研究报告全文：申万期货品种策略日报-202332油脂油料申银万国期货研究所聂波从业编号F3077875投资咨询号Z0018155021-50581652niebosywgqhcomcn豆油主力棕榈油主力菜籽油主力豆粕主力菜粕主力花生主力前日收盘价8848822898333775310310878国涨跌-34-32-2-50-51-440内涨跌幅-038-039-002-131-162-389期价差Y5-9P5-9OI5-9Y-P05OI-Y05OI-P05货现值158202-509269831579市前值144168-779089851605场比价-价差M5-9RM5-9M-RM05MRM05YM05Y-M05现值-26-146851222375119前值-29-96721222345073国BMD棕榈油CBOT大豆美CBOT美豆油ICE油菜籽CBOT美豆粕际林吉特吨分蒲氏耳美分磅加元吨美元吨场期前日收盘价4147148160824468货涨跌-81-31-03-14市涨跌幅-192-207-015NA-286天津一级广州一级张家港24广州24张家港三防城港三级菜现货价格大豆油大豆油棕榈油棕榈油级菜油油现值98009690827082201083010430涨跌幅000000000000000000国现货基差9368262-48983583内临沂花生现货价格南通豆粕东莞豆粕南通菜粕东莞菜粕安阳花生米现米货市现值42204140332031301120012000场涨跌幅-186-190-090-093000345现货基差475395260130198998广州一级张家港三级大豆油和东莞豆粕和现货价差菜油和一级24棕榈菜粕大豆油油现值14701030950前值147010301000近月马来进近月美湾大近月巴西大近月美西大近月加拿大榨西亚棕榈近月加拿大菜籽口豆豆豆毛菜油利油及润现值-198-534-247-566-2442-20压前值-224-312-275-348-2220-76豆油棕榈油菜籽油豆粕菜粕花生仓单现值116793792015626200140前值1167934920158762000印度自2023年3月31日之后进口的葵油将征收55的进口关税零关税配额将失效行业信息油脂夜盘棕榈油走势偏强3月船期棕榈油到港成本在8400左右近月进口倒挂较多马来西亚2月出口增速放缓船运商检机构预估2月出口量在116万吨高于1月的114万吨MPOA预计前20日产量环比减少671最终2月全月产量在116万吨左右最终库存可能从1月的227万吨减少至210万吨从豆油周度表需上看消费好转但是还未恢复到疫情前水平国内豆棕现货价差在1300以上由于棕榈油添加改良成分取代豆油并在餐饮中使用较以往提前豆棕2305月差缩小但是需要关注斋月备货完成后马印累库和国内大豆到港情况现阶段油脂走势震荡关注进口成本端变化棕榈油主力合约区间77008400预计震荡为主建议逢高空为主豆菜粕夜盘延续回落美豆止跌反弹2月展望论坛中美玉米种植面积增加美豆主力跟随美玉米下跌且预期巴西丰产出口压力增加尽管布交所再度下调阿根廷产量至3350万吨但是市场更多关注加息背景下需求问题但是考虑美豆旧作偏低的库销比巴西出口上市延后美豆主力底部仍然明显国内周度大豆到港回落2月国内进口大豆压榨量可能回落至650万吨而34月大豆到港也可能下调至600万吨和800万吨预估到4月豆粕累库幅度不多二季度末库存压力较大因此短期豆粕2305继续向下空间较为有限中长期豆粕2309重心将会下移趋势性下跌需要美豆新作供应的配合毕竟在2月展望论坛中2324年度3亿蒲氏耳以上的库存是建立在良好的天评论气和播种8750万英亩的基础之上兑现之后美豆主力底部可能在1200美分蒲氏耳如果3月美及策豆种植意向面积不及2月展望论坛或者天气不顺那么行情仍将反复豆粕主力合约区间3700略4000中长期震荡下行为主建议逢高做空2309合约免责声明本报告的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价投资者据此做出的任何投免责资决策与本公司无关声明本报告所涵括的信息仅供交流研讨投资者应合理合法使用本报告所提供的信息建议不得用于未经允许的其他任何用途如因投资者将本报告所提供的信息建议用于非法目的所产生的一切经济法律责任均与本公司无关本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为申银万国期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改