周关注：宏信建设递表港交所，高空作业平台行业扩容中
　　宏信建设递表港交所主板。以2021年收入计，宏信建设是中国最大的设备运营服务提供商，市场份额0.7%。公司收入由2020年的36.636亿元人民币增至2022年的78.78亿元，复合年增长率为46.6%；经调整净溢利（非香港财务报告准则计量）由4.93亿元增至9.04亿元，复合年增长率为35.4%。
　　鉴于高空作业平台的优势及市场需求增加，高空作业平台的设备保有量由2018年的11.32万台大幅增加至2022年的48.74万台，复合年增长率为44.1%。数字化水平不断提升，带动高空作业平台租赁行业效率升级；各厂商积极扩大网点数，提高服务能力。高空工作平台景气度提升，扩容进行时。
　　市场回顾：本周上证综指上涨1.9%、创业板指下跌0.3%、同花顺全A上涨0.6%、建筑材料（申万）上涨1.9%；建材行业细分领域中，水泥、玻璃玻纤、装修建材指数分别上涨+1.7%、-0.4%、+3.5%。
　　重点数据跟踪：水泥：全国水泥均价周环比上升0.1%，月环比上升0.5%；玻纤：直接纱周均价4175元/吨，环比降低1.91%；电子纱周均价8,050元/吨，环比下降9.55%；玻璃：玻璃期货价格周环比上升1.6%，浮法平板玻璃（4.8/5mm）市场价1756.6元/吨；重点企业2.0mm光伏玻璃均价18.5元/m2，周环比下降5.1%，同比下降3.6%；3.2mm光伏玻璃均价25.5元/m2，周环比下降3.8%，同比上升2%。；原材料：动力煤价周环比下降6.4%，英国布伦特原油价周环比上升4.2%；地产基建：上周（2/25-3/3）30大中城市商品房成交面积为365.04万平方米，同比上升24%，环比提升16%；2/20-2/26日100大中城市成交土地规划建筑面积为2498.50平方米，同比上升6%，环比下降6%。
　　行业动态：9平9跌13涨，全国各省P.O42.5散装水泥价格一览；头部陶企有多笔工厂投资；2022年全国水泥产量21.3亿吨，同比降低10.5%；江西湖北“开门红”，有陶企产销最高超130%。
　　投资建议：投资建议：1）高空作业平台、减水剂、铝模板租赁、储能消防、PVC地板景气度向好，关注细分领域龙头华铁应急（月度金股）、苏博特、志特新材、青鸟消防、天振股份。2）新房、二手房成交向好，伴随3、4月施工旺季来临，消费建材基本面有望持续向上。消费建材板块，建议关注东方雨虹、蒙娜丽莎（月度金股）、三棵树、坚朗五金、兔宝宝、伟星新材等。3）玻纤板块目前景气度较低，伴随下游需求回暖，有望在年中左右景气上行，关注中国巨石、长海股份等。4）中硼硅药玻占比上升推动公司高增长，关注模制瓶龙头山东药玻、弹性标的力诺特玻。
　　风险提示：原材料价格上涨或超预期；下游需求或低于预期等。
　　

研究报告全文：TableDate建筑材料发布时间2023-03-06TableTitleTableInvest证券研究报告行业动态报告TableInfo1优于大势宏信建设递表港交所高空作业平台行业扩容中上次评级优于大势东北证券建材行业周报---报告摘要TablePicQuote历史收益率曲线周关注TableSummary宏信建设递表港交所高空作业平台行业扩容中宏信建设递表港交所主板以2021年收入计宏信建设是中国最大建筑材料沪深300的设备运营服务提供商市场份额07公司收入由2020年的3663610亿元人民币增至2022年的7878亿元复合年增长率为466经调0整净溢利非香港财务报告准则计量由493亿元增至904亿元-10复合年增长率为354-20鉴于高空作业平台的优势及市场需求增加高空作业平台的设备保有-30量由2018年的1132万台大幅增加至2022年的4874万台复合年-40202232022620229202212增长率为数字化水平不断提升带动高空作业平台租赁行业441效率升级各厂商积极扩大网点数提高服务能力高空工作平台景气度提升扩容进行时TableTrend涨跌幅1M3M12M绝对收益市场回顾本周上证综指上涨19创业板指下跌03同花顺全38-10相对收益42-1A上涨06建筑材料申万上涨19建材行业细分领域中水泥玻璃玻纤装修建材指数分别上涨17-0435行业TableMarket数据重点数据跟踪水泥全国水泥均价周环比上升月环比上升01成分股数量只7405玻纤直接纱周均价4175元吨环比降低191电子纱周总市值亿11158均价8050元吨环比下降955玻璃玻璃期货价格周环比上升流通市值亿8799市盈率倍159116浮法平板玻璃485mm市场价17566元吨重点企业20mm市净率倍166光伏玻璃均价185元m2周环比下降51同比下降3632mm成分股总营收亿9089成分股总净利润亿光伏玻璃均价255元m2周环比下降38同比上升2原材974成分股资产负债率4988料动力煤价周环比下降英国布伦特原油价周环比上升6442地产基建上周225-3330大中城市商品房成交面积为36504万TableReport相关报告平方米同比上升24环比提升16220-226日100大中城市成建材行业全年看好基本面兑现奠基发展交土地规划建筑面积为249850平方米同比上升6环比下降6--20230303行业动态9平9跌13涨全国各省PO425散装水泥价格一览头22年全国陶瓷砖实际产量降低预期23年部陶企有多笔工厂投资2022年全国水泥产量213亿吨同比降低市场回暖105江西湖北开门红有陶企产销最高超130--20230228投资建议投资建议1高空作业平台减水剂铝模板租赁储能消TableAuthor防PVC地板景气度向好关注细分领域龙头华铁应急月度金股苏证券分析师濮阳博特志特新材青鸟消防天振股份2新房二手房成交向好伴执业证书编号S0550522070002随34月施工旺季来临消费建材基本面有望持续向上消费建材板15316658048puyangnesccn块建议关注东方雨虹蒙娜丽莎月度金股三棵树坚朗五金兔证券分析师陶昕媛宝宝伟星新材等3玻纤板块目前景气度较低伴随下游需求回暖执业证书编号S05505221000020755-33975865taoxynesccn有望在年中左右景气上行关注中国巨石长海股份等4中硼硅药玻占比上升推动公司高增长关注模制瓶龙头山东药玻弹性标的力诺特玻风险提示原材料价格上涨或超预期下游需求或低于预期等请务必阅读正文后的声明及说明建筑材料行业动态TablePageTop目录1周关注宏信建设递表港交所高空作业平台行业扩容中42市场回顾63重点数据跟踪731水泥全国水泥均价周环比上升01月环比上升05732玻纤直接纱周均价4175元吨环比降低191电子纱周均价8050吨环比下降9551033玻璃玻璃期货价格周环比上升16浮法平板玻璃485mm市场价17566元吨重点企业20mm光伏玻璃均价185元m2周环比下降51同比下降3632mm光伏玻璃均价255元m2周环比下降38同比上升21034原材料动力煤价周环比下降64英国布伦特原油价周环比上升421235地产基建上周225-3330大中城市商品房成交面积为36504万平方米同比上升24环比提升16220-226日100大中城市成交土地规划建筑面积为249850平方米同比上升6环比下降6174行业动态205投资建议与风险提示21图表目录图1国内高空作业平台保有量及增速5图2宏信建设出租率变化5图3大盘创业板指建材指数上周涨跌幅6图4建材细分领域上周涨跌幅6图5板块市盈率7图6板块市净率7图7全国水泥均价及水泥煤炭价差截止338图8各区域水泥价格指数周环比截止338图9各区域水泥价格指数月环比截止338图10各区域水泥价格指数同比截止338图11各省水泥平均价月环比截至339图12各省水泥平均价同比截至339图13水泥产量累计同比10图14水泥产量当月同比10图15玻纤均价元吨10图16玻璃期货收盘价及同比11图17浮法玻璃价格及同比11图18平板玻璃产量累计同比11图19平板玻璃产量当月同比11请务必阅读正文后的声明及说明224建筑材料行业动态TablePageTop图20光伏玻璃价格变化元m212图21秦皇岛动力煤价格12图22重质纯碱市场价13图23国内PE市场价13图24国内PVC市场价14图25国内丙烯酸市场价14图26国内电解铜市场价15图27国内螺纹钢市场价15图28布伦特原油和国内沥青价格16图29钛白粉现货价16图30环氧乙烷现货价17图3130大中城市商品房成交面积周17图32100大中城市成交土地规划建筑面积周18图33商品房销售施工新开工竣工面积累计同比单位19图34百城新建住宅价格同比及大中城市新建商品住宅价格指数19图35固定资产投资增速单位20请务必阅读正文后的声明及说明324建筑材料行业动态TablePageTop1周关注宏信建设递表港交所高空作业平台行业扩容中据港交所2月27日披露宏信建设递表港交所主板该公司曾于2021年6月份第一次递表并于11月份通过聆讯随后在2022年2月25日再次递表根据弗若斯特沙利文报告以2021年收入计宏信建设是中国最大的设备运营服务提供商市场份额07公司的主要品牌包括宏信建发宏信设备及宏金设备业绩方面公司收入由2020年的36636亿元人民币下同增至2022年的7878亿元复合年增长率为466同期公司EBITDA非香港财务报告准则计量由2020年的1885亿元增至4081亿元复合年增长率为471经调整净溢利非香港财务报告准则计量由493亿元增至904亿元复合年增长率为354招股书显示宏信建设是高空作业平台新型支护系统及新型模架系统设备运营服务市场的领导者根据弗若斯特沙利文报告按2021年在中国的设备保有量计公司在三个市场内均排名第一高空作业平台方面公司于2022年的高空作业平台设备保有量约为1313万台占市场份额的306新型支护系统方面公司于2022年的钢支护系统设备保有量约为15766万吨市场份额为5新型模架系统方面公司于2022年的盘扣式脚手架设备保有量约为6226万吨占市场份额的32根据招股书披露中国的高空作业平台运营服务市场高度集中按设备保有量计2021年前三大参与者合计共占市场规模的577逾1600名中小规模市场参与者占据剩余423的份额2022年公司高空作业平台保有量市占率为306为国内第一高空作业平台行业规模不断提升与吊篮等传统高空作业工具相比高空作业平台在操作和调度上更加灵活能够显著加快施工进度简化恶劣环境下的施工进程减少劳动强度和人工成本并保障建筑工人的安全此外高空作业平台的应用场景正在从制造及建筑等传统领域扩展至更多元化的领域包括但不限于农业消费文化旅游等鉴于高空作业平台的优势及市场需求增加高空作业平台的设备保有量由2018年的1132万台大幅增加至2022年的4874万台复合年增长率为441并预计将于2027年进一步增加至11946万台2022年至2027年的复合年增长率为1962022年中国高空作业平台的设备保有量为4874万台其中约4289万台来自设备运营服务提供商占总保有量约88请务必阅读正文后的声明及说明424建筑材料行业动态TablePageTop图1国内高空作业平台保有量及增速图2宏信建设出租率变化数据来源宏信建设招股书东北证券数据来源宏信建设招股书东北证券受疫情影响宏信建设出租率较2020及2021年略有下降由2021年802出租率降低至773数字化水平不断提升带动高空作业平台租赁行业效率升级宏信建设每名雇员就高空作业平台的平均设备配置能力自2021年的约1000台增加至2022年的约2500台且目前约65的高空作业平台订单会自动进行设备配置匹配公司高空作业平台的每名雇员平均设备服务能力自2016年的20台增加至2022年的115台且预计将于2023年进一步增加通过ERP平台公司能够实现高空作业平台设备运营服务全过程的数字化目前超过98的月度合同于在线签署超过98的设备交付通过电子账单确认约91的账单采用在线确认超过61的订单付款采用在线支付在线平台的应用大大提高设备运营服务的质量和效率客户可通过该平台根据自身需要初步搜索可用服务下达订单作出特定服务请求追踪服务及交付状态结算付款及提交投诉华铁应急也同时积极布局数字化积极协同各项业务华铁应急以高空作业平台为切入口将高空作业平台经营层面实现全部线上化并实现全业务的标准化公司数字化建设强化对一线的赋能业务端公司优化在线支付细化物流管理等功能并进一步拓展线上业务渠道推出业务APP华铁大黄蜂可实现在线下单在线签约在线报修等功能员工端公司发布内部管理APP大黄蜂擎天在业务人员中初步试点实现业务流程跟踪提成实时显示等功能提高一线人员效率强化一线人员激励此外公司与蚂蚁链合作的T-BOX依托可信上链的设备信息及运营数据有效解决了资产或者资金委托方对资产运营方信息不对称的顾虑开创了工程设备租赁轻资产运营的新时代各厂商积极扩大网点数提高服务能力截至2020年2021年及2022年12月31日宏信建发分别设有142家215家及250家高空作业平台服务网点高空作业平台平均配送里程已自2018年约70公里缩短至2022年的37公里请务必阅读正文后的声明及说明524建筑材料行业动态TablePageTop华铁应急以东部地区网点加密中西部地区重点城市布局为指导方向进行全国网点布局的深化截止2022H1公司运营中心突破170个较上年末新增超过20个主要集中在一线城市的乡县地区或二三线城市目前已基本覆盖全国重要城市分区域而言江浙沪福建广东网点较为密集投资建议高空工作平台景气度提升扩容进行时建议关注高空作业平台国内上市公司华铁应急月度金股2市场回顾板块涨跌幅本周上证综指上涨19创业板指下跌03同花顺全A上涨06建筑材料申万上涨19建材行业细分领域中水泥玻璃玻纤装修建材指数分别上涨17-0435图3大盘创业板指建材指数上周涨跌幅图4建材细分领域上周涨跌幅数据来源iFinD东北证券数据来源iFinD东北证券个股涨幅前五中铁装配240深城交143蒙娜丽莎128瑞泰科技107中粮科工103个股跌幅前五亚玛顿-85秀强股份-56苏文电能-49金晶科技-46鼎胜新材-40各版块估值情况水泥申万指数最新市盈率成分股计算为709倍2015年年初至今市盈率区间为563倍3517倍水泥申万指数最新市净率为101倍2015年年初至今市净率区间为080倍277倍玻璃玻纤申万指数最新市盈率成分股计算为1301倍2015年年初至今市盈率区间为1062倍28476倍玻璃玻纤指数最新市净率为269倍2015年年初至今市净率区间为142倍742倍请务必阅读正文后的声明及说明624建筑材料行业动态TablePageTop装饰建材申万指数最新市盈率成分股计算为3384倍2015年年初至今市盈率区间为2148倍14970倍装饰建材申万指数最新市净率为346倍2015年年初至今市净率区间为212倍770倍图5板块市盈率数据来源iFinD东北证券图6板块市净率数据来源iFinD东北证券3重点数据跟踪31水泥全国水泥均价周环比上升01月环比上升05截止3月3日全国水泥均价45935元吨周环比上升01月环比上升09同比下降90水泥煤炭价差34955元吨周环比上升23月环比下降26同比下降8各区域水泥价格指数周环比排序东北24珠江-西江20中南09长江06西北04京津冀00华东00华北00中原-04西南-05请务必阅读正文后的声明及说明724建筑材料行业动态TablePageTop各区域水泥价格指数月环比排序长江47珠江-西江43中南41西北28华东28西南08东北03中原-07华北-63京津冀-74各区域水泥价格指数同比排序西南56西北-37中南-90华北-122珠江-西江-136华东-164东北-190中原-196京津冀-220长江-239图7全国水泥均价及水泥煤炭价差截止33图8各区域水泥价格指数周环比截止33数据来源iFinD东北证券数据来源iFinD东北证券图9各区域水泥价格指数月环比截止33图10各区域水泥价格指数同比截止33数据来源iFinD东北证券数据来源iFinD东北证券水泥平均价月环比增速居前的省份包括广东130青海112内蒙古82安徽72重庆68增速居后的省份包括河北-146云南-79山西-65北京-63天津-43水泥平均价同比增速居前的省份包括西藏281内蒙古180四川63青海17福建12增速居后的省份包括辽宁-255河北-241安徽-226黑龙江-193吉林-189请务必阅读正文后的声明及说明824建筑材料行业动态TablePageTop图11各省水泥平均价月环比截至33数据来源iFinD东北证券图12各省水泥平均价同比截至33数据来源iFinD东北证券2022年全年全国水泥产量累计同比-1082022年前11个月全国水泥产量累计同比-1082021年全年全国水泥产量累计同比-122022年12月全国水泥产量当月同比-1232022年11月全国水泥产量当月同比-472021年12月全国水泥产量当月同比-111请务必阅读正文后的声明及说明924建筑材料行业动态TablePageTop图13水泥产量累计同比图14水泥产量当月同比数据来源iFinD东北证券数据来源iFinD东北证券32玻纤直接纱周均价4175元吨环比降低191电子纱周均价8050吨环比下降955截止3月3日直接纱均价4175元吨周环比降低191同比降低3280电子纱周均价8050元吨环比降低955同比去年均价下降2406图15玻纤均价元吨数据来源卓创资讯东北证券33玻璃玻璃期货价格周环比上升16浮法平板玻璃485mm市场价17566元吨重点企业20mm光伏玻璃均价185元m2周环比下降51同比下降3632mm光伏玻璃均价255元m2周环比下降38同比上升2请务必阅读正文后的声明及说明1024建筑材料行业动态TablePageTop截止3月3日玻璃期货活跃合约收盘价15480元吨周环比上升16月环比下降20同比下降190截止2月20日浮法平板玻璃市场价17566元吨旬环比下降03月环比上升33同比下降269图16玻璃期货收盘价及同比图17浮法玻璃价格及同比数据来源iFinD东北证券数据来源iFinD东北证券2022年全年全国平板玻璃产量累计同比-372022年前11个月全国平板玻璃产量累计同比-362021年全年全国平板玻璃产量累计同比842022年12月全国平板玻璃产量当月同比-632022年11月全国平板玻璃产量当月同比-562021年12月全国平板玻璃产量当月同比32图18平板玻璃产量累计同比图19平板玻璃产量当月同比数据来源iFinD东北证券数据来源iFinD东北证券截止3月1日重点企业20mm光伏玻璃均价185元m2周环比下降51同比下降3632mm光伏玻璃均价255元m2周环比下降38同比上升2请务必阅读正文后的声明及说明1124建筑材料行业动态TablePageTop图20光伏玻璃价格变化元m2数据来源pvinfolink东北证券34原材料动力煤价周环比下降64英国布伦特原油价周环比上升42截止3月3日秦皇岛动力末煤Q5500平仓价1098元吨周环比下降64月环比下降41同比下降122图21秦皇岛动力煤价格数据来源iFinD东北证券截止3月3日全国重质纯碱市场价30788元吨周环比上升19月环比上升56同比上升96请务必阅读正文后的声明及说明1224建筑材料行业动态TablePageTop图22重质纯碱市场价数据来源iFinD东北证券截止3月3日国内PE市场价84000元吨周环比上升06月环比上升02同比下降102图23国内PE市场价数据来源iFinD东北证券截止3月3日聚氯乙烯PVC市场价64667元吨周环比下降05月环比下降05同比下降296请务必阅读正文后的声明及说明1324建筑材料行业动态TablePageTop图24国内PVC市场价数据来源iFinD东北证券截止3月3日丙烯酸现货价80500元吨周环比上升02月环比上升36同比下降498图25国内丙烯酸市场价数据来源iFinD东北证券截止3月3日电解铜现货含税均价693400元吨周环比上升02月环比上升14同比下降44请务必阅读正文后的声明及说明1424建筑材料行业动态TablePageTop图26国内电解铜市场价数据来源iFinD东北证券截止3月3日螺纹钢现货价42411元吨周环比上升02月环比上升43同比下降135图27国内螺纹钢市场价数据来源iFinD东北证券截止3月3日英国布伦特Dtd原油现货价853美元桶周环比上升42月环比上升13同比下降288截止3月3日华东沥青SBS改性沥青市场成交价46000元吨周环比下降11月环比下降11同比上升70请务必阅读正文后的声明及说明1524建筑材料行业动态TablePageTop图28布伦特原油和国内沥青价格数据来源iFinD东北证券截止3月3日金红石型钛白粉现货价169500元吨周环比上升47月环比上升53同比下降185图29钛白粉现货价数据来源iFinD东北证券截止3月3日环氧乙烷现货价70000元吨周环比上升29月环比上升77同比下降146请务必阅读正文后的声明及说明1624建筑材料行业动态TablePageTop图30环氧乙烷现货价数据来源iFinD东北证券35地产基建上周225-3330大中城市商品房成交面积为36504万平方米同比上升24环比提升16220-226日100大中城市成交土地规划建筑面积为249850平方米同比上升6环比下降6上周225-2330大中城市商品房成交面积为36504万平方米同比上升24环比提升16图3130大中城市商品房成交面积周数据来源WIND东北证券请务必阅读正文后的声明及说明1724建筑材料行业动态TablePageTop220-226日100大中城市成交土地规划建筑面积为246131平方米同比下降10环比下降6图32100大中城市成交土地规划建筑面积周数据来源iFinD东北证券2022年全年全国商品房销售面积累计同比-2432022年前11个月全国商品房销售面积累计同比-2332021年全年全国商品房销售面积累计同比192022年全年全国商品房施工面积累计同比-722022年前11个月全国商品房施工面积累计同比-652021年全年全国商品房施工面积累计同比522022年全年全国商品房新开工面积累计同比-3942022年前11个月全国商品房新开工面积累计同比-3892021年全年全国商品房新开工面积累计同比-1142022年全年全国商品房竣工面积累计同比-1502022年前11个月全国商品房竣工面积累计同比-1902021年全年全国商品房竣工面积累计同比112请务必阅读正文后的声明及说明1824建筑材料行业动态TablePageTop图33商品房销售施工新开工竣工面积累计同比单位数据来源iFinD东北证券2023年2月百城住宅价格指数同比-012023年1月百城住宅价格指数同比002022年2月百城住宅价格指数同比192022年12月70个大中城市新建商品住宅价格指数同比-232022年11月70个大中城市新建商品住宅价格指数同比-232021年12月70个大中城市新建商品住宅价格指数同比20图34百城新建住宅价格同比及大中城市新建商品住宅价格指数数据来源iFinD东北证券2022年全年固定资产投资完成额累计同比512022年前11个月固定资产投资完成额累计同比532021年全年固定资产投资完成额累计同比492022年全年基建固定资产投资完成额累计同比1152022年前11个月基建固定资产投资完成额累计同比1162021年全年基建固定资产投资完成额累计同比022022年全年制造业固定资产投资完成额累计同比912022年前11个月制造业固定资产投资完成额累计同比932021年全年制造业固定资产投资完成额累计同请务必阅读正文后的声明及说明1924建筑材料行业动态TablePageTop比1352022年全年房地产固定资产投资完成额累计同比-1002022年前11个月房地产固定资产投资完成额累计同比-982021年全年房地产固定资产投资完成额累计同比44图35固定资产投资增速单位数据来源iFinD东北证券4行业动态水泥网APP9平9跌13涨全国各省PO425散装水泥价格一览进入2月份后北方地区受低温天气影响多数工地搅拌站仍未完全复工施工节奏偏慢南方地区气温偏暖市场需求加快恢复部分地区涨价积极整体来看2月份下游需求逐步恢复加之多地处于冬季错峰阶段供需关系走强水泥价格震荡上行2月初全国水泥价格指数CEMPI为13663点月末报收13762点环比上涨064由于同期绝对价格较高本期水泥价格同比下跌1813从区域来看六大地区供需关系均较节前有所向好但幅度不一具体来看华东地区陆续复工需求加快恢复中南地区下游施工积极企业走货向好华北地区气温偏低需求整体偏淡东北地区仍未启动市场零星需求西北地区多在错峰市场供需一般西南地区工程项目开始启动市场销量有所增加2023年2月末全国PO425散装水泥均价为41779元吨环比上涨063同比下跌18132月价格环比下跌的省市有9个9个省市持平13个省市价格出现上涨其中江苏涨幅较大幅度超8陶城报头部陶企有多笔工厂投资请务必阅读正文后的声明及说明2024