外汇期货
　　欧洲央行管委：支持更快实施量化紧缩
　　最新的2月ISM美国制造业PMI不及预期，但是物价支付指数明显超预期，这表明了短期增长放缓但是通胀压力继续存在，因此市场风险偏好继续走弱，美元短期震荡。
　　股指期货
　　中指院：2月百城住宅价格环比止跌持平
　　2月份的PMI大超预期，在扩张期间持续上扬，表明春节过后复工复产加速，供需两端持续回暖，就业市场也呈现明显好转，中国经济修复动能有所加快。市场预期也得以修正。
　　国债期货
　　中国2月官方制造业PMI为52.6，超市场预期
　　本月官方制造业PMI、综合PMI产出指数继续回升，且均超出市场预期，结合高频指标来看，经济修复仍在持续，市场信心也在边际改善。债市或面临着阶段性的压力。
　　黑色金属
　　找钢网五大品种社会库存周环比减少4.03万吨
　　本周成材产量进一步增加，长流程和电炉均继续复产，找钢数据显示去库放缓。当前市场风险依然主要来源于供应恢复速度较快，考验终端需求旺季的强度，近期钢价仍处震荡格局。
　　有色金属
　　国内出口保税区的铜维持高位
　　从宏观预期边际变化看，美联储加息节奏或逐步放缓，叠加国内制造业PMI指数超预期回升，预计铜价短期或偏强震荡。
　　能源化工
　　俄罗斯能源部批准监测石油出口价格的新程序
　　EIA美国商业原油库存继续回升，汽油库存继续小幅去化，精炼油库存回升。
　　

研究报告全文：日度报告综合晨报2月官方制造业PMI多项指标大幅超出预期T报ab告le日R期ank2023-03-02责任编辑王冬黎从业Ta资bl格e号AnalysFe3r032817外汇期货投资咨询号Z0014348dongliwangorientfutures欧洲央行管委支持更快实施量化紧缩Emailcom最新的2月ISM美国制造业PMI不及预期但是物价支付指数明显超预期这表明了短期增长放缓但是通胀压力继续存在因此市场风险偏好继续走弱美元短期震荡股指期货中指院2月百城住宅价格环比止跌持平2月份的PMI大超预期在扩张期间持续上扬表明春节过后复综工复产加速供需两端持续回暖就业市场也呈现明显好转合中国经济修复动能有所加快市场预期也得以修正晨国债期货报中国2月官方制造业PMI为526超市场预期本月官方制造业PMI综合PMI产出指数继续回升且均超出市场预期结合高频指标来看经济修复仍在持续市场信心也在边际改善债市或面临着阶段性的压力黑色金属找钢网五大品种社会库存周环比减少403万吨本周成材产量进一步增加长流程和电炉均继续复产找钢数据显示去库放缓当前市场风险依然主要来源于供应恢复速度较快考验终端需求旺季的强度近期钢价仍处震荡格局有色金属国内出口保税区的铜维持高位从宏观预期边际变化看美联储加息节奏或逐步放缓叠加国内制造业PMI指数超预期回升预计铜价短期或偏强震荡能源化工俄罗斯能源部批准监测石油出口价格的新程序EIA美国商业原油库存继续回升汽油库存继续小幅去化精炼油库存回升重要事项本报告版权归上海东证期货有限公司所有未获得东证期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成交易建议投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关有关分析师承诺见本报告最后部分并请阅读报告最后一页的免责声明综合晨报-日度报告2023-03-02目录1金融要闻及点评311外汇期货美元指数312股指期货沪深300中证500中证1000313国债期货10年期国债414航运指数集装箱运价52商品要闻及点评621贵金属黄金622黑色金属螺纹钢热轧卷板623有色金属铜724有色金属锂825能源化工原油826能源化工甲醇927能源化工天然橡胶1028能源化工PTA1029能源化工纸浆11210农产品豆粕12211农产品生猪12212农产品棉花132期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-021金融要闻及点评11外汇期货美元指数欧洲央行管委支持更快实施量化紧缩来源Bloomberg德国央行行长JoachimNagel称支持更快扭转欧洲央行的购债操作以帮助应对通胀同时在本月的加息计划之外也有可能进一步大幅加息美国2月ISM制造业不及预期来源Bloomberg美国2月ISM制造业PMI477预期48物价支付指数513预期451美联储官员赞成将利率峰值维持到明年晚些时候来源Bloomberg亚特兰大联储行长博斯蒂克在周三发表的一篇文章中写道利率需要升至5-525然后保持不变直至2024年晚些时候这将使紧缩政策得以传导至整个经济最终使总供应和总需求达到更好的平衡从而降低通胀点评最新的2月ISM美国制造业PMI不及预期但是物价支付指数明显超预期这表明了短期增长放缓但是通胀压力继续存在因此市场风险偏好继续走弱美元短期震荡最新的2月份美国ISM制造业PMI不及预期但是其中物价支付指数超预期这表明了增长放缓但是物价上升压力继续存在因此面临的局面依旧是需要继续维持紧缩美联储官员表态需要维持利率顶部直到24年底紧缩预期的升温继续压制市场风险偏好我们认为短期高通胀压力继续影响市场美元维持震荡投资建议美元维持震荡12股指期货沪深300中证500中证1000全国消费促进工作会议召开稳定汽车家居等大总消费来源wind3月1日全国消费促进工作电视电话会议在京召开会议强调今年是全面落实贯彻党的二十大精神的开局之年做好消费促进工作意义重大责任重大各级商务主管部门要坚决贯彻落实党中央国务院决策部署着力恢复和扩大消费在落实好已有政策措施的基础上组织好2023消费提振年系列活动积极推动出台新的工作举措稳定汽车家居等大宗消费培育壮大新型消费持续优化消费平台载体增强消费对经济发展的基础性作用中指院2月百城住宅价格环比止跌持平来源wind中指院发布报告显示2月全国百城新建住宅平均价格环比持平止住7连跌态势百城二手住宅平均价格环比微跌001跌幅较1月收窄01个百分点上海易居房地产研究院同日发布的报告同样释放了积极信号展望未来中指院认为楼市政策环境预计将保持宽松供需两端政策支持力度有望加大预计后期全国房地产市场将逐步企稳3期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-02财政部2023新能源车免征购置税来源wind财政部领导人2023年财政部将更好统筹疫情防控和经济社会发展更好统筹经济质的有效提升和量的合理增长更好统筹供给侧结构性改革和扩大内需更好统筹经济政策和其他政策更好统筹国内循环和国际循环更好统筹当前和长远积极的财政政策加力提效推动经济运行整体好转为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步提供有力支持千方百计扩大就业依靠劳动创造收入鼓励有条件的地方通过现有的资金渠道对家电以旧换新绿色智能家电下乡等予以支持对于购置期在2023年的新能源汽车继续免征车辆购置税中国2月份官方制造业PMI录得526大超预期来源wind中国2月官方制造业PMI为526预期为505前值501制造业景气水平继续上升非制造业PMI产出指数为564前值529表明我国企业生产经营景气水平继续回升2月财新中国制造业PMI为516高于上月24个百分点结束此前连续六个月的收缩点评2月份的PMI大超预期在扩张期间持续上扬表明春节过后复工复产加速供需两端持续回暖就业市场也呈现明显好转中国经济修复动能有所加快PMI数据也在一定程度上消解了市场的悲观预期因此股指在3月份迎来开门红投资建议看多股指期货短期波动带来加仓机会13国债期货10年期国债央行开展1070亿元7天期逆回购操作中标利率20来源中国人民银行央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕3月1日以利率招标方式开展1070亿元7天期逆回购操作中标利率20另有3000亿元逆回购到期实现净回笼1930亿元财政部积极的财政政策加力提效推动经济运行整体好转来源财政部财政部部长刘昆2023年财政部将更好统筹疫情防控和经济社会发展更好统筹经济质的有效提升和量的合理增长更好统筹供给侧结构性改革和扩大内需更好统筹经济政策和其他政策更好统筹国内循环和国际循环更好统筹当前和长远积极的财政政策加力提效推动经济运行整体好转为全面建设社会主义现代化国家开好局起好步提供有力支持刘昆若按照2022年土地出让收入减收约2万亿元匡算影响地方一般公共预算财力约3000亿元而收支之间是联动的土地出让收入下降对地方一般公共预算支出的影响是可控的我国去年法定债务的负债率约为50左右中国地方政府的债务主要是分布不均匀中国2月官方制造业PMI为526超市场预期来源国家统计局中国2月官方制造业PMI为526预期为505前值501制造业景气水平继续上升非制造业PMI产出指数为564前值529表明我国企业生产经营景气水平继续回升2月财新中国制造业PMI为516高于上月24个百分点结束此前连续六个月的收缩4期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-02点评本月官方制造业PMI综合PMI产出指数继续回升且均超出市场预期从结构上看制造业供需恢复企业库存逐渐回补价格因素抬头非制造业方面建筑行业景气度持续位于高位疫情冲击降低后服务业景气度也在回升综合PMI和近期的高频指标来看经济修复仍在持续市场信心也在边际改善目前债券市场更为关注地产端的变化仍然担忧修复的斜率以及空间从中长期来看政策刺激内需通胀压力上升利率整体的方向是向上的只不过在经济内生修复动能未明显启动之前预期和现实会不断博弈短期来看由于现实不及预期所带来的估值修复行情或接近尾声债市或面临着阶段性的压力建议以偏空思路对待投资建议建议以偏空思路对待14航运指数集装箱运价空箱爆满但港口吞吐量和箱源稳定来源搜航网宁波舟山港集装箱运行面临越来越激烈的竞争压力但吞吐量较为平稳1月箱量略增处于去年高峰月的水平2月截至24日和去年同期持平此外2月海铁联运集装箱量的增幅预计在两位数为港口带来了新箱源吞吐量和箱源稳定这与最近互联网上炒得比较热的空箱现象矛盾吗港口有空箱是正常现象宁波舟山港集装箱中心主任冷智强介绍空箱在集装箱运输中不可或缺前两年集装箱运输火爆时一箱难求其实就是空箱不足堆场不足舱位不足等因素综合造成的只要港口空箱堆存能力足够做好集装箱分拨就不会影响港口运转冷智强说货代巨头CHRobinson货货运收入下降52来源搜航网搜航网在解雇首席执行官RobertBiesterfeld约一个月后货代巨头CHRobinson的临时管理层于本周三举行了财报电话会议公布了2022年第四季度业绩同时尽管该公司刚刚结束了约650名员工的裁员但在经历了又一个艰难的季度之后还将有更多员工被解雇CHRobinson的大部分财务拖累来自其全球货运部门据该公司发布的业绩报告其全球货运部门第四季度的总收入同比下降了527从去年同期的214亿美元下降至101亿美元经调整的毛利润同比下降39从31亿美元降至19亿美元运营收益下降了808从15亿美元降至2822万美元美国开始扣留来自中国新疆的铝产品来源搜航网近日马士基发布公告称美国海关和边境保护局CBP已开始根据维吾尔强迫劳动预防法UFLPA发布针对铝制品的扣留通知尤其是来自中国新疆地区的铝产品UFLPA禁止美国进口通过所谓强迫劳动制造的商品重点是来自中国新疆维吾尔自治区的商品CBP最近启动了针对铝产品的执法行动很可能将重点放在铝汽车零部件和海关税则第76章铝及其制品中所列的其他商品上点评由于通胀压力仍然偏高欧美紧缩的货币环境难以看到扭转经济增长动力不足集装箱需求前景不佳国内方面节后经济生产持续恢复预计3月集装箱需求将有一定5期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-02好转供应方面虽然近期停航信息不断但对于过剩的运力而言只是杯水车薪节后美西航线非联盟运力加速撤出但联盟运力调节力度有限运力总体仍然过剩船舶装载率偏低难以支撑运价反弹欧洲航线几乎由联盟垄断运力过剩没有太多改善船舶装载率偏低运价维持偏弱走势集装箱供需面改善幅度不大运价维持偏弱震荡关注后续海外去库节奏和国内生产恢复动向投资建议由于通胀压力仍然偏高欧美紧缩的货币环境难以看到扭转经济增长动力不足集装箱需求前景不佳国内方面节后经济生产持续恢复预计3月集装箱需求将有一定好转供应方面虽然近期停航信息不断但对于过剩的运力而言只是杯水车薪节后美西航线非联盟运力加速撤出但联盟运力调节力度有限运力总体仍然过剩船舶装载率偏低难以支撑运价反弹欧洲航线几乎由联盟垄断运力过剩没有太多改善船舶装载率偏低运价维持偏弱走势集装箱供需面改善幅度不大运价维持偏弱震荡关注后续海外去库节奏和国内生产恢复动向2商品要闻及点评21贵金属黄金美国2月ISM制造业PMI为477来源wind美国2月ISM制造业PMI为477预期48前值474美国2月Markit制造业PMI终值为473来源wind美国2月Markit制造业PMI终值为473预期478前值478美联储博斯蒂克在考虑政策转变之前需要看到需求放缓来源wind美联储博斯蒂克在考虑政策转变之前需要看到需求放缓仍然认为美联储的政策利率需要上升到500-525的区间并需要保持在该水平直到2024年点评昨日金价上涨美国2月ISM制造业PMI较前值下降继续收缩不及市场预期其中新订单产出就业分项均处于荣枯线下方物价和库存分项扩张自去年商品消费见顶以来企业端面临需求降温库存增加的情况制造业下行压力大于服务业这一趋势预计将延续2月经济数据难以延续1月的强劲市场对经济衰退的预期会再度回升且由于通胀下行缓慢滞胀风险也在积累投资建议金价筑地回升22黑色金属螺纹钢热轧卷板找钢网五大品种社会库存周环比减少403万吨来源找钢网3月1日找钢网五大品种社会库存137000万吨较上周环比减少403万吨建筑建材高炉厂产量30870万吨增加274万吨电炉厂产量4403万吨增加326万吨社库741006期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-02万吨增加445万吨高炉厂厂库51136万吨减少1039万吨电炉厂厂库2915万吨增加160万吨热卷产量36215万吨增加285吨社库30736万吨减少143万吨厂库5040万吨增加250万吨乘联会2月1-19日乘用车市场零售730万辆来源乘联会乘联会数据显示2月1-19日乘用车市场零售730万辆同比去年增长16较上月同期下降9全国乘用车新能源车市场零售215万辆同比去年增长43较上月同期下降4唐山解除重污染天气级应急响应来源Mysteel经预测近日受冷空气影响全市扩散条件转好污染过程基本结束唐山市重污染天气应对指挥部研究决定自2023年3月1日12时起全市解除重污染天气级应急响应全市各级各有关部门要严格落实责任强化网格化环境监管加大执法检查力度促进空气质量持续改善点评本周找钢数据显示建材产量进一步明显增加长流程和电炉均仍继续复产成材延续去库但厂库降幅明显收窄当前市场的主要风险依然来源于供应恢复速度较快若铁水恢复到235万吨以上将考验终端需求的强度随着下游快速复工近几周需求释放速度较快而地产上半年实际需求仍难有明显提升仍会形成需求压制因此预计近期钢价整体仍处于震荡格局上方受成本压制同时难以形成负反馈投资建议建议仍以区间震荡思路对待钢价23有色金属铜国内出口保税区的铜维持高位来源上海金属网截止2月25日当周上海保税区电解铜库存约24万吨较前一周净增加11万吨连续第十二周累库巴拿马政府和第一量子即将就铜矿达成协议来源上海金属网外媒2月28日消息参与谈判的律师易卜拉欣阿斯瓦特EbrahimAsvat周二透露巴拿马政府和加拿大第一量子矿业公司即将就CobrePanama铜矿的合同达成协议阿斯瓦特表示有望在不到两周时间内达成协议目前只剩下三个问题悬而未决其中两个问题已经处于谈判的最后阶段厦门国贸子公司成为祥光铜业等19家公司重整投资人来源上海金属网厦门国贸6007553月1日晚间公告子公司厦门国贸有色矿产有限公司收到阳谷祥光铜业等19家公司管理人发来的中标通知书国贸有色在祥光铜业等19家公司实质合并重整案重整投资人评选中胜出成为祥光铜业等19家公司重整投资人点评国内精炼铜通过加工手册出口至保税区短期造成保税区库存持续超预期累积一定程度将对铜价上涨形成限制但是短期核心矛盾仍然在于宏观预期边际变化一方面7期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-02是美联储加息节奏预期另一方面是中国经济复苏预期从最新PMI数据来看国内需求恢复有一定程度加快这提振了市场对中期需求的预期不过我们认为短期而言终端需求的改善仍然相对偏慢总体上看铜价短期走势震荡偏强但向上突破的空间预计暂时有限投资建议保税区库存超预期累积一定程度将限制铜价上涨空间但从宏观预期边际变化看美联储加息节奏或逐步放缓叠加国内制造业PMI指数超预期回升预计铜价短期或偏强震荡操作上建议短线偏多思路对待24有色金属锂特斯拉德国工厂产量升至4000辆周来源SMM特斯拉TSLAUS周一表示其位于德国柏林附近勃兰登堡的工厂目前每周生产4000辆汽车提前三周完成了生产目标按照最新的周产量特斯拉德国工厂的年产量将超过20万辆据悉特斯拉原本计划在3月13日当周将德国工厂的周产量提高到4000辆到6月底周产量将进一步提高至5000辆伊朗发现首座锂矿床矿石储量估计为850万吨来源SMM伊朗工业部地质勘探局局长易卜拉欣阿里莫拉贝吉EbrahimAliMolabeygi2月28日表示伊朗地质勘探队队员在本国西北部的哈马丹省发现了第一座锂矿床矿石储量估计为850万吨乘联会2月1-19日乘用车市场零售730万辆来源乘联会乘联会数据显示2月1-19日乘用车市场零售730万辆同比去年增长16较上月同期下降9全国乘用车新能源车市场零售215万辆同比去年增长43较上月同期下降4点评对于外购锂辉石精矿生产的锂盐厂而言锂盐快速下挫后其利润已被大幅压缩后续市场需要关注的是利润收缩是否会引发上游供应端的负反馈进而对当前过剩的基本面带来新的变量投资建议当前市场情绪依旧较为悲观锂价的企稳回升需要等待行业信心逐渐修复终端订单回暖向上游传导真正的止跌企稳仍需等待25能源化工原油俄罗斯能源部批准监测石油出口价格的新程序来源Bloomberg俄罗斯能源部3月1日发布公告表示该部批准了监测俄罗斯石油出口价格的新程序为落实俄罗斯总统普京就不友好国家对俄石油及石油产品出口实施价格上限采取特别经济措施的总统令俄能源部制定了相关命令并已在俄司法部登记俄罗斯能源部部长舒利吉诺夫表示新的石油价格监测程序可以监测俄罗斯石油销售的真实成本确保俄石油不会因不友好国家引入的价格上限而降价销售监测程序将使用圣彼得堡国际商品原料交易所8期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-02SPIMEX国际能源及大宗商品价格评估机构阿格斯ArgusMedia和俄联邦海关总署提供的数据印度炼厂1月原油加工量同比增加5来源Bloomberg印度政府公布的初步数据显示印度1月炼厂原油加工量为539万桶日2280万吨较上年同期增加5天然气产量同比增加4至297亿立方米原油产量同比下降1至248万吨EIA商业原油库存继续回升来源EIA美国至2月24日当周EIA原油库存1166万桶预期457万桶前值7647万桶美国至2月24日当周EIA精炼油库存179万桶预期-462万桶前值2698万桶美国至2月24日当周EIA汽油库存-874万桶预期464万桶前值-1856万桶美国至2月24日当周EIA精炼厂设备利用率858预期855前值859点评油价维持震荡走势EIA最新库存数据显示商业原油库存继续回升超过100万桶汽油库存继续小幅去化精炼油库存小幅累积炼厂开工率和原油产量与前一周变化不大单周原油出口量有明显上升周度石油产品供应量同比偏低汽油基本符合季节性精炼油则有偏低于过去几年同期水平的趋势投资建议油价维持震荡26能源化工甲醇阿曼SMC-Salalah130万吨年甲醇装置计划下来源隆众资讯隆众资讯3月1日报道阿曼SMC-Salalah130万吨年甲醇装置计划下周停车重启时间未定本周甲醇样本生产企业小幅去库来源隆众资讯截至2023年3月1日1130中国甲醇样本生产企业库存4057万吨较上期减少055万吨跌幅134样本企业订单待发2847万吨较上期增加057万吨涨幅205本周甲醇港口小幅去库来源隆众资讯截至2023年3月1日中国甲醇港口库存总量在6852万吨较上周减少357万吨其中华东地区去库库存减少174万吨华南地区去库库存减少183万吨本周甲醇港口库存继续下降进口船货密度及卸货速度均较一般受流通货源偏紧影响主流区域提货缩减江苏地区到货有限但终端下游消耗表现良好同时部分船发支撑去库浙江区域卸货速度不快但在宁波MTO停车影响下略有累库本周华南港口广东地区周内进口及内贸均补充供应主流库区提货量稳健背景下库存继续去库福建地区周内仅少量内贸船只抵港下游正常消耗状态下去库明显点评受国内PMI数据的提振甲醇期价明显走强港口以及内地进一步的去库以及阿曼装置的停车消息进一步利好盘面但结构上现实端的疲软依旧拖累了5-9价差和基差二9期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-02者均小幅走弱目前MTO以及传统需求的利润仍无明显恢复MTO除了中原乙烯有开车计划之外斯尔邦南京诚志鲁西化工仍无重启计划传统下游虽然表现稳定但对甲醇或依旧是支撑而不是拉动供应方面3月甲醇进口继续缩量较为确定国内供应虽有春检但华北和华东非一体化装置的回归可能会更多供应大方向上是回升的但幅度非常难以度量这给平衡的预测造成了较大的困难投资建议当下甲醇基本面矛盾不大估值也较为合理向上受制于MTO利润向下受制于高基差和低库存短期难有明显趋势但煤价仍有下滑预期或将给产业链带来利润长线上关注做多MTO利润27能源化工天然橡胶USTMA2023年美国轮胎出货量略有增加来源中国橡胶贸易信息网美国轮胎制造商协会USTMA于2023年2月对当年美国轮胎出货量进行了预测预计2023年总出货量为3342亿条而2022年为3320亿条2019年为3327亿条较2022年增加07较2019年增加052022年印尼天然橡胶产量同比增3至314万吨来源中国橡胶贸易信息网据QinRex最新修正的数据显示2022年印尼天然橡胶产量达314万吨较2021年同期的305万吨增32022年种植面积达383万公顷同比增13上年同期为378万公顷收割面积达306万公顷同比增2上年同期为300万公顷均亩产达1023千克公顷同比增08上年同期为1015千克公顷印尼1月天胶混合胶合计出口量同比降134来源中国橡胶贸易信息网2023年1月印尼出口天然橡胶168万吨同比降138从各品种来看标胶出口165万吨同比降132烟片胶出口同比降29乳胶出口同比则增加1月份印尼出口混合胶02万吨同比增67综合来看印尼1月份天然橡胶混合胶合计出口17万吨同比降134去年同期为196万吨点评自21年下半年开始海外汽车行业持续遭受半导体短缺的影响行业生产受阻渠道库存降低消费需求被抑制去年车载半导体短缺问题仍未得到根本解决海外汽车产销没有明显起色此外去年下半年开始海外市场需求开始呈现衰退迹象海外需求衰退叠加车载半导体供应短缺短期轮胎外需将继续受到压制或将陷入产需两弱的困境整体来看今年轮胎外需受经济衰退和汽车半导体短缺影响预计会继续承压目前内需修复空间和弹性大于外需从中期看国内需求边际复苏是大方向无论是居民出行还是物流运输均将较去年有所修复只是时间与节奏问题投资建议由于需求修复需要时间叠加可能存在的疫情新一轮冲击短期RU2305合约或在1200013000元吨区间震荡28能源化工PTA中国PTA产能利用率日数据统计20230301来源隆众资讯10期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-02今日PTA产能利用率日度数据至7253逸盛大化降负新疆中泰重启东营威联新线投产产能基数上调至7150万吨中国聚酯产能利用率日数据统计来源隆众资讯今日20230301国内聚酯行业产能利用率为8381较昨日012国内聚酯产能基数为7146万吨年中国涤纶长丝样本企业产销率日数据统计来源隆众资讯今日20230301国内涤纶长丝样本企业产销率1838较上期20230228上升1334昨日收盘后尾盘涤纶长丝产销回暖较高产销在100-300今日成本端支撑下涤纶长丝市场询盘气氛回暖下游用户适度补仓局部产销回暖点评装置检修消息对盘面形成明显提振下游在原材料上涨的气氛下产销也有所好转尽管聚酯在较高库存的压力下难以大幅提升负荷但按照TA目前的检修计划3月预计实现阶段性去库4-5月需关注新增产能投放但预计累库压力也不大目前PXN保持280-300美金吨区间短期成本支撑较强但由于外贸订单的流失终端需求恢复依然偏慢因此与成本端尚不能形成共振或抑制TA上行空间投资建议短期内保持震荡偏强格局但在需求带动聚酯库存得到明显消化之前上行的空间预计有限29能源化工纸浆木浆日评现货小幅下跌0301来源卓创资讯今日进口木浆现货市场盘面窄幅震荡整理业者交付前期合同为主新一轮智利Arauco外盘公布其余国家及牌号外盘暂未明朗业者谨慎观望外盘对现货市场影响暂不明显业者按照自身交投节奏进行下游纸厂原料按需压价采买为主芬兰运输工人协会开始歇工来源卓创资讯据悉由于芬兰运输工人工会与雇主之间协议未达成2月15日港口仓库和公路运输开始歇工港口歇工将持续到达成协议为止或歇工被取消仓库和公路运输歇工为期一周Arauco2023年3月份木浆外盘持稳来源卓创资讯据悉智利Arauco公布2023年3月份面价针叶浆银星920美元吨阔叶浆明星730美元吨本色浆金星770美元吨部分阔叶浆数量由新明星供应点评据卓创资讯消息智利Arauco公布2023年3月份面价针叶浆银星920美元吨阔叶浆明星730美元吨本色浆金星770美元吨部分阔叶浆数量由新明星供应目前随着国内针阔叶价格的大幅下滑内外价格已然倒挂并且下游造纸行业生产利润也因为纸浆价格的下行而有所改善进而带动了行业开工率的修复这些都有利于浆价的企稳投资建议外需下降以及阔叶浆新产能投放所带来的的浆价下行趋势不会改变但供应端11期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-02频发的意外对国内漂针浆进口回升明显不利这会推迟国内漂针浆价格下滑的时点同时也会限制其下跌的幅度210农产品豆粕ANEC将2月份巴西大豆出口量调低到773万吨来源钢联巴西全国谷物出口商协会ANEC周二称巴西在2月份将出口773万吨大豆低于一周前估计的830万吨这一预估值低于去年同期的出口量9113万吨但是远高于1月份的944万吨出口下调的原因在于202223年度大豆收获放慢加上降雨影响到大豆出口装船拉尼娜天气接近尾声来源钢联澳洲气象局在周二的气象报告中称除了一个气候模型外所有的气候模型都表明拉尼娜现象可能接近尾声因为热带太平洋地区的拉尼娜天气指标正在减弱澳洲气象局说在整个南半球的秋季每年的345月都会出现中性天气预计3月国内主要地区油厂大豆到港6175万吨来源钢联2023年3月国内主要地区111家油厂大豆到港预估95船共计约6175万吨123家油厂大豆到港预估共102船共计约663万吨预计4月及5月的进口大豆数量为960万吨和850万吨点评巴西收获进度偏慢及降水偏多仍影响其大豆出口装船速度主要模型均显示拉尼娜正在消退并转为ENSO中性钢联预估我国3-5月进口大豆到港分别为663万吨960万吨和850万吨投资建议预计豆粕现货及基差还将持续走弱内外盘期价要确定进入下跌趋势还需要南美不再有利多题材2324年度美豆面积及天气总体正常211农产品生猪农业部2023年1月末能繁母猪存栏环比下降05来源农业农村部2023年1月末能繁母猪存栏4367万头环比下降05同比增加182023年1月份规模以上生猪定点屠宰企业屠宰2897万头环比下降63同比增加173月1日全国农产品批发市场猪肉均价日环比上涨来源农业农村部据农业农村部监测截至3月1日1400时全国农产品批发市场猪肉平均价格为2101元公斤比昨天上升02温氏2022年公司肉猪养殖综合成本约86元斤来源WIND温氏股份2月28日在投资者互动平台表示2022年公司全年肉猪养殖综合成本约86元斤在假设饲料成本保持不变的基础上公司初步设定2023年全年肉猪养殖综合成本努力降至8元斤以下12期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-02点评短线二次育肥屠宰增加冻品库存等投机情绪发酵下供应压力存在后移可能市场追多主力合约动力不足而与此同时远月合约相对扛跌远月扛跌落脚于几点原因1远月流动性匮乏当然这也是套利的一大弊端2从基本面角度下半年需求回暖暂难以证伪空头布局远月动机匮乏3基于产能产量给盘面定价难度较高因此远月现阶段接近成本线附近的估值属于安全定价基于上述三点价差拉开的关键是近月合约给出跌价空间而主力合约正反复面临18000的上方压力位在入场反套的时点投资建议现阶段主力合约已回归17000附近支撑位短期现货市场仍有变局建议在给出利润后优先止盈离场继续观望现货端表现212农产品棉花1月份日本服装进口同比增长216来源中国棉花网据日本财政部发布的临时贸易统计数据2023年1月日本的服装和配饰进口增长了216达308847亿日元约230196亿美元占报告所述期间进口总额1004783亿日元的312023年1月日本纺织纱线和织物的进口额为101826亿日元同比增长562023年1月日本从中国进口的纱线和织物为10076亿日元同比增长43中国仍为意大利服装最大进口国孟加拉紧随其后来源中国棉花信息中孟两国作为服装出口大国在国际市场的份额争夺战中可谓是最强的竞争对手2022年表现的尤为显著受疫情及需求疲软影响2018年开始中国对意大利的服装出口呈现出了下降的趋势同比降幅达到9192021年孟加拉对意大利的服装出口有所改善从年度数据来看2019-2022年几乎为中国同比增幅的3倍中国依旧为意大利最大的服装进口国但在2022年的同比增幅中远不及孟加拉且恢复时间较晚巴基斯坦纺织行业危机重重新棉购销持续冷清来源中国棉花信息网为满足IMF对巴基斯坦援助所需的调减该国政府取消对包括纺织行业在内的出口导向型行业的能源补贴但这一举措加剧了纺织行业危机巴基斯坦纺织厂协会APTMA主席呼吁巴基斯坦总理恢复相关补贴因目前行业开机率仅50左右随着后续工厂关停失业率将不断攀升近期纺企谨慎补库棉花购销持续冷清轧花厂因担忧后续经济形势出货意愿强烈上周巴基斯坦新棉价格下调1000-1500卢比不等点评亚洲纺企开工率持续回升需求处于边际改善趋势中但和往年同期相比仍偏低棉纱需求回升的幅度有限美国纺服还处于渠道去库的过程中欧洲消费面临经济下行及通胀的压力而巴基斯坦外汇短缺土耳其地震等事件也将影响到其进口棉花需求再加上对全球宏观经济的担忧美联储可能在较长时间内维持高利率等情况下外盘震荡的格局短期或将持续后续仍需密切关注外部宏观环境的变化情况投资建议郑棉上方空间受限短期料震荡为主观望后续新增订单情况及下游纺企库存变化13期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-02期货走势评级体系以收盘价的变动幅度为判断标准走势评级短期1-3个月中期3-6个月长期6-12个月强烈看涨上涨15以上上涨15以上上涨15以上看涨上涨5-15上涨5-15上涨5-15震荡振幅-5-5振幅-5-5振幅-5-5看跌下跌5-15下跌5-15下跌5-15强烈看跌下跌15以上下跌15以上下跌15以上上海东证期货有限公司上海东证期货有限公司成立于2008年是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司注册资本金38亿元人民币员工逾800人公司主要从事商品期货经纪金融期货经纪期货投资咨询资产管理基金销售等业务拥有上海期货交易所大连商品交易所郑州商品交易所上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格是中国金融期货交易所全面结算会员公司拥有东证润和资本管理有限公司上海东祺投资管理有限公司和东证期货国际新加坡私人有限公司三家全资子公司东证期货以上海为总部所在地在大连长沙北京上海郑州太原常州广州青岛宁波深圳杭州西安厦门成都东营天津哈尔滨重庆苏州南通泉州汕头沈阳无锡济南等地共设有36家分支机构并在北京上海广州深圳多个经济发达地区拥有149个证券IB分支网点未来东证期货将形成立足上海辐射全国的经营网络自成立以来东证期货秉承稳健经营创新发展的宗旨坚持以金融科技助力衍生品发展为主线通过大数据云计算人工智能区块链等金融科技手段打造研究和技术两大核心竞争力坚持市场化国际化集团化发展方向朝着建设一流衍生品服务商的目标继续前行14期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-02免责声明本报告由上海东证期货有限公司以下简称本公司制作及发布本公司已取得期货投资咨询业务资格投资咨询业务资格证监许可20111454号本研究报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的报告之外绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处为东证衍生品研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改东证衍生品研究院地址上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼联系人梁爽电话8621-63325888-1592传真8621-33315862网址wwworientfuturescomEmailresearchorientfuturescom15期货研究报告