新疆地处我国西北门户，战略地位重要。新疆地处亚欧大陆腹地，拥有陆上边境线5600多公里，与俄罗斯、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、巴基斯坦等八个国家接壤，是古丝绸之路的重要通道，也是“一带一路”战略的重要节点，是我国连接中亚、中东地区的必经之路。2015年，国家发改委、外交部、商务部联合发布《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动》，新疆被确定为“丝绸之路经济带核心区”；2023年，新疆发改委发文指出要继续推进对外贸易高质量发展，建设更高水平开放型经济新体制，新疆地区对外开放水平将进一步扩大。
　　中东及中亚地区地缘政治加速演化，机遇与挑战并存。2022年，俄罗斯与乌克兰间爆发冲突，预计中亚地区地缘政治权力结构将发生变化，地缘政治关系有望重构。此外，美国结束持续20年的阿富汗战争，其在中东地区影响力或有削弱，地缘政治权力结构亦可能发生变化，各大国在该地区博弈或加剧。对我国而言，一方面，该地区国家大都以经济建设为中心，比较欢迎海外投资，另一方面，该地区国家大多奉行中立外交策略，相较南美及非洲等地区拥有较高的安全边际，叠加我国“一带一路”战略推进策略由过去“摊大饼”式向精准深耕重点区域转变，中东及中亚地区或因此成为我国未来推进“一带一路”建设的重点区域，投资前景广阔。
　　新疆经济环境优化，未来前景广阔。2022年新疆GDP达17741.34亿元，同比增长3.2%，近年来受疫情因素影响，增速有所下降，但较2013年相比实现了8.6%的年均复合增长，超过同期全国水平。结构方面，2022年，第一产业/第二产业/第三产业GDP分别为2509.27亿元/7271.08亿元/7960.99亿元，占比分别为14.1%/41.0%/44.9%，第一产业占比下降，第二第三产业占比不断上升，产业结构得到优化，工业化和城镇化持续推进。投资方面，2022年，新疆基础设施投资比上年增长18.6%，增速比上年提高11.2个百分点；全疆工业投资比上年增长37.8%，增速比上年提高26.6个百分点。展望未来，1）随着对口援疆政策及西部大开发战略持续推进；2）新疆现任省委书记马兴瑞同志历任深圳市市委书记、广东省省长等职，有着丰富的经济建设经验；3）新疆作为推进“一带一路”战略的核心区域之一，随着“一带一路”十周年有望推动一批重要项目落地；4）新疆地区基础设施状况逐步完善，投资环境改善.作为“一带一路”连接亚欧的陆上桥头堡，新疆地区未来发展前景广阔，对外开放水平将进一步提高，疆内经济发展值得期待。
　　建议重点关注：1）新疆交建：公司为新疆维吾尔族自治区内龙头基建企业之一，在新疆路桥建设市场中拥有较强的市场竞争力，且新疆地区地形地质较为复杂，公司作为本地基建企业，有着丰富的施工和技术经验。未来，随着“一带一路”倡议和西部大开发战略的持续推进，作为核心区域的新疆有望加快落地一批重点基建项目，公司作为自治区内龙头企业之一，有利于公司相关业务扩展；2）北新路桥：公司是新疆最大且实力最强的路桥施工企业之一，同时公司积极参与“一带一路”建设，积极开拓中亚等地区的境外公路工程建设市场，未来随着对“一带一路”核心区域之一的新疆地区建设的持续开展，公司为自治区内龙头基建企业之一且拥有较为丰富的对外承包工程经验或受益；3）青松建化：公司为新疆区域内水泥制造企业龙头之一，是自治区内油井水泥、道路水泥、大坝水泥等特种水泥的主要供应企业，随着未来“稳增长”政策推进及西部大开发等国家战略支持，自治区内重点项目有望加速启动，下游市场需求有望回暖，利好公司业务扩展；4）八一钢铁：公司为新疆区域内龙头钢铁企业，以西北地区为核心销售市场，公司22年上半年在新疆内板材市场市占率达78.1%，长期占据主导地位，未来，随着西部大开发的持续推进，自治区内建筑市场有望进一步扩容，公司业务有望进一步扩展；5）雪峰科技：公司为新疆区域内民爆行业龙头，随着自治区内下游基建及矿山市场扩容及民爆行业景气度上行，公司民爆业务有望受益。
　　风险提示：地缘政治风险，汇率波动风险，项目推进不及预期

研究报告全文：行业研究证券研究报告建筑2023年03月06日一带一路专题报告二推荐维持新十载疆来可期新疆地处我国西北门户战略地位重要新疆地处亚欧大陆腹地拥有陆上华创证券研究所边境线5600多公里与俄罗斯哈萨克斯坦吉尔吉斯斯坦巴基斯坦等八个国家接壤是古丝绸之路的重要通道也是一带一路战略的重要节点证券分析师王彬鹏是我国连接中亚中东地区的必经之路2015年国家发改委外交部商邮箱wangbinpenghcyjscom务部联合发布推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行执业编号S0360519060002动新疆被确定为丝绸之路经济带核心区2023年新疆发改委发文指出要继续推进对外贸易高质量发展建设更高水平开放型经济新体制新疆地证券分析师鲁星泽区对外开放水平将进一步扩大电话021-20572575中东及中亚地区地缘政治加速演化机遇与挑战并存2022年俄罗斯与乌邮箱luxingzehcyjscom克兰间爆发冲突预计中亚地区地缘政治权力结构将发生变化地缘政治关系执业编号S0360520120001有望重构此外美国结束持续20年的阿富汗战争其在中东地区影响力或证券分析师郭亚新有削弱地缘政治权力结构亦可能发生变化各大国在该地区博弈或加剧对我国而言一方面该地区国家大都以经济建设为中心比较欢迎海外投资邮箱guoyaxinhcyjscom另一方面该地区国家大多奉行中立外交策略相较南美及非洲等地区拥有较执业编号S0360522070002高的安全边际叠加我国一带一路战略推进策略由过去摊大饼式向精准深耕重点区域转变中东及中亚地区或因此成为我国未来推进一带一路行业基本数据建设的重点区域投资前景广阔占比新疆经济环境优化未来前景广阔2022年新疆GDP达1774134亿元同股票家数只157002比增长32近年来受疫情因素影响增速有所下降但较2013年相比实现总市值亿元2007066211流通市值亿元了86的年均复合增长超过同期全国水平结构方面2022年第一产业1578486218第二产业第三产业GDP分别为250927亿元727108亿元796099亿元占比分别为141410449第一产业占比下降第二第三产业占比不断上相对指数表现升产业结构得到优化工业化和城镇化持续推进投资方面2022年新1M6M12M疆基础设施投资比上年增长186增速比上年提高112个百分点全疆工绝对表现507305相对表现6549106业投资比上年增长378增速比上年提高266个百分点展望未来1随着对口援疆政策及西部大开发战略持续推进2新疆现任省委书记马兴瑞同2022-03-032023-03-03志历任深圳市市委书记广东省省长等职有着丰富的经济建设经验3新2疆作为推进一带一路战略的核心区域之一随着一带一路十周年有望-6推动一批重要项目落地4新疆地区基础设施状况逐步完善投资环境改善作为一带一路连接亚欧的陆上桥头堡新疆地区未来发展前景广阔对外-15220322052207221022122302开放水平将进一步提高疆内经济发展值得期待-23建议重点关注1新疆交建公司为新疆维吾尔族自治区内龙头基建企业之建筑沪深300一在新疆路桥建设市场中拥有较强的市场竞争力且新疆地区地形地质较为复杂公司作为本地基建企业有着丰富的施工和技术经验未来随着一相关研究报告带一路倡议和西部大开发战略的持续推进作为核心区域的新疆有望加快落地一批重点基建项目公司作为自治区内龙头企业之一有利于公司相关业务一带一路专题报告新十年新机遇2023-02-01扩展北新路桥公司是新疆最大且实力最强的路桥施工企业之一同时2公司积极参与一带一路建设积极开拓中亚等地区的境外公路工程建设市场未来随着对一带一路核心区域之一的新疆地区建设的持续开展公司为自治区内龙头基建企业之一且拥有较为丰富的对外承包工程经验或受益3青松建化公司为新疆区域内水泥制造企业龙头之一是自治区内油井水泥道路水泥大坝水泥等特种水泥的主要供应企业随着未来稳增长政策推进及西部大开发等国家战略支持自治区内重点项目有望加速启动下游市场需求有望回暖利好公司业务扩展4八一钢铁公司为新疆区域内龙头钢铁企业以西北地区为核心销售市场公司22年上半年在新疆内板材市场市占率达781长期占据主导地位未来随着西部大开发的持续推进自治区内建筑市场有望进一步扩容公司业务有望进一步扩展5雪峰科技公司为新疆区域内民爆行业龙头随着自治区内下游基建及矿山市场扩容及民爆行业景气度上行公司民爆业务有望受益风险提示地缘政治风险汇率波动风险项目推进不及预期证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号一带一路专题报告二投资主题报告亮点从国内外两个视角阐述以新疆为支点推进战略的投资机会对中亚中东国家的宗教文化地缘政治及经济发展水平进行分析阐述并对新疆地区近年来的发展成就及未来的发展趋势进行展望投资逻辑新疆地区作为一带一路战略的陆上桥头堡连接中亚中东两大重点区域地理位置十分重要在一带一路政策即将进入第二个十年在地缘政治关系预计出现重大变化的背景下中亚及中东地区战略地位更加重要我们认为未来我国相关企业会加大在中亚及中东地区布局力度投资潜力巨大新疆作为西北对外的桥头堡将充分受益经济发展可期证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号一带一路专题报告二目录一新疆一带一路陆上桥头堡5二中亚及中东机遇与挑战并存6三经济环境优化未来前景广阔9四重点公司关注12五风险提示12证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号3一带一路专题报告二图表目录图表1新疆维吾尔自治区示意图5图表2新疆对外开放时间线6图表3我国与中亚西亚国家互联互通示意图6图表4中国-中亚-西亚走廊沿线伊斯兰国家一览表7图表5沿线部分国家经济发展战略与中国一带一路对接情况8图表6沿线国家近两年GDP情况亿美元8图表7新疆GDP亿元10图表8新疆GDP结构10图表9新疆政府新增一般债亿元10图表10新疆政府新增专项债亿元10图表11新疆固定资产投资完成额亿元11图表12对口援疆名单11证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号4一带一路专题报告二一新疆一带一路陆上桥头堡新疆维吾尔自治区地处我国西北边陲占地面积16649万平方公里是我国陆地面积最大的省级行政区新疆地处亚欧大陆腹地拥有陆上边境线5600多公里与俄罗斯哈萨克斯坦吉尔吉斯斯坦巴基斯坦等八个国家接壤是古丝绸之路的重要通道也是一带一路战略的重要节点是我国连接中亚中东地区的必经之路以天山山脉为界分为南疆与北疆其中北疆经济发达程度要优于南疆地区一方面北疆地区属温带大陆性干旱半干旱气候相对南疆更为温和另一方面首府乌鲁木齐地处北疆带动了周边地区的发展路网密度也要远优于南疆交通更为便利图表1新疆维吾尔自治区示意图资料来源新疆维吾尔自治区地理信息公共服务平台华创证券新疆自古以来便是我国对外连接的重要桥梁和纽带自汉朝张骞出使西域后便打通了我国与中亚地区商业文化交流的走廊到现代改革开放后新疆地区愈发成为我国重要的对外联通节点1979年经中央批准乌鲁木齐石河子等市县先后对外开放1980年新疆第一个中外合资企业天山毛纺织有限公司成立揭开了新疆地区吸引外资的新篇章1988年国务院扩大了外商投资企业进口物资免税的范围同年霍尔果斯口岸对s第三国人员开放1989年自治区党委和人民政府确定了全方位开放向西倾斜内引外联东联西出的方针1999年西部大开发战略正式提出2000年自治区人民政府颁布了新疆维吾尔自治区鼓励外商投资若干政策规定2015年国家发改委外交部商务部联合发布推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动新疆被确定为丝绸之路经济带核心区2023年新疆发改委发文指出要继续推进对外贸易高质量发展建设更高水平开放型经济新体制新疆地区对外开放水平将进一步扩大证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号5一带一路专题报告二图表2新疆对外开放时间线资料来源国家民族事务委员会新疆发改委每日经济新闻华创证券二中亚及中东机遇与挑战并存中国-中亚-西亚经济走廊是丝绸之路经济带的重要组成部分中国中亚西亚经济走廊由新疆出境向西经中亚至波斯湾阿拉伯半岛和地中海沿岸辐射中亚西亚和北非有关国家2022年9月国家主席习近平应邀对哈萨克斯坦乌兹别克斯坦进行国事访问12月7日至10日中国国家主席习近平应邀赴沙特阿拉伯利雅得出席首届中国阿拉伯国家峰会中国海湾阿拉伯国家合作委员会峰会并对沙特进行国事访问两次出访体现出中亚及西亚对我国战略之重要性未来两个区域亦将是共建一带一路的重点方向互联互通方面目前中国与哈萨克斯坦之间可通过新亚欧大陆桥图中为上线进行互联互通中吉乌铁路与中伊铁路属于亚欧大陆桥南线规划图中为下线仍在规划及建设中图表3我国与中亚西亚国家互联互通示意图资料来源国家民族事务委员会新疆发改委每日经济新闻标准地图服务系统华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号6一带一路专题报告二新疆与中亚西亚地区文化及宗教信仰历史渊源深厚新疆是我国五个少数民族自治区之一自治区内少数民族聚居地较多其中维吾尔族回族哈萨克族等民族先祖多从中亚西亚等地迁徙至此形成新的民族此外宗教信仰方面我国有回族维吾尔族塔塔尔族柯尔克孜族哈萨克族乌孜别克族塔吉克族东乡族撒拉族保安族等十个少数民族传统上基本信仰伊斯兰教我国穆斯林大多数聚居在新疆维吾尔自治区宁夏回族自治区甘肃青海河南云南等地新疆地区少数民族同胞与中亚和西亚国家有着相同的宗教信仰文化认同感较强因此与信奉基督教为主的西方国家相比以新疆为支点有利于我国与伊斯兰世界建立良好的合作关系图表4中国-中亚-西亚走廊沿线伊斯兰国家一览表伊斯兰教国家沙特卡塔尔哈萨克斯坦吉尔吉斯斯坦土库曼斯坦阿联酋伊拉克阿曼塔吉克斯坦乌兹别克斯坦土耳其伊朗巴林叙利亚黎巴嫩约旦科威特阿塞拜疆也门资料来源中国伊斯兰教协会华创证券高层互动频繁我国在中亚中东地区商业活动及投资有望加强中亚方面1根据曾向红地缘政治博弈与中亚地区秩序一文中亚国家长期奉行多元平衡的外交策略虽然部分国家在政治经济安全等方面对俄依赖程度较高但在本次俄乌冲突中均表现为中立立场与政治派系更迭较为频繁的南美非洲等地相比在持中立外交政策的中亚地区投资拥有更高的政治安全边际2中亚国家与我国关系较为友好哈萨克斯坦总统托卡耶夫曾在北京语言大学短期进修中文塔吉克斯坦总统拉赫蒙曾多次对我国进行国事访问此外中亚除土库曼斯坦外其他四国均为上合组织成员国土库曼斯坦也始终与上合组织保持密切联系在政治安全经济等多方面合作经验较为丰富与其他西方国家相比优势较为显著中东方面随着美国从阿富汗撤军结束了持续20年的阿富汗战争一定程度上削弱了美国在中东地区的影响力正如美前驻阿富汗大使迈克尔麦金利所说美国在阿国内政治以及国家建设等方面的政策都失败了近来中东各国也秉持中立原则如根据央视新闻报道沙特婉拒拜登关于石油增产的提议且在乌克兰局势及对俄立场方面均保持自身的中立立场一定程度上有利于增强我国企业到中东地区投资的信心此外我国与中东关系也不断得到改善12022年12月国家主席习近平赴沙特出席首届中国阿拉伯国家峰会首届中国海湾阿拉伯国家合作委员会峰会并对沙特进行国事访问期间成果丰硕开展油气贸易人民币结算取得阶段性进展我国与阿拉伯国家联系进一步加强22023年2月伊朗总统莱希对我国进行国事访问并发表联合声明且双方签署20余份合作协议内容涵盖经济文化信息技术等多方面总价值达4000亿美元我国与伊朗关系进入到新的阶段3我国在中东地区话语权不断加强近年来一带一路政策的推进以及我国互利共赢合作模式得到国际社会的广泛认可皆有利于我国在中东地区开展商业活动中东及中亚国家执政重心向经济领域倾斜且与我国一带一路政策契合度较高中东及中亚部分国家执政重心逐步向经济领域倾斜并制定了相关的发展战略如哈萨克斯坦的光明之路计划土库曼斯坦的复兴古丝绸之路计划土耳其的中间走廊计划沙特阿拉伯的2030愿景等此外其经济发展战略与我国一带一路倡议高度契合相关对接项目进展顺利证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号7一带一路专题报告二图表5沿线部分国家经济发展战略与中国一带一路对接情况国家发展战略计划对接进展光明之路计划推进基础设施建设保障经济持续哈萨克斯坦已经签署丝绸之路经济带与光明之路对接合作规划发展和社会稳定土库曼斯坦复兴古丝绸之路计划一致同意尽快签署一带一路合作文件2030年战略确保能源独立走出交通困境保障粮食安全三大发展战略目标为导向旨在提高塔各地区和各领域现有资源及国家财富的使用效率多样化签署中塔合作规划纲要等文件极大细化了两国合作的方塔吉克斯坦和竞争力塔主要发展方向为建立节约型经济改善向能源基础设施农业和产能合作将作为两国战略对接农民获得融资的条件进行农业部门的工业化基础设的重点领域施开发发展旅游业加强地区间合作保障各地区发展平衡等乌兹别克斯坦新乌兹别克斯坦20222026年发展战略签署中乌政府间经贸投资合作规划20222026年致力于打造陆上新丝绸之路成为一带一路上重要格鲁吉亚已签署共建一带一路合作协议及自由贸易协定枢纽复兴古丝绸之路战略成为连接欧亚大陆的能源已签署关于共建丝绸之路经济带的谅解备忘录及两国交通阿塞拜疆交通物流枢纽运输领域谅解备忘录中间走廊计划通过里海把土耳其高加索地区和签署了共建一带一路合作谅解备忘录将深入探讨对接一土耳其中亚国家相连消除洲际运输和贸易的障碍促进地带一路和中间走廊倡议的具体合作方式和项目区发展和互联互通2035国家愿景规划复兴科威特在古代丝绸之路的科威特是第一批签署一带一路合作协议的国家将自己的科威特重要作用经济发展愿景科威特2035与一带一路倡议相对接2030愿景成为阿拉伯与伊斯兰世界心脏全球性沙特阿拉伯投资强国亚欧非枢纽实现经济多元化摆脱对石已建立全面战略伙伴关系油的依赖抵抗型经济政策纲领实施进口替代工业化发展战伊朗签署中华人民共和国和伊朗伊斯兰共和国全面合作计划略资料来源中国-中亚-西亚经济走廊建设基础挑战与路径黄晓燕秦放鸣新时代中国与塔吉克斯坦战略对接合作评析杨进一带一路网经济参考报亚布力中国企业家论坛中央广电总台国际在线等华创证券沿线国家近两年经济发展强力从GDP数据来看沿线20个国家2021年GDP总额5294394亿美元同比增长282分国家来看伊朗沙特阿联酋土耳其哈萨克斯坦等主要国家均保持10以上的高增长态势尤其伊朗2021年全年GDP为1589869亿美元增速高达637中东及中亚国家近年来经济发展势头强劲在目前全球经济疲软的大背景下中东及中亚地区保持高增量凸显了其经济发展的潜力预计将是我国未来企业走出去及一带一路政策推进的重点地区图表6沿线国家近两年GDP情况亿美元国家20202021同比增速沙特阿拉伯703368833541185阿联酋358869419762170土耳其72011817508135伊朗9712231589869637哈萨克斯坦171082197112152证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号8一带一路专题报告二土库曼斯坦5318762202169乌兹别克斯坦5989369202155吉尔吉斯斯坦7792853896塔吉克斯坦8134874675以色列413268488527182卡塔尔144411179677244伊拉克169444206747220科威特105949135761281阿曼7397185869161巴林3472338869119阿塞拜疆4269354622279约旦437594530735格鲁吉亚1584618696180亚美尼亚1264113928102也门18851991156合计41292135294394282资料来源wind华创证券国家安全边际较高符合我国一带一路推进策略转变趋势自改革开放后我国国际工程行业经历了以下几个阶段1改革开放初期1978年-2000年该阶段我国对外承包工程主要以最简单的劳务输出以及土建承包为主重点国家集中在美日以及中东地区项目以承建为主风险性较低2一带一路前夕2000年-2013年该阶段由此前的劳务输出以及土建承包向EPC模式转变工程换资源模式也为我国带来了大量的国际工程订单重点国家也开始向发展中国家倾斜3一带一路前五年2013年-2018年该阶段国际工程行业依靠出口买方信贷驱动东道国政府以自身主权担保向中资银行进行贷款融资重点国家为发展中国家但也出现了部分国家主权偿本付息能力较弱主权债务较为危险以及市场集中度不高等问题4一带一路的第二阶段2018年-2022年我国海外工程营收出现波动近三年增幅平均每年约1-3目前一带一路建设进入到新的十年过去依靠债务驱动的国际工程发展模式将逐步转变为依靠投资中资企业自己当业主和深耕重点市场的精铺模式因此对债务及政治安全等方面提出了更高的要求相较其他发展中国家而言中东及中亚国家具有1自身拥有丰富的矿产资源国家财政状况较好2长期以来对我国保持较好的外交关系政治安全边际较高3经济发展增速较高市场前景广阔因此我们认为中东及中亚地区是未来我国推进一带一路建设的重点地区三经济环境优化未来前景广阔产业结构逐步优化近十年复合增长率保持高增速2022年新疆GDP达1774134亿元同比增长32近年来受疫情因素影响增速有所下降但较2013年相比实现了86的年均复合增长超过同期全国水平全国GDP2013-2022CAGR82结构方面2022年第一产业第二产业第三产业GDP分别为250927亿元727108亿元796099亿元占比分别为141410449第一产业占比下降第二第三产业占比不断上升证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号9一带一路专题报告二产业结构得到优化工业化和城镇化持续推进图表7新疆GDP亿元图表8新疆GDP结构第一产业占比第二产业占比第三产业占比10090807060504030201002013201420152016201720182019202020212022资料来源wind华创证券资料来源wind华创证券西部大开发改善新疆地区经济基本面政府投资力度不断加大1999年我国开始西部大开发计划2008年后借鉴汶川大地震灾后重建模式提出了对口援疆计划由东部沿海19个经济发达的省市对新疆80余个县进行对口帮扶在经济技术民生等多领域对新疆地区进行援助并取得丰硕的成果2022年新疆固定资产投资完成额88232亿元同比上涨76高于同期全国水平51分投资领域看基础设施投资领域增速较快2022年新疆基础设施投资比上年增长186增速比上年提高112个百分点占全疆投资比重达396比上年提高36个百分点工业投资领域明显加快全疆工业投资比上年增长378增速比上年提高266个百分点占全疆投资比重达422比上年提高92个百分点政府新增债务方面新疆新增一般债2836亿元同比下降45新增专项债1110亿元同比增长449政府投资力度不断加大从结构上看主要以专项债为主债券资金主要用于义务教育乡村振兴农林水利市政基础设施等领域此外2022年新疆落实执行招商引资项目5019个引进疆外到位资金723477亿元同比增长3324从来源看落实执行外省投资项目4629个引进到位资金603901亿元占全疆的8347同比增长2696图表9新疆政府新增一般债亿元图表10新疆政府新增专项债亿元400512008070350100006030080050250-54020060030150-1040020100-15102005000-200-102018201920202021202220182019202020212022新增一般债同比新增专项债同比资料来源新疆维吾尔自治区财政厅华创证券资料来源新疆维吾尔自治区财政厅华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号10一带一路专题报告二图表11新疆固定资产投资完成额亿元100000050090000040080000030070000060000020050000010040000000300000-100200000100000-200000-3002010201120122013201420152016201720182019202020212022新疆固定资产投资完成额新疆固定资产投资完成额累计同比资料来源wind发改委华创证券图表12对口援疆名单省份对口援疆地区省份对口援疆地区和田地区和田市和田北京县墨玉县洛浦县和安徽和田地区皮山县兵团第十四师和田地区和田市和田天津县墨玉县洛浦县和江西克孜勒苏州阿克陶县兵团第十四师巴音郭楞州和兵团第二喀什地区麦盖提县疏勒河北山东师县岳普湖县英吉沙县昌吉州阜康市和兵团第山西河南哈密市及兵团第十三师六师塔城地区及兵团第八博尔塔拉州及兵团第五辽宁湖北师第九师师阿勒泰地区阿勒泰市吉林哈巴河县布尔津县湖南吐鲁番市吉木乃县阿勒泰地区青河县富喀什地区疏附县伽师县黑龙江蕴县福海县及兵团第广东及兵团第三师图木舒克十师市喀什地区莎车县泽普喀什地区喀什市塔什库上海深圳县叶城县巴楚县尔干塔吉克自治县昌吉州昌吉市玛纳斯伊犁州直和兵团第四江苏福建县呼图壁县奇台县师第七师吉木萨尔县木垒县阿克苏地区及兵团第一浙江师阿拉尔市资料来源中国日报网华创证券证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号11一带一路专题报告二前景广阔疆来可期我们认为1对口援疆政策及西部大开发战略持续推进2新疆现任省委书记马兴瑞同志历任深圳市市委书记广东省省长等职有着丰富的经济建设经验3新疆作为推进一带一路战略的核心区域之一随着一带一路十周年有望推动一批重要项目落地4新疆地区基础设施状况逐步完善投资环境改善作为一带一路连接亚欧的陆上桥头堡新疆地区未来发展前景广阔对外开放水平将进一步提高四重点公司关注建议重点关注1新疆交建公司为新疆维吾尔族自治区内龙头基建企业之一在新疆路桥建设市场中拥有较强的市场竞争力且新疆地区地形地质较为复杂公司作为本地基建企业有着丰富的施工和技术经验未来随着一带一路倡议和西部大开发战略的持续推进作为核心区域的新疆有望加快落地一批重点基建项目公司作为自治区内龙头企业之一有利于公司相关业务扩展2北新路桥公司是新疆最大且实力最强的路桥施工企业之一同时公司积极参与一带一路建设积极开拓中亚等地区的境外公路工程建设市场未来随着对一带一路核心区域之一的新疆地区建设的持续开展公司作为自治区内龙头基建企业之一拥有较为丰富的对外承包工程经验或受益3青松建化公司为新疆区域内水泥制造企业龙头之一是自治区内油井水泥道路水泥大坝水泥等特种水泥的主要供应企业随着未来稳增长政策推进及西部大开发等国家战略支持自治区内重点项目有望加速启动下游市场需求有望回暖利好公司业务扩展4八一钢铁公司为新疆区域内龙头钢铁企业以西北地区为核心销售市场公司22年上半年在新疆内板材市场市占率达781长期占据主导地位未来随着西部大开发的持续推进自治区内建筑市场有望进一步扩容公司业务有望进一步扩展5雪峰科技公司为新疆区域内民爆行业龙头随着自治区内下游基建及矿山市场扩容及民爆行业景气度上行公司民爆业务有望受益五风险提示地缘政治风险汇率波动风险项目推进不及预期证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号12一带一路专题报告二建筑建材组团队介绍组长首席分析师王彬鹏上海财经大学数量经济学硕士4年建筑工程研究经验曾就职于招商证券2019年5月加入华创证券研究所2019年新浪金麒麟建筑行业新锐分析师第一名2020年新浪金麒麟建筑行业新锐分析师第二名2020年金牛建筑行业最佳分析团队2020年Wind建筑行业最佳分析师第五名分析师鲁星泽慕尼黑工业大学工学硕士2015年加入华创证券研究所2017年2019年新财富评选房地产行业入围第六名第三名团队成员2018年2019年水晶球评选房地产行业第四名第三名团队成员2018年金牛奖评选房地产行业第一名团队成员2019年金麒麟评选房地产行业第二名团队成员2019年上证报评选房地产与建筑装饰行业第三名团队成员分析师郭亚新南开大学产业经济学硕士2020年加入华创证券2020年新浪金麒麟建筑行业新锐分析师第二名2020年金牛建筑行业最佳分析团队2020年Wind建筑行业最佳分析师第五名团队成员证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号13一带一路专题报告二华创证券机构销售通讯录地区姓名职务办公电话企业邮箱张昱洁副总经理北京机构销售总监010-63214682zhangyujiehcyjscom张菲菲公募机构副总监010-63214682zhangfeifeihcyjscom侯春钰高级销售经理010-63214682houchunyuhcyjscom刘懿高级销售经理010-63214682liuyihcyjscom过云龙高级销售经理010-63214682guoyunlonghcyjscom北京机构销售部侯斌销售经理010-63214682houbinhcyjscom车一哲销售经理cheyizhehcyjscom蔡依林销售经理010-66500808caiyilinhcyjscom刘颖销售经理010-66500821liuying5hcyjscom顾翎蓝销售助理010-63214682gulinglanhcyjscom张娟副总经理广深机构销售总监0755-82828570zhangjuanhcyjscom汪丽燕高级销售经理0755-83715428wangliyanhcyjscom董姝彤销售经理0755-82871425dongshutonghcyjscom深圳机构销售部巢莫雯销售经理0755-83024576chaomowenhcyjscom张嘉慧销售经理0755-82756804zhangjiahui1hcyjscom邓洁销售经理0755-82756803dengjiehcyjscom王春丽销售助理0755-82871425wangchunlihcyjscom许彩霞总经理助理上海机构销售总监021-20572536xucaixiahcyjscom曹静婷销售副总监021-20572551caojingtinghcyjscom官逸超销售副总监021-20572555guanyichaohcyjscom黄畅资深销售经理021-20572257-2552huangchanghcyjscom吴俊资深销售021-20572506wujun1hcyjscom上海机构销售部张佳妮高级销售经理021-20572585zhangjianihcyjscom邵婧高级机构销售021-20572560shaojinghcyjscom蒋瑜销售经理021-20572509jiangyuhcyjscom施嘉玮销售经理021-20572548shijiaweihcyjscom朱涨雨销售助理021-20572573zhuzhangyuhcyjscom李凯月销售助理likaiyuehcyjscom潘亚琪销售总监021-20572559panyaqihcyjscom汪子阳高级销售经理021-20572559wangziyanghcyjscom私募销售组江赛专高级销售经理0755-82756805jiangsaizhuanhcyjscom汪戈销售经理021-20572559wanggehcyjscom宋丹玙销售经理021-25072549songdanyuhcyjscom证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号14一带一路专题报告二华创行业公司投资评级体系基准指数沪深300公司投资评级说明强推预期未来6个月内超越基准指数20以上推荐预期未来6个月内超越基准指数1020中性预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-1010之间回避预期未来6个月内相对基准指数跌幅在1020之间行业投资评级说明推荐预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5以上中性预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-55回避预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5以上分析师声明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任免责声明本报告仅供华创证券有限责任公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性或完整性本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司在知晓范围内履行披露义务报告中的内容和意见仅供参考并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动本报告版权仅为本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表转发或引用本报告的任何部分如征得本公司许可进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华创证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改证券市场是一个风险无时不在的市场请您务必对盈亏风险有清醒的认识认真考虑是否进行证券交易市场有风险投资需谨慎华创证券研究所北京总部广深分部上海分部地址北京市西城区锦什坊街26号地址深圳市福田区香梅路1061号中投国际地址上海市浦东新区花园石桥路33号恒奥中心C座3A商务中心A座19楼花旗大厦12层邮编100033邮编518034邮编200120传真010-66500801传真0755-82027731传真021-20572500会议室010-66500900会议室0755-82828562会议室021-20572522证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号15