研究报告全文：银河期货尿素周报能化投资研究部张孟超投资咨询资格证号Z00177862023年2月银河能化微信公众号概述核心观点西南气头全部复产西北气头恢复中供应增加至高位需求整体恢复价格止跌反弹综合来看周末至今国内交割区尿素现货价格整体延续涨势局部地区价格平稳部分地区涨幅在20-30元吨周末至今国内交割区尿素现货价格延续涨势下游需求持续释放市场整体情绪继续好转厂家新单成交积极山东河南河北地区涨幅10-20元吨山西地区窄幅波动一方面西南气头装置基本全部恢复生产西北气头装置陆续恢复中不过部分企业由于故障临时停车煤制利润同期高位开工率同比略有提升整体供应呈现稳步增加态势尿素日产稳定在165万吨附近不过华北华中地区尿素厂家库存不高随着下游需求释放新单成交放量少数企业停收尿素厂家情绪高涨出厂价坚挺上调另一方面当前国际尿素价格持续下跌中东FOB价格跌至300美金吨附近出口倒挂进一步扩大出口窗口关闭部分货源回流国内华北华中地区农业春季追肥基本结束东北地区收获进入尾声到货量降至11万吨附近不过工业企业开工率稳步提升随着下游陆续复工复合肥厂积极拿货同时华北地区返青肥即将开展终端集中采购整体需求对尿素价格有所支撑供应方面晋城无烟块煤止跌弱稳6800K小块出厂价1800-1850元吨榆林沫煤价格延续跌势5800大卡含税出厂价跌至900-990元吨烟块煤6200大卡含税出厂价跌至1000-1100元吨尿素现货价格整体上扬固定床工艺生产利润355元吨水煤浆工艺生产利润785元吨气流床工艺利润1047元吨附近生产利润高位运行库存方面尿素企业库存连续下滑当前企业总库存水平基本回落至往年同期平均水平随着需求陆续释放而厂家库存待发充裕加之期货贴水现货过大部分终端有买保需求随着煤价企稳空头资金情绪略有放缓整体以回调轻仓试多为主以上观点仅供参考不做入市依据关注出口及储备政策煤价走势GALAXYFUTURES1概述供应-全国本周尿素开工率7705环比涨211周期内环比开工上涨的省份在宁夏新疆重庆河北等地环比开工下降的省份集中在吉林江苏四川等尿素产量11276万吨较上周增加310万吨环比涨283周均日产1611万吨较上周增加044万吨煤制尿素8338环比跌001气制尿素5848环比涨837周期内新增1家煤制企业停车3家气制企业停车供应-山东山东尿素产能利用率6461环比持平周期内企业生产基本正常暂无企业计划检修产能利用率平稳延续需求-三聚氰胺20230203-0209当周中国三聚氰胺产能利用率为66较上周涨59个百分点需求-复合肥本周国内复合肥产能利用率仍小幅提升据隆众资讯统计在484较上周提升154需求-东北到货量东北尿素到货量113万吨较上周跌08万吨内蒙等地价格偏弱东北市场下游拿货相对缓慢到货量有所减少需求-复合肥尿素需求临沂复合肥尿素需求量1360吨较上周减少910吨成品复合肥出货较慢尿素价格走势不稳需求-预收尿素企业预收订单天数535日较上周减少112日行情偏弱走跌工厂主发前期订单新单预收一般库存-企业尿素企业总库存量9494万吨较上周减少564万吨环比减少561本周尿素行情偏弱下行尿素工厂继续主发前期订单库存有所下降其中企业库存增加的省份为湖北江西辽宁山东新疆重庆企业库存减少的省份为安徽河南内蒙古山西陕西四川云南库存-港口尿素港口样本库存量181万吨环比减少43万吨本周期零星货源离港主要是烟台港大小颗粒黄骅港小颗粒货源离港其余港口未见明显变化港口库存量下降估值利润方面晋城无烟块煤价格第三轮回调榆林沫煤价格跌幅扩大尿素价格止跌企稳反弹固定床生产利润355元吨水煤浆生产利润785元吨气流床生产利润1047元吨盘面增仓上涨基差收窄至200元吨附近5-9价差180元吨附近GALAXYFUTURES21综述心连价格期货山东河南河北安徽江苏湖北联盟正元昊源兰花晋开心2021-02-1920262190215021602210219021552160214022002220205021102022-02-20NANANANANANANANANANANANANA2023-01-1726172735275027302790275027402680272027002820269026902023-01-2026332735275027302800275027402680272027002820269026902023-01-24NANANANANANANANANANANANANA2023-01-27NANANANANANANANANANANANANA2023-01-3025882780278027602830281027502720276027202840271027202023-02-0225322780278027702840280027502730276027302850274027202023-02-05NANANANANANANANANANANANANA2023-02-0824602775277027302820280027302730276026802850274027202023-02-11NANANANANANANANANANANANANA2023-02-1524442700270026702770273026802650264026102760268026402023-02-1624932720271026702780274027102660265026302770264026502023-02-172490272527202710279027502720267026702660277026502670固定航天水煤山东河南河北安徽盘面无烟无烟三聚氰价差利润床利炉利浆利电煤利润基差基差基差基差利润块煤沫煤胺润润润2021-02-19134114174194430720930493360950459NANA2022-02-20NANANANANANANANA635NANANANA2023-01-176310383203168474807297800211011857800-7402023-01-20478767187168474807313800211011857800-7402023-01-24NANANANANANANANANANANANANA2023-01-27NANANANANANANANANANANANANA2023-01-30132172132252216508840316820206011857900-7602023-02-02198228198318341557857332815192011658000-6902023-02-05NANANANANANANANANANANANANA2023-02-08270300220390352596924323775192010957900-7902023-02-11NANANANANANANANANANANANANA2023-02-1520619616631637372098139168018399057500-9502023-02-16167157137277343763102645064518398757500-9802023-02-17180180170280355785104744864018398757400-1110GALAXYFUTURES32交割区现货价格GALAXYFUTURES43主流厂家出厂价GALAXYFUTURES54基差GALAXYFUTURES65区域价差GALAXYFUTURES76仓单与价差GALAXYFUTURES87尿素与甲醇期货价差GALAXYFUTURES98原料煤价格GALAXYFUTURES109生产利润GALAXYFUTURES1110尿素液氨合成氨价差GALAXYFUTURES1211尿素开工率GALAXYFUTURES1312尿素产量GALAXYFUTURES1413尿素预收GALAXYFUTURES1514尿素库存GALAXYFUTURES1615各省供需GALAXYFUTURES1716尿素与其他氮肥比值GALAXYFUTURES1817复合肥GALAXYFUTURES19