行情回顾与分析
　　昨日，贵金属先抑后扬，外盘黄金收于1835.84美元/盎司，白银收于20.90美元/盎司，内盘黄金黄金T+D晚盘收盘上涨0.33%报415.27元/克；白银T+D晚盘收盘下跌0.0%报4870.0元/千克。美元指数继续在高位横向震荡，收于104.39；10年国债收益率继续上扬，收于4.065。
　　数据方面，美国至2月24日当周初请失业金人数录得19万人，为连续第四周减少，预期为19.5万人，前值为19.2万人。美国上周初请人数再次下降，表明劳动力市场持续走强。美联储方面，美联储博斯蒂克表示，他倾向于在3月政策会议上继续加息25个基点，但是还是要观察更新的经济数据；他还表示，美联储可能在今年夏季中后期暂停加息。美联储理事沃勒则更为鹰派，表示如果就业和通胀数据没有从1月份的强劲数据中回落，美联储可能需要提高利率，超过12月份5.1-5.4%的“中央趋势”，1月份的就业数据打消了在实现双重目标（就业和通胀）时可能面临双向风险的担忧，将通胀率降至目标的这场斗争将比一两个月前许多人的预期要慢、要长。
　　

研究报告全文：大宗商品研究所贵金属研发报告贵金属日报2023年3月3日就业市场持续景气贵金属横向调整研究员王颖颖第一部分行情回顾与分析期货从业证号F3039600昨日贵金属先抑后扬外盘黄金收于183584美元盎司白银收于2090美投资咨询从业证号Z0014913021-65789219元盎司内盘黄金黄金TD晚盘收盘上涨033报41527元克白银TD晚盘wangyingyingqh1chinastockc收盘下跌00报48700元千克美元指数继续在高位横向震荡收于1043910omcn年国债收益率继续上扬收于4065近期逻辑数据方面美国至2月24日当周初请失业金人数录得19万人为连续第四周美联储2月加息落地符合预期加息25个基点美联储鹰派态度减少预期为195万人前值为192万人美国上周初请人数再次下降表明劳有所缓和但近期靓丽的美国经济动力市场持续走强美联储方面美联储博斯蒂克表示他倾向于在3月政策会议数据表明通胀或有持续的风险这将使得美联储和市场重新评估未来上继续加息25个基点但是还是要观察更新的经济数据他还表示美联储可能的加息和美国经济走向在今年夏季中后期暂停加息美联储理事沃勒则更为鹰派表示如果就业和通胀数据没有从1月份的强劲数据中回落美联储可能需要提高利率超过12月份51-市场关注1俄乌问题54的中央趋势1月份的就业数据打消了在实现双重目标就业和通胀时2美联储政策预期可能面临双向风险的担忧将通胀率降至目标的这场斗争将比一两个月前许多人的预期要慢要长重要事件2245美国2月Markit服务业PMI终值2300美国2月ISM非制造业PMI第二部分今日观点总体而言美联储官员尽管接二连三放出鹰派信号但鹰派程度存在分歧欧洲方面也同样针对通胀和未来加息有不同看法和意见未来仍充满不确定性因此近期不建议过于激进的进行单边投机以上观点仅供参考不作为入市依据16大宗商品研究所贵金属研发报告第三部分数据参考1内外盘期货与美元走势图1黄金与美元走势图2白银与美元走势1207000120460115650011544060001101104205500105500010540010045001003809540009536035009090340300085853202500803008020002020-022020-052020-112021-022021-052021-112022-022022-052022-112023-022020-082021-082022-082020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-082022-112023-022022-022022-05美元指数SHFE黄金美元指数SHFE白银资料来源同花顺iFinD银河期货2内外盘期货走势图3内外盘黄金走势图4内外盘白银走势35730022004606300210044030200042053001900400254300180038020330017003602300160034015130015003201030014003002020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-02COMEX黄金SHFE黄金COMEX白银SHFE白银资料来源同花顺iFinD银河期货3期现走势图5黄金期现走势图6白银期现走势44015420137300350680030040011963002503807580020036055300150340348001003201430050300-138000280-33300-50260-52800-100黄金期现价差SHFE黄金黄金TD白银期现价差SHFE白银白银TD资料来源同花顺iFinD银河期货26大宗商品研究所贵金属研发报告4金银比图7上期所金银比图8comex金银比130120110110100100909080807070606050502020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-02上期所金银比comex金银比资料来源同花顺iFinD银河期货5ETF持仓图9SPDR黄金ETF持仓图10SLV白银ETF持仓14002000351200302550015001000252050080020100015500600154001050050010200555000005002017-102018-102019-102020-102021-102022-102017-102018-102019-102020-102021-102022-10SPDR黄金持仓量吨伦敦现货黄金美元SLV白银净持仓量吨伦敦现货白银美元资料来源同花顺iFinD银河期货6期货持仓量图11黄金期货持仓量图12白银期货持仓量3700005001220000730032000010200006300450270000530082000022000043004006200001700003300420000120000350230070000220000130020000300200003002020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-052022-082022-112023-022022-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022020-02期货持仓量总计黄金期货收盘价活跃成交量黄金期货持仓量总计白银期货收盘价活跃成交量白银资料来源同花顺iFinD银河期货36大宗商品研究所贵金属研发报告7期货库存图13沪金库存图14沪银库存3500000730060005003000000630050004502500000530040002000000430030004001500000330020001000000230035010005000001300030003002020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-02期货库存黄金总计期货收盘价活跃成交量黄金期货库存白银总计期货收盘价活跃成交量白银资料来源同花顺iFinD银河期货8成交量图15沪金成交量图16沪银成交量620000500520000450420000320000400220000350120000200003002020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-02期货成交量总计黄金期货收盘价活跃成交量黄金资料来源同花顺iFinD银河期货9TD数据图17黄金td递延费图18白银td递延费1100-1-1空付多多付空空付多多付空资料来源同花顺iFinD银河期货46大宗商品研究所贵金属研发报告图19黄金td交收量图20白银td交收量2600050100045100021000401000351000160003010002510001100020100015100060001010005100010001000上海黄金交收量金AuTD上海黄金交收量银AgTD资料来源同花顺iFinD银河期货10国债收益率与盈亏平衡通胀率图21美国国债收益率图22盈亏平衡通胀率450450200400180400350160300140350120250100300200080150060250100040050020200000000150美国国债收益率10年美国国债收益率10年美国国债收益率通胀指数国债TIPS10年资料来源同花顺iFinD银河期货56大宗商品研究所贵金属研发报告作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬免责声明本报告由银河期货有限公司以下简称银河期货投资咨询业务许可证号30220000向其机构或个人客户以下简称客户提供无意针对或打算违反任何地区国家城市或其它法律管辖区域内的法律法规除非另有说明所有本报告的版权属于银河期货未经银河期货事先书面授权许可任何机构或个人不得更改或以任何方式发送传播或复印本报告本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正但不担保其内容的准确性或完整性客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户银河期货建议客户独自进行投资判断本报告并不构成投资法律会计或税务建议或担保任何内容适合客户本报告不构成给予客户个人咨询建议银河期货版权所有并保留一切权利联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC财源国际中心A座31层上海上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28楼网址wwwyhqhcomcn邮箱wanyijingqhchinastockcomcn电话400-886-779966