研究结论
　　地铁&拥堵指数：市内客运和拥堵趋于平稳。2023年3月5日，10个样本城市（北京、上海、广州、深圳、成都、武汉、南京、西安、重庆、苏州）地铁客运量合计（7日平均）达5890.8万人次，较去年3月5日（公历同期）增长26.6%，其中苏州、武汉、深圳同比增幅较高（分别为122.6%、101.9%、128.0%），系去年同期疫情影响基数较低所致。10个样本城市地铁客运量（7日平均）较上周环比增长0.05%，说明市内交通情况已趋于平稳。3月5日，12个样本城市（北上广深等）的平均拥堵指数（7日平均）同比增长6.8%，其中武汉、深圳增速较高，分别为22.3%、20.9%；12城平均拥堵指数（7日平均）相比上周环比降2.7%。
　　生产&货运：生产端呈向好态势。本周高炉、地炼、PTA、汽车半钢胎开工率（四周平均）分别为58.7%，67.9%，75.8%，71.7%，除PTA以外较上周均有回升。此外，近期货车日通行量、铁路日货运量、日货运航班班次持续回升，3月5日（7日平均）与上周相比分别增长1.4%、1.1%、3.7%。
　　购物&商品消费：我们的商场购物指数来自百度地图交通出行大数据平台，其中公布了以天为频次的、排名全国前十的商场的客流情况及其“较平日变化幅度”（参考上个月工作日均值），历史数据可上溯十天，同时平台也提供了年内主要节日（元旦、春节、清明）等时间段的历史数据。从最新一周的数据来看：（1）一线城市中上海环比走强，北京、深圳走弱，或说明大城市消费复苏更加均衡。本周上海世纪汇广场再一次在工作日均排入了前十，2月27日-3月3日平均客流为2月20-24日（均工作日）的1.04倍；上海环贸iapm商场2月28日-3月3日平均客流为2月21-24日（均周二至五）的1.03倍；北京荟聚中心3月4-5日平均客流为2月25-26日（均周末）的0.99倍，延续上周回落，同时北京世纪金源购物中心也有类似的迹象，且3月4日（周六）未能排入前十；广深商场均未能排入前十。（2）复工后景区客流依然保持增长上的优势。重庆三峡广场（带景区）和龙湖时代天街（不带景区）2月27日-3月3日平均客流分别为2月20-24日（均工作日）的1和0.98倍，3月4-5日平均客流分别为2月25-26日（均周末）的1.01和1.02倍（上周对应为1.1和1.02倍，即两周平均环比差距仍大）。（3）总体上环比修复动能或接近尾声。此前多次入榜的成都环球中心、南京万达茂、武汉世界城光谷步行街等城市与上周可比同期相比客流均有回落或仅基本持平，新晋入榜的泰安万达广场店等环比增幅也仅在1%左右。
　　电影票房：电影票房延续回落。2023年3月5日，全国票房（7日平均）达4453.2万元，恢复到2019年同期（农历）的30.1%（上周为43.8%）。全国票房周环比下降38.7%，分地区来看，各大城市票房较上周均有回落，北京、上海、广州、深圳票房7日平均环比分别下降42.2%、43%、23.4%、32.3%。
　　招聘：企业招聘环比增速放缓。2023年3月5日，新增招聘公司数量和新增招聘帖数（4周移动平均）36城合计周环比分别为-4%和-6%，均结束了连续四个月环比正增。分地域来看，上海、广州、深圳等一线城市环比降幅均较小（深圳新增招聘公司逆势小幅上升）；石家庄、济南、青岛、长沙、西安等城市的环比降幅较大。分行业来看，建筑装饰行业新增招聘帖数（4周移动平均）环比延续正增（15.6%），其他地产相关行业降幅较小（如房地产周环比降幅仅0.4%），3月5日30大中城市商品房成交面积（7日平均）同比增速较2月26日上行5.3个百分点至19.3%，或表明地产相关行业逐渐回暖；其余行业环比均为负值，其中钢铁、有色金属、机械设备、电子、纺织服装等行业周环比降幅均在9%以上。
　　风险提示
　　（1）疫情存在阶段性反弹风险，从而抑制国内线下消费；（2）统计数据未能及时、准确反映实际情况。
　　

研究报告全文：宏观经济动态跟踪报告发布日期2023年03月08日大城市消费复苏走向均衡扩大内需周观察陈至奕021-633258886044chenzhiyiorientseccomcn研究结论执业证书编号S0860519090001地铁拥堵指数市内客运和拥堵趋于平稳2023年3月5日10个样本城市北陈玮chenwei3orientseccomcn京上海广州深圳成都武汉南京西安重庆苏州地铁客运量合计执业证书编号S08605220800037日平均达58908万人次较去年3月5日公历同期增长266其中苏王仲尧021-633258883267wangzhongyao1orientseccomcn州武汉深圳同比增幅较高分别为122610191280系去年同期执业证书编号S0860518050001疫情影响基数较低所致10个样本城市地铁客运量7日平均较上周环比增长香港证监会牌照BQJ932005说明市内交通情况已趋于平稳3月5日12个样本城市北上广深等的平均拥堵指数7日平均同比增长68其中武汉深圳增速较高分别为22320912城平均拥堵指数7日平均相比上周环比降27孙国翔sunguoxiangorientseccomcn生产货运生产端呈向好态势本周高炉地炼PTA汽车半钢胎开工率四周平均分别为587679758717除PTA以外较上周均有回升此外近期货车日通行量铁路日货运量日货运航班班次持续回升3月5日7日平均与上周相比分别增长141137购物商品消费我们的商场购物指数来自百度地图交通出行大数据平台其中公布了以天为频次的排名全国前十的商场的客流情况及其较平日变化幅度参考上个月工作日均值历史数据可上溯十天同时平台也提供了年内主要节日元旦春节清明等时间段的历史数据从最新一周的数据来看1一线城市中上海环比走强北京深圳走弱或说明大城市消费复苏更加均衡本周上海世纪汇广场再一次在工作日均排入了前十2月27日-3月3日平均客流为2月20-24日均工作日的104倍上海环贸iapm商场2月28日-3月3日平均客流为2月21-24日均周二至五的103倍北京荟聚中心3月4-5日平均客流为2月25-26日均周末的099倍延续上周回落同时北京世纪金源购物中心也有类似的迹象且3月4日周六未能排入前十广深商场均未能排入前十2复工后景区客流依然保持增长上的优势重庆三峡广场带景区和龙湖时代天街不带景区2月27日-3月3日平均客流分别为2月20-24日均工作日的1和098倍3月4-5日平均客流分别为2月25-26日均周末的101和102倍上周对应为11和102倍即两周平均环比差距仍大3总体上环比修复动能或接近尾声此前多次入榜的成都环球中心南京万达茂武汉世界城光谷步行街等城市与上周可比同期相比客流均有回落或仅基本持平新晋入榜的泰安万达广场店等环比增幅也仅在1左右电影票房电影票房延续回落2023年3月5日全国票房7日平均达44532万元恢复到2019年同期农历的301上周为438全国票房周环比下降387分地区来看各大城市票房较上周均有回落北京上海广州深圳票房7日平均环比分别下降42243234323招聘企业招聘环比增速放缓2023年3月5日新增招聘公司数量和新增招聘帖数4周移动平均36城合计周环比分别为-4和-6均结束了连续四个月环比正增分地域来看上海广州深圳等一线城市环比降幅均较小深圳新增招聘公司逆势小幅上升石家庄济南青岛长沙西安等城市的环比降幅较大分行业来看建筑装饰行业新增招聘帖数4周移动平均环比延续正增156其他地产相关行业降幅较小如房地产周环比降幅仅043月5日30大中城市商品房成交面积7日平均同比增速较2月26日上行53个百分点至193或表明地产相关行业逐渐回暖其余行业环比均为负值其中钢铁有色金属机中小企业加速修复下的开门红22023-03-04械设备电子纺织服装等行业周环比降幅均在9以上月PMI点评风险提示如何看待一年一度的两会期待月度2023-03-031疫情存在阶段性反弹风险从而抑制国内线下消费2统计数据未能及宏观经济回顾与展望时准确反映实际情况沙特公共投资基金PIF加速中国布局将2023-03-02利好哪些产业有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明宏观经济动态跟踪大城市消费复苏走向均衡扩大内需周观察图110城地铁客运量7日平均同比图212城平均延时拥堵指数7日平均同比地铁客运合计12城平均延时拥堵2000500040001500300010002000500100000000-1000-500-2000-3000-1000数据来源Wind东方证券研究所备注10城包含北京上海广州深圳数据来源Wind东方证券研究所备注12城含北京上海广州深圳成成都武汉南京重庆苏州西安都武汉南京西安重庆郑州苏州青岛图3唐山高炉开工率图4半钢胎开工率唐山钢厂高炉开工率四周平均开工率汽车轮胎半钢胎四周平均6000250080005000四周平均同比变动右5900四周平均同比变动右400020005800600030005700150020004000560010005500100000054002000500-10005300000-20005200000202212152023011520230215202212232023012320230223数据来源Wind东方证券研究所数据来源Wind东方证券研究所图5全国铁路日货运量万辆图630大中城市商品房成交面积同比增速7日平均1000全国高速公路日通行量货车MA72023-02-262023-03-0585000800800007500060070000400650006000020055000005000030大中城市一线城市二线城市三线城市45000-200数据来源Wind东方证券研究所数据来源Wind东方证券研究所有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明2宏观经济动态跟踪大城市消费复苏走向均衡扩大内需周观察分析师TableDisclaimer申明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明依据分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本发布研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系证券研究报告投资评级和相关定义暂行规报告发布日后的12个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数深证成指的涨跌幅为基准定以下条公司投资评级的量化标准款买入相对强于市场基准指数收益率15以上发布对增持相对强于市场基准指数收益率515具体股中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动票作出减持相对弱于市场基准指数收益率在-5以下明确估未评级由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该股值和投票的研究状况未给予投资评级相关信息资评级暂停评级根据监管制度及本公司相关规定研究报告发布之时该投资对象可能与本公司的证券存在潜在的利益冲突情形亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确研究报定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级分析师在上述情况下暂停对该股告时票给予投资评级等信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级盈利预测及目标价格等信息不再有效公司持有该股票达到行业投资评级的量化标准相关上市公司看好相对强于市场基准指数收益率5以上已发行中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动股份1看淡相对于市场基准指数收益率在-5以下以上未评级由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该行业的应的研究状况未给予投资评级等相关信息当在证暂停评级由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级券研究信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效报告中向客户披露本有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见公司持分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明有该股票的情3况免责声明HeadertTableDisclaimerTableDisclaimer本证券研究报告以下简称本报告由东方证券股份有限公司以下简称本公司制作及发布本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的证券研究报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的证券研究报告之外绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动过去的表现并不代表未来的表现未来的回报也无法保证投资者可能会损失本金外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响那些涉及期货期权及其它衍生工具的交易因其包括重大的市场风险因此并不适合所有投资者在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面协议授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途经本公司事先书面协议授权刊载或转发的被授权机构承担相关刊载或者转发责任不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告HeadertTableAddress东方证券研究所地址上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼电话021-63325888传真021-63326786网址wwwdfzqcomcn东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格据此开展发布证券研究报告业务东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系因此投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素