供给收缩叠加需求恢复较强，板块估值有望提升。煤炭资源网数据显示，截至3月3日，秦皇岛港Q5500动力煤市场价报收于1098元/吨，周环比下跌75元/吨。产地方面，据煤炭资源网数据，山西大同地区Q5500报收于998元/吨，周环比上涨38元/吨；陕西榆林地区Q5800指数报收于1052元/吨，周环比上涨6元/吨；内蒙古鄂尔多斯Q5500报收于936元/吨，周环比上涨59元/吨；3月3日，重点港口（国投京唐港、秦皇岛港、曹妃甸港）库存为1276万吨，周环比下降37万吨。据CCTD数据，2月23日二十五省的电厂日耗为563.2万吨/天，周环比下降33.1万吨/天；可用天数为16.7天，周环比上升0.9天。供给端，受内蒙古煤矿事故影响，叠加两会临近，产地接连开展安全生产和环保检查且力度趋严，煤炭产量释放有所收紧。需求端，电煤需求季节性走弱，电厂日耗有所降低，但依旧维持相对高位；非电需求方面，伴随工业经济逐步恢复，钢铁、水泥、化工产业开工率持续上行，叠加市场煤炭供给收缩预期增强，下游补库需求明显，重点港口库存持续减量。同时，考虑到长协电煤价格弹性较低，需求走弱对市场现货价格影响较小，从而非电煤需求走强将对现货煤价形成较好支撑。此外，本周澳洲动力煤价格触底略有反弹，预期进口煤需求将有所下降。我们认为，煤炭行业短期供给偏紧叠加非电用煤刚需强劲，板块估值有望大幅提升，3月中旬开始煤价有望开启新一轮上涨周期。
　　焦煤价格有望上涨。据煤炭资源网数据，截至3月3日，京唐港主焦煤价格为2500元/吨，周环比持平；产地方面，山西低硫周环比上涨63元/吨，灵石肥煤周环比上涨50元/吨。供给端，受内蒙煤矿事故影响，产地相继开展安全检查，煤矿开工有所下滑，焦煤生产弹性将会降低。需求端，钢厂铁水加速提产，刚需韧性较强，焦煤供应趋紧预期拉动焦企补库需求，市场有望继续升温。
　　焦炭价格有望上涨。据Wind数据，截至3月3日，唐山二级冶金焦市场价报收于2550元/吨，周环比持平；临汾二级冶金焦市场价报收于2880元/吨，周环比持平。港口方面，天津港一级冶金焦价格为2910元/吨，周环比持平。在安全环保检查趋严背景下，焦企生产受限，存在减产预期，焦炭供应端有所收紧；而钢厂方面传统旺季叠加利润有所修复，开工率上行，叠加原料煤成本上升的推涨作用，预期短期内焦炭市场偏强运行。
　　投资建议：标的方面，我们推荐以下投资主线：1）盈利稳定高现金流的公司有望迎来价值重估，建议关注陕西煤业、山煤国际、兖矿能源、中国神华、中煤能源、晋控煤业。2）传统能源企业向新能源转型拉开序幕，推荐华阳股份、电投能源。3）焦煤需求边际改善，推荐山西焦煤、淮北矿业。
　　风险提示：1）经济增速放缓风险。2）煤价大幅下跌风险。3）政策变化风险。

研究报告全文：煤炭周报需求恢复较强煤价有望开启新一轮上涨2023年03月05日供给收缩叠加需求恢复较强板块估值有望提升煤炭资源网数据显示截维持评级至3月3日秦皇岛港Q5500动力煤市场价报收于1098元吨周环比下跌推荐75元吨产地方面据煤炭资源网数据山西大同地区Q5500报收于998元吨周环比上涨38元吨陕西榆林地区Q5800指数报收于1052元吨周环比上涨6元吨内蒙古鄂尔多斯Q5500报收于936元吨周环比上涨59TableAuthor元吨3月3日重点港口国投京唐港秦皇岛港曹妃甸港库存为1276万吨周环比下降37万吨据CCTD数据2月23日二十五省的电厂日耗为5632万吨天周环比下降331万吨天可用天数为167天周环比上升09天供给端受内蒙古煤矿事故影响叠加两会临近产地接连开展安全生产和环保检查且力度趋严煤炭产量释放有所收紧需求端电煤需求季节性走弱电厂日耗有所降低但依旧维持相对高位非电需求方面伴随工业经济逐步恢复钢铁水泥化工产业开工率持续上行叠加市场煤炭供给收缩预期增强分析师周泰下游补库需求明显重点港口库存持续减量同时考虑到长协电煤价格弹性较执业证书S0100521110009低需求走弱对市场现货价格影响较小从而非电煤需求走强将对现货煤价形成邮箱zhoutaimszqcom较好支撑此外本周澳洲动力煤价格触底略有反弹预期进口煤需求将有所下分析师李航降我们认为煤炭行业短期供给偏紧叠加非电用煤刚需强劲板块估值有望大执业证书S0100521110011幅提升3月中旬开始煤价有望开启新一轮上涨周期邮箱lihangmszqcom研究助理王姗姗焦煤价格有望上涨据煤炭资源网数据截至3月3日京唐港主焦煤价格执业证书S0100122070013为2500元吨周环比持平产地方面山西低硫周环比上涨63元吨灵石肥邮箱wangshanshanyjmszqcom煤周环比上涨50元吨供给端受内蒙煤矿事故影响产地相继开展安全检查煤矿开工有所下滑焦煤生产弹性将会降低需求端钢厂铁水加速提产刚需相关研究韧性较强焦煤供应趋紧预期拉动焦企补库需求市场有望继续升温1煤炭周报供给短缺问题再度凸显板块估焦炭价格有望上涨据Wind数据截至3月3日唐山二级冶金焦市场价值有望提升-20230226报收于2550元吨周环比持平临汾二级冶金焦市场价报收于2880元吨2煤炭周报煤价如期反弹行情即将开启-2周环比持平港口方面天津港一级冶金焦价格为2910元吨周环比持平在0230219安全环保检查趋严背景下焦企生产受限存在减产预期焦炭供应端有所收紧3煤炭周报需求回暖加快海外炼焦煤大涨而钢厂方面传统旺季叠加利润有所修复开工率上行叠加原料煤成本上升的推-20230212涨作用预期短期内焦炭市场偏强运行4煤炭周报需求回暖加快海外炼焦煤大涨投资建议标的方面我们推荐以下投资主线1盈利稳定高现金流的公-20230204司有望迎来价值重估建议关注陕西煤业山煤国际兖矿能源中国神华中5煤炭周报节后煤炭板块迎来布局良机-20煤能源晋控煤业2传统能源企业向新能源转型拉开序幕推荐华阳股份电230129投能源3焦煤需求边际改善推荐山西焦煤淮北矿业风险提示1经济增速放缓风险2煤价大幅下跌风险3政策变化风险重点公司盈利预测估值与评级股价EPS元PE倍代码简称评级元2021A2022E2023E2021A2022E2023E601225陕西煤业1996218362359966推荐600546山煤国际1727249405498743推荐600188兖矿能源34903296226881165推荐601088中国神华28462533533781188推荐601898中煤能源891100185192955推荐601001晋控煤业1281278284323554推荐600348华阳股份15781472913141155推荐002128电投能源1375185249259765推荐000983山西焦煤13160802082291666推荐600985淮北矿业1445193286304755推荐资料来源Wind民生证券研究院预测注股价为2023年3月3日收盘价本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1行业定期报告煤炭目录1本周观点32本周市场行情回顾421本周煤炭板块表现422本周煤炭行业上市公司表现53本周行业动态64上市公司动态95煤炭数据追踪1251产地煤炭价格1252中转地煤价1653国际煤价1654库存监控1755下游需求追踪1856运输行情追踪186风险提示19插图目录20表格目录20本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2行业定期报告煤炭1本周观点供给收缩叠加需求恢复较强板块估值有望提升供给端受内蒙古煤矿事故影响叠加两会临近产地接连开展安全生产和环保检查且力度趋严煤炭产量释放有所收紧需求端电煤需求季节性走弱电厂日耗有所降低但依旧维持相对高位非电需求方面伴随工业经济逐步恢复钢铁水泥化工产业开工率持续上行叠加市场煤炭供给收缩预期增强下游补库需求明显重点港口库存持续减量同时考虑到长协电煤价格弹性较低需求走弱对市场现货价格影响较小从而非电煤需求走强将对现货煤价形成较好支撑此外本周澳洲动力煤价格触底略有反弹预期进口煤需求将有所下降我们认为煤炭行业短期供给偏紧叠加非电用煤刚需强劲板块估值有望大幅提升3月中旬开始煤价将开启新一轮上涨周期港口煤价下跌产地煤价上涨煤炭资源网数据显示截至3月3日秦皇岛港Q5500动力煤市场价报收于1098元吨周环比下跌75元吨产地方面据煤炭资源网数据山西大同地区Q5500报收于998元吨周环比上涨38元吨陕西榆林地区Q5800指数报收于1052元吨周环比上涨6元吨内蒙古鄂尔多斯Q5500报收于936元吨周环比上涨59元吨重点港口库存下降电厂日耗降低港口方面据煤炭资源网数据3月3日重点港口国投京唐港秦皇岛港曹妃甸港库存为1276万吨周环比下降37万吨据CCTD数据2月23日二十五省的电厂日耗为5632万吨天周环比下降331万吨天可用天数为167天周环比上升09天焦煤价格有望上涨供给端受内蒙煤矿事故影响产地相继开展安全检查煤矿开工有所下滑焦煤生产弹性将会降低需求端钢厂铁水加速提产刚需韧性较强焦煤供应趋紧预期拉动焦企补库需求市场有望继续升温港口焦煤价格平稳产地价格上涨据煤炭资源网数据截至3月3日京唐港主焦煤价格为2500元吨周环比持平截至3月2日澳洲峰景矿硬焦煤现货指数为37740美元吨周环比下跌1035美元吨产地方面山西低硫周环比上涨63元吨灵石肥煤周环比上涨50元吨长治喷吹煤周环比持平钢厂刚需较强有望推动焦炭价格上涨在安全环保检查趋严背景下焦企生产受限存在减产预期焦炭供应端有所收紧而钢厂方面传统旺季叠加利润有所修复开工率上行加之原料煤成本上升的推涨作用预计短期内焦炭市场偏强运行焦炭价格平稳据Wind数据截至3月3日唐山二级冶金焦市场价报收于2550元吨周环比持平临汾二级冶金焦市场价报收于2880元吨周环比持平港口方面天津港一级冶金焦价格为2910元吨周环比持平投资建议标的方面我们推荐以下投资主线1盈利稳定高现金流的公司有望迎来价值重估建议关注陕西煤业山煤国际兖矿能源中国神华中煤能源晋控煤业2传统能源企业向新能源转型拉开序幕推荐华阳股份电投能源3焦煤需求边际改善推荐山西焦煤淮北矿业本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3行业定期报告煤炭2本周市场行情回顾21本周煤炭板块表现截至3月3日本周中信煤炭板块跑输大盘涨幅为04同期沪深300涨幅为17上证指数涨幅为19深证成指涨幅为05图1本周煤炭板块跑输大盘8071626046414031252222191717171515201212111109080805040000-01-04-05-06-09-20-10-11-12300钢铁通信建筑传媒银行建材家电煤炭机械综合医药汽车计算机房地产沪深商贸零售交通运输石油石化国防军工食品饮料餐饮旅游纺织服装基础化工农林牧渔轻工制造有色金属电力设备非银行金融电子元器件上证综合指数深证成份指数电力及公用事业资料来源wind民生证券研究院注本周时间区间为2023年2月27日-3月3日截至3月3日沪深300周涨幅为17中信煤炭板块周涨幅为04各子板块中动力煤子板块涨幅最大为11无烟煤子板块涨幅最小为-23图2动力煤子板块涨幅最大17201110040200-20-09-23-40资料来源wind民生证券研究院注本周时间区间为2023年2月27日-3月3日本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4行业定期报告煤炭22本周煤炭行业上市公司表现本周恒源煤电涨幅最大截至3月3日煤炭行业中公司周涨跌幅前5位分别为恒源煤电上涨369盘江股份上涨358中国神华上涨219新集能源上涨160陕西煤业上涨122本周华阳股份跌幅最大截至3月3日煤炭行业中公司周涨跌幅后5位分别为华阳股份下跌337永东股份下跌326昊华能源下跌321兖矿能源下跌197金能科技下跌180图3本周恒源煤电涨幅最大图4本周华阳股份跌幅最大403693580030-1021920160-20122-180-19710-30-321-32600-40-337恒源煤电盘江股份中国神华新集能源陕西煤业金能科技兖矿能源昊华能源永东股份华阳股份资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院注本周时间区间为2023年2月27日-3月3日注本周时间区间为2023年2月27日-3月3日本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5行业定期报告煤炭3本周行业动态2月27日2月27日中国煤炭资源网报道在阿拉善煤矿坍塌事故发生之后国家矿山安全监察局发文要求开展煤矿安全监察异地执法2月底开始对每个被检查省份的异地执法时间不少于2周目前来看全国及地方各级安检已陆续开展经本网汇总截止目前内蒙古山东山西陕西等煤炭主产省份已经开始部署针对煤矿安全生产的全面排查整治2月27日中国煤炭资源网报道德国图片报援引德国煤炭进口商协会VDKi的最新数据报道称尽管从2022年年中德国禁止进口俄罗斯能源但俄罗斯去年仍保持其作为德国最大煤炭供应国的地位2022年德国累计进口4440万吨煤炭同比增长8从俄罗斯进口煤炭1300万吨同比前一年减少了37约占其进口总量的29自此俄罗斯成为德国最大煤炭供应国2月27日中国煤炭资源网报道俄罗斯卫星通讯社北京2月27日电据俄罗斯驻哈尔滨总领事馆消息今年的头40天俄罗斯通过外贝加尔斯克-满洲里边境口岸出口到中国的煤炭总量同比增长214领事馆在电报官方频道中写道2023年的头40天通过外贝加尔斯克-满洲里复合式口岸向中国出口了6200多个车皮的煤炭总量超过438万吨比去年同期增长2142月27日中国煤炭资源网报道2月24日山西省应急管理厅发布通知责令山西怀仁联顺玺达柴沟煤业有限公司和山西晋煤集团赵庄煤业有限责任公司赵庄二号井停产整顿2023年2月19日山西怀仁联顺玺达柴沟煤业有限公司发生一起死亡1人的安全事故2023年2月21日山西晋煤集团赵庄煤业有限责任公司赵庄二号井发生一起死亡1人的安全事故2月28日2月28日中国煤炭资源网报道国家统计局初步核算全年能源消费总量541亿吨标准煤比上年增长29煤炭消费量增长43原油消费量下降31天然气消费量下降12电力消费量增长362022年原煤产量456亿吨比上年增长105煤炭消费量占能源消费总量的562比上年上升03个百分点2月28日中国煤炭资源网报道越南国家统计局GSO最新数据显示2023年1月份越南煤炭产量为32414万吨同比减少1484环比下降1699创2022年3月份以来新低2022年全年越南累计生产煤炭498324万吨较2021年下降0992月28日中国煤炭资源网报道土耳其最新外贸统计数据显示2023年1月份土耳其煤炭进口总量为29196万吨同比增长121环比下降3045本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6行业定期报告煤炭创去年6月份以来新低2023年1月份土耳其煤炭进口额为54亿美元同比增加966环比下降32732月28日中国煤炭资源网报道三峡集团消息2月27日世界在建规模最大综合技术难度最高的水电工程白鹤滩水电站16台机组全部通过验收白鹤滩水电站是仅次于三峡电站的世界第二大水电站多年平均发电量可达62443亿千瓦时能够满足约7500万人一年的生活用电需求可替代标准煤约1968万吨减排二氧化碳约5200万吨3月1日3月1日中国煤炭资源网报道2023年1月份南非煤炭出口量同环比均明显增加创三年来同期新高根据南非海关数据1月份南非煤炭出口总量为61366万吨较上年同期的550万吨增加1158较前一月的53893万吨增长13873月1日国家发改委官网今日消息目前2023年电煤中长期合同签订总量超过25亿吨已基本实现签约全覆盖下一步发改委将进一步强化电煤中长期合同履约监管健全长效机制建立监管台账常态化开展不履约案例归集整改严格落实各项激励约束措施不断提升电煤中长期合同履约水平3月1日国家发改委官网消息东北三省是供暖季煤炭保供重点去冬今春供暖季以来东北三省发电供暖用煤需求得到了较好保障统调电厂存煤可用天数保持在20天以上储备基地存煤超过600万吨有力保障了人民群众温暖过冬3月1日中国煤炭资源网报道据俄罗斯联邦海运与内河运输署FederalMarineandRiverTransportAgencyRosmorrechflot发布的数据2023年1月份俄罗斯港口煤炭转运量1590万吨同比增长1073月2日3月2日煤炭资源网报道蒙古国举行政府例会会议决定对煤炭出口电子公开交易条例内容进行修改将交易所交易的煤炭供应点改为嘎顺苏海图口岸集装箱货运站或中国甘其毛都口岸煤炭装卸区并决定将参与电子交易的保证金金额由10降低至53月2日国家发改委消息近期全国煤炭日均产量保持较高水平全国统调电厂电煤库存保持在16亿吨以上北方主要下水煤港口存煤保持在约3000万吨处于近几年高位环渤海港口动力煤现货价格回落至近两年低位3月2日煤炭资源网报道印度煤炭公司CoalIndiaLtd最新公告显示2023年2月份公司煤炭产量为6880万吨同比增加7环比下降431本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告7行业定期报告煤炭创历史同期新高销量方面今年2月份公司煤炭销量为5830万吨同比增加157环比下降961本财年以来累计销量63亿吨同比增长507本财年以来印度煤炭公司向电力行业供应煤炭534亿吨较上年同期的488亿吨增长943月2日国际能源署IEA表示尽管太阳能和电动汽车等清洁技术的发展一定程度上抑制了化石燃料增加带来的但2022年全球能源相关二氧化碳排放量仍创历史新高国际能源署在最新发布的2022年碳排放报告中表示2022年全球能源相关二氧化碳排放量同比增加321亿吨至368亿吨增092022年能源燃烧排放量较2021年增加423亿吨工业活动排放量同比减少102亿吨3月3日3月3日中国煤炭资源网报道汾渭产运销连续跟踪数据显示本周样本煤矿焦原煤产量919万吨周环比减少02焦原煤库存270万吨周环比下降75而其中内蒙古地区焦原煤产量周环比下降155至48万吨库存下降275至5万吨据悉近两日内蒙当地安全检查形势趋严区域内供应继续收紧3月3日中国煤炭资源网报道俄罗斯联邦统计局数据显示2023年1月份俄罗斯煤炭产量为349417万吨环比降1930结束连续五月增长态势同比降144其中77产量来自西伯利亚联邦区产量在267661万吨环比降2032同比降4013月3日中国煤炭资源网报道美国能源信息署EIA数据显示2023年2月最后一周截至2月25日当周美国煤炭预估产量为112944万短吨102461万吨较前一周减少353较上年同期微增0813月3日中国煤炭资源网报道泰国海关最新数据显示2023年1月份泰国动力煤包括烟煤和次烟煤进口量为20903万吨较上年同期的低位大增23倍较前一月增长2235创去年9月份以来新高本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8行业定期报告煤炭4上市公司动态2月27日兖矿能源2月27日兖矿能源集团股份有限公司发布了境外控股子公司发布2022年度业绩的公告公告中宣布2022年度兖矿能源集团股份有限公司的控股子公司兖煤澳大利亚有限公司实现营业收入10548亿澳元税前利润5091亿澳元税后利润3586亿澳元截至2022年12月31日总资产12801亿澳元净资产8030亿澳元同时兖煤澳洲公司宣派2022年度末期免税股息924亿澳元每股约070澳元盘江股份2月27日贵州盘江精煤股份有限公司发布了关于为控股子公司项目贷款提供担保和关于向贵州盘江新光发电有限公司增加投资的公告公告中宣布1公司本次为控股子公司贵州盘江恒普煤业有限公司提供22亿元担保资金来源为金融机构项目贷款贷款期限为53个月经公司第五届董事会2018年第三次临时会议审议通过同意为恒普公司6亿元项目贷款提供担保已实际为其提供的担保余额为4823亿元恒普公司以其同等价值的有效资产向公司提供反担保2公司本次增资标的为全资子公司贵州盘江新光发电有限公司增资金额为5400万元资金用途为新光公司铁路货场专用线项目资本金投入为满足政策性贷款资金使用要求公司拟采取非公开协议方式向新光公司增加注册资本金5400万元增资完成后新光公司注册资本将增加至2889亿元美锦能源2月27日山西美锦能源股份有限公司发布了关于拟为控股子公司飞驰科技提供担保和关于调整部分募投项目建设内容的公告公告中宣布1山西美锦能源股份有限公司控股子公司飞驰科技因生产经营需要拟向招商银行股份有限公司佛山分行申请综合授信不超过15亿元期限不超过含12个月公司拟为飞驰科技在招行佛山分行的授信业务提供100全额连带保证责任飞驰科技拟向佛山农村商业银行股份有限公司三水支行申请综合授信1亿元期限不超过含12个月根据公司持股比例公司拟为飞驰科技在佛山农商行申请授信额度的4267承担连带保证责任最高担保限额为人民币4267万元上述授信额度不等于飞驰科技的实际融资金额实际融资金额在总授信额度内以飞驰科技与金融机构实际发生的融资金额为准2山西美锦能源股份有限公司于2023年2月27日召开九届四十八次董事会会议和九届二十六次监事会会议审议通过了关于调整部分募投项目建设内容的议案同意美锦氢能总部基地一期调整项目建设内容调整前美锦氢能总部基地一期总投资金额为388亿元调整后总投资金额为413亿元调整原因为项目建设需要2月28日宝泰隆2月28日宝泰隆新材料股份有限公司发布了使用募集资金临时补本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告9行业定期报告煤炭充流动资金的公告为提高募集资金的使用效率减少财务费用降低公司运营成本维护公司投资者的利益在确保募集资金项目建设的资金需求以及募集资金使用计划正常进行的前提下公司决定用部分闲置募集资金人民币5000万元临时补充公司流动资金该笔资金仅限于与公司主营业务相关的生产经营使用使用期限不超过12个月公司将根据募投项目对资金的需求归还本次用于临时补充流动资金的募集资金昊华能源2月28日北京昊华能源股份有限公司发布了2022年度业绩快报的公告报告期公司实现营业收入9219亿元同比增长1016实现归属于上市公司股东的净利润1334亿元同比降低3378实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1381亿元同比降低3319报告期末公司总资产为29855亿元较期初增长446期末归属于上市公司股东的所有者权益为1047亿元较期初增长8523月1日金能科技3月1日金能科技股份有限公司发布了关于为全资子公司提供担保的进展公告公告中宣布本次担保数量新增15亿元人民币保证担保并解除为金能化学提供的人民币5千万元保证担保截至目前公司为金能化学金狮国际贸易青岛有限公司提供的担保合同余额为人民币554亿元已实际使用的担保余额为人民币2996亿元含本次担保盘江股份3月1日贵州盘江精煤股份有限公司于近日收到公司控股股东贵州盘江煤电集团有限责任公司关于组建贵州能源集团获得省政府批复的告知函盘江煤电函20235号等书面文件贵州省拟组建贵州能源集团有限公司将盘江煤电集团更名为贵州能源集团吸收合并贵州乌江能源集团有限责任公司后注销乌江能源集团云煤能源3月1日云南煤业能源股份有限公司发布了向特定对象发行股票募集说明书申报稿公告中宣布本次发行对象为包括发行人控股股东昆钢控股在内的不超过35名特定投资者拟发行的股票数量不超过297亿股即不超过本次发行前公司总股本的30募集资金不超过1200亿元扣除发行费用后拟投入200万吨年焦化环保搬迁转型升级项目该项目拟投资总额为3562亿元3月2日陕西黑猫3月2日陕西黑猫焦化股份有限公司发布关于为全资子公司提供担保的公告公告中称拟为宏能煤业提供担保金额共计人民币65亿元截至本公告日公司为宏能煤业实际提供的担保余额为人民币15亿元经公司股东大会本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告10行业定期报告煤炭审议通过公司实际对外担保累计余额人民币2949亿元均是为子公司提供担保占公司2021年经审计净资产的3830冀中能源3月2日冀中能源股份有限公司发布了关于公开转让部分债权及邢北煤业全部资产和负债的公告公告中宣布公司拟通过河北省产权交易中心将所持涉及河北金牛邢北煤业有限公司的部分债权及邢北煤业全部资产和负债采取公开挂牌竞价的方式对外转让邢北煤业已于2015年1月起开始停产涉及产能45万吨年且至今未能复产经论证邢北煤业复产不可行邢北北井单独新建或利用邢北煤业改扩建也不可行3月3日陕西黑猫3月3日陕西黑猫发布向不特定对象发行可转换公司债券的证券募集说明书申报稿公告中宣布本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过27亿元募集资金净额拟投入焦炉煤气综合利用项目二期一期100万吨年焦炭装置项目焦炉煤气综合利用年产10万吨LNG项目内蒙古黑猫干熄焦配套余热余压发电项目龙门煤化干熄焦二期项目开滦股份3月3日开滦股份发布关于子公司转让河北中迅科技有限责任公司股权暨关联交易的公告关于调整企业安全生产费用提取标准的公告以及关于股东集中竞价减持股份进展的公告1公告中宣布开滦股份将全资子公司唐山开滦化工科技有限公司所持河北中迅科技有限责任公司60股权转让给河北开滦矿山排水救援有限责任公司其中中迅公司总资产账面价值为2207万元以经备案的中迅公司净资产评估结果为基础经交易双方协商一致确定股权转让价款为000万元2公告中宣布自2022年11月起公司所属范各庄矿业分公司唐山开滦林西矿业有限公司安全生产费用提取标准由15元吨提至30元吨涉及危险品生产与储存的煤化工子公司按照新标准提取安全生产费用本次会计估计变更预计影响公司2022年度利润总额减少1436万元归属于母公司股东净利润减少1076万元3公告中宣布中国信达原计划自2022年11月11日起15个交易日后六个月内通过上海证券交易所系统以集中竞价方式减持公司股份不超过31755997股但在2023年3月2日公司收到股东中国信达出具的股份减持进展情况告知函截至2023年3月2日减持计划时间过半中国信达未减持公司股份本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告11行业定期报告煤炭5煤炭数据追踪51产地煤炭价格511山西煤炭价格追踪据煤炭资源网山西动力煤均价本周报收1082元吨较上周上涨366山西炼焦煤均价本周报收于2257元吨较上周上涨123表1山西动力煤产地价格较上周上涨指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年较上年发热量规格大同动力煤元吨103810003801098-5461055-1616000大同南郊动力煤元吨10289903841088-5511045-1635500朔州动力煤4800元吨860855058935-802900-4444800朔州动力煤5200元吨10289903841088-5511045-1635200寿阳动力煤元吨103999940010390001107-6145500兴县动力煤元吨919884396919000979-6135800潞城动力煤元吨1255120541512550001340-6345500屯留动力煤元吨1305125539813050001390-6125800长治县动力煤元吨1270122041012700001355-6275800山西动力煤均价元吨108210443661111-2551135-4640资料来源煤炭资源网民生证券研究院本期价格为3月3日报价表2山西炼焦煤产地价格较上周上涨指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年较上年太原瘦煤元吨182018200001940-6192000-900古交8焦煤元吨2266222020722202073053-2578古交2焦煤元吨2470242020724202073320-2560灵石2肥煤元吨2400235021323502132850-1579柳林4焦煤元吨2380238000023800003230-2632孝义焦精煤元吨2330233000023300003180-2673古县焦精煤元吨2560246040724604073410-2493蒲县13焦精煤元吨212021200002170-2302570-1751襄垣瘦精煤元吨197019700002090-5742150-837山西炼焦精煤均价元吨225722301232262-0222863-2114资料来源煤炭资源网民生证券研究院本期价格为3月3日报价图5山西动力煤均价较上周上涨图6山西炼焦精煤均价较上周上涨1300元吨3800元吨28008001800300800202233202243202253202263202273202283202293202313202323202333202253202233202243202263202273202283202293202313202323202333202212320221032022113202211320221232022103资料来源煤炭资源网民生证券研究院资料来源煤炭资源网民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告12行业定期报告煤炭据煤炭资源网数据山西无烟煤均价本周报收1773元吨与上周持平山西喷吹煤均价本周报收1719元吨较上周下跌156表3山西无烟煤产地均价与上周持平指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年较上年发热量规格阳泉无烟末煤元吨130013000001350-370115013046500阳泉无烟洗中块元吨200020000002040-196177012997000阳泉无烟洗小块元吨194019400001980-202170014127000晋城无烟煤末元吨138013800001430-35013502226000晋城无烟煤中块元吨203020300002070-193179013416800晋城无烟煤小块元吨199019900002030-197174014376300山西无烟煤均价元吨177317730001817-239158312000资料来源煤炭资源网民生证券研究院本期价格为3月3报价表4山西喷吹煤产地价格较上周下跌指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年较上年发热量规格寿阳喷吹煤元吨171017100001811-5581861-8117200阳泉喷吹1煤元吨17001863-8751973-13842028-16177200阳泉喷吹煤V7元吨173917390001841-5541893-8146500潞城喷吹煤元吨173217320001832-5461882-7976800屯留喷吹煤元吨173217320001832-5461882-7977000长治喷吹煤元吨170217020001802-5551852-8106200山西喷吹煤均价元吨17191746-1561849-7001900-9500资料来源煤炭资源网民生证券研究院本期价格为3月3日报价图7山西无烟煤产地均价与上周持平图8山西喷吹煤均价较上周下跌2500元吨2500元吨200020001500150010001000500500202233202243202253202263202273202283202293202313202323202333202233202243202253202263202273202283202293202313202323202333202210320221132022123202210320221132022123资料来源煤炭资源网民生证券研究院资料来源煤炭资源网民生证券研究院512陕西煤炭价格追踪据煤炭资源网陕西动力煤均价本周报收于1049元吨较上周上涨096陕西炼焦精煤均价本周报收2050元吨与上周持平本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告13行业定期报告煤炭表5陕西动力煤产地价格较上周上涨指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年较上年发热量规格榆林动力块煤元吨115011202681375-163611400886000咸阳长焰煤元吨9859850001025-39081520865800铜川长焰混煤元吨9709700001010-39680021255000韩城混煤元吨9709700001010-39680021255000西安烟煤块元吨124012102481465-153612300816000黄陵动力煤元吨9809800001020-39281020995000陕西动力煤均价元吨104910390961151-88393312510资料来源煤炭资源网民生证券研究院本期价格为3月3日报价表6陕西炼焦精煤产地价格较与上周持平指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年较上年韩城瘦精煤元吨205020500002100-2382500-1800陕西炼焦精煤均价元吨205020500002100-2382500-1800资料来源煤炭资源网民生证券研究院本期价格为3月3日报价图9陕西动力煤均价较上周上涨图10陕西炼焦精煤均价与上周持平36001300元吨元吨26008001600300600202233202243202253202263202273202283202293202313202323202333202233202243202253202263202273202283202293202313202323202333202210320221132022123202210320221132022123资料来源煤炭资源网民生证券研究院资料来源煤炭资源网民生证券研究院513内蒙古煤炭价格追踪据煤炭资源网内蒙动力煤均价本周报收823元吨较上周上涨534内蒙炼焦精煤均价本周报收2369元吨较上周上涨253表7内蒙动力煤产地价格较上周上涨指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年较上年发热量规格伊金霍勒旗原煤元吨9608828841063-9691036-7345500东胜原煤元吨931872677975-4519072655200呼伦贝尔海拉尔长焰煤元吨655645155735-1088725-9665500包头精煤末煤元吨107110125831115-39510472296500包头动力煤元吨870821597925-595925-5955000赤峰烟煤元吨575565177655-1221645-10854000霍林郭勒褐煤元吨538528189618-1294608-11513500乌海动力煤元吨9869276361030-4279622495500内蒙古动力煤均价元吨823782534890-745857-3920资料来源煤炭资源网民生证券研究院本期价格为3月3日报价本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告14行业定期报告煤炭表8内蒙炼焦精煤产地价格较上周上涨指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年较上年包头焦精煤元吨2550248725323618013117-1819乌海13焦精煤元吨2187213325320258002673-1818内蒙古焦精煤均价元吨2369231025321938002895-1819资料来源煤炭资源网民生证券研究院本期价格为3月3日报价图11内蒙古动力煤均价较上周上涨图12内蒙古焦精煤均价较上周上涨1100元吨3700元吨90027007001700500300700202233202243202253202263202273202283202293202313202323202333202233202243202253202263202273202283202293202313202323202333202211320221032022123202211320221232022103资料来源煤炭资源网民生证券研究院资料来源煤炭资源网民生证券研究院514河南煤炭价格追踪据煤炭资源网河南冶金精煤均价本周报收2125元吨与上周持平表9河南冶金煤产地价格与上周持平指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年较上年焦作喷吹煤元吨195019500002065-5572122-811平顶山主焦煤元吨2300230000023000002250222河南冶金煤均价元吨212521250002183-2632186-279资料来源煤炭资源网民生证券研究院本期价格为3月3日报价图13河南冶金精煤产地价格与上周持平2400元吨19001400900资料来源煤炭资源网民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告15行业定期报告煤炭52中转地煤价据Wind数据京唐港山西产主焦煤本周报收2500元吨与上周持平秦皇岛港Q5500动力末煤价格报收于987元吨较上周下跌916图14京唐港主焦煤价格与上周持平4200元吨320022001200资料来源煤炭资源网民生证券研究院表10秦皇岛港Q5500动力末煤产地价格较上周下跌指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年较上年发热量规格动力末煤Q5800山西产元吨11551234-6421205-41282739665800动力末煤Q5500山西产元吨10981173-6391145-41078739525500动力末煤Q5000山西产元吨9061039-1280979-74669729995000动力末煤Q4500山西产元吨789900-1233880-103461727884500均价元吨9871087-9161052-61973234840资料来源煤炭资源网民生证券研究院本期价格为3月3日报价53国际煤价据Wind数据纽卡斯尔NEWC动力煤2月17日报收187美元吨周环比下跌1781理查德RB动力煤均价2月17日报收146美元吨周环比下跌562欧洲ARA港动力煤均价2月17日报收239美元吨周环比持平澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价本周报收378美元吨较上周下跌258图15纽卡斯尔NEWC动力煤现货价周环比下跌图16理查德RB动力煤现货价周环比下跌600美元吨400美元吨4002002000020226172022217202231720224172022517202261720227172022817202291720231172023217202221720223172022417202251720227172022817202291720231172023217202211172022121720221017202211172022121720221017资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告16行业定期报告煤炭图17欧洲ARA港动力煤现货价周环比持平图18澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价周环比下跌500美元吨600美元吨400400300200200100002022217202231720224172022517202261720227172022817202291720231172023217202233202243202253202263202273202283202293202313202323202333202210172022111720221217202211320221232022103资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院54库存监控Wind数据显示库存方面秦皇岛港本期库存517万吨较上周下滑768广州港本期库存233万吨较上周下滑030表11秦皇岛港口库存较上周下降指标名称单位本期上周较上周上月较上月上年较上年煤炭库存秦皇岛港万吨517560-768649-2034502299场存量煤炭广州港万吨233234-030237-1562111043场存量煤炭京唐港老港万吨19319110517212219410532场存量煤炭京唐港东港万吨209222-5862090008016125资料来源煤炭资源网民生证券研究院本期价格为3月3日报价图19秦皇岛港场存量较上周下滑图20广州港场存量较上周下滑800万吨400万吨60030040020020010000202243202233202253202263202273202283202293202313202323202333202233202333202243202253202263202273202283202293202313202323202211320221032022123202210320221132022123资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告17行业定期报告煤炭55下游需求追踪据Wind数据本周焦炭价格平稳其中临汾一级冶金焦为2600元吨较上周持平太原一级冶金焦价格为2450元吨较上周持平据Wind数据本周冷轧板卷价格为4760元吨较上周上涨063螺纹钢价格为4310元吨较上周上涨117热轧板卷价格为4410元吨较上周上涨092高线价格为4550元吨较上周上涨089图21临汾一级冶金焦价格较上周持平图22上海螺纹钢价格较上周上涨4500元吨6000元吨3500500025004000150030005002000202233202243202253202263202273202283202293202313202323202333202293202233202243202253202263202273202283202313202323202333202210320221132022123202211320221232022103资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院56运输行情追踪据Wind数据截至3月3日煤炭运价指数为733较上周上涨423BDI指数为1211较上周上涨3715图23中国海运煤炭CBCFI指数较上周上涨图24波罗的海干散货指数BDI指数较上周上涨1400350012003000100025008002000600150040010002000500202233202243202253202263202273202283202293202313202323202333202263202233202243202253202273202283202293202313202323202333202212320221032022113202211320221232022103资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告18行业定期报告煤炭6风险提示1经济增速放缓风险煤炭行业为周期性行业其主要下游火电钢铁建材等行业均与宏观经济密切相关经济增速放缓将直接影响煤炭需求2煤价大幅下跌风险板块上市公司主营业务多为煤炭开采以及煤炭销售煤价大幅下跌将直接影响上市公司利润以及经营情况3政策变化风险目前保障供给政策正在有序推进若政策发生变化或将对煤炭供给产生影响继而进一步影响煤炭价格本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告19行业定期报告煤炭插图目录图1本周煤炭板块跑输大盘4图2动力煤子板块涨幅最大4图3本周恒源煤电涨幅最大5图4本周华阳股份跌幅最大5图5山西动力煤均价较上周上涨12图6山西炼焦精煤均价较上周上涨12图7山西无烟煤产地均价与上周持平13图8山西喷吹煤均价较上周下跌13图9陕西动力煤均价较上周上涨14图10陕西炼焦精煤均价与上周持平14图11内蒙古动力煤均价较上周上涨15图12内蒙古焦精煤均价较上周上涨15图13河南冶金精煤产地价格与上周持平15图14京唐港主焦煤价格与上周持平16图15纽卡斯尔NEWC动力煤现货价周环比下跌16图16理查德RB动力煤现货价周环比下跌16图17欧洲ARA港动力煤现货价周环比持平17图18澳大利亚峰景矿硬焦煤现货价周环比下跌17图19秦皇岛港场存量较上周下滑17图20广州港场存量较上周下滑17图21临汾一级冶金焦价格较上周持平18图22上海螺纹钢价格较上周上涨18图23中国海运煤炭CBCFI指数较上周上涨18图24波罗的海干散货指数BDI指数较上周上涨18表格目录重点公司盈利预测估值与评级1表1山西动力煤产地价格较上周上涨12表2山西炼焦煤产地价格较上周上涨12表3山西无烟煤产地均价与上周持平13表4山西喷吹煤产地价格较上周下跌13表5陕西动力煤产地价格较上周上涨14表6陕西炼焦精煤产地价格较与上周持平14表7内蒙动力煤产地价格较上周上涨14表8内蒙炼焦精煤产地价格较上周上涨15表9河南冶金煤产地价格与上周持平15表10秦皇岛港Q5500动力末煤产地价格较上周下跌16表11秦皇岛港口库存较上周下降17本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告20