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　　2023年2月，百强房企实现销售操盘金额4615.6亿元，环比增长29.1%，同比增长14.9%。1-2月实现销售操盘金额8189.5亿元，同比降幅-11.6%，较上月收窄。
　　地产销售情况向好，企业表现分化加剧。1-2月TOP10、TOP30、TOP50、TOP100房企的销售操盘金额门槛同比变化分别为+25%、-28.4%、-29.1%、-32.1%。2月百强地产销售操盘金额实现环比同比增长，情况向好。根据克而瑞数据，2023年1月，TOP100房企仅实现销售操盘金额3542.9亿元，单月业绩规模同比降低32.5%，环比降低48.6%，较2022年2月的降幅达到11.8%。2月情况相较1月份有明显好转，重点30城市供应环比增加7%，百强房企操盘金额环比增长29.1%，同比增长14.9%，累计成交已止跌，市场回升势头明显。同时，房企格局仍旧呈现分化特征。央国企及部分优质民企发展劲头强，中小房企竞争力有所不足。
　　地产销售增加带动现金回流，开工复工进入修复节奏。地产销售数据表现亮眼，反映出居民消费回暖趋势，对地产周转现金回流起到支持作用。从开工复工端来看，进度上市政>基建>房建。根据百年建筑网数据，截至二月初二（2023年2月21日），全国12220个工程项目劳务到位率83.9%，周环比提升15.7%，农历同比提升2.8%。其中，基建开复工率87.3%，周环比提升10.7%；市政开复工率88.2%，周环比提升12.8%；房建开复工率84.1%，周环比提升7.1%。基建方面重大工程项目资金回笼速度较去年加速，刺激基建开工施工。市政资金到位较去年有改善，其中民生工程市政项目资金拉动效果更加明显。部分央国企施工单位在建房建项目资金有所好转，部分地区保交楼项目也出现边际回暖。另外，截止2月24日，全国水泥出货率50%，环比上升15%，同比增加4%，持平于2019年，高于2020年和2022年，低于2021年同期水平，回归正常化水平，处于缓慢恢复区间。
　　竣工端、具备基建业务的消费建材基本面有望率先企稳。建议关注竣工端瓷砖板块——蒙娜丽莎（三月金股）、涂料龙头企业——三棵树、C端渠道具备优势的管材标的——伟星新材；另外，建议关注基建业务、C端业务收入占比提升显著的防水龙头企业——东方雨虹。
　　风险提示：下游地产开工、竣工不及预期、原材料价格大幅上涨。