投资摘要：
　　每周一谈：《商业银行金融资产风险分类办法》点评
　　银保监会发布《商业银行金融资产风险分类办法》，办法是结合巴塞尔委员会发布《审慎处理资产指引》和我国实际情况制定而成，对推动商业银行加强信用风险管理、提升全面风险管理能力，具有重要意义。
　　《办法》将风险分类对象由贷款扩展至承担信用风险的全部金融资产。近年来，商业银行非信贷资产占比显著提升，为全面衡量商业银行风险，《办法》拓宽了应进行风险分类的资产范围。《办法》第三条规定商业银行应对表内承担信用风险的金融资产进行风险分类，包括但不限于贷款、债券和其他投资、同业资产、应收款项等。
　　《办法》参照巴塞尔委员会发布的《审慎处理资产指引》，确立以债务人为中心的风险分类理念。《办法》要求商业银行对非零售金融资产进行风险分类时，债务人在本行债权超过10%分类为不良的，该债务人在本行所有债权均应分类为不良；债务人在所有银行的债务中，逾期超过90天的债务已经超过20%的，各银行均应将其债务归为不良。
　　《办法》明确逾期天数、信用减值与风险分类的关系，统一分类标准，不良认定更加客观。
　　从逾期天数看，现行《指引》对逾期天数与分类等级关系的规定不够清晰，部分银行以担保充足为由，未将全部逾期超过90天的债权纳入不良。《办法》明确规定，金融资产逾期后应至少归为关注类，逾期超过90天、270天应至少归为次级类、可疑类，逾期超过360天应归为损失类。
　　从信用减值看，新金融工具准则以预期信用损失为基础，对相关资产进行减值会计处理并确认损失准备。《办法》参考借鉴新会计准则要求，规定已发生信用减值的资产应进入不良，其中预期信用损失占账面余额50%以上应至少归为可疑，占账面余额90%以上应归为损失。
　　投资策略：《办法》对于银行信用风险管理提出更为严格的标准，预计短期对于银行的影响有限：
　　从表内贷款来看，当前上市银行不良认定标准严格，除几家城农商行外，逾期90+/不良贷款均已小于100%，满足监管要求。但考虑到部分银行发生信用减值的贷款并未全部划入不良，未来不良生成率或有小幅上升。
　　非信贷和表外金融资产方面，虽然各上市银行报表并没有直接披露细项数据，但多数银行已经加强认定，如招商银行和宁波银行非信贷资产和表外资产的减值准备计提力度已达到较高水平。
　　办法合理设置了过渡期，银行有充足时间对不良资产进行重划分和处置。《办法》将于2023年7月1日起正式施行。对于商业银行自《办法》正式施行后新发生的业务，应按照《办法》要求进行分类；对于《办法》正式施行前已发生的业务，商业银行应制订重新分类计划，于2025年12月31日前按季度有计划、分步骤对所有存量业务全部按照《办法》要求重新分类。
　　《办法》的实施有助于提升银行资产质量披露的真实性及横向可比性，其中不良认定严格、拨备充足的优质银行受影响较小，预计强势银行优势仍将维持。建议关注两类银行：一类为前期受地产政策影响较大且受益于疫情后消费回暖的银行，如招商银行、平安银行、兴业银行等；另一类为经营稳健、具有地区优势的优质银行，比如江浙地区的宁波银行、常熟银行、江苏银行、南京银行等。
　　风险提示：政策风险；宏观经济复苏不及预期风险；新冠疫情持续恶化风险。
　　

研究报告全文：行业商业银行金融资产风险分类办法点研评银行行业研究周报究投资摘要评级增持年月日每周一谈商业银行金融资产风险分类办法点评20230305银保监会发布商业银行金融资产风险分类办法办法是结合巴塞尔委员会发汪冰洁分析师布审慎处理资产指引和我国实际情况制定而成对推动商业银行加强信用风SAC执业证书编号S1660522030003险管理提升全面风险管理能力具有重要意义行办法将风险分类对象由贷款扩展至承担信用风险的全部金融资产近年业来商业银行非信贷资产占比显著提升为全面衡量商业银行风险办法拓行业基本资料研宽了应进行风险分类的资产范围办法第三条规定商业银行应对表内承担信股票家数42行业平均市盈率45用风险的金融资产进行风险分类包括但不限于贷款债券和其他投资同业资究市场平均市盈率177产应收款项等行业平均市净率053周市场平均市净率168办法参照巴塞尔委员会发布的审慎处理资产指引确立以债务人为中心的风险分类理念办法要求商业银行对非零售金融资产进行风险分类时债行业表现走势图报务人在本行债权超过10分类为不良的该债务人在本行所有债权均应分类为10不良债务人在所有银行的债务中逾期超过90天的债务已经超过20的各5银行均应将其债务归为不良0办法明确逾期天数信用减值与风险分类的关系统一分类标准不良认-5定更加客观-10-15从逾期天数看现行指引对逾期天数与分类等级关系的规定不够清晰申部分银行以担保充足为由未将全部逾期超过90天的债权纳入不良办法-20明确规定金融资产逾期后应至少归为关注类逾期超过90天270天应至-25港少归为次级类可疑类逾期超过360天应归为损失类银行沪深300证从信用减值看新金融工具准则以预期信用损失为基础对相关资产进行减值会计处理并确认损失准备办法参考借鉴新会计准则要求规定已发生资料来源wind申港证券研究所券信用减值的资产应进入不良其中预期信用损失占账面余额50以上应至少归为可疑占账面余额90以上应归为损失1银行行业研究周报商业银行资本股投资策略办法对于银行信用风险管理提出更为严格的标准预计短期对于管理办法征求意见稿点评2023-份银行的影响有限02-262银行行业研究周报商业银行2022有从表内贷款来看当前上市银行不良认定标准严格除几家城农商行外逾年监管数据点评2023-02-20期90不良贷款均已小于100满足监管要求但考虑到部分银行发生信用3银行行业研究周报1月金融数据点减值的贷款并未全部划入不良未来不良生成率或有小幅上升限评-信贷开门红2023-02-12非信贷和表外金融资产方面虽然各上市银行报表并没有直接披露细项数公据但多数银行已经加强认定如招商银行和宁波银行非信贷资产和表外资司产的减值准备计提力度已达到较高水平办法合理设置了过渡期银行有充足时间对不良资产进行重划分和处置办证法将于2023年7月1日起正式施行对于商业银行自办法正式施行后新发生的业务应按照办法要求进行分类对于办法正式施行前已券发生的业务商业银行应制订重新分类计划于2025年12月31日前按季度研有计划分步骤对所有存量业务全部按照办法要求重新分类办法的实施有助于提升银行资产质量披露的真实性及横向可比性其中不究良认定严格拨备充足的优质银行受影响较小预计强势银行优势仍将维持报建议关注两类银行一类为前期受地产政策影响较大且受益于疫情后消费回暖的银行如招商银行平安银行兴业银行等另一类为经营稳健具有地区优势告的优质银行比如江浙地区的宁波银行常熟银行江苏银行南京银行等风险提示政策风险宏观经济复苏不及预期风险新冠疫情持续恶化风险敬请参阅最后一页免责声明证券研究报告银行行业研究周报内容目录1每周一谈商业银行金融资产风险分类办法点评311投资策略42行业及公司动态43本周行情回顾44交易数据55风险提示6图表目录图1申万一级行业涨跌幅5图2本周涨幅前五5图3本周跌幅前五5图4银行PB估值5图5银行板块成交额6表1公司动态4敬请参阅最后一页免责声明28证券研究报告银行行业研究周报1每周一谈商业银行金融资产风险分类办法点评银保监会发布商业银行金融资产风险分类办法办法是结合巴塞尔委员会发布审慎处理资产指引和我国实际情况制定而成对推动商业银行加强信用风险管理提升全面风险管理能力具有重要意义办法将风险分类对象由贷款扩展至承担信用风险的全部金融资产近年来商业银行非信贷资产占比显著提升为全面衡量商业银行风险办法拓宽了应进行风险分类的资产范围办法第三条规定商业银行应对表内承担信用风险的金融资产进行风险分类包括但不限于贷款债券和其他投资同业资产应收款项等办法参照巴塞尔委员会发布的审慎处理资产指引确立以债务人为中心的风险分类理念我国现行风险分类标准与巴塞尔委员会分类标准不一致根据现行指引风险分类以单笔贷款为对象同一债务人名下的多笔贷款分类结果可能不一致既可以是正常类也可以分为次级类或损失类而巴塞尔委员会在审慎处理资产指引中指出如果银行的非零售交易对手有任何一笔风险暴露发生实质性不良应将该对手所有风险暴露均认定为不良办法确立以债务人履约能力为中心的风险分类理念办法要求商业银行对非零售金融资产进行风险分类时债务人在本行债权超过10分类为不良的该债务人在本行所有债权均应分类为不良债务人在所有银行的债务中逾期超过90天的债务已经超过20的各银行均应将其债务归为不良担保因素不改变债务人不良认定仅对于风险分类细分有影响对于不良资产商业银行可以依据单笔资产的担保缓释程度将同一非零售债务人名下的不同债务分为次级类可疑类或损失类明确逾期天数信用减值与风险分类的关系统一分类标准不良认定更加客观从逾期天数看现行指引对逾期天数与分类等级关系的规定不够清晰部分银行以担保充足为由未将全部逾期超过90天的债权纳入不良办法明确规定金融资产逾期后应至少归为关注类逾期超过90天270天应至少归为次级类可疑类逾期超过360天应归为损失类从信用减值看新金融工具准则以预期信用损失为基础对相关资产进行减值会计处理并确认损失准备办法参考借鉴新会计准则要求规定已发生信用减值的资产应进入不良其中预期信用损失占账面余额50以上应至少归为可疑占账面余额90以上应归为损失重组贷款规则细化观察期延长有助于推动地产城投领域风险化解明确重组资产定义重点对财务困难和合同调整两个概念作出详细的规定细化符合重组概念的各种情形有利于银行对照实施将重组观察期由至少6个月延长为至少1年在观察期内采取相对缓和的措施敬请参阅最后一页免责声明38证券研究报告银行行业研究周报有利于推动债务重组顺利进行根据实质重于形式原则不再统一要求重组资产必须分为不良但应至少分为关注对划分为不良的重组资产在观察期内符合不良上调条件的可以上调为关注类11投资策略办法对于银行信用风险管理提出更为严格的标准预计短期对于银行的影响有限从表内贷款来看当前上市银行不良认定标准严格除几家城农商行外逾期90不良贷款均已小于100满足监管要求但考虑到部分银行发生信用减值的贷款并未全部划入不良未来不良生成率或有小幅上升非信贷和表外金融资产方面虽然各上市银行报表并没有直接披露细项数据但多数银行已经加强认定如招商银行和宁波银行非信贷资产和表外资产的减值准备计提力度已达到较高水平办法合理设置了过渡期银行有充足时间对不良资产进行重划分和处置办法将于2023年7月1日起正式施行对于商业银行自办法正式施行后新发生的业务应按照办法要求进行分类对于办法正式施行前已发生的业务商业银行应制订重新分类计划于2025年12月31日前按季度有计划分步骤对所有存量业务全部按照办法要求重新分类办法的实施有助于提升银行资产质量披露的真实性及横向可比性其中不良认定严格拨备充足的优质银行受影响较小预计强势银行优势仍将维持建议关注两类银行一类为前期受地产政策影响较大且受益于疫情后消费回暖的银行如招商银行平安银行兴业银行等另一类为经营稳健具有地区优势的优质银行比如江浙地区的宁波银行常熟银行江苏银行南京银行等2行业及公司动态表1公司动态日期上市公司公告动态3月2日江苏银行近日公司收到国信集团与江苏投管公司签订的国有股份无偿划转协议相关文件根据划转协议国信集团同意将其持有的江苏银行普通股全部无偿划转至江苏投管公司此次划转股份完成前国信集团持有江苏银行普通股292亿股占该行总股本的198江苏投管公司未持有江苏银行股份资料来源iFind申港证券研究所3本周行情回顾本周银行板块上涨201跑赢沪深300指数035个百分点申万一级行业中通信1046建筑装饰654国防军工55等板块涨幅最大银行涨跌幅排名828其中国有银行上涨26股份制银行上涨122城商行上涨096农商行上涨108具体个股方面邮储银行771中信银行49建设银行411涨幅最大瑞丰银行-09长沙银行敬请参阅最后一页免责声明48证券研究报告银行行业研究周报037苏州银行04跌幅最大图1申万一级行业涨跌幅1200周涨跌幅1000800600400200000-200电子通信传媒银行采掘钢铁化工综合汽车房地产-400计算机国防军工交通运输公用事业非银金融纺织服装商业贸易建筑材料休闲服务机械设备轻工制造食品饮料农林牧渔家用电器医药生物有色金属电气设备建筑装饰资料来源iFind申港证券研究所图2本周涨幅前五图3本周跌幅前五900本周涨跌幅本周涨跌幅800700100600500050400000300张家港行南京银行苏州银行长沙银行瑞丰银行200-050100000-100邮储银行中信银行建设银行平安银行华夏银行资料来源iFind申港证券研究所资料来源iFind申港证券研究所截至2023年2月24日A股银行板块整体PB为055位于自16年以来的低位其中国有银行PB为051股份制银行PB为06城商行PB为07农商行PB为058具体个股方面宁波银行PB135招商银行PB121成都银行PB106估值最高图4银行PB估值18000银行中信国有大型银行中信全国性股份制银行中信16000城商行中信农商行中信14000120001000008000060000400002000000002022-11-112016-03-182016-05-272016-08-052016-10-212016-12-302017-03-102017-05-192017-07-282017-10-132017-12-222018-03-022018-05-112018-07-202018-09-282018-12-142019-03-012019-05-102019-07-192019-09-272019-12-062020-02-212020-04-302020-07-102020-09-182020-11-272021-02-052021-04-162021-06-252021-09-032021-11-122022-01-212022-04-082022-06-172022-08-262023-01-202015-12-31资料来源iFind申港证券研究所4交易数据本周A股成交量340483亿股成交额4235135亿元上周A股成交量敬请参阅最后一页免责声明58证券研究报告银行行业研究周报335046亿股成交额4190729亿元与上周相比成交放量本周银行板块成交量9816亿股成交额62232亿元上周银行板块成交量8964亿股成交额64609亿元与上周相比成交缩量图5银行板块成交额1600成交额亿元成交额占比35140030120025100020800156004001020005000资料来源iFind申港证券研究所5风险提示政策风险宏观经济复苏不及预期风险新冠疫情持续恶化风险敬请参阅最后一页免责声明68证券研究报告银行行业研究周报分析师承诺负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师在此申明本报告的观点逻辑和论据均为分析师本人独立研究成果引用的相关信息和文字均已注明出处不受任何第三方的影响和授意本报告依据公开的信息来源力求清晰准确地反映分析师本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关风险提示本证券研究报告所载的信息观点结论等内容仅供投资者决策参考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