策略摘要
　　304不锈钢品种：2023年3月份策略
　　304不锈钢逻辑
　　成本：高冰镍缓解镍铁过剩压力，受菲律宾雨季影响1季度国内镍铁产量处于相对低位，镍铁厂利润较低，镍铁价格或持稳为主。南非铬矿发运量处于低位，铬矿整体供应偏紧，铬矿价格强势令铬铁厂利润较差，3月份铬铁价格或维持强势。预计3月份304不锈钢成本相对坚挺，对价格形成一定支撑。
　　供应：300系不锈钢产能充裕，后期仍有较多新增产能计划投产，供应增长潜力巨大，一旦价格上涨给足钢厂利润，则产量可能大幅提升。因1月份不锈钢产量受季节性减产影响基数相对较低，2-3月份产量或环比回升，但低利润现状仍抑制产量增长，2-3月产量可能无法恢复至常规水平。
　　消费：2月份随着下游企业陆续复工，终端消费逐渐恢复，不锈钢整体消费环比有所改善，但受高库存抑制，市场信心不足，下游备库意愿较弱，2月份不锈钢消费改善幅度仍不算明显，预计3月份消费会有一定好转，但消费旺季的来临可能仍需时日。
　　库存：春节后300系不锈钢社会库存创出历史新高，不锈钢期货仓单亦持续刷新上市后新高，2月份不锈钢社会库存略有下降，但绝对值仍处于历史高位。预计3月份不锈钢社会库存呈现季节性下降，期货仓单亦高位回落。
　　
　　

研究报告全文：期货研究报告不锈钢月报2023-03-05供需边际改善不锈钢价格或震荡筑底研究院新能源有色组策略摘要研究员陈思捷304不锈钢品种2023年3月份策略021-60827968不锈钢逻辑chensijiehtfccom304从业资格号F3080232成本高冰镍缓解镍铁过剩压力受菲律宾雨季影响1季度国内镍铁产量处于相对低位投资咨询号Z0016047镍铁厂利润较低镍铁价格或持稳为主南非铬矿发运量处于低位铬矿整体供应偏紧师橙铬矿价格强势令铬铁厂利润较差3月份铬铁价格或维持强势预计3月份304不锈钢021-60828513成本相对坚挺对价格形成一定支撑shichenghtfccom供应300系不锈钢产能充裕后期仍有较多新增产能计划投产供应增长潜力巨大从业资格号F3046665一旦价格上涨给足钢厂利润则产量可能大幅提升因1月份不锈钢产量受季节性减产投资咨询号Z0014806影响基数相对较低2-3月份产量或环比回升但低利润现状仍抑制产量增长2-3月产付志文量可能无法恢复至常规水平020-83901026fuzhiwenhtfccom消费2月份随着下游企业陆续复工终端消费逐渐恢复不锈钢整体消费环比有所改从业资格号F3013713善但受高库存抑制市场信心不足下游备库意愿较弱2月份不锈钢消费改善幅度投资咨询号Z0014433仍不算明显预计3月份消费会有一定好转但消费旺季的来临可能仍需时日联系人库存春节后300系不锈钢社会库存创出历史新高不锈钢期货仓单亦持续刷新上市后穆浅若新高2月份不锈钢社会库存略有下降但绝对值仍处于历史高位预计3月份不锈钢021-60827969社会库存呈现季节性下降期货仓单亦高位回落muqianruohtfccom304不锈钢观点从业资格号F03087416不锈钢处于高库存低利润弱现实强预期的格局之中现实供需较弱但供需在边际改善钢厂多处于亏损状态价格继续下行空间相对有限3月份不锈钢价格或震荡筑底以逢低买入思路对待目前不锈钢库存仍处于高位对价格形成压制但2月份投资咨询业务资格证监许可20111289号不锈钢期货价格持续下挫一定程度上已兑现高库存利空后期库存或呈现季节性下降当前价格下钢厂处于亏损状态对供应形成一定的抑制现实需求表现偏弱不过中线消费回暖仍存期待不锈钢期货价格继续下行空间相对有限后期等待库存压力缓解后以逢低买入的思路对待但在库存得以明显消化之前价格上涨的持续性不足不宜过度追高304不锈钢策略单边谨慎偏多3月份不锈钢价格或震荡筑底以逢低买入思路对待风险及关注要点请仔细阅读本报告最后一页的免责声明不锈钢月报丨202335不锈钢去库不及预期终端消费恢复不及预期请仔细阅读本报告最后一页的免责声明不锈钢月报丨202335目录策略摘要1304不锈钢品种2023年3月份策略1原料与成本5中国和印尼镍铁供应5镍矿与镍铁价格9铬矿与铬铁价格10304不锈钢成本与利润11不锈钢供应11中国不锈钢产能11印尼不锈钢产能12中印不锈钢产量与进口13不锈钢消费15不锈钢出口15终端行业消费15不锈钢库存与仓单19图表图1中国镍矿进口量丨单位实物吨5图2中国自菲律宾镍矿进口量丨单位实物吨5图3中国镍铁产量丨单位镍吨6图4中国镍铁企业开工率丨单位6图5印尼镍铁产量与不锈钢耗镍量丨单位镍吨8图6印尼镍铁产量季节性丨单位镍吨8图7中国镍铁进口量丨单位实物吨8图8中国自印尼镍铁进口量丨单位实物吨8图9中国与印尼镍生铁产量丨单位镍吨9图10中国与印尼镍生铁总产量丨单位镍吨9图11中国红土镍矿港口报价丨单位美元湿吨9图12中国主流高镍铁价格丨单位元镍点9图13中国镍矿港口库存季节图丨单位万吨10图14中国镍铁现货库存丨单位金属吨10图15中国主流进口铬矿价格丨单位元干吨度10图16主产区高碳铬铁价格丨单位元50基吨10图17中国铬矿港口库存丨单位万吨11图18中国铬矿港口库存季节图丨单位万吨11图19304不锈钢主流生产利润丨单位11图20中国高镍铁RKEF利润率丨单位11请仔细阅读本报告最后一页的免责声明320不锈钢月报丨202335图21中国不锈钢产量丨单位万吨13图22中国300系不锈钢产量丨单位万吨13图23印尼300系不锈钢产量丨单位万吨14图24印尼300系不锈钢季节性产量丨单位万吨14图25中国与印尼300系不锈钢产量丨单位万吨14图26中国与印尼300系不锈钢总产量丨单位万吨14图27中国自印尼不锈钢进口量丨单位万吨14图28中国不锈钢进口量丨单位万吨14图29中国不锈钢出口量丨单位万吨15图30中国不锈钢净出口量丨单位万吨15图31中国不锈钢进出口量丨单位万吨15图32中国不锈钢表观消费量丨单位万吨15图33房地产开发投资累计同比丨单位16图34房地产新开工施工面积累计同比丨单位16图35房地产施工面积累计同比丨单位16图36房地产竣工面积累计同比丨单位16图37石化加工固定资产投资累计同比丨单位17图38新接船舶订单累计同比丨单位17图39大气污染防治设备产量当月同比丨单位17图40电梯产量当月同比丨单位17图41工业锅炉产量当月同比丨单位17图42油烟机产量当月同比丨单位17图43金属集装箱产量当月同比丨单位18图44热水器销量当月同比丨单位18图45电冰箱产量当月同比丨单位18图46洗衣机产量当月同比丨单位18图47冷柜产量当月同比丨单位18图48空调产量当月同比丨单位18图49中国300系不锈钢社会库存丨单位吨19图50中国不锈钢期货仓单丨单位吨19图51中国300系不锈钢冷热轧库存丨单位吨19图52中国300系不锈钢分地区库存丨单位吨19表1印尼新增镍铁产能列表丨单位万镍吨7表2中国不锈钢新增产能计划丨单位万吨12表3印尼不锈钢计划产能丨单位万吨13请仔细阅读本报告最后一页的免责声明420不锈钢月报丨202335原料与成本中国和印尼镍铁供应2020年印尼禁止镍矿出口后中国镍铁产量基本取决于菲律宾镍矿的供应和镍铁利润情况中国镍铁产能相对过剩2020-2022年中国镍铁产量持续下滑2023年可能继续小幅下降目前中国镍矿进口绝大部分来自于菲律宾菲律宾镍矿出口受雨季影响呈现明显季节性变化往年一季度中国自菲律宾镍矿进口量处于年内最低位2022年中国镍矿进口量同比下降755预计2023年一季度受菲律宾雨季影响中国镍矿进口量维持低位图1中国镍矿进口量丨单位实物吨图2中国自菲律宾镍矿进口量丨单位实物吨2019202020212022202320192020202120222023800600700500600400500400300300200200100100001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源中国海关华泰期货研究院数据来源中国海关华泰期货研究院受亏损减产影响2022年二季度以来中国镍铁开工率一路下滑镍铁产量亦持续下降直至四季度受不锈钢增产提振而利润回暖镍铁产量而小幅回升但由于目前进口镍铁占据国内市场主要权重中国镍铁整体供应仍呈现持续增长态势镍铁供应端需重点关注印尼市场请仔细阅读本报告最后一页的免责声明520不锈钢月报丨202335图3中国镍铁产量丨单位镍吨图4中国镍铁企业开工率丨单位20192020202120222023201920202021202220236000075705000065400006055300005020000454010000350301月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源SMM华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院近几年来印尼镍铁产能持续扩张2019年投产的产能约为17万镍吨2020年投产的产能约为33万镍吨2021年投产的产能约为39万镍吨2022年投产的产能约为54万镍吨2023年仍有约46万镍吨的新增产能待投产在疫情影响逐渐减弱后2022年印尼镍铁投产速度较前几年明显加快2023年或维持较高增速印尼凭借其独特的矿产优势在2020年已经超越中国成为全球最大的NPI生产国且成本明显低于其他国家主流冶炼产能是具有明显竞争优势的镍冶炼产能不过2023年供应端仍需重点关注印尼镍铁出口政策的变化2022年印尼NPI已经占据中国不锈钢镍原料40以上的份额预计2023年该份额将提升至50印尼镍政策变动对中国不锈钢原料端影响巨大印尼政府多次声明鼓励投资不锈钢和新能源汽车等下游高附加值行业发展并提及计划对镍铁出口进行征税后期需要重点关注未来印尼镍铁出口政策对不锈钢价格的影响取决于征税幅度和落地时间如果后期政策落地且征税幅度较大则可能增加印尼镍铁出口成本且进一步拉大镍铁和高冰镍之间的利润差促使更多镍铁转产高冰镍从而对不锈钢价格形成利多不过由于该事件早已在市场预期之内如果征税幅度不大则对不锈钢价格影响有限以下为印尼镍铁新增产能表请仔细阅读本报告最后一页的免责声明620不锈钢月报丨202335表1印尼新增镍铁产能列表丨单位万镍吨公司名称产能万镍吨年工艺投产时间投产炉子台青山印尼Morowali68RKEF2020年已投6青山印尼WedaBay136RKEF2020年已投12德龙印尼一期08RKEF2020年已投1德龙印尼二期120RKEF2020年已投152020年汇总33134青山印尼WedaBay215RKEF2021年已投19青山印尼Morowali57RKEF2021年已投5德龙印尼二期60RKEF2021年已投7德龙印尼三期26RKEF2021年已投3印尼华迪32RKEF2021年已投42021年汇总38838青山印尼Morowali45RKEF2022年已投4青山印尼WedaBay192RKEF2022年已投17德龙印尼二期85RKEF2022年已投10德龙印尼三期136RKEF2022年已投16印尼万向一期23RKEF2022年已投2印尼华迪15RKEF2022年已投2青岛中程21RKEF2022年已投3力勤HJF23RKEF2022年已投22022年汇总54056青山印尼Morowali45RKEF2023年4青山印尼WedaBay186RKEF2023年12德龙印尼68RKEF2023年8Indoferro03RKEF2023年1印尼华迪29RKEF2023年4青岛中程07RKEF2023年1万向镍业23RKEF2023年2力勤HJF100RKEF2023年82023年预估汇总46140数据来源SMM新闻整理华泰期货研究院从全球原生镍供应增量细分来看印尼NPI仍然是全球原生镍供应增量的主要部分之一中国不锈钢镍原料的增量则几乎全部集中于印尼NPI环节中国NPI产量持续下降Feni产量变动亦相对较小请仔细阅读本报告最后一页的免责声明720不锈钢月报丨2023352022年印尼镍铁投产速度加快中国自印尼镍铁进口量亦出现明显增长预计2023年将继续创新高图5印尼镍铁产量与不锈钢耗镍量丨单位镍吨图6印尼镍铁产量季节性丨单位镍吨印尼NPI产量印尼不锈钢耗镍量201920202021202220231200001200001000001000008000080000600006000040000400002000020000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20170101201901012021010120230101数据来源SMMMysteel华泰期货研究院数据来源SMMMysteel华泰期货研究院图7中国镍铁进口量丨单位实物吨图8中国自印尼镍铁进口量丨单位实物吨自印尼进口量其他国家2019202020212022202370000070000060000060000050000050000040000040000030000030000020000020000010000010000000201301012015070120180101202007011月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源中国海关华泰期货研究院数据来源中国海关华泰期货研究院SMM数据显示2023年01月份中国镍铁产量361万镍吨同比增加137环比增加25印尼镍铁产量1011万镍吨同比增加208环比减少24中国和印尼镍铁总产量1372万镍吨同比增加189环比减少12请仔细阅读本报告最后一页的免责声明820不锈钢月报丨202335图9中国与印尼镍生铁产量丨单位镍吨图10中国与印尼镍生铁总产量丨单位镍吨中国NPI产量印尼NPI产量20192020202120222023中国印尼产量NPI160000160000140000140000120000120000100000100000800008000060000600004000040000200002000000201701012019010120210101202301011月3月5月7月9月11月数据来源SMM华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院镍矿与镍铁价格目前国内镍铁供应结构来看国产镍铁约占比约三分之一进口镍铁占比约三分之二因2023年一季度中国镍矿进口量处于季节性低位菲律宾FOB镍矿价格小幅回升但海运费持续回落菲律宾到国内的CIF镍矿价格表现较为平稳一季度国内镍铁厂原料多在2022年下半年备好其成本变化有限目前因不锈钢厂利润状况较差施压于原料端镍铁价格但国内镍铁厂亦受成本支撑下降空间有限预计三月份镍铁价格难破1250-1300元镍点的支撑图11中国红土镍矿港口报价丨单位美元湿吨图12中国主流高镍铁价格丨单位元镍点镍矿09CIF镍矿15CIF8-12高镍生铁镍矿18CIF190016017001401500120100130080110060900402070005002016102020181020202010202022102020150311201709112020031120220911数据来源SMM华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院受菲律宾镍矿出口季节性影响2022年下半年中国镍矿港口库存环比逐步回升但仍处于历史同期的偏低水平当前菲律宾镍矿主产区处于雨季状态预计2023年一季度镍矿港口库存将出现季节性下降因中国自印尼镍铁进口量持续增加2022年三季度中国镍铁社会库存增幅明显四季度处于中高水平预计2023年一季度维持高位请仔细阅读本报告最后一页的免责声明920不锈钢月报丨202335图13中国镍矿港口库存季节图丨单位万吨图14中国镍铁现货库存丨单位金属吨2018201920202019202020212022202320212022202330000200025000150020000150001000100005005000001323334353637383931031131231月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源iFinD华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院铬矿与铬铁价格2月份南非铬矿发运量仍处于相对低位整体供应仍然偏紧虽然下旬铬矿集中到港国内港口库存出现小幅回升但仍处于历史同期的低位国内铬矿价格高位震荡贸易商让利有限铬矿价格强势导致铬铁厂成本居高不下但下游不锈钢企业利润不佳难接受高成本铬价铬铁厂利润状况较差多数铬铁厂处于亏损状态预计3月份高碳铬铁价格仍将表现偏强图15中国主流进口铬矿价格丨单位元干吨度图16主产区高碳铬铁价格丨单位元50基吨南非铬精矿42内蒙古高碳铬铁价格801200070110006010000900050800040700030600020500010400003000201007012015070120200701201707162019071620210716数据来源Mysteel华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1020不锈钢月报丨202335图17中国铬矿港口库存丨单位万吨图18中国铬矿港口库存季节图丨单位万吨铬矿港口库存20192020202120222023500450450400400350350300300250250200200150150100100505000201807062020070620220706132333435363738393103113123数据来源Mysteel华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院304不锈钢成本与利润当前国内镍铁利润率处于偏低水平印尼镍铁则利润较为丰厚高碳铬铁厂利润状况较差304不锈钢原料端价格坚挺导致304不锈钢成本高企而不锈钢价格却受高库存影响承压弱势运行304不锈钢利润状况较差钢厂即期利润处于亏损状态当前不锈钢产业链仅矿端与印尼镍铁利润状况较好国内镍铁国内铬铁与国内不锈钢利润状况皆表现较差由于不锈钢产能处于过剩状态加之当前库存高企消费复苏亦仍需时日预计3月份304不锈钢高成本低利润状况可能持续存在图19304不锈钢主流生产利润丨单位图20中国高镍铁RKEF利润率丨单位304当日原料无RKEF304当日原料全RKEF福建RKEF利润率江苏RKEF利润率40山东RKEF利润率内蒙古RKEF利润率8030602040102000-10-20-20-40201804102020041020220410201707162019071620210716数据来源SMM华泰期货研究院数据来源SMM华泰期货研究院不锈钢供应中国不锈钢产能中国不锈钢新增产能较多行业处于产能过剩状态供应增长潜力较大2023年中国300系不锈钢新增产能主要关注德龙溧阳山东盛阳山东鑫海河北毕氏青山福安请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1120不锈钢月报丨202335等项目这些新增产能合计接近1003万吨除此之外后面仍有1062万吨的新增产能处于规划中不过由于不锈钢新增产能投产受到较多因素影响且整体行业利润状况较差预计最终实际投产量远低于该水平表2中国不锈钢新增产能计划丨单位万吨不锈钢企业炼钢产能万吨系列投产时间云南天高60200300系2020年5月已复产罡宸不锈钢原西南不锈60200300系2020年7月复产临沂钢铁投资集团一期70200300系2020年11月已投宝钢德盛135400系2021年7月投产江苏众拓41300系2022年已投江苏德龙二期135300系2022年已投山东鑫海162300系2022年已投德龙溧阳276300系2023年山东盛阳170200300系2023年山东鑫海218300系2023年河北毕氏139200300系2023年青山福安200200300系2023年内蒙古明拓80400系2023年或以后内蒙古上泰实业30300系2023年或以后青山广东阳江400300系400系2023年或以后太钢不锈100400系2023年或以后柳钢集团146200300系2023年或以后宝钢德盛306200300400系2024年或以后2023年汇总1003已规划待投总计2065资料来源新闻整理华泰期货研究院不锈钢中线产能充裕但受低利润影响产能利用率不足当前利润状况是限制产量增长的主要因素不锈钢中线供应增加的潜力较大一旦价格上涨给足钢厂利润则供应可能快速回升印尼不锈钢产能2023年印尼青山和印尼象屿仍有新增产能计划但当前暂无产能变动预计2023年1季度印尼不锈钢产量持稳为主请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1220不锈钢月报丨202335表3印尼不锈钢计划产能丨单位万吨不锈钢企业投产产能万吨备注投产时间印尼青山300300系已全部投产印尼象屿德龙100300系2020年已投印尼象屿德龙200300系2021年已投印尼象屿德龙100300系2023年印尼青山100300系2023年宁波力勤300300系2023年或以后总计1100资料来源华泰期货研究院中印不锈钢产量与进口Mysteel数据2023年01月份中国41家钢厂新口径300系不锈钢产量1365万吨同比增加74环比减少1192023年1月份受春节假期下游淡季和利润状况较差影响不锈钢厂陆续安排减产检修300系不锈钢产量呈现季节性回落2-3月份随着下游陆续开工消费改善300系不锈钢产量或逐步回升不过受限于钢厂利润不佳产量暂时可能无法恢复至常规水平中线来看后面仍有较多新增产能待投产不锈钢供应增长潜力巨大图21中国不锈钢产量丨单位万吨图22中国300系不锈钢产量丨单位万吨200系300系400系20192020202120222023180160160150140140120130100120801106010040902080070201301012015080120180301202010011月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源Mysteel华泰期货研究院数据来源Mysteel华泰期货研究院Mysteel数据2023年01月份印尼不锈钢产量300系为283万吨同比减少371环比减少12901月份中国和印尼300系不锈钢总产量为165万吨同比减少41环比减少118请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1320不锈钢月报丨202335图23印尼300系不锈钢产量丨单位万吨图24印尼300系不锈钢季节性产量丨单位万吨印尼300系不锈钢产量201920202021202220235050454540403535303025252020151510105500201706012018110120200401202109011月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源Mysteel华泰期货研究院数据来源Mysteel华泰期货研究院图25中国与印尼300系不锈钢产量丨单位万吨图26中国与印尼300系不锈钢总产量丨单位万吨中国300系不锈钢产量印尼300系不锈钢产量20192020202120222023中印系不锈钢产量3002102501902001701501501301001105090070201301012015080120180301202010011月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源Mysteel华泰期货研究院数据来源Mysteel华泰期货研究院因短期印尼不锈钢产能没有增量印尼不锈钢产量变化不大中国自印尼不锈钢进口量或持稳海关数据显示12月中国不锈钢进口量237万吨同比减少122环比减少188图27中国自印尼不锈钢进口量丨单位万吨图28中国不锈钢进口量丨单位万吨201920202021202220232019202020212022202340453540303530252520201515101055001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源中国海关Mysteel华泰期货研究院数据来源中国海关Mysteel华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1420不锈钢月报丨202335不锈钢消费不锈钢出口2022年上半年不锈钢出口量同比增幅明显6月份达到历史峰值但三季度则逐步回落四季度不锈钢出口量受季节性影响小幅回升不锈钢净出口量自低位企稳回升海关数据显示2022年12月不锈钢出口量391万吨同比减少117环比减少25不过由于2023年1-2月份不锈钢出口订单不佳预计出口量将处于偏低水平图29中国不锈钢出口量丨单位万吨图30中国不锈钢净出口量丨单位万吨201920202021202220232019202020212022202360353050254020153010205010-50-101月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源中国海关Mysteel华泰期货研究院数据来源中国海关Mysteel华泰期货研究院图31中国不锈钢进出口量丨单位万吨图32中国不锈钢表观消费量丨单位万吨净出口量出口量进口量表观消费量净出口量产量6035050300403025020200101500-10100-2050-300-402013013120160131201901312022013120040131200901312014013120190131-50数据来源中国海关Mysteel华泰期货研究院数据来源中国海关Mysteel华泰期货研究院终端行业消费300系不锈钢终端消费较为分散基本不局限于某个特定行业的影响反而更多与宏观经济水平息息相关300系不锈钢下游消费数据我们主要关注房地产石化船舶请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1520不锈钢月报丨202335大气污染防治设备电梯工业锅炉油烟机金属集装箱热水器电冰箱洗衣机冷柜空调等相关行业2023年1月份受春节假期影响不锈钢消费降至低谷社会库存持续攀升创出历史新高2月份随着下游企业陆续复工终端消费逐渐恢复不锈钢整体消费环比略有改善但受高库存抑制市场信心不足下游备库意愿较弱2月份不锈钢消费改善幅度仍不算明显预计3月份消费会有一定好转但消费旺季的来临可能仍需时日图33房地产开发投资累计同比丨单位图34房地产新开工施工面积累计同比丨单位201920202021202220232019202020212022202350804060304020201000-20-10-40-20-601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源国家统计局华泰期货研究院数据来源国家统计局华泰期货研究院图35房地产施工面积累计同比丨单位图36房地产竣工面积累计同比丨单位201920202021202220232019202020212022202315504010302051000-10-5-20-10-301月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源国家统计局华泰期货研究院数据来源国家统计局华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1620不锈钢月报丨202335图37石化加工固定资产投资累计同比丨单位图38新接船舶订单累计同比丨单位20192020202120222023201920202021202220236030050250402003015020100105000-10-50-20-1001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源国家统计局华泰期货研究院数据来源工信部华泰期货研究院图39大气污染防治设备产量当月同比丨单位图40电梯产量当月同比丨单位20192020202120222023201920202021202220238030206010400-1020-200-30-40-20-50-40-601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源国家统计局华泰期货研究院数据来源国家统计局华泰期货研究院图41工业锅炉产量当月同比丨单位图42油烟机产量当月同比丨单位2019202020212022202320192020202120222023704060305020401030020-1010-200-30-10-40-20-50-30-601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源国家统计局华泰期货研究院数据来源产业在线华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1720不锈钢月报丨202335图43金属集装箱产量当月同比丨单位图44热水器销量当月同比丨单位2019202020212022202320192020202120222023250802006015040100205000-50-20-100-401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源国家统计局华泰期货研究院数据来源产业在线华泰期货研究院图45电冰箱产量当月同比丨单位图46洗衣机产量当月同比丨单位2019202020212022202320192020202120222023401203010080206010400200-10-20-20-40-30-601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源国家统计局华泰期货研究院数据来源产业在线华泰期货研究院图47冷柜产量当月同比丨单位图48空调产量当月同比丨单位2019202020212022202320192020202120222023120120100100808060604040202000-20-20-40-40-60-601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源国家统计局华泰期货研究院数据来源产业在线华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1820不锈钢月报丨202335不锈钢库存与仓单2023年1月份受春节消费淡季影响不锈钢社会库存持续累升至历史高位2月份随着下游消费小幅改善社会库存累升幅度放缓但库存数量仍维持高位当前300系不锈钢社会库存压力较大不锈钢期货仓单亦持续攀升至高位不过预计三月份库存和仓单可能自高位逐步回落下方300系不锈钢社会库存包括上期所不锈钢仓单图49中国300系不锈钢社会库存丨单位吨图50中国不锈钢期货仓单丨单位吨201820192020不锈钢仓单202120222023120000100000010000080000080000600000600004000004000020000020000001131517191111202007162021071620220716数据来源Mysteel华泰期货研究院数据来源SHFE华泰期货研究院图51中国300系不锈钢冷热轧库存丨单位吨图52中国300系不锈钢分地区库存丨单位吨300冷轧总量300热轧总量无锡300系库存佛山300系库存60000060000050000050000040000040000030000030000020000020000010000010000000201405152017051520200515201405152017051520200515数据来源Mysteel华泰期货研究院数据来源Mysteel华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1920不锈钢月报丨202335免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom