本报告导读：
　　上周CEA周成交31万吨，周成交均价57元/吨，环比增长3%。地方碳配额周成交20万吨，周成交均价60元/吨，环比增长8%。全国CCER周成交3.85万吨。
　　摘要：
　　环保板块上周涨跌幅。1）上周环保、燃气、水务、电力（申万指数）分别上涨0.11%、0.76%、1.26%、2.28%；创业板指、上证综指、深证成指分别上涨0.07%、1.87%、0.55%。2）上周环保个股涨幅前五名分别为：ST交投（+17.04%）、梅安森（+15.00%）、海南瑞泽（+12.13%）、大地海洋（+8.12%）、凯龙高科（+6.38%）。3）跌幅前五名分别为：中创环保（-10.80%）、德创环保（-7.90%）、同兴环保（-6.72%）、英科再生（-6.04%）、山高环能(-5.91%)。
　　CEA周成交31万吨，地方碳配额周成交均价60元/吨。上周全国碳市场碳排放配额（CEA）成交31万吨，较前一周下降69%，周成交均价57元/吨，较前一周上涨3%。地方交易所碳配额上周成交量20万吨，较前一周下降48%，周成交均价为59.68元/吨，较前一周增长8%。上周各地方交易所中，碳配额成交均价最高为广东碳排放权交易所80.10元/吨，最低为福建省碳配额29.26元/吨。上周全国CCER成交量3.85万吨，较前一周下降59%。
　　碳中和信息速递：工信部明确2023年工业碳达峰四个工作重点：绿色制造推进工程、工业节能降碳专项行动、资源综合利用提质增效行动、着力培育绿色增长新动能。进一步健全新能源汽车动力电池回收利用体系，开展废水循环利用试点。大力发展氢能、环保装备等产业，推动生物基新材料研发及产业化。
　　周度投资观点：重申再生资源及固废行业投资机会。1）欧洲能源危机缓和，传统能源价格下跌，经济复苏预期刺激碳配额需求增加，叠加2023年4月年度履约期限将至，共同推升欧盟碳价至历史高位。2）碳配额价格持续上涨，高排放企业为碳排放所支付的成本逐步增加，刺激高耗能企业对于碳减排的再生资源产品的需求。我们认为，再生资源行业，包括再生油、再生塑料、再生金属等细分，均将处于量增价涨的黄金期。3）同时，我国碳交易机制加速对标欧洲，伴随欧洲碳价上涨，我国碳价也将进一步上涨，利好生物质可再生能源运营商垃圾焚烧企业。4）投资建议：重申再生资源及固废行业投资机会。输出负向碳税的再生资源行业，进入量增价涨黄金期。①再生油：推荐卓越新能，受益标的包括山高环能、嘉澳环保。②再生塑料：推荐三联虹普，受益标的包括英科再生。③再生金属：推荐高能环境，受益标的包括浙富控股、中再资环、格林美等。伴随碳价格上涨，碳交易将改善垃圾焚烧公司盈利能力以及现金流，推荐垃圾焚烧龙头三峰环境、旺能环境、瀚蓝环境、绿色动力、中国天楹、伟明环保、光大环境。
　　风险提示：行业政策变化，项目进度低于预期，补贴政策变化等。

研究报告全文：股票研究TableindustryInfo环保TableMainInfoTableTitle评级TableInvest增持20230307上次评级增持欧洲碳价新高重提再生资源行业机会TablesubIndustry细分行业评级行业徐强分析师邵潇分析师于歆研究助理周010-839398050755-23976520021-38038345xuqianggtjascomshaoxiaogtjascomyuxin024466gtjascom报证书编号S0880517040002S0880517070004S0880121050072本报告导读上周CEA周成交31万吨周成交均价57元吨环比增长3地方碳配额周成交相关报告TableDocReport20万吨周成交均价60元吨环比增长8全国CCER周成交385万吨政府工作报告推动绿色转型和制造业重摘要点产业20230305重申科学仪器国产化投资机会TableSummary环保板块上周涨跌幅1上周环保燃气水务电力申万指数分20230301别上涨011076126228创业板指上证综指深证成指欧洲碳价驱动再生资源行业量增价涨20230223分别上涨0071870552上周环保个股涨幅前五名分别为顶层设计加速科学仪器国产化进程ST交投1704梅安森1500海南瑞泽1213大地海20230222洋812凯龙高科6383跌幅前五名分别为中创环保-重申新型电力系统投资机会202302201080德创环保-790同兴环保-672英科再生-604山高环能-591CEA周成交31万吨地方碳配额周成交均价60元吨上周全国碳市场证碳排放配额CEA成交31万吨较前一周下降69周成交均价57元券吨较前一周上涨3地方交易所碳配额上周成交量20万吨较前一研周下降48周成交均价为5968元吨较前一周增长8上周各地方究交易所中碳配额成交均价最高为广东碳排放权交易所8010元吨最低为福建省碳配额2926元吨上周全国CCER成交量385万吨较前一报周下降59告碳中和信息速递工信部明确2023年工业碳达峰四个工作重点绿色制造推进工程工业节能降碳专项行动资源综合利用提质增效行动着力培育绿色增长新动能进一步健全新能源汽车动力电池回收利用体系开展废水循环利用试点大力发展氢能环保装备等产业推动生物基新材料研发及产业化周度投资观点重申再生资源及固废行业投资机会1欧洲能源危机缓和传统能源价格下跌经济复苏预期刺激碳配额需求增加叠加2023年4月年度履约期限将至共同推升欧盟碳价至历史高位2碳配额价格持续上涨高排放企业为碳排放所支付的成本逐步增加刺激高耗能企业对于碳减排的再生资源产品的需求我们认为再生资源行业包括再生油再生塑料再生金属等细分均将处于量增价涨的黄金期3同时我国碳交易机制加速对标欧洲伴随欧洲碳价上涨我国碳价也将进一步上涨利好生物质可再生能源运营商垃圾焚烧企业4投资建议重申再生资源及固废行业投资机会输出负向碳税的再生资源行业进入量增价涨黄金期再生油推荐卓越新能受益标的包括山高环能嘉澳环保再生塑料推荐三联虹普受益标的包括英科再生再生金属推荐高能环境受益标的包括浙富控股中再资环格林美等伴随碳价格上涨碳交易将改善垃圾焚烧公司盈利能力以及现金流推荐垃圾焚烧龙头三峰环境旺能环境瀚蓝环境绿色动力中国天楹伟明环保光大环境风险提示行业政策变化项目进度低于预期补贴政策变化等请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报目录1周度投资观点32环保板块上周涨跌幅43碳中和板块跟踪44环保行业上周重要事件回顾55环保上市公司上周大事公告56风险提示7请务必阅读正文之后的免责条款部分2of8行业周报1周度投资观点欧洲碳价维持高位刺激再生资源产品需求再生资源行业量增价涨欧盟碳配额价格为历史高位欧洲能源交易所前一周度现货收盘价94欧元吨1一级市场方面20232202023224欧洲能源交易所EEX共举行3次欧盟碳配额EUA拍卖拍卖成交价格分别为9373欧元吨9535欧元吨和9326欧元吨二级市场方面2023224EUA现货周度收盘价为9407欧元吨衍生品方面2023224EEX23年12月份交割的EUA期货周度结算价为9739欧元吨欧盟碳配额价格为历史相对高位2欧洲能源危机缓和传统能源价格下跌经济复苏预期刺激碳配额需求增加叠加2023年4月年度履约期限将至共同推升欧盟碳价至历史高位广州碳排放权交易所欧洲碳价刺激再生资源产品需求再生资源行业量增价涨碳配额价格持续上涨高排放企业为碳排放所支付的成本逐步增加刺激高耗能企业对于碳减排的再生资源产品的需求我们认为再生资源行业包括再生油再生塑料再生金属等细分均将处于量增价涨的黄金期我国碳交易机制加速对标欧洲伴随欧洲碳价上涨我国碳价也将进一步上涨利好生物质可再生能源运营商垃圾焚烧企业近期欧洲碳关税CBAM临时协议经欧盟多方谈判已由欧洲议会专委会投票通过下一步将由欧洲议会全体投票目前阶段碳关税提案已进入立法第二阶段后期第三阶段将交由欧盟理事会进行投票在欧盟理事会没有新增修订意见之后将正式立法CBAM将推动我国碳排放计算方法论与交易机制加速与欧洲对标伴随欧洲碳价上涨我国碳价也将进一步上涨利好生物质可再生能源运营商垃圾焚烧企业投资建议重申再生资源及固废行业投资机会1输出负向碳税的再生资源行业进入量增价涨黄金期再生油推荐卓越新能受益标的包括山高环能嘉澳环保再生塑料推荐三联虹普受益标的包括英科再生再生金属推荐高能环境受益标的包括浙富控股中再资环格林美等2伴随碳价格上涨碳交易将改善垃圾焚烧公司盈利能力以及现金流推荐垃圾焚烧龙头三峰环境旺能环境瀚蓝环境绿色动力中国天楹伟明环保光大环境表1盈利预测EPS元PE收盘价公司简称代码2021A2022E2023E2021A2022E2023E投资评级元卓越新能688196SH6181287394476215157130增持三联虹普300384SZ1746060078096291224182增持高能环境603588SH1100048066079229167139增持旺能环境002034SZ18781511912311249881增持伟明环保603568SH1938091119152213163128增持三峰环境601827SH715074077092979378增持瀚蓝环境600323SH190814317420213311094增持光大环境0257HK348111112113313131增持请务必阅读正文之后的免责条款部分3of8行业周报中国天楹000035SZ550029033042190167131增持绿色动力601330SH7280500750891469782增持数据来源Wind国泰君安证券研究注收盘价日期2023-03-06盈利预测来自国泰君安环保团队公司研究报告港股单位为HKD2环保板块上周涨跌幅市场行情概览上周环保燃气水务电力申万指数分别上涨011076126228创业板指上证综指深证成指分别上涨007187055涨幅前五名ST交投1704梅安森1500海南瑞泽1213大地海洋812凯龙高科638跌幅前五名中创环保-1080德创环保-790同兴环保-672英科再生-604山高环能-591图1环保板块涨跌幅前五名200015001000500000-500-1000-1500ST交投梅安森海南瑞泽大地海洋凯龙高科山高环能英科再生同兴环保德创环保中创环保数据来源Wind国泰君安证券研究3碳中和板块跟踪上周全国碳市场碳排放配额CEA成交31万吨较前一周下降69周成交均价57元吨较前一周上涨3地方交易所碳配额上周成交量20万吨较前一周下降48周成交均价为5968元吨较前一周增长8上周各地方交易所中碳配额成交均价最高为广东碳排放权交易所8010元吨最低为福建省碳配额2926元吨上周全国CCER成交量385万吨较前一周下降59工信部明确2023年工业碳达峰四个工作重点工信部于国新办举行的权威部门话开局系列主题新闻发布会上表示工信部已会同有关部门制定出台了工业领域碳达峰实施方案出台了钢铁有色金属石化化工建材等重点行业的碳达峰实施方案初步建立起了促进工业绿色发展的政策框架体系2023年工信部在实施绿色请务必阅读正文之后的免责条款部分4of8行业周报制造推进工程实施工业节能降碳专项行动实施资源综合利用提质增效行动着力培育绿色增长新动能四个方面着力推进进一步健全新能源汽车动力电池回收利用体系推动溯源管理全覆盖加强废钢废纸等再生资源行业规范管理进一步聚焦钢铁石化化工等重点用水行业开展废水循环利用试点大力发展氢能环保装备等产业推动生物基新材料研发及产业化信息来源httpswwwecogovcnnewsinfo62311html图2上周CEA成交量为全国最高吨元吨350000900030000080007000250000600020000050001500004000300010000020005000010004900000全国广东湖北深圳福建上海北京天津重庆四川成交量吨成交均价元吨数据来源全国各碳排放权交易所国泰君安证券研究4环保行业上周重要事件回顾关于印发环境基准工作方案20232025年的通知方案提出主要目标为夯实环境基准工作基础有序推进地表水海洋大气土壤等领域的基准研究力争在关键技术和方法上有所突破形成一批技术指南基准文件和模型计算软件等成果初步建立国家环境基准数据库信息来源httpswwwmeegovcnxxgk2018xxgkxxgk06202302t202302271017713html中共中央国务院印发数字中国建设整体布局规划规划要求推动生态环境智慧治理加快构建智慧高效的生态环境信息化体系运用数字技术推动山水林田湖草沙一体化保护和系统治理完善自然资源三维立体一张图和国土空间基础信息平台构建以数字孪生流域为核心的智慧水利体系加快数字化绿色化协同转型倡导绿色智慧生活方式信息来源httpswwwmeegovcnzcwjzyygwj202302t202302281017747shtml5环保上市公司上周大事公告请务必阅读正文之后的免责条款部分5of8行业周报业绩快报德林海2022年度预计公司实现营业收入450亿元同比下降853归属于母公司所有者的净利润555863万元同比下降4891基本每股收益078元同比下降5738丛麟科技2022年度预计公司实现营业收入733亿元同比增长998归属于母公司所有者的净利润173亿元同比下降836基本每股收益196元同比下降1730英科再生2022年度预计公司实现营业收入2062亿元同比增长363归属于母公司所有者的净利润232亿元同比下降311基本每股收益174元同比下降1754禾信仪器2022年度预计公司实现营业收入280亿元同比下降3963归属于母公司所有者的净利润亏损578161万元由盈转亏基本每股收益亏损102元由盈转亏青达环保2022年度预计公司实现营业收入759亿元同比增长2089归属于母公司所有者的净利润575037万元同比增长290基本每股收益061元同比下降1159兴蓉环境2022年度预计公司实现营业收入7630亿元同比增长1302归属于母公司所有者的净利润1618亿元同比增长831基本每股收益054元同比增长800融资伟明环保公司拟向不特定对象发行可转债拟募集资金不超过人民币2350亿元含2350亿元扣除发行费用后将全部用于高冰镍项目永康扩容项目以及补充流动资金中山公用公司近日成功发行了2023年度第一期超短期融资券发行规模500亿元富春环保公司拟向控股股东市政集团发行A股股票募集资金总额不超过880亿元含本数扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于偿还银行贷款中再资环公司拟向特定对象发行A股股票数量不超过417亿股含本数行计划募集资金总额不超过948亿元用于投资山东中绿资源再生有限公司废弃电器电子产品资源化综合利用项目一期唐山中再生资源开发有限公司废弃电器电子产品拆解设备升级改造及非机动车回收拆解项目浙江蓝天废旧家电回收处理有限公司新增年处理100万台废旧家电处理能力及智能化改造项目仓储物流自动化智能化技术改造项目以及补充流动资金增持减持同兴环保公司股东高新金通及一致行动人自20201218至202331通过集中竞价减持股份及公司总股本变动导致持股比例被动增减本次权益变动后高新金通持股比例由1284变为784回购德林海截至2023年2月28日公司已累计回购股份16060万股占公司目前总股本的比例为193公司2021年年度权益分派实施前回购成交的最高价为3858元股最低价为3686元股权益分派实施后回购成交的最高价为3482元股最低价为2646元股支付的资金总请务必阅读正文之后的免责条款部分6of8行业周报额为490501万元不含印花税交易佣金等交易费用泰和科技截至2023年2月28日公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份31591万股约占公司目前总股本的145最高成交价为2483元股最低成交价为2159元股成交均价约为2310元股成交总金额为729761万元不含交易费用中山公用截至2023年2月28日公司通过回购专用账户以集中竞价方式累计回购公司股份73802万股占公司总股本的05最高成交价为751元股最低成交价为692元股支付总金额为531923万元不含交易费用6风险提示行业政策变化项目进度低于预期补贴政策变化等请务必阅读正文之后的免责条款部分7of8行业周报本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域部门或关联机构之间的信息流动因此投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任评级说明评级说明1投资建议的比较标准增持相对沪深300指数涨幅15以上投资评级分为股票评级和行业评级以报告发布后的12个月内的市场表现为谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于515之间比较标准报告发布日后的12个月内的股票投资评级中性相对沪深300指数涨幅介于-55公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准减持相对沪深300指数下跌5以上2投资建议的评级标准增持明显强于沪深300指数报告发布日后的12个月内的公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深行业投资评级中性基本与沪深300指数持平300指数的涨跌幅减持明显弱于沪深300指数国泰君安证券研究所上海深圳北京地址上海市静安区新闸路669号博华广深圳市福田区益田路6003号荣超商北京市西城区金融大街甲9号金融场20层务中心B栋27层街中心南楼18层邮编200041518026100032电话0213867666607552397688801083939888E-mailgtjaresearchgtjascom请务必阅读正文之后的免责条款部分8of8