研究报告全文：2023年03月01日申万期货品种策略日报-国债申银万国期货研究所唐广华从业资格号F3010997投资咨询号Z0011162tangghsywgqhcomcn021-50586292TS2303TS2306TF2303TF2306T2303T2306昨日收盘价10082010057510110510051510069099825前日收盘价10082510060510105510052010065099735涨跌-0005-00300050-000500400090涨跌幅000-003005000004009持仓量112646308916820813477148111期货成交量997726083289923756692973377市场持仓量增减-9728290-27842816-4815855跨期价差024505900865昨值02450590008650前值02200535009150点评昨日国债期货价格涨跌不一持仓量有所减少活跃CTD券IRR1668618307340061009518573-01999昨日各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位不存点评在套利机会短期市场利率SHIBOR隔SHIBOR7天DR001DR007GC001GC007昨值208302352037102302684396027800前值181702177019384267684601028510涨跌bp2661751771835-205-71昨日短期市场利率涨跌不一SHIBOR7天利率上行点评175bpDR007利率上行35bpGC007利率下行71bp现货中国关键期限国债收益率变市场1Y2Y5Y7Y10Y30Y化昨日收益率232251274287292330前日收益率231251274287292330涨跌bp086-028-075-025-026-008收益率利差10-210-55-2昨值bp404317882255前值bp404117392302昨日各关键期限国债收益率涨跌不一10Y期国债收益率下点评行026bp至292长短期10-2国债收益率利差为4043bp海外关键期限国债收益率变美国2Y美国10Y德国2Y德国10Y日本2Y日本10Y化昨日收益率502392000253-00260524前日收益率500382302257-00280532海外涨跌bp20100-3020-4002-08市场内外利差bp-2509-1005251138625372392昨日美国10Y国债收益率上行10bp德国10Y国债收益率下点评行4bp日本10Y国债收益率下行08bp1二十届二中全会指出要坚定不移深化改革开放紧紧围绕全面建设社会主义现代化国家的目标推出一批战略性创造性引领性改革举措加强改革系统集成协同高效在重要领域和关键环节取得新突破要坚持和完善社会主义基本经济制度完善中国特色现代企业制度加强和完善现代金融监管推动高水平对外开放统筹谋划好各领域的改革注重完善改革落实机制推动改革举措落地见效不断增强社会主义现代化建设的动力和活力把我国制度优势更好转化为国家治理效能2国家统计局发布2022年国民经济和社会发展统计公报显示2022年我国GDP达121万亿元宏观这是继2020年2021年连续突破100万亿元110万亿元之后再次跃上新台阶按年平均汇率消息折算我国经济总量达18万亿美元稳居世界第二位人均GDP为127万美元继续保持在12万美元以上3央行呵护月末流动性平稳于28日开展4810亿元7天期逆回购操作当日有1500亿元逆回购到期因此单日净投放3310亿元4据第一财经一年一度的全国两会即将启幕全国两会期间最令市场关注的莫过于政府工作报告会将经济发展各类目标确定在什么水平国家信息中心总经济师祝宝良表示考虑到我国的潜在经济增长水平满足就业需求防范化解风险提振市场信心等因素把2023年经济增长目标设定为5左右是合适的1美联储贴现率会议纪要在美联储1月31日至2月1日的政策会议之前12个地区中有2个联邦储备银行的委员会寻求不改变贴现率3个联邦储备银行委员会希望1月份将贴现利率提高50个行业基点信息2美债收益率普遍上涨3月期美债收益率涨551个基点报48542年期美债收益率涨44个基点报48283年期美债收益率涨31个基点报45345年期美债收益率涨2个基点报418910年期美债收益率涨14个基点报392930年期美债收益率持平报3919国债小幅上行10年期国债收益率持平至291央行为维护月末流动性平稳公开市场净投放3310亿元Shibor全线上行资金延续收敛态势央行货币政策执行报告表示将精准有力实施好稳健的货币政策警惕未来通胀反弹压力1月份新增企业贷款大幅增加居民融资仍评论未恢复不过住宅价格环比上涨城市增加上周起30大中城市商品房成交面积逐步恢复楼市及策继续回暖国家卫健委表示目前疫情防控形势总体向好平稳进入乙类乙管常态化防控阶略段国常会要求多措并举提振市场预期巩固经济增长企稳回升势头美国1月核心PCE物价指数同比升47高于市场预期但1月耐用品订单降幅三年最大美债收益率小幅回落在央行货币政策保持稳定和经济逐步恢复情况下预计国债期货价格上行空间有限仍有调整压力操作上建议暂时观望或做空为主免责声明本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资者据此做出的免责任何投资决策与本公司无关声明本报告所涵括的信息仅供交流研讨投资者应合理合法使用本报告所提供的信息建议不得用于未经允许的其他任何用途如因投资者将本报告所提供的信息建议用于非法目的所产生的一切经济法律责任均与本公司无关本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为申银万国期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改