核心观点
　　新股动态：
　　机械行业近两周新上市公司2家，为和泰机电和亚光股份。
　　1、和泰机电：001225.SZ，IPO实际募资7.57亿元。公司2021年营收/归母净利润为5.12/2.06亿元，近三年营收/净利润CAGR为20.46%/50.26%，2021年毛利率/净利率为45.97%/40.31%。公司主营产品为板链斗式提升机、胶带斗式提升机、其他输送机、易损配件。
　　2、亚光股份：603282.SH，IPO实际募资6.03亿元。公司2021年营收/归母净利润为4.84/0.94亿元，近三年营收/净利润CAGR为21.49%/61.16%，2021年毛利率/净利率为38.82%/19.16%。公司主营产品为胶塞/铝盖清洗机及无菌转运系统、过滤洗涤干燥机、单锥干燥/混合机、API(原料药)精烘孢生产线、高效旋转精馏床。
　　近两周数据跟踪：
　　机械（申万）指数+2.99%，跑赢沪深3000.61个pct。钢价/铜价/铝价指数2022年分别变动-14.01%/-13.46%/-15.88%，2023年初至今分别变动+4.42%/-1.43%/-6.79%，近两周环比+1.75%/+0.83%/+1.13%。
　　工程机械（CME 2月23日数据）：CME预估2023年2月挖掘机销量2.20万台，同比增长35.00%。其中出口1.00万台，国内1.20万台。
　　制造业PMI（国家统计局3月1日数据）：2月制造业PMI指数52.60%，环比上升2.50个pct。
　　行业重点推荐组合
　　重点组合：华测检测、广电计量、苏试试验；中兵红箭；奥普特、柏楚电子、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、怡合达、汇川技术；恒立液压；晶盛机电、捷佳伟创、帝尔激光、奥特维；联赢激光、海目星。3月金股推荐：【苏试试验】【华测检测】【汉钟精机】【鼎阳科技】。
　　投资建议：产业升级+自主可控，把握结构性机会
　　回顾2022：机械行业自2021年以来结构分化显著：1）以工程机械为代表的传统周期机械自21Q2进入下行周期，经营逐季变差，当前仍处于周期下行阶段；2）以基础零部件/工业自动化/激光装备/注塑机等为代表的通用装备自21Q3先后步入行业景气拐点，当前通用自动化仍维持承压；3）以光伏装备/新能源汽车装备/风电装备等为代表的新能源专用装备处于成长期，虽短期受需求波动及行业供需变化影响，整体呈现较高景气；
　　展望2023年，我们主要看好：1）（自上而下）把握优质赛道中长期有望穿越周期的优质龙头公司，具备核心竞争力的优质机械公司将充分受益行业成长+份额提升，具备更强阿尔法的公司甚至穿越行业周期经营稳中向好。比如检测公司、核心零部件公司、部分产品型公司（如科学仪器）等；2）（自上而下）挖掘高景气的成长性赛道或周期成长景气向上细分赛道中的龙头公司，比如通用自动化（机床刀具、工业机器人、工控、注塑机、减速机）、光伏装备、风电装备、锂电装备、培育钻石等；3）（自下而上）寻找低估值、基本面有明显边际变化的细分行业隐形冠军。
　　风险提示：宏观经济下行、原材料涨价、汇率大幅波动、疫情反复冲击

研究报告全文：证券研究报告2023年03月06日机械行业双周报3月第1期超配制造业PMI回升显著原材料价格企稳核心观点行业研究行业周报新股动态机械设备机械行业近两周新上市公司2家为和泰机电和亚光股份超配维持评级证券分析师吴双联系人王向远1和泰机电001225SZIPO实际募资757亿元公司2021年营收0755-819813620755-81982646归母净利润为512206亿元近三年营收净利润CAGR为wushuang2guosencomcnwangxiangyuanguosencomcn204650262021年毛利率净利率为45974031公司主营产S0980519120001品为板链斗式提升机胶带斗式提升机其他输送机易损配件市场走势2亚光股份603282SHIPO实际募资603亿元公司2021年营收归母净利润为484094亿元近三年营收净利润CAGR为214961162021年毛利率净利率为38821916公司主营产品为胶塞铝盖清洗机及无菌转运系统过滤洗涤干燥机单锥干燥混合机API原料药精烘孢生产线高效旋转精馏床近两周数据跟踪机械申万指数299跑赢沪深300061个pct钢价铜价铝价指数2022年分别变动-1401-1346-15882023年初至今分别变资料来源Wind国信证券经济研究所整理动442-143-679近两周环比175083113相关研究报告机械行业2023年3月投资策略-制造业PMI持续回升看好检工程机械CME2月23日数据CME预估2023年2月挖掘机销量220测科学仪器通用自动化的投资机会2023-03-02军工检测行业专题-结构性高景气成长赛道受益第三方检测万台同比增长3500其中出口100万台国内120万台趋势2023-03-01机械行业双周报2月第2期-把握确定性成长机会寻找业制造业PMI国家统计局3月1日数据2月制造业PMI指数5260绩持续兑现的优质龙头公司2023-02-21机械行业2023年2月投资策略-1月制造业PMI指数501环比上升250个pct制造业景气度显著回升2023-02-02机械行业双周报1月第2期-积极布局检测电子测量仪器行业重点推荐组合板块把握确定性成长机会2023-01-30重点组合华测检测广电计量苏试试验中兵红箭奥普特柏楚电子绿的谐波奕瑞科技汉钟精机怡合达汇川技术恒立液压晶盛机电捷佳伟创帝尔激光奥特维联赢激光海目星3月金股推荐苏试试验华测检测汉钟精机鼎阳科技投资建议产业升级自主可控把握结构性机会回顾2022机械行业自2021年以来结构分化显著1以工程机械为代表的传统周期机械自21Q2进入下行周期经营逐季变差当前仍处于周期下行阶段2以基础零部件工业自动化激光装备注塑机等为代表的通用装备自21Q3先后步入行业景气拐点当前通用自动化仍维持承压3以光伏装备新能源汽车装备风电装备等为代表的新能源专用装备处于成长期虽短期受需求波动及行业供需变化影响整体呈现较高景气展望2023年我们主要看好1自上而下把握优质赛道中长期有望穿越周期的优质龙头公司具备核心竞争力的优质机械公司将充分受益行业成长份额提升具备更强阿尔法的公司甚至穿越行业周期经营稳中向好比如检测公司核心零部件公司部分产品型公司如科学仪器等2自上而下挖掘高景气的成长性赛道或周期成长景气请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告向上细分赛道中的龙头公司比如通用自动化机床刀具工业机器人工控注塑机减速机光伏装备风电装备锂电装备培育钻石等3自下而上寻找低估值基本面有明显边际变化的细分行业隐形冠军风险提示宏观经济下行原材料涨价汇率大幅波动疫情反复冲击表1重点公司盈利预测及投资评级昨收盘元EPSPE公司代码公司名称投资评级总市值亿元202303032022E2023E2022E2023E300012华测检测买入22253740550684033002967广电计量买入21061210480684431300416苏试试验买入29171140690954231000519中兵红箭买入23463270761103121688686奥普特买入155101893244264836688188柏楚电子买入213263113774695645688017绿的谐波买入121232041452058359688301奕瑞科技买入4193830582710945138002158汉钟精机买入26001391201392219301029怡合达增持60062891251754834300124汇川技术买入760020201592074837601100恒立液压买入71409571721944237300316晶盛机电买入64528442122863023688518联赢激光买入33381130891523822688559海目星买入58141171883883115300724捷佳伟创买入123734312874074330300776帝尔激光买入136352332883724737688516奥特维买入188502914276334430688628优利德买入3849431101503526688112鼎阳科技买入8266881311876344资料来源Wind国信证券经济研究所整理及预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告内容目录核心观点产业升级自主可控把握结构性机会6机械行业背景及展望高端制造成长大机遇6研究框架把握强阿尔法公司挖掘高贝塔行业投资机会7投资建议给予机械行业超配评级9近两周机械板块重点推荐组合10新股动态11近两周行情回顾12近两周机械行业增长299跑赢沪深300061个百分点12数据跟踪2月制造业PMI指数526142月制造业PMI指数5260环比上升250pct14近两周钢铜铝价格指数环比上涨15机床2022年金属切削机床产量57万台同比下降131016培育钻石2023年1月培育钻石进口出口额同比-1372-154517工业机器人2022年产量4431万台同比210420工程机械2023年2月挖掘机销量220万台同比下降1021请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3证券研究报告图表目录图1装备制造业进入产业升级期第二阶段高端制造迎来成长大机遇6图2机械行业成长阶段先于下游需求不同细分行业所处阶段大不一样7图3机械行业研究框架8图4机械行业按特性分类及示例9图52020年以来机械行业指数与沪深300指数行情对比12图6申万一级行业近两周涨跌幅排名12图7机械行业2023年至今涨跌幅前后五名13图8机械行业近两周涨跌幅前后五名13图92023年2月制造业PMI指数为526014图102023年2月高技术制造业PMI为536014图112023年2月装备制造业PMI为545014图12钢材综合价格指数CSPI情况15图13LME铜价情况15图14LME铝价情况15图152022年12月金属切削机床产量同比-117016图162022年金属切削机床产量同比-131016图172022年11月金属成形机床产量同比-222016图182022年1-11月金属成形机床产量同比-152016图19印度培育钻石毛坯钻进口额百万美元持续上涨17图20印度培育钻石裸钻出口额百万美元持续上涨17图212023年1月印度培育钻石毛坯进口额同比-137217图222023年1月印度培育钻石裸钻出口额同比-154517图232022年印度天然钻石毛坯进口额同比40018图242022年印度天然钻石裸钻出口额同比-36618图252022年培育钻石毛坯进口额渗透率为79818图262023年1月培育钻石毛坯进口额渗透率为161818图27天然钻石价格自年初持续上涨3月起回调至今19图28培育钻石05克拉小颗粒品种价格自2021年稳定提升19图292022年12月中国工业机器人产量同比-95020图302022年中国工业机器人产量同比210420图3112月中国工业机器人出口交货值同比228020图322022年制造业固定资产投资累计91020图332022年12月挖掘机产量同比-349021图342022年挖掘机产量同比-217021图352023年1月挖掘机主要企业销量同比-331022图362022年挖掘机主要企业销量同比-237622图372021年12月装载机产量同比-24922请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容4证券研究报告图382021年装载机产量同比152922图392023年1月装载机主要企业销量同比-165022图402022年装载机主要企业销量同比-139522表1重点公司盈利预测及投资评级2表2重点推荐标的组合公司最新估值截止到3月3日10表3小而美标的组合公司最新估值截止到3月3日10表4机械行业近两周新股动态11请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容5证券研究报告核心观点产业升级自主可控把握结构性机会机械行业背景及展望高端制造成长大机遇数字浪潮和能源变革的大时代工业互联和万物互联让社会效率不断提升新能源利用让社会成本不断降低我们同时站在了这两个巨大的风口前面中国正在迎来全方位的产业升级中国制造业厚积薄发自2020年新冠疫情后正在加速崛起行业内专精特新小巨人企业正在解决我国各行各业的卡脖子问题逐步实现进口替代正在或者已经成为各细分行业的隐形冠军行业内优秀制造企业已经从进口替代走向出口替代具备全球竞争力中国高端制造正在迎来历史性的成长机遇装备制造业当前已进入产业升级期第二阶段高端装备自主可控智能制造引领未来1高端装备自主可控核心装备国产化是产业自主崛起的基础突破核心高端装备的瓶颈才会实现下游产业真正的自主化产业化重点产业包括有半导体装备高端机床及刀具工控装备工业机器人激光装备科学仪器等2产业升级大势所趋中国正在迎来全方位的产业升级双碳目标引领下的新能源和人口老龄化背景下的数字化制造步入黄金发展期图1装备制造业进入产业升级期第二阶段高端制造迎来成长大机遇资料来源Wind国信证券经济研究所整理整体看产业升级自主可控背景下光伏锂电风电半导体工业自动化等新兴战略产业迎来爆发推动相关企业形成大量的资本开支带来对中游机械公司巨大的需求产业链上设备公司均有较好地成长特别是在增量扩张逻辑下中小制造企业也会有更大的盈利弹性请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容6证券研究报告图2机械行业成长阶段先于下游需求不同细分行业所处阶段大不一样资料来源Wind国信证券经济研究所整理研究框架把握强阿尔法公司挖掘高贝塔行业投资机会为了更好探讨机械行业上市公司的商业模式和核心竞争力我们基于相似的商业模式和业务特性将机械公司主要分为4个类型上游核心零部件公司中游专用通用设备公司下游产品型公司以及服务型公司1上游核心零部件公司强阿尔法属性属于中游专用通用设备公司的上游通常是研发驱动具备核心底层技术依靠技术实力或业务模式创新构建较高的竞争壁垒形成较好的竞争格局使得公司具备一定的议价权普遍具备较强盈利能力通过品类升级扩张及下游领域拓展不断打开成长天花板此类公司均值得关注2中游专用通用设备公司高贝塔属性产品供应下游客户进行工业生产机械公司整体处于产业链中游议价权相对较低重点关注高成长行业或稳健增长行业中具备进口替代机会的公司公司层面关注公司技术实力及优质客户绑定情况通常行业竞争较为激烈强者越强优选龙头公司推荐高景气的新能源光伏锂电风电核电和工业自动化工业机器人工控激光等行业3下游产品型公司产品具备使用功能直接供人类使用或操作行业空间更大通常下游应用领域较为广泛下游较为分散的客户公司具有较强的议价权重点关注高成长行业或稳健增长行业中具备进口替代机会的公司公司层面综合考虑公司技术产品品牌渠道优选龙头公司推荐培育钻石通用测试测量仪器等细分子行业4服务型公司通过提供服务获取收入通常需求稳健现金流较好行业长期稳健增长龙头公司先发优势显著优选赛道空间大的细分赛道龙头推荐检测服务等行业请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容7证券研究报告图3机械行业研究框架资料来源Wind国信证券经济研究所整理基于以上框架我们当前重点看好以下4个方向1商业模式好增长空间大的检测服务公司重点推荐华测检测广电计量苏试试验思科瑞西测测试信测标准关注中国电研国检集团电科院2处于成长阶段或高景气度的上游核心零部件公司a激光行业重点推荐柏楚电子其他关注锐科激光b液压件行业重点推荐恒立液压c线性驱动行业重点推荐捷昌驱动d两机叶片行业重点推荐应流股份e高端密封件行业重点推荐中密控股fX线探测器行业重点推荐奕瑞科技g机器人核心部件行业重点推荐绿的谐波埃斯顿h工业机器视觉行业重点推荐奥普特i通用核心部件行业重点推荐汇川技术国茂股份汉钟精机江苏神通j工业自动化行业重点推荐怡合达3处于成长阶段或高景气度的产品型公司a通用电子测量行业重点推荐鼎阳科技普源精电优利德思林杰b培育钻石行业重点推荐中兵红箭四方达力量钻石国机精工4景气度高的专用通用装备行业a光伏装备行业重点推荐捷佳伟创晶盛机电奥特维帝尔激光美畅股份b锂电装备行业重点推荐联赢激光海目星东威科技道森股份先导智能c注塑机行业重点推荐伊之密请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容8证券研究报告图4机械行业按特性分类及示例资料来源Wind国信证券经济研究所整理投资建议给予机械行业超配评级回顾2022机械行业自2021年以来结构分化显著1以工程机械为代表的传统周期机械自21Q2进入下行周期经营逐季变差当前仍处于周期下行阶段2以基础零部件工业自动化激光装备注塑机等为代表的通用装备自21Q3先后步入行业景气拐点当前通用自动化仍维持承压3以光伏装备新能源汽车装备风电装备等为代表的新能源专用装备处于成长期虽短期受需求波动及行业供需变化影响整体呈现较高景气展望2023年我们主要看好1自上而下把握优质赛道中长期有望穿越周期的优质龙头公司具备核心竞争力的优质机械公司将充分受益行业成长份额提升具备更强阿尔法的公司甚至穿越行业周期经营稳中向好比如检测公司核心零部件公司部分产品型公司如科学仪器等2自上而下挖掘高景气的成长性赛道或周期成长景气向上细分赛道中的龙头公司比如通用自动化机床刀具工业机器人工控注塑机减速机光伏装备风电装备锂电装备培育钻石等3自下而上寻找低估值基本面有明显边际变化的细分行业隐形冠军请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容9证券研究报告近两周机械板块重点推荐组合3月重点推荐组合华测检测广电计量苏试试验中兵红箭奥普特柏楚电子绿的谐波奕瑞科技汉钟精机怡合达汇川技术恒立液压晶盛机电捷佳伟创帝尔激光奥特维联赢激光海目星3月小而美组合鼎阳科技优利德四方达信测标准中国电研思科瑞西测测试江苏神通明志科技华荣股份凌霄泵业容知日新伊之密东华测试表2重点推荐标的组合公司最新估值截止到3月3日归母净利润亿元EPS元PE公司市值亿元2021A2022E2023E2021A2022E2023E2021A2022E2023E华测检测3747469311144045055068504033广电计量121182277389032048068664431苏试试验114190269372072069095604231中兵红箭32748510571528035076110673121奥普特189303396520367324426634836柏楚电子311550551685548377469575645绿的谐波2041892453461571452051088359奕瑞科技3054846017956678271094635138汉钟精机139487641743091120139292219怡合达289401602841100125175724834汇川技术2020357342215514136159207574837恒立液压957269423002606206172194364237晶盛机电844171227813745133212286493023联赢激光1130923005130310891521223822海目星1171093807820551883881073115捷佳伟创43171710011416206287407604330帝尔激光233381491636223288372614737奥特维291371659978240427633794430资料来源Wind国信证券经济研究所整理及预测注未评级公司系WIND一致预期表3小而美标的组合公司最新估值截止到3月3日归母净利润亿元EPS元PE公司市值亿元2021A2022E2023E2021A2022E2023E2021A2022E2023E鼎阳科技880811402000481311871096344四方达63092169243019035050683726信测标准45080124164120109144563627中国电研87315398511078098126282217思科瑞67097106169097106169696339江苏神通72253297362052059071282420明志科技39123076185100062149325221华荣股份87381424578113126171232115凌霄泵业5948355566613515518612119容知日新76081113178148206324946843伊之密109516421620110090132212618东华测试66080127193058092140825234优利德43109121166099110150393526西测测试41067087115079103136614736资料来源Wind国信证券经济研究所整理及预测注未评级公司系WIND一致预期请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容10证券研究报告新股动态机械行业近两周新上市公司2家为和泰机电和亚光股份1和泰机电001225SZIPO实际募资757亿元公司2021年营收归母净利润为512206亿元近三年营收净利润CAGR为204650262021年毛利率净利率为45974031公司主营产品为板链斗式提升机胶带斗式提升机其他输送机易损配件2亚光股份603282SHIPO实际募资603亿元公司2021年营收归母净利润为484094亿元近三年营收净利润CAGR为214961162021年毛利率净利率为38821916公司主营产品为胶塞铝盖清洗机及无菌转运系统过滤洗涤干燥机单锥干燥混合机API原料药精烘孢生产线高效旋转精馏床表4机械行业近两周新股动态募资金额收入净利润2018-20212018-2021毛利率净利率申万机序号股票代码公司简称上市进展主营产品主营业务亿元20212021收入CAGR利润CAGR20212021械分类和泰机电是专业从事斗式提升机链斗输送机等散装物料输送设备的生板链斗式提产制造装配企业自1984升机胶带斗年创立以来特别是199520230222能源及重1001225SZ和泰机电7575122062046502645974031式提升机其年在通惠北路建厂以来已上市型设备他输送机易迅速发展壮大目前拥有损配件500余名员工及全国前10强水泥生产商客户群为亚洲最大的斗式提升机制造商公司专业从事各类工业领域中的蒸发结晶过滤清洗干燥有机溶媒精馏等设备的研发生产和销售并提供系统工胶塞铝盖清程解决方案目前产品包洗机及无菌括制药装备和节能环保转运系统过设备两大系列主要服务滤洗涤干燥于制药环保化工新20230303机单锥干燥能源等行业亚光股份自2603282SH亚光股份6034840942149616938821916环保设备已申购混合机身主要从事制药设备的API原料药研发设计生产和销售精烘孢生产自成立以来公司先后研线高效旋转制出胶塞清洗机过滤洗精馏床涤干燥机单锥干燥混合机等制药工艺系统核心设备其中胶塞清洗机过滤洗涤干燥机为国家行业标准独家起草单位资料来源Wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容11证券研究报告近两周行情回顾近两周机械行业增长299跑赢沪深300061个百分点近两周20230217-20230303机械行业增长299跑赢沪深300061个百分点从全行业看机械行业近两周涨跌幅在27个行业申万分类中排第13位图52020年以来机械行业指数与沪深300指数行情对比资料来源Wind国信证券经济研究所整理图6申万一级行业近两周涨跌幅排名资料来源Wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容12证券研究报告从个股表现来看2023年年初至今涨跌幅排名前五位的公司分别为梅安森智能自控科恒股份海鸥股份达意隆近两周涨跌幅排名前五位的公司分别为海鸥股份上海沪工徐工机械蓝科高新银都股份图7机械行业2023年至今涨跌幅前后五名图8机械行业近两周涨跌幅前后五名资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容13证券研究报告数据跟踪2月制造业PMI指数5262月制造业PMI指数5260环比上升250pct国家统计局3月1日数据2月制造业PMI指数5260环比上升250个pct根据国家统计局数据2月制造业PMI指数为5260环比上升250个pct制造业景气水平继续上升历史情况看制造业PMI自2020年3月持续到2021年8月连续17个月维持景气区间2021年9月以来在50荣枯线附近波动2022年10-12月连续三个月在荣枯线之下2023年1月重返扩张区间制造业景气水平明显回升图92023年2月制造业PMI指数为5260资料来源Wind国信证券经济研究所整理图102023年2月高技术制造业PMI为5360图112023年2月装备制造业PMI为5450资料来源Wind国信证券经济研究所整理资料来源Wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容14证券研究报告近两周钢铜铝价格指数环比上涨Wind3月4日数据机械行业上游主要原材料钢铜铝价格自2016年起持续上涨至2021年中旬达历史最高水平后有所回调目前处于近五年中间偏高位置2022年钢价铜价铝价指数变动-1401-1346-15882023年以来钢价铜价铝价指数变动442-143-679近两周以来钢价铜价铝价指数环比变动175083113图12钢材综合价格指数CSPI情况资料来源Wind国信证券经济研究所整理图13LME铜价情况资料来源Wind国信证券经济研究所整理图14LME铝价情况资料来源Wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容15证券研究报告机床2022年金属切削机床产量57万台同比下降1310国家统计局1月20日数据2022年金属切削机床产量同比-1310根据国家统计局2015-2021年金属切削机床产量由7550万台下降至6020万台CAGR为-370金属成形机床产量由3040万台下降至2100万台CAGR为-5982022年金属切削机床累计产量5700万台同比下降13102022年1-11月金属成形机床累计产量1680万台同比下降1520月度数据来看2022年12月金属切削机床产量5万台同比下降117011月金属成形机床产量140万台同比下降2220图152022年12月金属切削机床产量同比-1170图162022年金属切削机床产量同比-1310资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理图172022年11月金属成形机床产量同比-2220图182022年1-11月金属成形机床产量同比-1520资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容16证券研究报告培育钻石2023年1月培育钻石进口出口额同比-1372-1545GJEPC02月16日数据近两年全球培育钻石行业呈现爆发式增长印度是全球钻石加工的集散地占据了全球主要的钻石加工份额其进出口数据可充分反映培育钻石的最新需求情况根据GJEPC统计自然年度口径下2019-2022年印度毛坯钻石进口额分别为26344011301474亿美元202020212022年同比668915699322619-22年CAGR为77462019-2022年印度裸钻的出口额分别为38152911441714亿美元202020212022年同比389111605503719-22年CAGR为65012023年1月培育钻石进口出口额同比-1372-1545毛坯钻进口额看2023年1月印度培育钻石毛坯钻进口额132亿美元同比-1372裸钻出口额看2023年1月印度培育钻石裸钻出口额103亿美元同比-1545从培育钻石渗透率看2022年毛坯钻进口额渗透率为798裸钻出口额渗透率为7502023年1月毛坯钻进口额渗透率为1618裸钻出口额渗透率为714图19印度培育钻石毛坯钻进口额百万美元持续上涨图20印度培育钻石裸钻出口额百万美元持续上涨资料来源GJEPC国信证券经济研究所整理注2015-2018年资料来源GJEPC国信证券经济研究所整理注2015-2018年为印度财年口径当年4月-次年3月2019-2022年度为自然为印度财年口径当年4月-次年3月2019-2022年度为自然年年度口径当年1月-当年12月度口径当年1月-当年12月图212023年1月印度培育钻石毛坯进口额同比-1372图222023年1月印度培育钻石裸钻出口额同比-1545资料来源GJEPC国信证券经济研究所整理资料来源GJEPC国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容17证券研究报告图232022年印度天然钻石毛坯进口额同比400图242022年印度天然钻石裸钻出口额同比-366资料来源GJEPC国信证券经济研究所整理注2015-2018年资料来源GJEPC国信证券经济研究所整理注2015-2018年为为印度财年口径当年4月-次年3月2019-2022年度为自然印度财年口径当年4月-次年3月2019-2022年度为自然年度年度口径当年1月-当年12月口径当年1月-当年12月图252022年培育钻石毛坯进口额渗透率为798图262023年1月培育钻石毛坯进口额渗透率为1618资料来源GJEPC国信证券经济研究所整理注2015-2018年资料来源GJEPC国信证券经济研究所整理注2015-2018年为印度财年口径当年4月-次年3月2019-2022年度为自然为印度财年口径当年4月-次年3月2019-2022年度为自然年度口径当年1月-当年12月年度口径当年1月-当年12月培育钻石锚定天然钻石定价天然钻石价格持续下跌至年初水平天然钻石价格自22年年初起持续上升主要系全球疫情及澳大利亚阿盖尔钻矿永久性关闭带来供给不足而全球钻石最大消费市场美国超发美元致使黄金钻石等消费需求提升价格上涨2022年3月来天然钻石价格明显回调RAPAPORT观点认为主要系俄乌冲突中国新冠疫情严重美国通胀及高利率水平成品钻库存量上升买家犹豫情绪等等所致进入7月后美国通胀严重全球经济环境和地缘政治不确定性高钻石价格持续下跌至年初水平培育钻石锚定天然钻石定价比例逐步下行但21Q3以来基本企稳尤其是05克拉及以下的小颗粒钻石在珠宝饰品中的需求旺盛培育钻石小颗粒品种价格反而稳重有升中游数据看需求维持高增速供应紧张下培育钻石价格有望得到支撑请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容18证券研究报告图27天然钻石价格自年初持续上涨3月起回调至今资料来源idexonline国信证券经济研究所整理图28培育钻石05克拉小颗粒品种价格自2021年稳定提升资料来源PAULZIMNISKY国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容19证券研究报告工业机器人2022年产量4431万台同比2104国家统计局1月20日数据2022年1-12月工业机器人产量4431万台同比2104根据国家统计局统计2015-2022年我国工业机器人产量由330万台增长至4431万台CAGR达44922022年1-12月我国工业机器人累计产量达4431万台同比2104月度数据看2022年12月工业机器人产量405万台同比-950图292022年12月中国工业机器人产量同比-950图302022年中国工业机器人产量同比2104资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理图3112月中国工业机器人出口交货值同比2280图322022年制造业固定资产投资累计910资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容20