将限制产地产量的扩张因此我们预计动力煤价格回落幅度有限或将重现淡季不淡行情截至月日广州港山后期双焦需求20230227-20230305-310西优混Q5500库提价1280元吨周变化0792月秦皇岛动力煤长协价山证煤炭行业周报202335724元吨环比2月下跌3元吨本周长协挂钩指数中NCEIBSPICCTD山证煤炭山西煤炭产业月度观察分别周变化-025-027和-049广州港山西优混与印尼煤的库提价价开工超预期煤价回升山西煤企市值占差158元吨周变化6763月10日北方港口合计煤炭库存2544万吨比再提升20230228202331周变化499长江八港口煤炭库存550万吨周变化597冶金煤库存延续下行炼焦煤价格以稳为主本周供应端冶金煤煤矿生产正常焦煤供应稳定但二月俄罗斯煤炭出口大降焦煤进口或有减少分析师需求方面建筑业持续复苏根据金十期货数据全国建材本周日均成交杨立宏1806万吨周变化367下游继续向好随着下游开工回升港口冶金执业登记编码S0760522090002煤库存去库下行国内焦煤价格小幅波动以稳为主后期焦煤矿山安监邮箱yanglihongsxzqcom形势预计保持严格冶金煤供应增加有限同时两会后稳经济利好预计加大胡博力度实施下游需求有望继续增长冶金煤价格或将维持高位截至3月10日山西吕梁主焦煤车板价2300元吨周持平京唐港主焦煤库提价2500执业登记编码S0760522090003元吨周持平阳泉喷吹煤1805元吨周变化-907日照港喷吹煤2040邮箱hubo1sxzqcom元吨周变化-063澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价381美元吨周变化刘贵军093六港口炼焦煤库存1283万吨周变化-750国内独立焦化厂执业登记编码S0760519110001全国样本钢厂炼焦煤总库存环比上周分别变化023-062全国样本钢厂喷吹煤库存环比上周变化-061样本独立焦化厂焦炉开工率742周邮箱liuguijunsxzqcom变化-04个百分点焦钢产业链金三银四开启焦钢旺季可期本周产地焦企开工率小幅波动但下游钢厂开工率提升铁水产量随之增加焦炭日耗回升但在港口封航等影响下港口焦炭库存有所提高焦炭有提涨预期但目前仍未落地本周价格维稳运行后期金三银四期复产节奏延续焦炭需求仍有增加空间同时低库存下焦炭价格弹性增加预计焦炭行情偏强运行请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1行业研究行业周报截至3月10日一级冶金焦天津港平仓价2910元吨周持平焦煤价差焦炭-炼焦煤488元吨周持平独立焦化厂样本钢厂焦炭总库存周变化分别为274-068四港口焦炭总库存1854万吨周变化433全国样本钢厂高炉开工率82周变化092个百分点全国市场螺纹钢平均价格4387元吨周变化09435城螺纹钢社会库存合计88853万吨周变化-246螺纹钢生产企业库存29735万吨周变化-932煤炭运输拉运需求增加沿海煤炭运价上涨本周下游开工高位煤炭价格反弹煤炭拉运需求增加同时受港口天气影响封航增多运力周转缓慢沿海煤炭运价回升环渤海四港货船比有所反弹但仍处近五年低位截止3月10日中国沿海煤炭运价综合指数77666点周变化594国际海运价格印尼南加-连云港1273美元吨周变化-024环渤海四港货船比1070周变化1630煤炭板块行情回顾本周煤炭板块随大盘调整没有跑赢大盘指数煤炭中信指数周变化-439子板块中煤炭采选中信周变化-446煤化工中信周变化-392个股普跌其中大有能源中国神华永泰能源淮河能源跌幅较小煤化工个股辽宁能源受重组提振收涨本周观点及投资建议国内市场方面本周进入两会日程煤矿生产以稳为主制造业和建筑业PMI重回扩张区间建材成交延续上涨水泥化工等下游开工维持高位非电用煤增加抵消了天气回暖影响煤炭交投活跃度有所提升本周国内动力煤价格稳中有涨库存方面受港口天气影响封航增多煤炭调出受限库存小幅增加冶金煤生产供应也较稳定但下游复产提速下钢厂焦化厂开工率高位原料需求增加叠加钢焦产业链煤炭库存较低本周炼焦煤和喷吹煤价格仍以稳为主后期生产方面安监趋紧有望延续或将限制煤炭产量的增加且两会后预计稳经济政策加大力度落地工业用电及非电用煤需求增长空间仍存而国内经济活动恢复低基数下生活用电需求也有望增长预计动力煤淡季不淡重现炼焦煤则因金三银四临近下游建材焦钢旺季到来刚性需求增加且库存低位价格向上弹性较价格也预计维持高位另外国际煤炭市场活跃度仍高俄罗斯煤炭出口下行及越南进口煤炭大幅增加等信息预示着国际煤炭市场变量仍存煤炭进口的边际成本增加或将导致2023年煤炭进口不及预期煤炭行业景气度有望维持随着市场调整煤炭股板块动态估值仍然偏低叠加高股息率水平板块后期安全边际较高有较高的配置价值建议继续关注以下机会第一政策引导下的确定性和弹性机会根据不同电煤长协比例构建策略矩阵以中国神华中煤能源和晋控煤业为代表的高电煤长协比例标的受益长协价格稳定具备较高胜率同时中国神华中煤能源还或将受益于监管部门推动央企估值回归合理水平推动打造一批旗舰型央企上市公司等服务活动以陕西煤请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2行业研究行业周报业和山煤国际为代表的中电煤长协比例标的受益长协价格稳定具备中等胜率和中等赔率以山西焦煤潞安环能和平煤股份为代表的低电煤长协比例标的炼焦煤喷吹煤近期冶金煤逻辑变化具备较高赔率兖矿能源因拥有较大比例海外产量国内电煤比例偏低受益海外煤价高弹性具备中等胜率和较高赔率第二高股息预期下的行业配置价值建议关注冀中能源平煤股份山西焦煤陕西煤业兖矿能源盘江股份中国神华等第三能源转型浪潮中的钠离子电池投资机遇建议关注华阳股份风险提示供给释放超预期需求端改善不及预期欧盟煤炭缺口不及预期进口煤大量涌入国内市场价格强管控煤企转型失败等请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3行业研究行业周报目录1煤炭行业动态数据跟踪611动力煤非电需求提振动力煤价格回升612冶金煤库存延续下行炼焦煤价格以稳为主813焦钢产业链金三银四开启焦钢旺季临近1014煤炭运输拉运需求增加沿海煤炭运价上涨1215煤炭相关期货美联储加息提速煤焦期货跟随大宗商品回调132煤炭板块行情回顾143行业要闻汇总154上市公司重要公告165下周观点及投资建议176风险提示17图表目录图1大同浑源动力煤Q5500车板价6图2广州港山西优混Q5500库提价6图3秦皇岛动力煤5500年度长协价元吨6图4长协月度调整挂钩指数NCEICCTDBSPI6图5国际煤炭价格IPE走势7图6海外价差与进口价差7图7北方港口煤炭库存7图8南方八省电厂煤炭库存7图9南方八省电厂煤炭日耗及库存可用天数8图10中国电煤采购经理人指数8图11产地焦煤价格9图12山西阳泉喷吹煤车板价及日照港平均价9图13京唐港主焦煤价格及内外贸价差9图14京唐港13焦煤价格及内外贸价差9图15独立焦化厂炼焦煤库存9图16样本钢厂炼焦煤喷吹煤总库存9图17六港口炼焦煤库存10图18炼焦煤喷吹煤库存可用天数10图19不同产能焦化厂炼焦煤库存10图20独立焦化厂230焦炉开工率10图21一级冶金焦价格11图22主要港口冶金焦与炼焦煤平均价的价差11图23样本钢厂独立焦化厂及四港口焦炭库存11图24样本钢厂焦炭库存可用天数11图25钢厂高炉开工率11图26螺纹钢全社会库存和钢材生产企业库存11图27中国沿海煤炭运价指数12请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明4行业研究行业周报图28国际煤炭海运费印尼南加-连云港12图29环渤海四港货船比历年比较12图30鄂尔多斯煤炭公路运价指数12图31南华能化指数收盘价13图32焦煤焦炭期货收盘价13图33螺纹钢期货收盘价13图34铁矿石期货收盘价13图35煤炭指数与沪深300比较14图36中信一级行业指数周涨跌幅排名14图37中信煤炭开采洗选板块个股周涨跌幅排序14图38中信煤化工板块周涨幅排序14表1主要指数及煤炭板块指数一周表现14请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明5行业研究行业周报1煤炭行业动态数据跟踪11动力煤非电需求提振动力煤价格回升价格截至3月10日广州港山西优混Q5500库提价1280元吨周变化0792023年3月秦皇岛动力煤年度长协724元吨环比2月下调3元吨同比仍上涨056全国煤炭交易中心综合价格指数NCEI收报786元吨周变化-025CCTD秦皇岛动力煤5500K综合交易价格指数805元吨周变化-049环渤海动力煤综合平均价格指数732元吨周变化-027国际煤价方面3月10日鹿特丹煤炭期货结算价135美元吨周变化247广州港印尼煤库提价1122元吨周持平蒙煤库提价1020元吨周变化099广州港山西优混与印尼煤的库提价价差158元吨周变化676广州港山西优混与鹿特丹煤炭结算价价差33966元吨周变化-579国际煤价上涨价差缩小库存港口库存方面截至3月10日北方港口合计煤炭库存2544万吨周变化499长江八港煤炭库存550万吨周变化597截至3月6日沿海八省电厂合计煤炭库存3003万吨周变化-219库存可用天数152天与上期持平需求3月6日南方八省电厂煤炭日耗197万吨比上期减少56万吨周变化-276图1大同浑源动力煤Q5500车板价图2广州港山西优混Q5500库提价资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所图3秦皇岛动力煤5500年度长协价元吨图4长协月度调整挂钩指数NCEICCTDBSPI请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明6行业研究行业周报资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所图5国际煤炭价格IPE走势图6海外价差与进口价差资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所图7北方港口煤炭库存图8南方八省电厂煤炭库存资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所备注北方港统计口径包括秦皇岛港国投曹妃甸请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明7行业研究行业周报港曹二期华能曹妃甸华电曹妃甸国投京唐京唐老港京唐36-40码头黄骅港天津港锦州港丹东港盘锦港营口港大连港青岛港龙口港嘉祥港岚山港日照港长江口八港统计口径包括如皋港长宏国际江阴港扬子江太和港镇江东港南京西坝华能太仓图9南方八省电厂煤炭日耗及库存可用天数图10中国电煤采购经理人指数资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所12冶金煤库存延续下行炼焦煤价格以稳为主价格截至3月10日山西吕梁产主焦煤车板价2300元吨周持平吕梁产13焦煤车板价2200元吨周持平喷吹煤方面山西阳泉喷吹煤1805元吨周变化-907日照港喷吹煤平均价2040元吨周变化-063港口方面3月10日京唐港山西产主焦煤库提价2500元吨周持平山西产13焦煤库提价2160元吨周持平京唐港进主焦煤进口平均价2333元吨周持平13焦煤进口平均价1760元吨周持平澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价381美元吨周变化093京唐港主焦煤内贸与外贸价差167元吨周持平13焦煤内外贸价差400元吨周持平库存截至3月10日国内独立焦化厂炼焦煤总库存8606万吨周增加2万吨周变化023全国样本钢厂炼焦煤总库存82945万吨周减少515万吨周变化-062六港口合计炼焦煤库存1283万吨周减少104万吨周变化-75喷吹煤方面国内样本钢厂喷吹煤总库存4656万吨周减少285万吨周变化-061需求截至3月10日独立焦化厂炼焦煤库存可用天数116天周变化02天样本钢厂炼焦煤喷吹煤库存可用天数分别为1326和1412天周变化002和-004天国内独立焦化厂焦炉开工率742周变化-04个百分点请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明8行业研究行业周报图11产地焦煤价格图12山西阳泉喷吹煤车板价及日照港平均价资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所图13京唐港主焦煤价格及内外贸价差图14京唐港13焦煤价格及内外贸价差资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所图15独立焦化厂炼焦煤库存图16样本钢厂炼焦煤喷吹煤总库存资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明9行业研究行业周报图17六港口炼焦煤库存图18炼焦煤喷吹煤库存可用天数资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所备注六港口包括京唐港日照港连云港天津港青岛港湛江港图19不同产能焦化厂炼焦煤库存图20独立焦化厂230焦炉开工率资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所13焦钢产业链金三银四开启焦钢旺季临近价格3月10日山西晋中一级冶金焦2450元吨周持平一级冶金焦天津港平仓价2910元吨周持平全国港口冶金焦平仓均价2650元吨周持平全国港口冶金焦与炼焦煤平均价的价差488元吨周持平库存3月10日独立焦化厂焦炭总库存676万吨周增加18万吨周变化274全国样本钢厂焦炭总库存66787万吨周减少455万吨周变化-068四港口天津港日照港青岛港连云港焦炭总库存1854万吨周增加77万吨周变化433需求3月10日样本钢厂焦炭库存可用天数1287天周变化-011天全国样本钢厂高炉开工率82周变化093个百分点下游方面截至3月10日全国市场螺纹钢平均价格438700元吨周变化请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明10行业研究行业周报09435城螺纹钢社会库存合计88853万吨周减少2243万吨周变化-246螺纹钢生产企业库存29735万吨周减少3057万吨周变化-932图21一级冶金焦价格图22主要港口冶金焦与炼焦煤平均价的价差资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所图23样本钢厂独立焦化厂及四港口焦炭库存图24样本钢厂焦炭库存可用天数资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所备注四港口为天津港日照港青岛港连云港图25钢厂高炉开工率图26螺纹钢全社会库存和钢材生产企业库存请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明11行业研究行业周报资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所14煤炭运输拉运需求增加沿海煤炭运价上涨煤炭运价3月10日中国沿海煤炭运价综合指数77666点周变化594国际海运价格印尼南加-连云港1273美元吨周变化-024鄂尔多斯煤炭公路运输长途运费028元吨周变化-345短途运输094元吨周持平货船比截止3月10日环渤海四港货船比107周变化163图27中国沿海煤炭运价指数图28国际煤炭海运费印尼南加-连云港资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所图29环渤海四港货船比历年比较图30鄂尔多斯煤炭公路运价指数请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明12行业研究行业周报资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所15煤炭相关期货美联储加息提速煤焦期货跟随大宗商品回调焦煤焦炭期货3月10日南华能化指数收盘191010点周变化-277炼焦煤期货活跃合约收盘价195550元吨周变化-242焦炭期货活跃合约收盘价28915元吨周变化-256下游相关期货3月10日螺纹钢期货活跃合约收盘价4314元吨周变化098铁矿石期货活跃合约收盘价910元吨周变化-071图31南华能化指数收盘价图32焦煤焦炭期货收盘价资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所图33螺纹钢期货收盘价图34铁矿石期货收盘价请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明13行业研究行业周报资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所2煤炭板块行情回顾本周煤炭板块随大盘调整没有跑赢大盘指数煤炭中信指数周变化-439子板块中煤炭采选中信周变化-446煤化工中信周变化-392个股普跌其中大有能源中国神华永泰能源淮河能源跌幅较小煤化工个股辽宁能源受重组提振收涨表1主要指数及煤炭板块指数一周表现资料来源wind山西证券研究所图35煤炭指数与沪深300比较图36中信一级行业指数周涨跌幅排名资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所图37中信煤炭开采洗选板块个股周涨跌幅排序图38中信煤化工板块周涨幅排序请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明14行业研究行业周报资料来源wind山西证券研究所资料来源wind山西证券研究所3行业要闻汇总2月份M2继续增加据央行网站3月10日消息2月末广义货币M2余额27552万亿元同比增长129增速分别比上月末和上年同期高03个和37个百分点狭义货币M1余额6579万亿元同比增长58增速比上月末低09个百分点比上年同期高11个百分点流通中货币M0余额1076万亿元同比增长106当月净回笼现金6999亿元中国央行数据显示2月份人民币存款增加281万亿元同比多增2705亿元其中住户存款增加7926亿元非金融企业存款增加129万亿元财政性存款增加4558亿元非银行业金融机构存款减少5163亿元2月末外币存款余额8828亿美元同比下降1622月份外币存款减少50亿美元同比多减347亿美元资料来源中国煤炭资源网兖矿能源集团董事长李伟接受专访全国两会召开期间每日经济新闻记者对全国人大代表山东能源集团党委书记董事长兖矿能源集团董事长李伟进行了专访李伟表示在未来中国乃至全球能源转型过程中煤炭行业仍面临三个不变和两大变化的总体态势其中一个不变是煤炭消费仍将稳步增长的趋势不会变到十四五末国家煤炭年产量控制在41亿吨左右年消费量控制在42亿吨左右2030年煤炭消费量最多可达到45亿吨尽管到2050年煤炭需求量将降至15亿吨左右但煤炭在一次能源结构中将占35左右资料来源中国煤炭资源网鄂尔多斯发布2023年鄂尔多斯市国民经济和社会发展计划3月7日鄂尔多斯发布2023年鄂尔多斯市国民经济和社会发展计划提出加快煤炭优质产能释放争取6座新建煤矿尽快开工建设盘活停工停产煤矿闲置资源确保煤炭产量接续稳定坚决扛起能源保供政治责任力争煤炭产量达到85亿吨圆满完成国家自治区下达的各项保供任务扎实推动新能源项目建设实施新能源装机1616万千瓦年内建成1200万千瓦加快库布其中北部南部2400万千瓦新能源基地前期手续办理同步规划送出工程建设发挥煤电兜底保障作用稳步推动国能上海庙国电长滩等4个火电项目建设开工建设蒙西地区自用煤电464万千瓦加大天然气勘探开发与增储上产稳步推动苏里格大牛地东胜三个气田增产增量推进苏里格天然气处理总厂项目大力发展氢能储能产业建设制氢产能3万吨储能容量达到100万千瓦以上资料来源中国煤炭资源网俄罗斯煤炭出口连续下降Kpler船舶追踪数据显示2023年2月份俄罗斯海运煤出口量118313万吨请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明15行业研究行业周报环比下降842为连续第四个月下降同比下降767其中向中国出口海运煤36359万吨环比降2387同比增3765占俄罗斯出口总量的31资料来源中国煤炭资源网英国EDF能源公司延长核电站运行据外媒报道英国EDF能源公司3月9日表示计划将其位于英国的Hartlepool和Heysham1号核电站的运行年限延长两年至2026年3月以在天然气供应和电力市场不稳定的大环境下提升英国能源安全据了解这两座核电厂原定于2024年关停合计发电能力2300兆瓦占英国电力供应的约5资料来源中国煤炭资源网2月份越南煤炭进口大幅增加越南海关初步统计数据显示今年2月份越南包括外商投资企业煤炭进口量为31793万吨同环比分别大增5821和8864创去年7月份以来新高资料来源中国煤炭资源网4上市公司重要公告陕西煤业2023年2月主要运营数据公告公告称公司2月实现煤炭产量1377万吨同比增长15621-2月累计产量26862万吨同比增长16532月份自产煤销量1383万吨同比增长17681-2月自产煤累计销量267401万吨同比增长1880资料来源公司公告陕西煤业2022年度业绩快报公告报告期公司实现营业收入169209亿元同比增长111实现归属于上市公司股东的净利润35149亿元同比增长6410实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润29438亿元同比增长4375报告期末公司总资产为215899亿元较期初增长1194期末归属于上市公司股东的所有者权益为102722亿元较期初增长638资料来源公司公告潞安环能2022年度业绩快报公告报告期公司实现营业收入54297亿元同比增长198实现归属于上市公司股东的净利润14168亿元同比增长11049实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润14366亿元同比增长847报告期末公司总资产为94826亿元较期初增长-006期末归属于上市公司股东的所有者权益为48735亿元较期初增长4069资料来源公司公告兖矿能源2022年度业绩快报公告报告期公司实现营业收入203183亿元同比增长3368实现归属于上市公司股东的净利润30761亿元同比增长8920实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润30465亿元同比增长8792报告期末公司总资产为295195亿元较期初增长225期末归属于上市公司股东的所有者权益为94653亿元较期初增长3882资料来源公司公告辽宁能源独立董事关于公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易事项的独立意见辽宁能源煤电产业股份有限公司拟通过发行股份的方式购买辽宁能源投资集团有限责任公司港华能源投资有限公司辽宁海通新能源低碳产业股权投资基金有限公司华夏融盛投资有限公司内蒙古建胜者服务有限责任公司沈阳翰持发展有限公司吉林省中塬生化科技有限公司大连中燃富通商贸有限公司合计持有的辽宁清洁能源集团股份有限公司100股份并募集配套资金资料来源公司公告请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明16行业研究行业周报5下周观点及投资建议国内市场方面本周进入两会日程煤矿生产以稳为主制造业和建筑业PMI重回扩张区间建材成交延续上涨水泥化工等下游开工维持高位非电用煤增加抵消了天气回暖影响煤炭交投活跃度有所提升本周国内动力煤价格稳中有涨库存方面受港口天气影响封航增多煤炭调出受限库存小幅增加冶金煤生产供应也较稳定但下游复产提速下钢厂焦化厂开工率高位原料需求增加叠加钢焦产业链煤炭库存较低本周炼焦煤和喷吹煤价格仍以稳为主后期生产方面安监趋紧有望延续或将限制煤炭产量的增加且两会后预计稳经济政策加大力度落地工业用电及非电用煤需求增长空间仍存而国内经济活动恢复低基数下生活用电需求也有望增长预计动力煤淡季不淡重现炼焦煤则因金三银四临近下游建材焦钢旺季到来刚性需求增加且库存低位价格向上弹性较价格也预计维持高位另外国际煤炭市场活跃度仍高俄罗斯煤炭出口下行及越南进口煤炭大幅增加等信息预示着国际煤炭市场变量仍存煤炭进口的边际成本增加或将导致2023年煤炭进口不及预期煤炭行业景气度有望维持随着市场调整煤炭股板块动态估值仍然偏低叠加高股息率水平板块后期安全边际较高有较高的配置价值建议继续关注以下机会第一政策引导下的确定性和弹性机会根据不同电煤长协比例构建策略矩阵以中国神华中煤能源和晋控煤业为代表的高电煤长协比例标的受益长协价格稳定具备较高胜率同时中国神华中煤能源还或将受益于监管部门推动央企估值回归合理水平推动打造一批旗舰型央企上市公司等服务活动以陕西煤业和山煤国际为代表的中电煤长协比例标的受益长协价格稳定具备中等胜率和中等赔率以山西焦煤潞安环能和平煤股份为代表的低电煤长协比例标的炼焦煤喷吹煤近期冶金煤逻辑变化具备较高赔率兖矿能源因拥有较大比例海外产量国内电煤比例偏低受益海外煤价高弹性具备中等胜率和较高赔率第二高股息预期下的行业配置价值建议关注冀中能源平煤股份山西焦煤陕西煤业兖矿能源盘江股份中国神华等第三能源转型浪潮中的钠离子电池投资机遇建议关注华阳股份6风险提示供给释放超预期需求端改善不及预期欧盟煤炭缺口不及预期进口煤大量涌入国内市场价格强管控煤企转型失败等请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明17分析师承诺本人已在中国证券业协会登记为证券分析师本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本人对证券研究报告的内容和观点负责保证信息来源合法合规研究方法专业审慎分析结论具有合理依据本报告清晰准确地反映本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿本人承诺不利用自己的身份地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利投资评级的说明以报告发布日后的6--12个月内公司股价或行业指数相对同期基准指数的涨跌幅为基准其中A股以沪深300指数为基准新三板以三板成指或三板做市指数为基准港股以恒生指数为基准美股以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准无评级因无法获取必要的资料或者公司面临无法预见的结果的重大不确定事件或者其他原因致使无法给出明确的投资评级新股覆盖新三板覆盖报告及转债报告默认无评级评级体系公司评级买入预计涨幅领先相对基准指数15以上增持预计涨幅领先相对基准指数介于5-15之间中性预计涨幅领先相对基准指数介于-5-5之间减持预计涨幅落后相对基准指数介于-5--15之间卖出预计涨幅落后相对基准指数-15以上行业评级领先大市预计涨幅超越相对基准指数10以上同步大市预计涨幅相对基准指数介于-10-10之间落后大市预计涨幅落后相对基准指数-10以上风险评级A预计波动率小于等于相对基准指数B预计波动率大于相对基准指数请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1行业研究行业周报免责声明山西证券股份有限公司以下简称公司具备证券投资咨询业务资格本报告是基于公司认为可靠的已公开信息但公司不保证该等信息的准确性和完整性入市有风险投资需谨慎在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映发布当日的判断在不同时期公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突公司在知晓范围内履行披露义务本报告版权归公司所有公司对本报告保留一切权利未经公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯公司版权的其他方式使用否则公司将保留随时追究其法律责任的权利依据发布证券研究报告执业规范规定特此声明禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任依据发布证券研究报告执业规范规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告依据证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定和证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定山西证券研究所上海深圳上海市浦东新区滨江大道5159号陆家广东省深圳市福田区林创路新一代产业嘴滨江中心N5座6楼园5栋17层太原北京太原市府西街69号国贸中心A座28层北京市西城区平安里西大街28号中海电话0351-8686981国际中心七层httpwwwi618comcn电话010-83496336请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2