本周观点
　　本周乙烷价格继续小幅下跌，截至3月3日来到25.8美分/加仑，较高点60美分/加仑下跌57%，乙烷裂解价差小幅增长，周环比+1.18%，PDH价差中幅下跌，周环比-21.93%。
　　本周原材料天然气价格中幅上升，周环比+14.09%，布伦特原油/石脑油/乙烯/乙烷价格小幅上涨，周环比分别为+1.14%/+2.01%/+1.69%/+3.42%，丙烯/丙烷价格小幅下降，周环比分别为-1.80%/-1.14%，液氯价格维持。
　　C2/C3下游主要产品聚乙烯/环氧乙烷/聚醚大单体/乙二醇/苯乙烯历史分位21.30%/9.27%%/18.40%/11.34%/34.53%，产品价差历史分位28.64%/4.97%/32.31%/6.68%/12.86%。除聚醚大单体、丙烯酸外，C2/C3下游产品价格均呈现中小幅上涨。
　　在当前节点展望后市，我们判断乙烷价格虽有所波动，但供需宽松，整体价格将继续下行。此外，我们认为下游需求端在今年迎来修复。
　　我们持续推荐轻烃化工龙头企业卫星化学，乙烷价格下行，公司景气修复叠加新材料空间巨大。
　　风险提示：项目投产进度不及预期；行业竞争加剧；原材料及主要产品波动引起的各项风险；装置不可抗力的风险；国家及行业政策变动风险。

研究报告全文：1证券研究报告华安研究拓展投资价值卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪华安化工团队分析师王强峰S00105221100022023年3月7日华安证券研究所华安证券研究所证券研究报告2华安研究拓展投资价值本周观点本周乙烷价格继续小幅下跌截至3月3日来到258美分加仑较高点60美分加仑下跌57乙烷裂解价差小幅增长周环比118PDH价差中幅下跌周环比-2193本周原材料天然气价格中幅上升周环比1409布伦特原油石脑油乙烯乙烷价格小幅上涨周环比分别为114201169342丙烯丙烷价格小幅下降周环比分别为-180-114液氯价格维持C2C3下游主要产品聚乙烯环氧乙烷聚醚大单体乙二醇苯乙烯历史分位2130927184011343453产品价差历史分位286449732316681286除聚醚大单体丙烯酸外C2C3下游产品价格均呈现中小幅上涨在当前节点展望后市我们判断乙烷价格虽有所波动但供需宽松整体价格将继续下行此外我们认为下游需求端在今年迎来修复我们持续推荐轻烃化工龙头企业卫星化学乙烷价格下行公司景气修复叠加新材料空间巨大风险提示项目投产进度不及预期行业竞争加剧原材料及主要产品波动引起的各项风险装置不可抗力的风险国家及行业政策变动风险敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告3华安研究拓展投资价值01国内外新闻及最新专利CONTENTS02主要产品及原料价格情况03主要产品价差情况04竞争路线情况及下游需求05企业估值敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告4华安研究拓展投资价值一国内外新闻及最新专利新闻敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告5华安研究拓展投资价值1每周新闻图表1每周新闻每周新闻分类来源发布时间事件内容近日兵器工业集团精细化工及原料工程项目已完成核准能评环评建设用地规划许可证等手续办理工作目前项目开工所需的政府审批已经全部完成预计在2025年机械竣工项目炼油部分共行业837亿大化工项目即将启动现场施建设17套生产装置包括常减压装置轻烃回收装置高丙烯催化裂化装置气分装置碳二回收20230302新闻工石化产业蓄势腾飞装置产品精制装置煤柴油加氢装置蜡油加氢裂化装置柴油加氢裂化装置渣油加氢装置汽油加氢装置焦化石脑油加氢装置芳烃联合装置硫磺回收装置酸性水汽提装置溶剂再生装置延迟焦化装置2月27日下午随着世界单套规模最大的80万吨年苯乙烯装置顺利投产中国石油广东石化炼化一体行业世界级巨无霸广东石化炼化一20230301化项目进入全面生产阶段广东石化炼化一体化项目占地920公顷相当于45个鸟巢大小年加工原新闻体化项目全面投产油能力2000万吨乙烯产品120万吨对二甲苯260万吨2月26日中化泉州26万吨年丙烯腈项目建筑安装工程正式开工标志着该项目建设工作进入新阶段行业中化泉州26万吨年丙烯腈项目建筑2023030126万吨年丙烯腈项目总投资43亿元人民币占地面积21公顷主要产品为丙烯腈和甲基丙烯酸甲酯新闻安装工程开工计划2024年6月建成中交2024年10月试生产彼时国内丙烯腈产能又将增加近30万吨2月25日中国石化石家庄炼化绿色转型发展项目在河北省石家庄市正式开工该项目是中国石化和行业中国石化石家庄炼化绿色转型发展项河北省重点项目总投资108亿元拟新建300万吨年催化裂解一体化联合装置70万吨年裂解汽油20230227新闻目开工加氢45万吨年甲苯歧化10万吨年环氧氯丙烷等12套生产装置同时项目将改造现有航煤加氢轻烃回收装置及公用工程辅助设施2月12日千万吨级炼化一体化项目--广东石化炼化项目乙烯装置顺利产出合格产品并全面进入试生产阶段该项目涉及50万吨年PP装置2月21日海南炼化100万吨乙烯项目龙头装置--乙烯蒸汽裂解装置投料开车成功其中包含两套PP装置目前气相法工艺20万吨年产S1003环管法工艺行业PP行业扩产扎堆新一轮压力来了2023022730万吨年产PPH-T03此外于2022年底进入试车阶段的东莞巨正源二期原计划是在一阶段新闻30万吨年投产稳定后再投第二阶段30万吨年届时总产能将达到120万吨年东华能源茂名项目也将在一季度末二季度初投产包括1套60万吨年PDH装置1套40万吨年PP装置和1套20万吨氨合成装置并配套建设公用工程和辅助设施届时东华能源集团总产能将达200万吨年资料来源公司公告政府公告同花顺华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告6华安研究拓展投资价值2国际新闻图表2国际新闻国际新闻分类事件概要事件内容利安德巴赛尔烯烃与聚烯烃OP业务首个位于亚洲的技术中心在苏州隆重开幕此举大力增强了公司在亚洲市场的技术服务与创新能力该技术中心将成为OP业务在中国乃至整个亚太区为聚丙烯聚乙烯PB-1和Catalloy市场提供解决方案和相关产品的利安德巴赛尔烯烃与基础专业枢纽它还将进一步促进公司在这一战略市场中的创新合作与人才发展新技术中心由多个实验室组成可为不断增长的聚烯烃业务首个亚洲化工各细分市场如薄膜管道复合材料注塑成型进行最终产品质量分析实现为本地客户提供更快的服务周转时间以及响应技术中心落户苏州能力此外它还可以进行新应用的可行性研究客户合作项目并支持新产品推出为我们的客户提供本地化的定制解决方案创造额外价值近期朗盛发布将与科思创合作生产可持续二氧化碳足迹更少的原材料类并就生产关键基础化学品达成协议朗盛从科思创基地采购氯气氢氧化钠和氢气科思创在供应产品给朗盛时约有13的电力将来自具有原产地保证的水电科思创朗盛的高科思创朗盛联手打基础层均表示本次合作能够在生产中使用完全可再生的电力为2035年实现全价值链气候中立打下重要基础本次合作每年报告通原料供应化工产业化工的二氧化碳排放将减少12万吨两家企业均与拜耳集团有密切关联在聚酯橡胶塑料涂料等产业链都有至关重要的地位链价格战打响两家企业官宣合作不仅实现了符合时代发展的低碳环保还达成了供需最大化的目标在疫后时代各厂家终端都为降低经营风险均按需采购不敢妄动科思创朗盛的合作降低原材料的生产成本或将改变相关产品的市场价格价格战或将打响据海上能源2月27日报道总部位于英国的能源巨头英国石油公司bp及其合作伙伴已经确认了在毛里塔尼亚和塞内加尔海岸运营的GreaterTortueAhmeyimGTA液化天然气LNG项目第二阶段的开发概念包括bpPETROSENSocitMauritanienne能源与bp的GTALNG项目进入desHydrocarburesSMH和科斯莫斯能源公司KosmosEnergy在内的合作伙伴将评估一个基于重力的结构GBS作为GTA第二资源新的开发阶段阶段扩建项目GTA2的基础年总产能在250万吨300万吨之间GBS液化天然气的开发与海底有静态连接该海底结构提供液化天然气储存和液化设施的地基随着北半球的冬季开始步入尾声欧洲特别是西欧国家的发电厂即将重回嫌弃煤炭的状态不过这次主要算的还是经济账作为背景欧洲TTF天然气近月合约本周一跌破50欧元兆瓦时价格只有去年八月的六分之一不到与此同时煤炭价格大能源与欧洲天然气价格跳水致跌到接近160美元吨大概是去年夏天的一半两者之间还有一个变量欧洲碳许可交易价格于上周首次站上100欧元吨资源将煤炭推回冷板凳这些钱也可以理解为煤电厂需要额外支付的碳排放税标普全球商品研究的能源分析师SabrinaKernbichler解读称随着天然气价格回落至2021年底水平部分地区能源效率达到55的天然气发电厂已经比效率40的硬煤发电厂更有竞争力了烧天然气的价格优势在日前交易市场和今年夏末的远期市场最为明显资料来源EIAtalkingpointsmemoARABNews能源化工碳中和市场周报同花顺华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告7华安研究拓展投资价值3卫星化学最新专利图表3卫星化学最新专利卫星化学专利情况专利专利申请公布号申请日申请公布日介绍本实用新型公开了一种有机废气洗涤塔旨在解决目前洗涤塔的循环液中包含了水相和与水不互溶且相对密度大于1的有机相当含有有机相的循环液被循环泵抽取到塔体上部的喷淋层严重影响洗涤塔的处理效果且有机相可能会被废气夹带出塔顶污染大气的问题包括洗涤塔体所述洗涤塔体一种有机废气洗涤塔CN218459087U202209292023210的内腔上部设有若干个依次交错排列的填料层和喷淋层所述洗涤塔体的内腔底部设有循环液分离装置且循环液分离装置通过喷淋管与若干个喷淋层的进液端相连通循环液分离装置用于将洗涤循环液分离为轻液和重液并向若干个喷淋层供给轻液以洗涤废气本实用新型尤其适用于有机废气净化具有较高的社会使用价值和应用前景本发明提供一种有机磷改性的丙烯酸浆料及其制备方法和应用涉及纺织技术领域所述有机磷改性的丙烯酸浆料为有机磷单体丙烯酸酯单体疏水改性单体亲水单体蜡链转移剂等通过自由基一种有机磷改性的丙烯酸浆料CN115387118A2022091620221125聚合在水中分散而得到本发明克服了现有技术的不足通过有机磷单体赋予浆料良好的附着力及其制备方法和应用耐磨性和抗静电性通过疏水改性单体赋予浆料良好的柔韧性且耐磨性好不吸湿发粘抗静电效果持久可不添加或者少添加助剂即可满足严苛环境中的使用本发明提供一种丙烯酸水溶液精制方法涉及丙烯酸提纯加工技术领域所述丙烯酸水溶液精制方法主要包括用萃取剂1对丙烯酸水溶液进行萃取分离得到萃取相1和萃余相1对上述萃取相1先精馏脱一种丙烯酸水溶液精制的方法CN115448834A2022091620221209水再精馏得到酯化级的丙烯酸和萃取剂1塔底高沸物送去裂解对萃余相1用萃取剂2进行常温萃取分离得到低COD的废水和萃取相2萃取相2用氨水进行反萃得到的萃余相3去焚烧本发明克服了现有技术的不足具有能耗低废水COD低丙烯酸和萃取剂损耗小的优点资料来源国家知识产权局华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告8华安研究拓展投资价值二主要产品及原料价格情况价格敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告9华安研究拓展投资价值21C2主要产品价格情况截至3月3日聚乙烯环氧乙烷聚醚大单体乙二醇苯乙烯最新含税价格分别为83436960860043108562元吨聚乙烯环氧乙烷乙二醇和苯乙烯价格均小幅上涨聚醚大单体价格维持不变聚乙烯环氧乙烷聚醚大单体乙二醇和苯乙烯均处于较低历史分位图表2C2主要产品历史价格分位2012起华安证券研究所单位元吨202333周环比月环比2023年初以来较2022年同比202333202322420232172023210聚乙烯8343034-098062-6152130203021032124C2产品环氧乙烷6960235955819-1512927413396293价格历聚醚大单体86000008861376-12601840185114901062史分位乙二醇4310168-171580-16691134104910001070苯乙烯8562067-052524-5853453337331373177注资料起始聚醚大单体自2020年起其余资料自2012年起资料来源同花顺Choice华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告10华安研究拓展投资价值21C2主要产品价格情况截至3月3日聚乙烯环氧乙烷最新含税价格分别为83436960元吨周环比变化034235聚乙烯与环氧乙烷价格均小幅上升图表3聚乙烯价格走势图元吨图表4环氧乙烷价格走势图元吨14000聚乙烯14000环氧乙烷120001200010000100008000800060006000400040002000200000资料来源同花顺华安证券研究所资料来源同花顺Choice华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告11华安研究拓展投资价值21C2主要产品价格情况截至3月3日聚醚大单体乙二醇最新含税价格分别为86004310元吨聚醚大单体价格维持不变乙二醇周环比变化168价格均小幅上升图表5聚醚大单体价格走势图元吨图表6乙二醇价格走势图元吨1400010000聚醚大单体乙二醇1200090008000100007000800060005000600040004000300020002000100000资料来源wind华安证券研究所资料来源同花顺华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告12华安研究拓展投资价值21C2主要产品价格情况截至3月3日苯乙烯乙烯最新含税价格分别为85627391元吨周环比变化分别为067169苯乙烯乙烯价格均小幅上升图表7苯乙烯价格走势图元吨图表8乙烯价格走势图元吨苯乙烯1600012000乙烯140001000012000800010000800060006000400040002000200000资料来源同花顺华安证券研究所资料来源wind华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告13华安研究拓展投资价值22C3主要产品价格情况截至3月3日丙烯酸丙烯酸丁酯聚丙烯最新含税价格分别为8200103007942元吨周环比变化000078021图表9C3主要产品历史价格分位2012起华安证券研究所单位元吨202333周环比月环比2023年初以来较2022年同比202333202322420232172023210C3产品丙烯酸82000007612059-49693012301730222394价格历丙烯酸丁酯10300078-1811257-32155686563958645953史分位聚丙烯7942021-063132-8702021183317941948注资料起始丙烯酸丁酯自2013年起聚丙烯从2014年起资料来源同花顺Choice华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告14华安研究拓展投资价值22C3主要产品价格情况截至3月3日丙烯酸丙烯酸丁酯聚丙烯最新含税价格分别为8200103007942元吨周环比变化000078021丙烯酸价格维持丙烯酸丁酯聚丙烯价格小幅上升图表10丙烯酸价格走势图元吨图表11丙烯酸丁酯价格走势图元吨图表12聚丙烯价格走势图元吨2500025000丙烯酸丙烯酸丁酯14000聚丙烯1200020000200001000015000150008000100001000060004000500050002000000资料来源Choice华安证券研究所资料来源Choice华安证券研究所资料来源同花顺华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告15华安研究拓展投资价值23主要原料价格情况本周原料天然气价格中幅上升布伦特原油石脑油乙烯乙烷价格小幅上升丙烯丙烷价格小幅下跌液氯价格维持除乙烯丙烯天然气乙烷外其他原料价格仍保持在较高历史分位截至3月3日最新原油价格8347美元桶周环比114天然气价格为251美元百万英热单位周环比1409乙烷最新价格1348元吨周环比342图表13主要原料历史价格分位2012起华安证券研究所单位元吨202333周环比月环比2023年初以来较2022年同比202333202322420232172023210布伦特原油8347114-095230-19416535639166786431天然气2511409-485-3074-45052212130518931689液氯12000000000000007231724572587272原料价石脑油82532015351324-10489365907289508931格历史丙烯7495-180-089338-13993825434737864344分位乙烯739116917631187-17624408402033732551乙烷1348342-610-1471-38344957453650085620丙烷6088-114-538902-11397957829785008489注布伦特原油单位为美元桶天然气单位为美元百万英热单位资料起始丙烷自2020年起其余自2012年起资料来源同花顺Choice华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告16华安研究拓展投资价值23主要原料价格情况截至3月3日最新原油价格8347美元桶周环比114仍保持在三分之二历史分位水平丙烷价格小幅下降周环比-114整体需求平稳下游厂商刚需采买图表14原油价格走势图美元桶图表15丙烷价格走势图元吨140原油美元桶丙烷元吨1208000700010060008050006040003000402000201000002022-02-192022-07-192020-06-192020-07-192020-08-192020-09-192020-10-192020-11-192020-12-192021-01-192021-02-192021-03-192021-04-192021-05-192021-06-192021-07-192021-08-192021-09-192021-10-192021-11-192021-12-192022-01-192022-03-192022-04-192022-05-192022-06-192022-08-192022-09-192022-10-192022-11-192022-12-192023-01-192023-02-19资料来源同花顺华安证券研究所资料来源同花顺华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告17华安研究拓展投资价值23主要原料价格情况截至3月3日最新天然气价格为251美元百万英热单位周环比1409价格中幅上涨乙烷最新价格1348元吨周环比342价格小幅上涨图表16天然气价格走势图美元百万英热单位图表17乙烷价格走势图元吨12天然气美元百万英热单位4500104000乙烷元吨350083000625002000415001000250000资料来源同花顺华安证券研究所资料来源Bloomberg华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告18华安研究拓展投资价值23原材料供需情况截止3月3日天然气钻机数量为154部周环比199相较于2022年同比1846截止3月1日天然气总需求量为1171十亿立方英尺周环比227相较于2022年同比-282图表18天然气钻机数量部图表19天然气总需求量十亿立方英尺天然气钻机数美国总需求量天然气2501601402001201501008010060504020002016-05-182017-05-182018-05-182019-05-182020-05-182021-05-182022-05-18资料来源EIA华安证券研究所资料来源EIA华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告19华安研究拓展投资价值23主要原料价格情况截至3月3日石脑油丙烯纯苯最新含税价格为825374957127元吨周环比变化201-180109石脑油纯苯价格均小幅上升丙烯价格小幅下跌图表20石脑油价格走势图元吨图表21丙烯价格走势图元吨图表22纯苯价格走势图元吨120001200012000纯苯石脑油丙烯100001000010000800080008000600060006000400040004000200020002000000资料来源同花顺华安证券研究所资料来源同花顺华安证券研究所资料来源同花顺华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告20华安研究拓展投资价值三主要产品价差情况价差敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所