2月初有两条产线超预期点火，加之元宵节过后，下游因回款、春节前备货、贸易商低价出货等因素影响，需求较为低迷，期货价格连续下跌。进入中旬供应端进入较为平稳状态，但下游需求依旧复苏得较为缓慢，期价受到成本端端支撑，出现企稳迹象。月底供应端减少，加之在宏观政策的支撑下，地产销售出现回暖迹象，浮法玻璃企业库存累库速度放缓，期价企稳小幅回升。2023年2月主力合约FG2305下跌5.65%至1520元/吨。
　　

研究报告全文：行业日期玻璃月报2023年03月03日能源化工研究团队研究员李捷CFA原油燃料油021-60635738lijieccbfuturescom期货从业资格号F3031215研究员任俊弛PTAMEG021-60635737renjcccbfuturescom期货从业资格号F3037892研究员彭浩洲尿素021-60635727penghzccbfuturescom期货从业资格号F3065843研究员彭婧霖甲醇聚烯烃021-60635740pengjlccbfuturescom期货从业资格号F3075681研究员吴奕轩纯碱玻璃橡胶021-60635726wuyxccbfuturescom期货从业资格号F03087690请阅读正文后的声明月度报告一行情回顾与操作建议11行情回顾2月初有两条产线超预期点火加之元宵节过后下游因回款春节前备货贸易商低价出货等因素影响需求较为低迷期货价格连续下跌进入中旬供应端进入较为平稳状态但下游需求依旧复苏得较为缓慢期价受到成本端端支撑出现企稳迹象月底供应端减少加之在宏观政策的支撑下地产销售出现回暖迹象浮法玻璃企业库存累库速度放缓期价企稳小幅回升2023年2月主力合约FG2305下跌565至1520元吨图1玻璃活跃合约走势图2玻璃活跃合约成交量手数据来源Wind建信期货研投中心数据来源Wind建信期货研投中心图3玻璃活跃合约持仓量手图4玻璃仓单张数据来源Wind建信期货研投中心数据来源Wind建信期货研投中心请阅读正文后的声明-2-月度报告12操作建议供应方面2月浮法玻璃供应量先减后增净日熔量增加100吨日预计3月计划内有3条产线点火复产2条产线停产冷修叠加前期新点火产线陆续产出玻璃玻璃供应压力加大需求方面2月浮法玻璃企业整体走货情况较为一般由于下游需求迟迟未见起色加之回款情况较为一般采购力度不足同时部分地区贸易商低价走货导致企业库存持续累库综合来看尽管重大会议临近市场对于未来地产竣工提升有较强预期但下月供应压力依然较大加之高库存短期大幅去化难度较大因此我们认为3月期价将继续维持在当前成本价附近震荡建议持续关注企业库存去化情况二玻璃市场情况21玻璃供应供应面2月浮法玻璃供应先减后增浮法玻璃复产点火产线3条分别为山东威海中玻二线450吨日安徽芜湖信义一线500吨日天津信义二线600吨日新点火产线涉及熔量1550吨日停产冷修产线共计2条分别为广东蓬江信义三线950吨日河北鑫利一线500吨日涉及总熔量1450吨日2月日熔量净增加100吨日预计3月计划内有3条产线点火2条产线放水冷修再叠加前期点火产线将陆续产出玻璃供应或将继续小幅增加截至3月1日国内玻璃生产线在剔除僵尸产线后共计302条19985万吨日其中在产237条冷修停产65条浮法产业企业开工率为7848产能利用率为7902浮法玻璃生产者利润继续低位盘整截止月底以天然气为燃料的浮法玻璃利润-172元吨以煤制气为燃料的浮法玻璃利润-146元吨以石油焦为燃料的浮法玻璃利润61元吨请阅读正文后的声明-3-月度报告图5浮法玻璃企业开工率图6浮法玻璃企业在产日熔量数据来源隆众石化网建信期货研投中心数据来源隆众石化网建信期货研投中心22玻璃库存据隆众资讯统计截止3月2日全国样本企业总库存82237万重箱环比上月增加943其中华北市场库存环比增加2949至20534万重箱华中市场环比增加1768至6331万重箱华东市场环比增加122至18207万重箱华南市场环比增加122至12185万重箱东北市场环比增加2235至624万重箱西南市场环比减少1050至1108万重箱西北市场环比减少026至766万重箱图7浮法玻璃库存图8库存与价格相关性对比数据来源隆众石化网建信期货研投中心数据来源隆众石化网建信期货研投中心请阅读正文后的声明-4-月度报告23玻璃现货本月华北市场整体走势不温不火上半月工厂价格维稳为主但经销商受低价货源影响多低于工厂价格销售库存货源市场价格下行工厂出货不畅库存累积下半月价格亦多次下调下游订单一般采购备货积极性偏弱华东市场本月不温不火产销率在8-9成库存小幅上涨价格方面大稳小动偶有促销区内点火共计3条1条产线已于月末有玻璃产出本月月初华中市场试探性拉涨价格下游适量备库下原片企业产销较好但持续性短暂下游刚需支撑薄弱场内交投气氛转弱价格弱稳整理至月底月初华南区域多数企业通过提涨刺激下游备货加上期间蓬江三线950吨日放水冷修部分企业产销转好下库存略有下降中下旬后受外围市场价格下滑影响部门企业操作灵活价格弱势运行西南市场走势相对坚挺各企业价格灵活调整带动市场成交下游需求已相继复苏适当备货产销多在平衡以上部分产销维持7-8成库存小幅去化西北市场稳中震荡价格试探性上涨下游需求略有分化部分企业产销相对良好多能达到平衡附近部分企业产销仅在5-6成库存变动不大东北本月成交量一般内销暂无起色外销方面厂家表现各异整体库存上涨价格持稳小板小幅回落图9华北地区出厂均价元吨图10东北地区出厂均价元吨数据来源隆众石化网建信期货研投中心数据来源隆众石化网建信期货研投中心请阅读正文后的声明-5-月度报告图11华东地区出厂均价元吨图12华南地区出厂均价元吨数据来源隆众石化网建信期货研投中心数据来源隆众石化网建信期货研投中心图13华中地区出厂均价元吨图14西南地区出厂均价元吨数据来源隆众石化网建信期货研投中心数据来源隆众石化网建信期货研投中心图15西北地区出厂均价元吨图16全国玻璃出厂均价元吨数据来源隆众石化网建信期货研投中心数据来源隆众石化网建信期货研投中心请阅读正文后的声明-6-月度报告24玻璃进出口海关统计2022年12月我国浮法玻璃进口量为147万吨环比增加1053当月进口均价330840美元吨环比减少8132022年12月我国浮法玻璃出口量为720万吨环比增加2627出口均价270027美元吨环比增加937925上游市场行情2月纯碱市场走势依旧偏强新价较1月再度上涨其中重碱刚需支撑企业待发订单充足涨势优于轻碱而轻碱节后小化工等部分行业开机恢复相对缓慢叠加碱价高企市场拿货略有放缓因此月内重轻碱价差有所拉大2月重碱较轻碱贵191元吨较1月份轻重碱价差81元吨环比扩大13583月国内纯碱部分企业存在检修计划但检修总量较小对国内纯碱总产量难造成较大影响预计3月产量同比将继续增加图17纯碱企业开工负荷率图18华东联碱厂毛利元吨数据来源卓创资讯建信期货研投中心数据来源卓创资讯建信期货研投中心图19纯碱企业周度库存万吨请阅读正文后的声明-7-月度报告数据来源卓创资讯建信期货研投中心26下游消费深加工华北地区深加工企业陆续开工接单情况一般春节前后回款情况不佳加之原片价格低迷采购原片意向亦偏弱华东地区下游陆续开工但整体缺乏订单月末有回暖迹象订单两极化大型厂接单天数可观小厂订单不佳华南市场深加工企业整体开工较晚终端仍未恢复到正常状态的情况下下游新签订单不足采购多刚需为主观望情绪较浓华中市场加工企业多在正月十五之后陆续开工但年前回款率不高且新承接订单有限同比去年显弱势采购原片刚需为主西南市场下游企业基本恢复运行订单多在半个月附近个别企业订单相对良好对原片需求保持刚需采买东北地区下游陆续开工但天气较冷大型户外工程暂未全面开工订单问题未解决各家原片库存较充足采购谨慎地产2022年1-12月房屋竣工面积累计值为8622222万平方米累计同比减少15其中12月房屋竣工面积30513万平方米环比增加234同比下降71-12月商品房累计销售面积13583689万平方米累计同比减少2430其中12月商品房销售面积21303万平方米环比增加45同比下降32汽车1月汽车产销量分别为15940万辆和16490万辆产量同比减少3430销量同比减少3500当月环比分别减少3310和3550其中乘用车产销量分别为13970万辆和14690万辆产量同比减少3290销量同比减少3290当月环比分别减少3430和3520商用车产销量分别为1970万辆和1800万辆当月同比分别减少4310和4770当月环比分别减少2390和3810重卡销量45万辆环比减少17同比减少53请阅读正文后的声明-8-月度报告图20房屋新开工面积图21房屋竣工面积数据来源Wind建信期货研投中心数据来源Wind建信期货研投中心图22汽车产销同比图23新能源车产销同比数据来源Wind建信期货研投中心数据来源Wind建信期货研投中心请阅读正文后的声明-9-月度报告建信期货研投中心宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726免责申明本报告谨提供给建信期货有限责任公司以下简称本公司的特定客户及其他专业人士本公司不因接收人收到本报告而视其为客户本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本公司力求报告内容的客观公正但报告中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为建信期货研投中心且不得对本报告进行任何有悖愿意的引用删节和修改建信期货业务机构总部大宗商品业务部总部专业机构投资者事业部地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦6楼电话021-60635548邮编200120电话021-60636327邮编200120深圳分公司西北分公司地址深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211地址西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话0755-83382269邮编518038电话029-88455275邮编710075山东分公司浙江分公司地址济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室地址杭州市下城区新华路6号224室225室227室电话0531-81752761邮编250014电话0571-87777081邮编310003上海浦电路营业部上海杨树浦路营业部地址上海市浦电路438号1306室电梯16层F单元地址上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话021-62528592邮编200122电话021-63097527邮编200082北京营业部广州营业部地址北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室地址广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话010-83120360邮编100031电话020-38909805邮编510620福清营业部泉州营业部地址福清市音西街福清万达广场A1号楼21层21052106室地址泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话0591-8600677786005193邮编350300电话0595-24669988邮编362000郑州营业部厦门营业部地址郑州市未来大道69号未来大厦2008A地址厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话0371-65613455邮编450008电话0592-3248888邮编361000宁波营业部成都营业部地址浙江省宁波市鄞州区宝华街255号08740876室地址成都市青羊区提督街88号28层2807号2808号电话0574-83062932邮编315000电话028-86199726邮编610020建信期货联系方式地址上海市浦东新区银城路99号建行大厦5楼邮编200120全国客服电话400-90-95533邮箱serviceccbfuturescom网址httpwwwccbfuturescom请阅读正文后的声明-10-