3月5日，李克强总理在第十四届全国人民代表大会第一次会议上作2023年《政府工作报告》（下称《报告》），在回顾总结过去一年和五年发展成就的基础上，研判当前形势，提出2023年经济社会发展目标，并对今年政府工作提出建议。
　　形势判断：外部“不确定性加大”，内部“基础尚需巩固”
　　由于今年是政府换届之年，《报告》首先对过去一年和五年的工作进行了回顾，认为在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，在“极为重要”的2022年，我国高效统筹疫情防控和经济社会发展，取得了“来之极为不易”的新成就；在“极不寻常、极不平凡”的过去五年，我国经受了内外部多重考验，多措并举，经济社会发展取得了举世瞩目的重大成就。
　　在此基础上，《报告》直面我国当前发展的诸多困难挑战，结合近期变化更新了去年末中央经济工作会议的形势判断。首先是外部环境“不确定性加大”，来自全球高通胀、世界经贸放缓以及外部打压遏制三方面。其次是国内经济增长“企稳向上基础尚需巩固”，相较中央经济工作会议“我国经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大”的表述，基调更为乐观。这主要是因为防疫政策全面优化调整后，市场预期大幅改善，过去三年疫情多发造成的供给冲击已有所缓解，内需收缩有望改善，今年初经济前瞻指标显示修复动能超预期。但《报告》也明确指出“三重压力”之中，需求和预期仍是主要矛盾，“需求不足仍是突出矛盾”“民间投资和民营企业预期不稳”。今年《报告》继续强调了去年所关注的地方财政收支压力、中小微企业和个体工商户困难、稳就业任务、科技创新、民生领域以及工作作风等方面的问题，并聚焦新增了对房地产和中小金融机构风险的表述，表示“房地产市场风险隐患较多，一些中小金融机构风险暴露”。

研究报告全文：快评号外第525期2023年3月6日承前启后继往开来2023年政府工作报告学习体会3月5日李克强总理在第十四届全国人民代表大会第一次会议上作2023年政府工作报告下称报告在回顾总结过去一年和五年发展成就的基础上研判当前形势提出2023年经济社会发展目标并对今年政府工作提出建议一形势判断外部不确定性加大内部基础尚需巩固由于今年是政府换届之年报告首先对过去一年和五年的工作进行了回顾认为在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下在极为重要的2022年我国高效统筹疫情防控和经济社会发展取得了来之极为不易的新成就在极不寻常极不平凡的过去五年我国经受了内外部多重考验多措并举经济社会发展取得了举世瞩目的重大成就在此基础上报告直面我国当前发展的诸多困难挑战结合近期变化更新了去年末中央经济工作会议的形势判断首先是外部环境不确定性加大来自全球高通胀世界经贸放缓以及外部打压遏制三方面其次是国内经济增长企稳向上基础尚需巩固相较中央经济工作会议我国经济恢复的基础尚不牢固需求收缩供给冲击预期转弱三重压力仍然较大的表述基调更为乐观这主要是因为防疫政策全面优化调整后市场预期大幅改善过去三年疫情多发造成的供给冲1快评号外第525期2023年3月6日击已有所缓解内需收缩有望改善今年初经济前瞻指标显示修复动能超预期但报告也明确指出三重压力之中需求和预期仍是主要矛盾需求不足仍是突出矛盾民间投资和民营企业预期不稳今年报告继续强调了去年所关注的地方财政收支压力中小微企业和个体工商户困难稳就业任务科技创新民生领域以及工作作风等方面的问题并聚焦新增了对房地产和中小金融机构风险的表述表示房地产市场风险隐患较多一些中小金融机构风险暴露二发展目标着力推动高质量发展1增长目标切实可行更可持续报告将今年我国经济增长目标设定为5左右相较市场5以上的预期和去年55左右的目标略显审慎但大幅高于去年30的经济增速这或许有着诸多方面的考量首先5左右的经济增速是稳增长的题中应有之义报告沿用了去年中央经济工作所提出来的三稳定性目标即突出做好稳增长稳就业稳物价工作其中位于首位的稳增长既是实现我国十四五规划远景目标的必由之路也是稳就业的前提和基础只有保持合理的经济增速才能创造充足的新增就业岗位吸纳劳动人口降低失业率其次低基数下实现5左右的经济增长切实可行一是去年GDP增长3以今年增长5计两年平均增速为4低于央行所估计的我国经济潜在增速5-6二是低基数下经济修复往往更具弹性2快评号外第525期2023年3月6日参考2021年经济表现在上年22的增速基础上实现了84的增长大幅超过当年6的增长目标另一方面科学审慎的增长目标是高质量发展的内在要求事实上设定增长目标不仅要考虑到可行性还需考虑与之配套的各项政策进取的增长目标往往衍生出激进的政策进而造成市场扭曲和福利损失审慎的增长目标则与我国坚持不大水漫灌不透支未来的宏观调控思想一致给我国经济结构转型调整留出更多从容应对的空间简而言之5左右的经济增长目标指向今年的经济工作或更注重休养生息愈合创伤而非大干快上激进发展2就业目标有所提升仍具挑战报告提出今年城镇新增就业1200万人左右城镇调查失业率55左右的目标其中新增就业目标首度强化失业率目标相较去年边际放宽2017年以来除2020年外政府工作报告中的就业目标均为城镇新增就业1100万以上失业率目标均为55左右或以内去年为以内疫情三年我国就业压力逐年上升去年实现新增就业1206万与今年目标相当全国城镇调查失业率中枢抬升至56超出政府目标年末总体失业率降至目标区间上限但16-24岁青年失业率仍然高达167就业目标的调整主要考虑到今年劳动力供给和需求同时上升的现实供给方面应届毕业生和外出农民工是城镇新增就业的主要群体今年应届毕业生人数达到1158万较去年的1076万上升82万再3快评号外第525期2023年3月6日创历史新高或为新增就业目标上调的主要原因此外当前我国外出农民工人数仍然低于潜在水平近600万需求方面今年我国经济重启特别是服务业复苏将为吸纳就业创造有利条件新增就业人数有望较去年显著上行但要完全吸纳增量劳动力供给仍然极具挑战性报告因此强调稳就业任务艰巨指出要落实落细就业优先政策把促进青年特别是高校毕业生就业工作摆在更加突出的位置3通胀目标持平往年报告将今年居民消费价格涨幅目标设定为30与历年相同随着海外主要经济体通胀逐步回落今年我国的输入性通胀压力有望明显缓解另一方面疫后经济复苏带来的内需扩张将成为CPI通胀温和上行的主要动力今年我国CPI通胀或为26尽管较去年上行06个百分点但仍然显著低于目标值预计不会成为政策的主要约束4其他目标稳定外贸促进转型其他主要目标方面居民收入增长与经济增长基本同步粮食产量保持在13万亿斤以上的目标与去年一致而进出口单位GDP能耗目标有所调整一是进出口目标由上年的保稳提质调整为促稳提质这一表述与2020年目标一致主要考虑到当前出口压力加大二是在绿色发展上要求单位GDP能耗继续下降相较去年能耗强度目标在十四五规划期内统筹考核并留有适当弹性的要求有所强化三宏观政策保持连续性针对性相较去年末的中央经济工作会议报告延续了稳字当头稳4快评号外第525期2023年3月6日中求进的政策基调加大宏观政策调控力度的表述被保持政策连续性针对性所替代如前所述这或缘于两方面的考量一是近期经济数据表现超预期二是连续平稳的政策立场与科学审慎的发展目标相一致此外报告继续强调加强各类政策协调配合形成共促高质量发展合力1财政政策加力提效报告对财政政策要求沿用了中央经济工作会议加力提效的表述加力就是适度加大财政政策扩张力度一是在总量上今年目标赤字率为30较去年上调02个百分点对应赤字规模388万亿较去年增加5100亿30的赤字率既保证了支出强度的适度增加又体现了财政的可持续性要求今年新增专项债限额为38万亿较去年增加1500亿成为今年稳增长扩投资的重要资金来源但这一限额事实上较去年实际发行的新增专项债规模减少2000亿体现了财政可持续性的考量以预算赤字与新增专项债限额之和匡算的中等口径1赤字相较去年增加6600亿至768万亿中等口径预算赤字率由上年的58小幅上升01个百分点至59二是财政支出规模进一步扩大综合考虑财政收入财政赤字贴息等政策工具今年财政支出规模比去年扩大约15万亿达到275万亿增长56由于我国经济有望总体回升叠加2022年集中实施大规模增值税留抵退税后基数偏低财政收入有望恢复性增长预算增速67相较去年06的实际增速1考虑一般公共预算和政府基金性预算两本账5快评号外第525期2023年3月6日大幅提升提效就是提升政策效能一是提高减税降费的精准性和针对性报告要求完善税费优惠政策对现行减税降费退税缓税等措施该延续的延续该优化的优化二是推动财力下沉今年中央对地方转移支付力度将进一步扩大规模达101万亿增长36并将更多资金纳入直达范围提高资金使用效率做好基层三保工作三是财政支出的结构性特征或进一步凸显加大重点领域支出强度提高支出效率补短板扬优势四是通过公共开支引导撬动民间投资扩内需今年新增专项债扩大了投向领域和用作资本金范围2政策性开发性金融工具有望加强发力共同推动扩大社会投资在央地债务结构上今年赤字规模增加了5100亿全部为中央赤字3三年疫情导致地方政府债务压力显著上升2022年地方政府债务率达1246较2021年大幅上升188个百分点地方政府债务付息首次超过1万亿达112万亿债务付息支出占综合财力的比重约为4较2021年上升08个百分点地方政府一方面举债受到严格监管另一方面债务偿还将迎来史上最高峰今年地方债到期规模达366万亿报告因此要求防范化解地方债务风险优化债务期限结构降低利息负担遏制增量化解存量中央政府主动加杠杆并提升2投向领域新增新基建与新能源用作项目资本金新增了国家级产业园区基础设施煤炭储备设施新能源电网三个领域32023年全国财政赤字38800亿比上年增加5100亿其中中央财政赤字31600亿增加5100亿地方财政赤字7200亿与上年持平6快评号外第525期2023年3月6日转移支付规模和效率旨在缓解地方财政压力2货币政策精准有力报告沿用了中央经济工作会议稳健的货币政策要精准有力的表述将精准置于有力之前指向在高质量发展要求下货币政策对经济结构的关注度提升未来货币政策将重视发挥结构性货币政策工具的激励引导作用加大对小微企业科技创新绿色发展等领域支持力度总量上报告要求保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配支持实体经济发展相较中央经济工作会议保持流动性合理充裕的表述被隐去综合近期多重因素考量未来货币政策总量工具的使用或趋于谨慎一是内外部经济形势发展降低了货币政策立场调整的必要性一方面今年5左右的经济增长目标总体审慎近期国内经济运行总体回暖1月CPI通胀已升至21另一方面美国通胀居高难下加息周期高度和时长或超预期二是3月3日国新办发布会上央行表述指向降息降准的概率显著降低降息方面易纲行长明确表示目前实际利率水平是比较合适的去年四季度贷款加权平均利率已降至414再创有统计以来新低降准方面结合易纲行长的表述央行的视角主要在于释放长期资金以支持实体经济指向经济回暖期降准的概率下降广义流动性方面M2和社融增速与名义GDP增速将趋于收敛广义流动性或重回缺口状态去年三重压力下政策积极作为令M27快评号外第525期2023年3月6日和社融增速显著高于名义GDP增速受私人部门资产负债表收缩预期转弱资本市场波动的影响居民部门积累超额存款73万亿导致广义流动性反常地出现盈余截至今年1月M2存量增速126超过社融存量94增速32个百分点预计今年随着经济企稳修复私人部门融资改善社融增速或升至105同时居民部门消费复苏和金融投资增加或带动M2回落至101广义流动性或重回缺口状态-04pct商业银行资产荒有望缓解负债压力或边际上升在节奏上考虑到今年开年新增企业信贷创历史新高货币政策或着力保持金融供给的平稳性连续性此外报告仍保留了稳汇率目标要求保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定除财政和货币两大政策外报告延续了中央经济工作会议对产业政策科技政策和社会政策的核心要求四重点工作扩供需提信心防风险促转型报告简述了今年的八项重点工作扩内需升供给现代化产业体系提信心两个毫不动摇引外资防风险兴农业促转型保民生主要思路与中央经济工作会议一脉相承其中在有效防范化解重大经济金融风险方面报告聚焦金融房地产和地方债务风险金融风险被置于首位报告要求深化金融体制改革完善金融监管依法将各类金融活动全部纳入监管防范区域性系统性金融风险房地产风险方面相较中央经济工作8快评号外第525期2023年3月6日会议出现两点变化一是房住不炒表述隐去指向房地产市场经过一年多的深度调整正迈入新发展模式二是强调防止无序扩张表明在有效化解优质头部房企风险改善资产负债状况的同时将力求避免道德风险部分房企高负债高杠杆高周转的发展模式将成为历史地方债务风险方面要优化债务期限结构降低利息负担遏制增量化解存量此外报告将支持刚性和改善性住房需求解决好新市民青年人等住房问题这一表述的位置由去年中央经济工作会议时的防风险部分调整至当前的保民生工作首位指向政府看待当前房地产市场的思路发生边际转换由风险发展视角倾向民生视角评论员谭卓王欣恬牛梦琦刘阳张冰莹王天程9