行业回顾
　　报告期内（2023/2/18-2023/3/3）机械设备行业上涨2.99%，跑赢沪深300指数0.61pct，二级子行业中轨交设备、工程机械、自动化设备、专用设备、通用设备分别变动10.23%、6.38%、2.90%、1.81%、0.73%。重点跟踪的三级子行业中，工控设备、半导体设备、激光设备、机器人、机床工具、光伏加工设备、锂电专用设备分别变动4.29%、3.87%、3.64%、-0.21%、-1.27%、-1.41%、-4.68%。
　　2023年全年机械设备的五个二级子行业中，工程机械涨幅最大，为22.39%。重点跟踪的七个三级子行业中，激光设备和机器人涨幅居前，分别为20.06%和17.28%。
　　个股方面，报告期内海鸥股份、上海沪工、开勒股份、中际联合、铁建重工涨幅居前，分别上涨30.7%、28.5%、25.1%、25.0%、20.7%。
　　估值方面，截至2023年3月3日，机械设备行业动态市盈率为33.80倍，处于历史67.1%的分位水平，较2023年2月17日的32.90倍提升0.90，估值位于申万一级行业第12名的水平。二级子行业中，自动化设备估值水平最高，为43.99倍。重点跟踪的三级子行业中机床工具和机器人估值水平较高，分别为85.73倍、75.04倍。
　　本期观点
　　PMI指数显示制造业显著复苏，持续看好通用设备板块。2月制造业PMI指数为52.6%，环比提升2.5pct。按细分项看，在供给端，生产、采购、产成品库存、出厂价格、从业人员分别提升6.9pct、3.1pct、3.4pct、2.5pct、0.7pct至56.7%、53.5%、50.6%、51.2%、50.6%。在需求端，新订单、新出口订单、在手订单分别提升3.2pct、6.3pct、4.8pct至54.1%、52.4%、49.3%。PMI指标表明在生产端和需求端，经济修复的力度在不断增强。
　　工信部部长在接受两会记者采访时表示：“工业行业中有一部分行业规模比较大，占GDP比重在1%以上，比如电子、汽车、钢铁、有色、石化等行业。这些行业对稳增长十分重要，我们要千方百计、想方设法稳住这些行业。”“扩大消费，首先要稳住新能源汽车大宗消费，同时继续开展智能家电、绿色建材下乡活动。推动制造业“三品”行动，就是增品种、提品质、创品牌。”我们判断，未来将会出台更多政策支持汽车、电子等行业的发展。
　　目前汽车和消费电子行业正处于库存周期中由主动去库存（萧条）向被动去库存（复苏）的过渡阶段，预计Q2-Q3将迎来行业拐点。汽车行业占机床下游需求的40%左右，占工业机器人下游需求的30%左右。消费电子占工业机器人下游需求的23%左右。随着下游需求的逐步复苏叠加通用设备10年更换周期，我们判断通用设备行业景气度将持续好转。
　　风险提示
　　经济复苏力度不及预期；通用设备行业景气度回升不及预期。
　　

研究报告全文：2023年3月7日证券研究报告机械设备行业双周报2023年第5期总第26期行业周报PMI指数显示制造业显著复苏行业评级持续看好通用设备板块报告期2023218-202333行业回顾投资评级看好评级变动维持评级报告期内2023218-202333机械设备行业上涨299跑赢沪深300指数061pct二级子行业中轨交设备工程机械自动化行业走势设备专用设备通用设备分别变动1023638290181073重点跟踪的三级子行业中工控设备半导体设备激光设备机器人机床工具光伏加工设备锂电专用设备分别变动429387364-021-127-141-4682023年全年机械设备的五个二级子行业中工程机械涨幅最大分析师为2239重点跟踪的七个三级子行业中激光设备和机器人涨分析师XXX幅居前分别为2006和1728个股方面报告期内海鸥股份上海沪工开勒股份中际联合铁建重工涨幅居前分别上涨307285251250207分析师分析师黄文忠估值方面截至2023年3月3日机械设备行业动态市盈率为3380huangwenzhonggwgsccom倍处于历史的分位水平较年月日的倍执业证书编号S020051412000267120232173290联系电话010-68080680提升090估值位于申万一级行业第12名的水平二级子行业中自动化设备估值水平最高为4399倍重点跟踪的三级子行业中研究助理刘然liurangwgsccom机床工具和机器人估值水平较高分别为8573倍7504倍执业证书编号S0200121070007本期观点联系电话010-680993892号莲富大厦17楼PMI指数显示制造业显著复苏持续看好通用设备板块2月制公司地址北京市丰台区凤凰嘴街造业PMI指数为526环比提升25pct按细分项看在供给端2号院1号楼中国长城资产大厦12层生产采购产成品库存出厂价格从业人员分别提升69pct31pct34pct25pct07pct至567535506512506在需求端新订单新出口订单在手订单分别提升32pct请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明11463pct48pct至541524493PMI指标表明在生产端和需求端经济修复的力度在不断增强工信部部长在接受两会记者采访时表示工业行业中有一部分行业规模比较大占GDP比重在1以上比如电子汽车钢铁有色石化等行业这些行业对稳增长十分重要我们要千方百计想方设法稳住这些行业扩大消费首先要稳住新能源汽车大宗消费同时继续开展智能家电绿色建材下乡活动推动制造业三品行动就是增品种提品质创品牌我们判断未来将会出台更多政策支持汽车电子等行业的发展目前汽车和消费电子行业正处于库存周期中由主动去库存萧条向被动去库存复苏的过渡阶段预计Q2-Q3将迎来行业拐点汽车行业占机床下游需求的40左右占工业机器人下游需求的30左右消费电子占工业机器人下游需求的23左右随着下游需求的逐步复苏叠加通用设备10年更换周期我们判断通用设备行业景气度将持续好转风险提示经济复苏力度不及预期通用设备行业景气度回升不及预期请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明214目录1行情回顾52本期观点83行业重要资讯84重点公司公告105重点数据跟踪12请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明314行业周报图目录图1申万一级行业涨幅5图2机械设备申万二级行业涨跌幅5图3机械设备二级行业年初至今涨跌幅5图4重点跟踪三级行业涨跌幅6图5重点跟踪三级行业年初至今涨跌幅6图6机械设备行业涨幅前十个股6图7机械设备行业跌幅前十个股6图8申万一级行业行业估值水平PETTM7图9机械设备行业估值水平PETTM整体法剔除负值7图10机械设备申万二级行业PETTM7图11重点跟踪三级子行业PETTM7图12中国制造业PMI12图13制造业PMI细分项12图14固定资产投资完成额累计同比12图15设备工器具购置投资完成额累计同比12图16主要企业液压挖掘机销量台12图17主要企业挖掘机销量累计同比12图18工业机器人产量13图19金属切削机床产量13图20动力电池产量GW13图21动力电池装车量GW13414请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明行业周报1行情回顾报告期内2023218-202333机械设备行业上涨299跑赢沪深300指数061pct二级子行业中轨交设备工程机械自动化设备专用设备通用设备分别变动1023638290181073重点跟踪的三级子行业中工控设备半导体设备激光设备机器人机床工具光伏加工设备锂电专用设备分别变动429387364-021-127-141-4682023年全年机械设备的五个二级子行业中工程机械涨幅最大为2239重点跟踪的七个三级子行业中激光设备和机器人涨幅居前分别为2006和1728图1申万一级行业涨幅资料来源Wind长城国瑞证券研究所图2机械设备申万二级行业涨跌幅图3机械设备二级行业年初至今涨跌幅资料来源Wind长城国瑞证券研究所资料来源Wind长城国瑞证券研究所514请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明行业周报图4重点跟踪三级行业涨跌幅图5重点跟踪三级行业年初至今涨跌幅资料来源Wind长城国瑞证券研究所资料来源Wind长城国瑞证券研究所个股方面报告期内海鸥股份上海沪工开勒股份中际联合铁建重工涨幅居前分别上涨307285251250207图6机械设备行业涨幅前十个股图7机械设备行业跌幅前十个股资料来源Wind长城国瑞证券研究所资料来源Wind长城国瑞证券研究所估值方面截至2023年3月3日机械设备行业动态市盈率为3380倍处于历史671的分位水平较2023年2月17日的3290倍提升090估值位于申万一级行业第12名的水平二级子行业中自动化设备估值水平最高为4399倍重点跟踪的三级子行业中机床工具和机器人估值水平较高分别为8573倍7504倍614请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明行业周报图8申万一级行业行业估值水平PETTM资料来源Wind长城国瑞证券研究所图9机械设备行业估值水平PETTM整体法剔除负值资料来源Wind长城国瑞证券研究所图10机械设备申万二级行业PETTM图11重点跟踪三级子行业PETTM资料来源Wind长城国瑞证券研究所资料来源Wind长城国瑞证券研究所714请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明行业周报2本期观点PMI指数显示制造业显著复苏持续看好通用设备板块复苏2月制造业PMI指数为526环比提升25pct按细分项看在供给端生产采购产成品库存出厂价格从业人员分别提升69pct31pct34pct25pct07pct至567535506512506在需求端新订单新出口订单在手订单分别提升32pct63pct48pct至541524493PMI指标表明在生产端和需求端经济修复的力度在不断增强工信部部长在接受两会记者采访时表示工业行业中有一部分行业规模比较大占GDP比重在1以上比如电子汽车钢铁有色石化等行业这些行业对稳增长十分重要我们要千方百计想方设法稳住这些行业扩大消费首先要稳住新能源汽车大宗消费同时继续开展智能家电绿色建材下乡活动推动制造业三品行动就是增品种提品质创品牌我们判断未来将会出台更多政策支持汽车电子等行业的发展目前汽车和消费电子行业正处于库存周期中由主动去库存萧条向被动去库存复苏的过渡阶段预计Q2-Q3将迎来行业拐点汽车行业占机床下游需求的40左右占工业机器人下游需求的30左右消费电子占工业机器人下游需求的23左右随着下游需求的逐步复苏叠加通用设备10年更换周期我们判断通用设备行业景气度将持续好转3行业重要资讯光伏顺风光电拟建10GWTOPCon电池项目2023年2月14日顺风光电与安徽省宿州市政府宿州市宿马园区签署10GW高性能电池生产及光伏与风力发电储能项目合作协议本次宿州市政府与顺风光电集团强强联合建设10GW高性能电池生产及光伏与风力发电储能项目总计投资约105亿元随着本次项目的落地投产集团将在全国拥有包括无锡常州滁州和宿州在内的各大生产基地电池产能可达165GW组件产能将达25GW资料来源尚德电力华民股份拟建10GW异质结专用硅片2月19日晚间华民股份公告根据公司战略规划和经营发展需要为进一步完善公司光伏产业布局公司拟与宣城经济技术开发区管理委员会签订年产10GW异质结电池专用单晶硅片项目投资协议书拟在安徽省宣城市经济技术开发814请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明行业周报区内投资建设年产10GW异质结电池专用单晶硅片项目项目总投资额约10亿元资料来源公司公告三五互联再扩3GW异质结电池产能2月26日三五互联披露公告公司控股子公司天津三五互联移动通讯有限公司简称天津通讯与丹棱县人民政府签署一期新能源5GW异质结电池项目投资合作协议书补充协议拟斥资15亿元新增投资建设3GW产能的高效异质结电池片新增该笔投资后项目合计建设8GW高效异质结电池生产线总投资约40亿元公司将根据整体战略规划统筹安排建设施工设备采购等事项8GW生产线建设安排如下2024年6月30日前完成5GW生产线建设并正式投产2025年6月30日前计划完成全部8GW生产线建设并实现满产资料来源公司公告锂电1-2月新能源汽车销量累计同比实现较快增长根据目前部分新能源车企发布的销量数据1-2月新能源汽车销量累计同比实现较快增长其中比亚迪1-2月累计新能源汽车销量344996辆同比增长9013广汽埃安1-2月累计销售40292辆同比增长64蔚来1-2月共交付新车20663台同比增长309资料来源高工锂电瑞浦兰钧50GWh新能源制造基地三期开工3月1日瑞浦兰钧50GWh新能源制造基地三期开工目前瑞浦兰钧已建成一期二期总产能为26GWh的动力与储能锂电池及系统项目当前开工的三期项目位于计划投资超50亿元规划产能为24GWh锂电池及系统部分上游配套部件竣工投产后温州制造基地总产能将达50GWh资料来源高工锂电骆驼股份拟68亿元建设低压锂电和储能项目2月28日骆驼股份发布公告为更好地满足差异化的市场需求完善公司产业布局公司拟在襄阳高新区内投资建设年产1200万套低压锂电池生产基地和10GWh储能锂电池生产基地项目拟与襄阳高新区管委会就上述投资项目入驻襄阳高新区深圳工业园签署项目进区协议项目分两期建设一期滚动投资33亿元征地280亩建设年产400万套低压锂电池生产基地和2GWh储能锂电池生产基地项目二期将根据未来新能源电池市场需求和产能计划决定投资金额计划投资35亿元征地250亩建设年产800万套低压锂电池和8GWh储能锂电池项目资料来源公司公告914请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明行业周报半导体士兰微定增65亿元扩产12英寸芯片SiC等项目3月1日士兰微更新了定增募集说明书拟定增募资不超过65亿元用于年产36万片12英寸芯片生产线项目SiC碳化硅功率器件生产线建设项目汽车半导体封装项目一期和补充流动资金该项目实施主体为士兰微控股子公司士兰集昕用3年时间将建设形成一条年产36万片12英寸功率芯片生产线用于生产FS-IGBTT-DPMOSFETSGT-MOSFET功率芯片产品项目达产后新增FS-IGBT功率芯片12万片年T-DPMOSFET功率芯片12万片年和SGT-MOSFET功率芯片12万片年的生产能力另外SiC功率器件生产线建设项目达产后将新增年产144万片SiC-MOSFETSBD功率半导体器件芯片的生产能力资料来源公司公告4重点公司公告捷佳伟创棒杰股份向公司采购912亿元电池片设备2月20日晚间棒杰股份发布公告下属公司扬州棒杰与捷佳伟创300724及其子公司常州捷佳创签订采购合同向后者采购高效光伏电池片相关生产设备全部用于扬州年产10GW高效光伏电池片项目交易价格合计达912亿元按照协议约定扬州棒杰向捷佳伟创采购设备合同额为701亿元向常州捷佳创采购金额为211亿元届时货品将分批次交货扬州棒杰按履约节点进行结算支付资料来源公司公告京山轻机与通威太阳能签订1308亿元组件流水线订单2月23日京山轻机发布公告全资子公司晟成光伏与通威太阳能四川有限公司通威太阳能盐城有限公司签署了日常经营销售合同向后者销售太阳能组件流水线包装线和层压机设备层压框自动回流线叠焊机排版机等合同金额为1308亿元含税资料来源公司公告道森股份公司复合铜箔一体机有望一季度正式推出2月28日道森股份发布投资者关系活动记录表内容显示目前公司研发的复合铜箔一体机生产设备项目进展顺利目前公司正在与部分意向客户沟通相关技术细节公司第一台复合铜箔生产设备计划于今年一季度正式推出目前复合铜箔一体机设备设计方案中靶材的使用数量公司有自己的精准定位与创新设计通过不断优化设计方案提高整个靶材溅射效率达到行1014请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明行业周报业领先地位靶材利用率的提升与生产效率的提高可以有效降低复合铜箔的生产成本资料来源公司公告富创精密发布2023年股票激励计划2月28日富创精密发布了2023年股票激励计划根据计划内容激励计划的业绩考核指标为2023-2025年分别实现营业收入24亿元36亿元45亿元或实现净利润32亿元48亿元63亿元资料来源公司公告华海清科2022年实现归母净利润515亿元2月28日华海清科发布了2022年业绩快报2022年公司实现营业收入1682亿元同比增长10903实现归母净利润515亿元同比增长15997资料来源公司公告中微公司2022年实现归母净利润1170亿元2月27日中微公司发布了2022年业绩快报2022年公司实现营业收入4740亿元同比增长5250实现归母净利润1170亿元同比增长1566ROE加权为793较2021下降316pct资料来源公司公告富创精密2022年实现归母净利润240亿元2月26日富创精密发布了2022年业绩快报2022年公司实现营业收入1543亿元同比增长8305实现归母净利润240亿元同比增长8971ROE加权为1190较2021下降100pct资料来源公司公告芯源微2022年实现归母净利润197亿元2月21日芯源微发布了2022年业绩快报2022年公司实现营业收入1385亿元同比增长6712实现归母净利润197亿元同比增长15531ROE加权为1319较2021提升399pct资料来源公司公告骄成超声2022年实现归母净利润110亿元2月27日骄成超声发布了2022年业绩快报2022年公司实现营业收入522亿元同比增长4085实现归母净利润110亿元同比增长5922ROE加权为1511较2021下1114请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明行业周报降1619pct资料来源公司公告5重点数据跟踪图12中国制造业PMI图13制造业PMI细分项资料来源国家统计局长城国瑞证券研究所资料来源国家统计局长城国瑞证券研究所图14固定资产投资完成额累计同比图15设备工器具购置投资完成额累计同比资料来源国家统计局长城国瑞证券研究所资料来源国家统计局长城国瑞证券研究所图16主要企业液压挖掘机销量台图17主要企业挖掘机销量累计同比资料来源Wind长城国瑞证券研究所资料来源Wind长城国瑞证券研究所1214请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明行业周报图18工业机器人产量图19金属切削机床产量资料来源Wind长城国瑞证券研究所资料来源Wind长城国瑞证券研究所说明每年1-2月为累计数据其他为单月数据说明每年1-2月为累计数据其他为单月数据图20动力电池产量GW图21动力电池装车量GW资料来源CABIA长城国瑞证券研究所资料来源CABIA长城国瑞证券研究所1314请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明行业周报股票投资评级说明证券的投资评级以报告日后的6个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准定义如下买入相对强于市场表现20以上增持相对强于市场表现1020中性相对市场表现在1010之间波动减持相对弱于市场表现10以下行业的投资评级以报告日后的6个月内行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准定义如下看好行业超越整体市场表现中性行业与整体市场表现基本持平看淡行业弱于整体市场表现我们在此提醒您不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准我们采用的是相对评级体系表示投资的相对比重建议投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素投资者应阅读整篇报告以获取比较完整的观点与信息不应仅仅依靠投资评级来推断结论本报告采用的基准指数沪深300指数法律声明股市有风险入市需谨慎长城国瑞证券有限公司已通过中国证监会核准开展证券投资咨询业务在本机构本人所知情的范围内本机构本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系本报告中的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证不保证报告信息已做最新变更在任何情况下报告中的信息或所表达的意见并不构成对所述证券买卖的出价或询价在任何情况下我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保投资者据此投资投资风险自我承担本报告版权归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构和个人均不得以任何形式翻版复制刊载或转发否则本公司将保留随时追究其法律责任的权利1414请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明