研究报告全文：市场走势债券收益率涨跌互现托管总量持续增长2023年1月债券市场分析报告2023年1月国际大宗商品价格涨跌互现美国居民消费价格指数CPI同比增长64欧元区CPI同比增长86我国CPI同比增长21工业生产者出厂价格指数PPI同比下降08制造业采购经理指数PMI为5011月货币政策操作实现资金净回流1200亿元债券回购利率涨跌互现中债-新综合财富指数上升债券收益率涨跌互现中央结算公司托管总量同比增长981债券市场价格走势及特点一中债-新综合财富指数上升1月中债-新综合净价指数从上月末的1012111点下降至本月末的1011054点下降01044中债-新综合财富指数从上月末的2194264点上升至本月末的2198100点上升01748二国债收益率整体下行1月1年期国债收益率较上月末上行6BP至2153510年期国债收益率较上月末上行6BP至2897730年期国债收益率较上月末上行8BP至3279314三债券收益率涨跌互现1月债券收益率涨跌互现分券种来看国债政策性银行债企业债AAA各关键期限点平均收益率含3M6M9M1Y3Y5Y7Y10Y15Y30Y收益率不含隔夜收益率分别为252932684332010较上月末分别上行134BP331BP下行307BP四回购利率涨跌互现1月债券回购市场平均利率涨跌互现银行间回购R01D平均利率上行30BP至14924R07D下行21BP至21215债券市场交易结算情况1月中央结算公司办理交易结算9234万亿元同比下降629其中现券交易结算量为977万亿元回购交易结算量为8138万亿元现券结算量最大的三类机构为商业银行证券公司和非法人产品结算量分别为875万亿元711万亿元278万亿元中央结算公司登记债券的换手率平均为1011见表1其中交易较活跃的债券为政策性银行债商业银行债券和国债换手率分别为24771216和11142023年1月中央结算公司支持银行间交易所两市互联互通317031亿元同比增加646624表12023年1月各券种换手率单位券种本月上年同期同比变化国债11142089-975地方政府债169349-180政策性银行债24773584-1107政府支持机构债081195-114商业银行债券12161572-356非银行金融机构债599669-070企业债券414361053信贷资产支持证券235226009加权平均10111611-600注1换手率当月现券交易结算量月末托管量1002政府支持机构债券目前包括汇金公司发行的债券2013年以来中国铁路总公司发行的债券以及原铁道部发行的所有债券数据来源中央结算公司债券市场存量和发行情况截至1月末中央结算公司托管总量为9659万亿元同比增长981见表2其中境外机构在中央结算公司的托管量为303万亿元境外机构通过全球通持债占比为8122境外机构持有量较大的券种是国债和政策性银行债持有量分别为223万亿元和071万亿元1月中央结算公司登记发行债券175万亿元发行量前三大券种分别是地方政府债国债和政策性银行债其中地方政府债登记发行643493亿元占比为3682国债登记发行34643000亿元占比为3680政策性银行债登记发行408160亿元占比为2336表21月末债券存量情况月末托管量同比变化登记托管机构万亿元中央结算公司9659981上海清算所1694007中国结算1558-003数据来源中央结算公司上海清算所Wind不含同业存单联系方式中债研发中心010-8817429644