外汇期货
　　耶伦：美联储将不得不降低劳动力市场的“热度”
　　美联储鸽派官员给出了加息停止的时间节点，并且认为不需要加速加息，因此鸽派官员对于货币政策节奏提出了明显的放缓倾向，继续关注这种改变对于市场的影响，美元指数震荡。
　　股指期货
　　武汉2月新房成交140.3万平米，创17年来新高
　　进入3月，市场成交放量，情绪回暖。结合二十届二中全会公报，预计今年两会将会有力度较大的变化出台，市场短期保持在横盘状态，两会后有望受提振而继续上行。
　　国债期货
　　央行开展了730亿元逆回购操作，中标利率2.0%
　　临近两会，市场仍然担心目标增速的设定，强政策预期整体有所上升。由于现实不及预期所带来的估值修复行情或接近尾声，债市或面临着阶段性的压力，建议以偏空思路对待。
　　贵金属
　　沃勒：在通胀问题上取得的进展没有想象的那么多
　　昨日金价震荡收跌，10年期美债收益率突破4%后继续攀升，首申数据持续处于20万以下的地位表现好于市场预期，美联储理事的讲话延续了鹰派基调，居民消费的任性支撑通胀
　　黑色金属
　　山西市场冶金焦稳中偏强运行
　　煤矿事故影响持续，安全检查增加，短期现货仍有支撑。盘面仍跟随需求续期走势。
　　有色金属
　　2月份全球镍冶炼活动减少
　　国内精炼镍供给增长预期增强，短期基本面预期对镍价形成较强抑制，叠加宏观预期反复后，强美元对金属整体形成打压，预计镍价将逐步形成下行趋势。
　　

研究报告全文：日度报告综合晨报市场成交放量情绪回暖强政策预期整体有所上升T报ab告le日R期ank2023-03-03责任编辑王冬黎从业Ta资bl格e号AnalysFe3r032817外汇期货投资咨询号Z0014348dongliwangorientfutures耶伦美联储将不得不降低劳动力市场的热度Emailcom美联储鸽派官员给出了加息停止的时间节点并且认为不需要加速加息因此鸽派官员对于货币政策节奏提出了明显的放缓倾向继续关注这种改变对于市场的影响美元指数震荡股指期货武汉2月新房成交1403万平米创17年来新高进入3月市场成交放量情绪回暖结合二十届二中全会公报综预计今年两会将会有力度较大的变化出台市场短期保持在横合盘状态两会后有望受提振而继续上行晨国债期货报央行开展了730亿元逆回购操作中标利率20临近两会市场仍然担心目标增速的设定强政策预期整体有所上升由于现实不及预期所带来的估值修复行情或接近尾声债市或面临着阶段性的压力建议以偏空思路对待贵金属沃勒在通胀问题上取得的进展没有想象的那么多昨日金价震荡收跌10年期美债收益率突破4后继续攀升首申数据持续处于20万以下的地位表现好于市场预期美联储理事的讲话延续了鹰派基调居民消费的任性支撑通胀黑色金属山西市场冶金焦稳中偏强运行煤矿事故影响持续安全检查增加短期现货仍有支撑盘面仍跟随需求续期走势有色金属2月份全球镍冶炼活动减少国内精炼镍供给增长预期增强短期基本面预期对镍价形成较强抑制叠加宏观预期反复后强美元对金属整体形成打压预计镍价将逐步形成下行趋势重要事项本报告版权归上海东证期货有限公司所有未获得东证期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成交易建议投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关有关分析师承诺见本报告最后部分并请阅读报告最后一页的免责声明综合晨报-日度报告2023-03-03目录1金融要闻及点评311外汇期货美元指数312股指期货沪深300中证500中证1000313国债期货10年期国债42商品要闻及点评521贵金属黄金522黑色金属焦煤焦炭523黑色金属螺纹钢热轧卷板624有色金属镍725有色金属锌826能源化工LLDPEPP827能源化工天然橡胶928能源化工PVC1029农产品豆粕10210农产品玉米11211农产品生猪11212农产品白糖122期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-031金融要闻及点评11外汇期货美元指数耶伦美联储将不得不降低劳动力市场的热度来源Bloomberg美国财政部长珍妮特耶伦称美联储将不得不降低劳动力市场的热度但她依然认为可以在不增加失业的情况下完成这一点我们的劳动力市场确实较为紧张耶伦说美联储可能需要从劳动力市场中移除一点热度但这并不意味着人们需要失业沃勒如果经济数据持续火爆利率或需上调至更高来源Bloomberg美联储理事沃勒表示如果经济指标保持意外强劲势头他会赞成将利率上调至比之前预期更高的水平他在周四的讲话中表示如果1月以后的就业和通胀数据降温那么我会支持将联邦基金利率目标区间再提高两三次利率峰值预计在51至54之间美联储官员料加息至多持续到夏末来源Bloomberg亚特兰大联邦储备银行行长博斯蒂克表示他仍然倾向于本月加息25基点但目前在考虑是否最终需要将利率升至比其之前预期的5-525区间更高的水平博斯蒂克表示鉴于货币政策对经济的影响滞后保持较小的加息幅度是有道理的这样整个经济体可能只会在春季感受到加息的冲击当被问及美联储何时可能暂停加息时博斯蒂克说我预计会在夏中或夏末届时应该能对形势有更好的了解点评美联储鸽派官员给出了加息停止的时间节点并且认为不需要加速加息因此鸽派官员对于货币政策节奏提出了明显的放缓倾向继续关注这种改变对于市场的影响美元指数震荡亚特兰大联储主席博斯蒂克表态加息或许在夏末停止这是美联储官员对于加息终点的明确表态鸽派官员的表态表明了对于经济增长放缓担忧的加剧并且不会采取加息幅度超过25个基点的力度因为需要考虑加息的滞后效应整体来看鸽派官员表态并未强调高通胀压力因此这种表态明显和此前官员产生分歧需要密切关注对于市场的影响美元指数短期震荡投资建议美元指数短期震荡12股指期货沪深300中证500中证1000武汉2月新房成交1403万平米创17年来新高来源wind武汉住房保障和房屋管理局统计数据显示2月武汉新建商品房成交12421套面积1403万平米创17年来新高与1月相比新房成交套数增长872同比去年2月成交套数大涨1085发改委探索建立地方政府增信机制来源wind国家发改委要求充分认识扩大制造业中长期贷款对当前推动经济整体好转和长期实现高3期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-03质量发展的重要意义努力开创2023年扩大制造业中长期贷款工作新局面要继续做好项目推送着力解决银企信息不对称问题要探索建立地方政府增信机制鼓励地方政府量力而行采取措施发挥财政资金四两拨千斤作用要建立制造业中长期贷款备选项目库机制以组织项目带动制造业投资促进地区产业转型发展要建立金融风险防控机制提高制造业贷款投放的可持续性商务部指导地方开展新能源汽车下乡活动来源wind商务部部长表示商务部将完整准确全面贯彻新发展理念更好统筹国内国际两个大局着力恢复和扩大消费推动外贸稳规模优结构更大力度吸引和利用外资推进高水平对外开放实现质的有效提升和量的合理增长今年将在落实好政策的同时积极出台新政策措施比如指导地方开展新能源汽车下乡活动优化充电等使用环境支持新能源汽车消费点评进入3月市场成交放量情绪回暖结合二十届二中全会公报预计今年两会将会有力度较大的变化出台市场短期保持在横盘状态两会后有望受提振而继续上行投资建议看多股指期货13国债期货10年期国债央行开展了730亿元逆回购操作中标利率20来源中国人民银行央行称为维护银行体系流动性合理充裕2023年3月2日人民银行以利率招标方式开展了730亿元逆回购操作今日央行公开市场有3000亿元逆回购到期央行当日净回笼2270亿元刘鹤在北京调研集成电路企业发展并主持召开座谈会来源中国政府网国务院副总理刘鹤在北京调研集成电路企业发展并主持召开座谈会刘鹤强调发展集成电路产业必须发挥新型举国体制优势用好政府和市场两方面力量必须始终坚持国际合作广交朋友扩大开放坚定维护全球产业链供应链稳定发改委开创2023年扩大制造业中长期贷款工作新局面来源国家发改委国家发改委要求充分认识扩大制造业中长期贷款对当前推动经济整体好转和长期实现高质量发展的重要意义努力开创2023年扩大制造业中长期贷款工作新局面要继续做好项目推送着力解决银企信息不对称问题要探索建立地方政府增信机制鼓励地方政府量力而行采取措施发挥财政资金四两拨千斤作用要建立制造业中长期贷款备选项目库机制以组织项目带动制造业投资促进地区产业转型发展要建立金融风险防控机制提高制造业贷款投放的可持续性点评今日国债市场整体走弱期债跌幅更大基差有所上升虽然债市对昨日公布的表现超预期的PMI数据反映平淡但临近两会市场仍然担心目标增速的设定强政策预期整体有所上升从中长期来看政策刺激内需通胀压力上升利率整体的方向是向上的只不过在经济内生修复动能未明显启动之前预期和现实会不断博弈短期来看由4期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-03于现实不及预期所带来的估值修复行情或接近尾声债市或面临着阶段性的压力建议以偏空思路对待投资建议建议以偏空思路对待2商品要闻及点评21贵金属黄金沃勒在通胀问题上取得的进展没有想象的那么多来源wind美联储理事沃勒如果就业和通胀数据没有从1月份的强劲数据中回落美联储可能需要提高利率超过12月份51-54的中央趋势观点数据显示劳动力市场非但没有放松反而在收紧零售销售和支出数据表明在减少需求方面的进展可能已经停滞最近的数据表明我们在通胀问题上取得的进展没有想象的那么多博斯蒂克倾向于在3月继续加息25个基点来源wind美联储博斯蒂克倾向于在3月政策会议上继续加息25个基点但是还是要观察更新的经济数据如果经济数据强于预期就需要调整对未来利率走势的预期离物价恢复稳定还有很长的路要走美联储可能在今年夏季中后期暂停加息美国上周初请失业金人数为19万人来源wind美国上周初请失业金人数为19万人预期195万人前值192万人四周均值193万人前值19125万人至2月18日当周续请失业金人数1655万人预期1665万人前值自1654万人修正至166万人点评昨日金价震荡收跌10年期美债收益率突破4后继续攀升首申数据持续处于20万以下的地位表现好于市场预期美联储理事的讲话延续了鹰派基调强调居民消费存有韧性的情况下需求降温缓慢通胀的回落也比较慢需要继续加息1月份的数据表现强劲但2月份的数据开始逐渐走低我们认为美联储目前仍然是数据依赖型的决策方式需要看到经济数据进一步走弱才会改口在此之前市场延续震荡走势投资建议金价在千八附近筑底22黑色金属焦煤焦炭山西市场冶金焦稳中偏强运行来源Mysteel山西市场冶金焦稳中偏强运行区域内焦企开工暂稳出货良好厂内焦炭库存保持低位运行近期产地煤矿安全检查进一步加严供应量将有所缩减当前下游采购热情较高煤矿整体出货顺畅各煤种价格延续上涨下游钢材价格仍有震荡上行趋势成材消费逐渐回暖钢厂高炉开工高位铁水产量稳步回升对焦炭采购积极性较强预计短期国内冶金焦市场稳中偏强运行5期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-03长治沁源市场炼焦煤成交价格小幅上涨来源Mysteel长治沁源市场炼焦煤成交价格小幅上涨低硫瘦主焦煤A8S05G65最新成交价2460-2465元吨成交2万吨对比上期均价上涨12元吨以上均为出厂价现金含税子长区域部分地方煤企停产来源Mysteel子长区域部分地方煤企自3月5日起停产停产时间预计持续一周涉及产能约1000万吨国有大矿暂无停产计划该矿产能590万吨由于下周安全检查趋严该矿存在减产预期点评短期受矿难事故和两会影响加之下游补库现货价格偏强盘面周中上涨后或震荡持稳后续能否继续上涨仍要考虑下游需求的恢复情况和承接能力目前钢厂的复产仍在进行铁水高位后续就要看这么高的铁水下游能否承接的住如果下游需求恢复较好焦煤仍有上涨空间若下游恢复不及预期需求偏弱将会造成负反馈从而压低原料价格焦炭山西市场冶金焦暂稳运行前期在焦煤价格下行后利润增加开工有所恢复但矿难事故后原料价格再度上扬成本增加或抑制焦化开工率目前市场对焦炭后续看涨情绪浓厚贸易商钢厂采购积极性提高焦企出货顺畅投资建议短期虽安全检查增加但持续影响不大需求仍然偏弱短期震荡为主23黑色金属螺纹钢热轧卷板2月重卡销68万辆增15终结21个月连降来源第一商用车网根据第一商用车网初步掌握的数据2023年2月份我国重卡市场大约销售68万辆左右开票口径包含出口和新能源环比2023年1月上涨50比上年同期的594万辆增长15净增加约9000辆68万辆这个销量水平低于2018年2019年和2021年同期但比2020年2月和2022年2月销量都要高出不少更重要的是今年2月份的同比增长终结了重卡市场自2021年5月份以来的连续下降势头中钢协严格控制无产能的新建电炉来源中钢协2023年3月1日中国钢铁工业协会组织召开电炉炼钢发展专项研讨会钢协规划发展部汇报了关于电炉炼钢发展研究的工作方案与会单位结合各自业务领域就引导电炉钢有序发展的技术方向发展趋势原料保障减碳潜力政策建议等方面进行了讨论发言并对研究工作提出了意见和建议在研究工作中把握好三个原则一是市场化科学化原则二是突出重点定方针大略重点搞清长短流程在低碳发展中的定位和关系三是巩固钢铁去产能成果严格控制无产能的新建电炉最终要提出具有指导性可操作性的政策建议切实指导钢铁行业绿色低碳和高质量发展截至3月2日五大品种钢材库存减少3563万吨来源Mysteel截至3月2日国内五大品种钢材库存环比减少3563万吨至231993万吨其中螺纹钢库存环比减少1436吨至123888万吨线材库存环比增加816万吨至32782万吨热轧库存环比减少1294万吨至37360万吨冷轧库存环比减少505万吨至17572万吨中厚板库存环比减少1144万吨至20391万吨6期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-03点评本周成材库存的情况依然比较好五大材延续去库的状态热卷去库速度也再度加快螺纹表观消费量增加到309万吨左右基本面依然表现偏强不过值得注意的是成材产量增加的速度也依然维持在较快的水平铁水日产虽然仅有小幅增加但后续若长流程维持利润还会带动进一步复产对于3月终端需求的强度仍会有一定考验预计钢价短期震荡偏强但在成本附近仍会受到压制投资建议短期建议仍以震荡思路对待钢价24有色金属镍2月份全球镍冶炼活动减少来源上海金属网外电3月2日消息卫星服务SAVANT以及经纪公司MarexSpectron周四公布追踪铜冶炼厂活动的卫星监测数据显示2月份全球镍冶炼活动减少英国Earth-i推出的SAVANT服务追踪超过100家冶炼厂的冶炼活动占全球产量80-90该公司公布的2月全球镍冶炼活动指数从1月的494降至491该指数高于50说明冶炼厂活动符合过去12个月的平均水平指数下降的主要原因是欧洲冶炼活动低迷南欧的镍铁项目依然关闭不过中国和印尼的镍生铁冶炼活动回升青拓年产90万吨高性能不锈钢新材料项目顺利投产来源上海金属网3月1日上午10点福建青拓新建年产90万吨高性能不锈钢新材料项目顺利投产第一炉钢水出炉该项目位于福建省福安市湾坞东半岛冶金新材料产业园沙湾片区主要通过异地技改实施产能置换建设年产90万吨高性能不锈钢新材料生产系统主要设备包括新建1座原料棚系统新建1座120t电炉2台100tAOD炉2台100tVOD炉2台100tLF炉2套合金熔化炉每套2台60吨1台一机二流板坯连铸和除尘系统余热利用系统以及公辅设施2月国内精炼镍总产量环比增加1228来源Mysteel据调研全国9家样本生产企业统计2023年2月国内精炼镍总产量16280吨环比增加1228同比增加14552023年1-2月国内精炼镍累计产量30780吨累计同比增加1431目前国内精炼镍企业设备产能20480吨运行产能17053吨开工率8327产能利用率7949点评国内精炼镍项目增产预期增加高镍价对供给释放有较强驱动随着电积镍产能的不断释放以及俄镍加大对华出口力度预计国内整体精炼镍供给压力将进一步提升这将对近期镍价形成持续的抑制宏观角度美元阶段走强宏观预期对整个有色支撑阶段转弱核心仍在于海外通胀居高难下这种情况下外部市场情绪也将打压镍价总体上看我们认为镍价正在逐步形成下行趋势价格将继续承压运行但低库存周期里面需要继续关注事件性影响投资建议国内精炼镍供给增长预期增强短期基本面预期对镍价形成较强抑制叠加宏观预期反复后强美元对金属整体形成打压预计镍价将逐步形成下行趋势价格继续回落的可能性更大策略角度中期建议继续布局空单短线空单可以继续持有7期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-0325有色金属锌odda冶炼厂扩建15万吨产能将于2024年中投产来源SMMBolidenodda冶炼厂原产能20万吨新扩建的15万吨产能将于2024年5月开始投产于2025年满产目前该公司的55-60锌精矿能够自给采购主要来源于欧洲和美国南美洲暂时没有后续将到北美洲墨西哥地区进行考察扩建后将增加贵金属回收同时考虑到锌精矿明显过剩认为今年长单的TC会在270-300美元到港锌锭大多流入保税区致库存增加来源上海金属网截止2月25日当周上海保税区精炼锌库存约07万吨较前一周净增910吨云南锌炼厂因电力紧张减停产来源Mysteel据调研云南主要的10家锌冶炼厂年产能111万吨月产能为925万吨3月份云南锌冶炼厂预估影响量2035万吨占比22其中3家锌冶炼厂正常生产5家冶炼厂减产2家冶炼厂停产点评下游需求的复苏节奏持续快于市场预期镀锌厂开工率和产量持续回升订单情况而言据了解下游企业当前主要仍在完成年前订单新订单尚未集中释放但考虑到宏观层面财政政策积极发力我们认为基建相关订单有望在上半年对锌锭需求构成有效支撑金三银四的旺季需求仍值得期待供应方面云南地区干旱导致的当地电力供应紧张部分锌冶炼厂也收到了降负荷生产的要求供应释放不及预期的风险正在增加投资建议国内库存拐点出现的时间早于预期且当前库存水平仍远低于历年同期在旺季需求预期及供给扰动的提振下短期内锌价有望震荡上行26能源化工LLDPEPP本周下游需求持续回升来源卓创资讯本周PP主要下游领域塑编注塑BOPP膜厂开工负荷率继续提升目前塑编企业新订单提升缓慢订单主要来自食品包装领域BOPP企业开工负荷62环比上周提升2个百分点主要是个别上周停车检修企业恢复开车BOPP企业开工负荷62环比上周提升2个百分点主要是个别上周停车检修企业恢复开车本周PE下游开工部分提升农膜开工上涨4个百分点至45单丝开工上涨1个百分点至44中空开工上涨1个百分点至49管材开工上涨2个百分点至48目前下游各行业主流开工在44-60本周国内聚烯烃开工率下滑来源卓创资讯本周PE开工负荷在8300较上周下降114个百分点本周新增兰州石化浙江石化神华宁煤燕山石化茂名石化镇海炼化和宁夏宝丰部分PE装置检修涉及到的年产能在457万吨比上周增加196万吨本周PE检修损失量在581万吨比上周增加143万吨周度检修损失量处于中等水平本周国内聚丙烯装置开工负荷率为8005较上一周下降038个百分点较去年同期下降1015个百分点其中油制PP开工负荷率在80938期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-03煤制8806PDH制在6962点评昨日成交显著走弱基差走弱30元吨表明当下价格对需求已经产生了较强的抑制目前下方的支撑来自于海外供应的缩量国内开工率的大幅下滑而无论是从上周的调研结果还是从发布的物流指数我们一直强调的是当下的弱需求不支持期价持续的上涨综合供需而言目前基本面的矛盾不大容易受到宏观影响暂时以震荡来看L-P价差方面目前LP已经到了450左右的位置但从季节性上看3月农膜旺季后PE的季节性以外的需求弹性或将不足而4-5月PP工业需求仍在建议等待做阔L-P价差的机会投资建议当下基本面矛盾不大需求回升的缓慢仍是价格持续向上的掣肘但由基本面带来向下的压力仍然不足暂时以震荡看待L-P价差方面3月农膜旺季后PE的季节性以外的需求弹性或将不足而4-5月PP工业需求仍在建议等待做阔L-P价差的机会27能源化工天然橡胶缅甸75的橡胶出口流向中国市场来源中国橡胶贸易信息网QinRex据外媒报道中国是缅甸橡胶的主要买家占其橡胶出口的75自去年4月1日以来截至今年2月初缅甸已向外部市场运送了超过20万吨橡胶除中国外缅甸还向韩国印度马来西亚印度尼西亚新加坡和日本出口橡胶泰国内阁批准第四阶段胶农收入保障项目来源中国橡胶贸易信息网QinRex据泰国消息该国内阁批准了第四阶段橡胶种植农收入保障项目旨在减轻橡胶价格波动给胶农带来的痛苦今年设定的目标是惠及160万名胶农橡胶园面积1818万莱在2022年6月30日前向泰国橡胶管理局完成注册的胶农可享受补贴泰国1月天胶混合胶合计出口量同比增22来源中国橡胶贸易信息网2023年1月泰国出口天然橡胶不含复合橡胶241万吨环比增15同比则降21本月从各品种来看标胶出口同比降24环比增8烟片胶出口同比降22环比增15乳胶出口同比降13环比增32此外本月出口中国天然橡胶103万吨同比增8环比增43标胶出口到中国52万吨环比增18同比降10烟片胶出口到中国13万吨同比大增环比持平乳胶出口中国38万吨同比增73环比增138点评在低迷的价格环境下作为全球天胶最大的生产国和出口国泰国政府会出台各类提振胶价的预案或举措泰国政府有关补贴胶农或者设定最低售价的举措反而会增加市场的供应量虽然能够减少胶农的损失但也提高了胶农对低价的承受力不利于市场出清从理论上来说提振胶价最有效的举措是增加橡胶消费和减少产量但这两项目前均很难做到东南亚橡胶种植业以小农模式为主橡胶种植具有分散性胶树多集中在众多小胶农手中较为单一的收入结构决定了当地胶农对割胶存在刚性需求去产能砍树无法自主完成从而供给趋势性一旦形成就很难扭转从产能周期角度预计要到2024-27年间全球产能才会出现绝对水平的下降投资建议由于需求修复需要时间叠加可能存在的疫情新一轮冲击短期RU2305合约或在1200013000元吨区间震荡9期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-0328能源化工PVC3月2日PVC现货价格小幅下跌来源卓创资讯今日国内PVC市场现货价格区间整理PVC期货今日偏弱震荡贸易商早间一口价报盘较昨日小幅上调但成交存在阻力部分实单成交有商谈空间下游接货意向不高市场整体成交气氛偏淡5型电石料华东主流现汇自提6300-6380元吨华南主流现汇自提6280-6350元吨河北现汇送到6200-6290元吨山东现汇送到6250-6300元吨内蒙包头海平面PVC价格暂稳来源卓创资讯包头海平面氯碱厂40万吨PVC装置开工满负荷保持预售5型电石料现汇出厂执行报价6080元吨实单部分小幅商谈本期PVC开工略有提升0224-0302来源卓创资讯本周国内PVC行业开工负荷率整体略有提升本周暂无新增检修企业多数PVC生产企业开工稳定个别企业开工负荷率有所下降据卓创资讯数据显示本周PVC整体开工负荷率7994环比提升028个百分点其中电石法PVC开工负荷率7919环比下降003个百分点乙烯法PVC开工负荷率8251环比提升125个百分点点评据卓创资讯消息本周PVC整体开工负荷率7994环比提升028个百分点当前PVC开工率虽受生产利润不佳的影响不算高位但环比改善还是非常明显这给供应端带来了较大的压力若需求迟迟无法让PVC出现库存拐点则可能会迫使PVC跌价已倒逼上游降负荷投资建议PVC再次陷入上下两难的境地向上由于需求不足高库存导致盘面难以突破向下由于节后烧碱大跌企业综合利润偏低PVC下方空间也相对有限短期行情或进入震荡29农产品豆粕DERAL上调帕拉纳州大豆产量预估来源DERALDERAl最新公布的数据显示2223年度巴西帕拉纳州大豆产量预计为2090万吨较1月份的预估上调20万吨该州大豆收割率为17超过一半的作物成熟阿根廷大豆优良率再降1至2来源BAGE截至3月2日阿根廷大豆566处于结荚期232处于鼓粒期04处于成熟期优良率再度下调1至2阿根廷产区仍面临干旱少雨且气象预报显示暂时无好转迹象布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示或再度下调大豆产量从预估上周美豆出口销售净增3607万吨来源USDAUSDA周度出口销售报告显示截至2月23日当周美国2223年度大豆出口销售净增3607万吨创下年度内市场低位较前一周下降14较前四周均值下降25市场预估值10期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-03为30-85万吨其中向中国大陆销售2184万吨点评阿根廷高温干旱不变产量仍有下调可能巴西帕拉纳州产量预估上调2月出口大豆520万吨美国出口净销售连续四周表现低迷因巴西豆竞争国内豆粕成交提货持续疲弱投资建议内外盘期价企稳要确定进入下跌趋势还需要南美不再有利多题材2324年度美豆面积及天气总体正常内盘仍相对弱于外盘210农产品玉米下游玉米建库积极性提升来源Mysteel截至3月2日的一周饲料企业玉米库存天数为3117天周环比增加102天主要深加工企业玉米库存4906万吨周环比增加99截至2月24日的一周北港玉米库存2228万吨周环比增加17南港玉米内贸库存377万吨周环比增加99玉米基层销售进度近七成来源Mysteel截至3月2日的一周国内玉米售粮进度为70东北地区玉米售粮进度为68周环比推进4个百分点2023年稻谷最低收购价公布来源发改委3月2日国家发展改革委等部门公布2023年稻谷最低收购价格2023年生产的早籼稻三等下同中晚籼稻和粳稻最低收购价分别为每50公斤126元129元和131元早籼稻同比上涨2分中晚籼稻和粳稻同比持平点评近期因USDA对美玉米2324年度的面积和产量预测超预期加上市场对国内定向稻谷的担忧05合约出现了小幅的下跌后在2840元吨左右震荡当前下游贸易商及用粮企业的采购积极性出现了明显提升库存增幅均较明显预计将对其价格形成支撑玉米现价回落空间将有限下游建库需求的回升预计对期价也有一定利多支撑预计05合约短期继续窄幅震荡投资建议维持05合约基本面偏多的观点但当前价格做多的盈利空间预计较小建议观望为主211农产品生猪大北农公司生猪2023年的目标出栏量为600万头来源公司公告大北农在最新披露的投资者关系活动记录表中表示公司生猪2023年的目标出栏量为600万头目前公司总体完全成本在18-19元公斤左右目标是总体做到16元公斤以内公司目前饲料业务已经有1500万吨以上的产能足够满足目前的生产经营需求牧原股份当前公司已实现主要疾病的防控常态化来源公司公告牧原股份3月2日在投资者互动平台表示当前公司已实现主要疾病的防控常态化未来11期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-03公司将持续做好生猪的健康管理通过空气过滤猪舍智能环控系统等智能化信息化系统的应用为生猪健康管理提供强大的硬件支撑同时在养殖过程中实施严格的生猪健康管理标准与疫病防控措施最大程度保证养殖运营效率与生猪健康水平傲农生物2月生猪销售量环比增1996来源公司公告财联社3月1日电傲农生物公告2023年2月公司生猪销售量5012万头销售量环比增长1996同比增长64162023年2月末公司生猪存栏24023万头较2022年2月末增长3107较2022年12月末减少132点评近期冻品入库与屠宰鲜销量反映两点事实1年初行业做冻品体量较大跟随毛猪价格上涨屠宰企业入库成本增加冻品边际增量将有所缩减2年后鲜销情况较22年同期显著改善但消费仍处于季节性淡季因此除了市场已知二次育肥进场抬价的事实以外疫情后消费的改善程度为重要观察变量而屠宰端入库减量的可能使得猪价下方支撑转向投机性需求现阶段结合投机户反馈预计现货价格到达16-165元公斤附近将面临投机需求的压力测试重点关注3月仔猪采购上量之后生猪现货价格表现投资建议策略角度前期5-9反套建议止盈离场单边短期跟随现价波段操作为主212农产品白糖纽约原糖3月合约到期交割5868万吨来源沐甜科技网根据周二交易商提供的初步信息ICE交易所3月合约到期的原糖交割量约11551手或5868万吨数量相对较小其中中南美洲糖约25万吨其余为巴西糖TraderViterra据信是最大的交货方交货约4075万吨其他交货方为Raizen1151万吨嘉利高Czarnikow601万吨糖人贸易EDFMAN4064吨亚洲大宗商品交易商丰益国际Wilmar据说是最大的接货方接货2973万吨其他接货方为苏克敦Sucden176万吨路易达孚LouisDreyfus1135万吨DATAGRO巴西中南部2324糖产量料增13来源沐甜科技网行业咨询公司DATAGRO的高管GuilhermeNastari周二在迪拜糖业年会上表示巴西中南部地区202324年度糖产量预计增长13至3800万吨上年度产量为3362万吨Nastari称甘蔗产量将录得较为温和的69的增幅达到59亿吨有更高比例的甘蔗将用于榨糖其预计甘蔗榨糖比例将为479高于上年度的456广西累计收榨41家糖厂关注2月产销数据来源沐甜科技网3月1日广西中粮崇左江州糖业有限公司榨季生产工作结束广西目前累计收榨41家糖厂还有32家糖厂继续生产目前收榨糖厂日榨设计产能累计3535万吨日占总开榨糖厂产能六成预计本周广西还有2-3家糖厂收榨新榨季更多生产情况点评截至3月1日广西累计收榨41家糖厂同比增加35家较202021榨季增加17家未收榨糖厂32家本周广西还有2-3家糖厂收榨本榨季广西糖厂整体收榨进度较快这令市场对广西糖减产的预期增强广西集团预估产量将降至520-530万吨一些非糖业集12期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-03团的产业机构调研后预估降至570-580万吨左右上榨季广西糖产量为612万吨由于生产减少而集团销售情况良好糖厂库存销售压力同比减轻2月广西糖厂产销率预计同比有较大提升投资建议不过负基差令贸易商采购积极广西很大部分糖并没有运出来实际被消费掉的量或并不多目前注册仓单量为过去4年来同期最高水平这或将在5月合约临近交割时给市场带来压力国内正处于国产糖大量上市供应期阶段性供需形势偏松郑糖期价上方空间预计受限维持震荡的观点不建议过分追涨13期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-03期货走势评级体系以收盘价的变动幅度为判断标准走势评级短期1-3个月中期3-6个月长期6-12个月强烈看涨上涨15以上上涨15以上上涨15以上看涨上涨5-15上涨5-15上涨5-15震荡振幅-5-5振幅-5-5振幅-5-5看跌下跌5-15下跌5-15下跌5-15强烈看跌下跌15以上下跌15以上下跌15以上上海东证期货有限公司上海东证期货有限公司成立于2008年是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司注册资本金38亿元人民币员工逾800人公司主要从事商品期货经纪金融期货经纪期货投资咨询资产管理基金销售等业务拥有上海期货交易所大连商品交易所郑州商品交易所上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格是中国金融期货交易所全面结算会员公司拥有东证润和资本管理有限公司上海东祺投资管理有限公司和东证期货国际新加坡私人有限公司三家全资子公司东证期货以上海为总部所在地在大连长沙北京上海郑州太原常州广州青岛宁波深圳杭州西安厦门成都东营天津哈尔滨重庆苏州南通泉州汕头沈阳无锡济南等地共设有36家分支机构并在北京上海广州深圳多个经济发达地区拥有149个证券IB分支网点未来东证期货将形成立足上海辐射全国的经营网络自成立以来东证期货秉承稳健经营创新发展的宗旨坚持以金融科技助力衍生品发展为主线通过大数据云计算人工智能区块链等金融科技手段打造研究和技术两大核心竞争力坚持市场化国际化集团化发展方向朝着建设一流衍生品服务商的目标继续前行14期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-03免责声明本报告由上海东证期货有限公司以下简称本公司制作及发布本公司已取得期货投资咨询业务资格投资咨询业务资格证监许可20111454号本研究报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的报告之外绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处为东证衍生品研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改东证衍生品研究院地址上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼联系人梁爽电话8621-63325888-1592传真8621-33315862网址wwworientfuturescomEmailresearchorientfuturescom15期货研究报告