研究报告全文：20230303申万期货品种策略日报-铜锌铅申银万国期货研究所李野从业资格号F0285557投资咨询号Z0002369liyesywgqhcomcn021-50586241上期所主力合约铜锌铅前日收盘价697802354515285国内涨跌110225-35期涨跌幅016096-023货市成交量624149134439154场持仓量1546768727155667持仓量变化-111-27381753上海金属网铜锌铅现现货价格698652353015125货涨跌1101500市场升贴水-200-205上期所库存25245512097748006伦敦金属交易所铜锌铅3个月收盘价892600304650212800前日3个月收盘价912800313400214150涨跌-20200-8750-1350国涨跌幅-221-279-063外成交量2117481573866市最高912050314300213850场最低888100301850209750现货升贴水-30401900-250库存642253575025075库存变化10252525-25跨沪期货伦敦铜锌铅市套沪期货主力伦敦3个月782773718利亚特兰大联储主席表示美联储在2023年夏季中后期将有条件暂停加息但如果经济数据持续强于预期就需要调整对未来利率走势的预期美联储理事Waller称如果数据宏观信息显示美国经济依然强劲美联储可能需要进一步加息他预计本轮加息终端利率在51至54之间波士顿联储主席表示政策制定者需要继续提高利率以控制通胀但借贷成本究竟需要提高多少将取决于即将公布的数据阿尔卡尼资源公司在澳大利亚新南威尔士州的莫隆北NorthernMolong斑岩铜矿资源量大幅增长此次资源量增长主要是因为凯瑟Kaiser矿床首次公布资源量凯瑟铜行业信息矿首次估算的矿石资源量为270亿吨金当量品位054克吨即铜金属量48万吨金205万盎司铜夜盘铜价回落美国失业和劳动力成本数据显示劳动力市场强劲可能助长通胀压力今年全球供应大概率延续稳定但近期印尼秘鲁等国家矿山生产受到影响预计今年国内地产可能企稳汽车产销可能略有下降但铜需求预计小幅增加电力投资增速可能低于去年上期所库存增加给表明需求尚未明显回升目前美元利率变化国内即将进入需求旺季和全球总体低库存交织影响铜价2304合约可能67500-71500区间波评论及策动建议关注美元现货需求状况下游开工库存等状况略锌夜盘锌价跟随有色集体走弱近期国内精矿加工费延续高位精矿供应表现宽松冶炼利润增加明显国内消费处于需求淡季向旺季过渡阶段锌锭和镀锌板库存仍在季节性增加尽管欧洲天然气价格回落但产量仍未明显恢复锌2304合约中期可能22500-25000区间宽幅波动建议关注欧洲冶炼开工情况及国内库存现货升贴水等情况免责声明本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关本报告所涵括的信息仅供交流研讨投资者应合理合法使用本报告所提供的信息免责声明建议不得用于未经允许的其他任何用途如因投资者将本报告所提供的信息建议用于非法目的所产生的一切经济法律责任均与本公司无关本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为申银万国期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改