大豆观点
　　■市场分析
　　2月国内花生价格维持震荡。受中储粮以及黑龙江省储大豆持续收购市场底部支撑，现货价格稳中偏强。后市来看，从供需角度看，大豆底部的支撑作用依然较强，价格下行空间有限，但基层余量也较多，对价格也形成一定的压力，因此价格上行空间主要依托于需求端的带动。后续还需要持续关注政策变化带来的需求变化。
　　■策略
　　单边中性
　　■风险
　　无

研究报告全文：期货研究报告油料月报2023-03-05花生价格高位运行市场走货较为一般研究院农产品组研究员策略摘要邓绍瑞010-64405663大豆观点dengshaoruihtfccom市场分析从业资格号F3047125投资咨询号Z00154742月国内花生价格维持震荡受中储粮以及黑龙江省储大豆持续收购市场底部支撑现货价格稳中偏强后市来看从供需角度看大豆底部的支撑作用依然较强价格下行投资咨询业务资格空间有限但基层余量也较多对价格也形成一定的压力因此价格上行空间主要依托证监许可20111289号于需求端的带动后续还需要持续关注政策变化带来的需求变化策略单边中性风险无花生观点市场分析2月国内花生价格继续走高截止至3月3日全国花生通货米均价为11580元吨环比增长720元吨涨幅712月初节日氛围消散市场需求略显疲软2月中旬开封龙大中粮莒南工厂相继入市收购为花生行情注入镇定剂进入下旬两广等销区市场备货需求增加产区供应矛盾突出花生价格持续上涨预计3月花生价格高位震荡运行策略单边中性风险需求走弱请仔细阅读本报告最后一页的免责声明油料月报丨20230305目录策略摘要1花生市场分析3大豆市场分析3图表图1全球大豆库销比丨单位5图2豆一现货基差丨单位元吨5图3豆一01-05合约价差丨单位元吨5图4豆一05-09合约价差丨单位元吨5图5花生01-04合约价差丨单位元吨5图6花生04-10合约价差丨单位元吨5图7中国及各地大豆年度产量丨单位万吨6图8黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位元亩6图9中国及各地花生年度播种面积丨单位千公顷6图10中国花生月度进口量丨单位吨6请仔细阅读本报告最后一页的免责声明27油料月报丨20230305大豆市场分析价格行情期货方面本月末豆一主力合约2305结算价5548元吨环比上涨1元涨幅002现货方面黑龙江地区食用豆现货价格5383元吨环比上涨30元现货基差A05-165环比上涨29吉林地区食用豆现货价格5350元吨环比下跌60元现货基差A05-198环比下跌61内蒙古地区食用豆现货价格5373元吨环比下跌40元现货基差为A05-175环比下跌41大豆供需供应方面据钢联数据截止到本月底黑龙江内蒙古产区余粮6成以上南方大豆山东河南安徽余粮预计35成到4成之间需求方面2月分化明显上旬主要受到节前销区多无库存节后有一定的需求销区市场采购力度较强中下旬下游贸易商采购积极性较弱另外肉类价格相对较低对豆制品的消费形成抑制因此也影响大豆的销量后市展望2月国内花生价格维持震荡受中储粮以及黑龙江省储大豆持续收购市场底部支撑现货价格稳中偏强后市来看从供需角度看大豆底部的支撑作用依然较强价格下行空间有限但基层余量也较多对价格也形成一定的压力因此价格上行空间主要依托于需求端的带动后续还需要持续关注政策变化带来的需求变化花生市场分析价格行情期货方面本月收盘花生2304合约11156元吨环比上涨724元涨幅71现货方面辽宁地区现货价格10561元吨环比上涨44元现货基差PK04-655环比下跌714河北地区现货价格10469元吨环比上涨169元现货基差PK04-578环比下跌589河南地区现货价格10787元吨环比上涨182元现货基差PK04-469环比下跌576山东地区现货价格10048元吨环比上涨60元现货基差PK04-1168环比下跌698花生供需供需方面据Mysteel农产品统计数据显示本月产区供应量明显缩减中间以及下游环节备货意愿明显增加基层挺价惜售预计产区余量3成以内本月油厂到货量为23250吨与上月相比增加5700吨本月油厂稳健收购到货量有限商品米市场交易请仔细阅读本报告最后一页的免责声明37油料月报丨20230305情况本月产区走货良好持货商惜售影响下市场恐慌性采购2022年12月中国进口花生量为24401192吨与去年同期相比增长4159吨增幅2055本月进口花生到港量有限受国内行情影响进口花生价格持续走高高口报价混乱预计3月进口花生到港量将有所增加油料米方面2月8日开封龙大入市收购油料米报价10300元吨费县中粮收购价格上调至10000元吨整体到货量有限部分工厂多以进口米为主玉皇金胜兴泉工厂少量到货油料报价9850元吨左右进口米方面截止到2月28日苏丹精米报价11100元吨与上月相比上涨600元吨后市展望2月国内花生价格继续走高截止至3月3日全国花生通货米均价为11580元吨环比增长720元吨涨幅712月初节日氛围消散市场需求略显疲软2月中旬开封龙大中粮莒南工厂相继入市收购为花生行情注入镇定剂进入下旬两广等销区市场备货需求增加产区供应矛盾突出花生价格持续上涨预计3月花生价格高位震荡运行请仔细阅读本报告最后一页的免责声明47油料月报丨20230305图1全球大豆库销比丨单位图2豆一现货基差丨单位元吨2520192020202120222023231500211910001750015吨130元1355269861118120154239273358137171188205222256290307324341-50010397-10005200102200405200708201011201314201617201920202223-1500数据来源USDA华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图3豆一01-05合约价差丨单位元吨图4豆一05-09合约价差丨单位元吨20192020202120222023201920202021202220234001200200100080001600163146617691121136226316331151166181196211241256271286301346361-200106400-400200-600013176466191-800-20016106181256331121136151166196211226241271286301316346361-1000-400-600-1200-800-1400-1600数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院图5花生01-04合约价差丨单位元吨图6花生04-10合约价差丨单位元吨2019202020212022202320192020202120222023150020001500100010005005000011311646617691163146617691196226256286316106121136151166181211241271301331346361136166196226256121151181211241271286301316331346361106-500-500-1000-1000-1500数据来源钢联数据华泰期货研究院数据来源钢联数据华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明57油料月报丨20230305图7中国及各地大豆年度产量丨单位万吨图8黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位元亩中国大豆年产量黑龙江大豆年产量黑龙江大豆年种植收益黑龙江大豆年种植成本内蒙古大豆年产量黑龙江大豆年种植利润25001400120020001000150080010006004005002000020162017201820192020202120020072008200920182019202020022003200420052006201020112012201320142015201620172001数据来源中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源中国粮油商务网华泰期货研究院图9中国及各地花生年度播种面积丨单位千公顷图10中国花生月度进口量丨单位吨中国花生年播种面积广东花生年播种面积汇总河北花生年播种面积河南花生年播种面积1200000山东花生年播种面积10000006000500080000040006000003000200040000010002000000020072008200920182019202020022003200420052006201020112012201320142015201620172001201420152016201720182019202020212022数据来源中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源中国粮油商务网华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明67油料月报丨20230305免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom