研究报告全文：申万期货品种策略日报-202331油脂油料申银万国期货研究所聂波从业编号F3077875投资咨询号Z0018155021-50581652niebosywgqhcomcn豆油主力棕榈油主力菜籽油主力豆粕主力菜粕主力花生主力前日收盘价8848822898333775310310878国涨跌-34-32-2-50-51-440内涨跌幅-038-039-002-131-162-389期价差Y5-9P5-9OI5-9Y-P05OI-Y05OI-P05货现值144168-779089851605市前值140174-709429531575场比价-价差M5-9RM5-9M-RM05MRM05YM05Y-M05现值-29-96721222345073前值-2526711212325057国BMD棕榈油CBOT大豆美CBOT美豆油ICE油菜籽CBOT美豆粕际林吉特吨分蒲氏耳美分磅加元吨美元吨场期前日收盘价4147148160824468货涨跌-81-31-03-14市涨跌幅-192-207-015NA-286天津一级广州一级张家港24广州24张家港三防城港三级菜现货价格大豆油大豆油棕榈油棕榈油级菜油油现值98009690827082201083010430涨跌幅-061-062-084-084000000国现货基差95284242-8997597内临沂花生现货价格南通豆粕东莞豆粕南通菜粕东莞菜粕安阳花生米现米货市现值43004220335031701120011600场涨跌幅-046-186-059-153000000现货基差525445247117322722广州一级张家港三级大豆油和东莞豆粕和现货价差菜油和一级24棕榈菜粕大豆油油现值147010301000前值14609701030近月马来进近月美湾大近月巴西大近月美西大近月加拿大榨西亚棕榈近月加拿大菜籽口豆豆豆毛菜油利油及润现值-28-464-179-496-247856压前值-198-534-247-566-2442-20豆油棕榈油菜籽油豆粕菜粕花生仓单现值1167934920158762000前值1167934920159262000市场消息印尼将3月1日至15日毛棕榈油参考价格定在88977美元吨行业信息油脂外围市场走弱夜盘回落受美玉米等外围因素影响本周美豆油跌幅明显周度菜籽压榨量较高市场预期供应宽松菜油价格回落菜豆油2305价差跌破1000触及此前菜油大量抛储年份因此短期两者价差可能会走扩修复一些空间有限关注反弹高度棕榈油相对抗跌马来西亚2月出口增速虽然放缓但是维持高位由于1月假期较多因此出现环比增幅较大的情况考虑到整个2月工作日少预估整个2月出口1月的从114万吨减少至110万吨MPOA预计前20日产量环比减少671最终2月全月产量在116万吨左右最终库存可能从1月的227万吨减少至216万吨国际豆棕FOB价差跌至160美元吨仍然处于历史高位国内豆棕2305价差跌破600价差的扩大需要关注3月产地进入增产周期后产地累库情况豆菜粕因商品基金在月底前清算了头寸大幅下跌美豆主力跌破1500美分蒲式耳2月展望论坛中美玉米种植面积增加美豆主力跟随美玉米下跌且预期巴西丰产出口压力增加尽管布交所再度下调阿根廷产量至3350万吨但是市场更多关注加息背景下需求问题但是考虑美豆旧作偏低的库销比巴西出口上市延后美豆主力底部仍然明显国内周度大豆到港回落2月国内进口大豆压榨量可能回落至650万吨而34月大豆到港也可能下调至600万吨和800万吨预估到4月豆粕累库幅度不多二季度末库存压力较大因此短期豆粕2305继续向下空间较为有限中评论长期豆粕2309重心将会下移趋势性下跌需要美豆新作供应的配合毕竟在2月展望论坛中2324及策年度3亿蒲氏耳以上的库存是建立在良好的天气和播种8750万英亩的基础之上兑现之后美豆主略力底部可能在1200美分蒲氏耳如果3月美豆种植意向面积不及2月展望论坛或者天气不顺那么行情仍将反复免责声明本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资者据此做出的任何投免责资决策与本公司无关声明本报告所涵括的信息仅供交流研讨投资者应合理合法使用本报告所提供的信息建议不得用于未经允许的其他任何用途如因投资者将本报告所提供的信息建议用于非法目的所产生的一切经济法律责任均与本公司无关本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为申银万国期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改