食品饮料板块:陆殷通持股市值位居全行业第二，近四月获外资大幅加仓。1)行业排名:食品饮料板块陆股通持股总市值达到3639.62亿元，在申万一级行业中位居第二。2022年11月1日至2023年2月24日,食品饮料板块外资净流入额475.41亿元，位居全行业第一。2)外资持股变动:食品饮料外资持股占比持续回升，于2022年11月10日区间低点4.87%上升至2023年2.月24日的5.68%。以2018年至今为计算区间，食品饮料板块陆股通持股占比位于53.99%的水位，处于历史中枢略微偏上。
　　白酒板块:持股占比位居子板块前列,外资为近四月白酒复苏的强动推动力。1)于板块排名:白酒板块陆股通持股占比在子板块中排名第三，陆股通持股市值白酒板块稳居第一，持股市值份额达到食品饮料板块的70.64%。2)外资持股变动:白酒板块陆股通持股占比从2022年11月10日的4.66%提升至2023年2月24日的5.64%。当前白酒板块陆股通持股占比位于32.74%的水位，仍处于历史中枢偏下,未来外资仍有较大加仓空间。3)外资净流入顿:2022年11月1日至2023年2月24日,白酒板块共流入外资407.81亿元，明显超过其它子板块，期间白酒板块涨幅为40.10%，回升强劲。
　　分价格带:高端白酒持股占比稳居第一，高端白酒和区域白酒陆股通持股占比仍位于历史较低位置。1)从陆股通持股占比看，白酒各价格带陆股通持股占比排序依次为高端白酒(6.66%)、次高端白酒(3.19%)、区域白酒（2.27%)，分别位于38.17%/71.94%/9.41%的水位，高端白酒和区域白酒外资持股占比均处于历史较低位置。2)从外资净流入看，各价格带外资动向基本一致，高端白酒外资净流入额最多。2022年11月1日至2023年2月24日期间，高端、次高端、区域白酒外资累计净流入332.86亿元/46.74亿元/28.21亿元。
　　个股层面:茅台和五粮液外资净流入最多。1)从陆股通持股占比看，茅五泸在2023年2月24日陆股通持股占比较2022年11月l日分别上升0.78pct/1.99pct/0.40pct。次高端白酒中，水井坊持股占比期间上升3.20pct，酒鬼酒持股占比有所下降，为-0.70pct。区域白酒中，洋河股份、老白千酒、顺鑫农业提升分别为0.84pct/1.22pct/0.95pct。2)从外资净流入看，高端白酒中，贵州茅台和五粮液外资净流入179.27亿元和141.10亿元。次高端白酒中，山西汾酒和水井坊获外资大幅加仓，净流入35.43亿元/13.17亿元。区域白酒中，外资大幅流入的有洋河股份、老白干酒、顺鑫农业，分别净流入19.81亿元/3.03亿元/2.23亿元。
　　投资建议:整体来看资金的长期流入仍有空间,当前板块长期价值显现。宏观催化&场景恢复&信心传导&趋势向上带动预期提升，我们认为当前板块持续表现动力仍足。对全年我们保持弱动销和慢复苏→逐步加快的向好态势，在推荐主线上，择价仍优于择时，一季度的回调仍是上车较好时点，优选几条主线:1)经济β推动角度重点推荐五粮液/泸州老窖:2)宴席场景复苏的角度重点推荐洋河股份/迎驾贡酒;3)受损次高端复苏的角度重点推荐舍得酒业，关注酒鬼的恢复。4)全年维度贵州茅台确定性最强，稳定性最高。同时，阶段性关注部分酒企改革品种。
　　风险提示:宏观环境不及预期、食品饮料的需求恢复不及预期、食品安全问题

研究报告全文：-TableMain-0123456789TableAuthor20230302-012345TableSummary185239823217ruiravendwzqcomhkn6789ABCDEFGHIJKLMNO3PQRST1UFGVW6789XABYZ363962JFGTablePicQuoteRaFGbCDHIT2022c11M1de2023c2M24dJ6789O3fghi47541JCDEFGHT2UO3jk6789O3lmnopJqcMdrs2022111074t5487upe2023c2M24d568Tv2018cewxyz1-2rsJ6789lmCq5399CJqb-5-8uT-11-14-17lmCDJO3xKLM-20n-23-26kT1UVWlmbVWHJ22820226282022102620222232023ABDHJABiYZ67897064T2UO3jklm2022c11M10d466pe2023c2M24d564TS9TUTableReportlmCq3274CJqbJO3PRSsT3UO3fghi2022c11M1de2023c2M24dJVTWXMNghO340781JJsJPY7nZQx4010JopT2023-02-26n0lmDHJrVBlmCqtCT1UlmJlmVx666U319UaJFbckZr227UJ0Cq38177194941CJ2023-02-20rO3lmqtCT2UO3fghJO3kJO3fghiT2022c11M1de2023c2M24dsJrO3yfgh3328646742821TdefghijTUnO3fghT1UlmJklmGTU0noJ2023c2M24dlm2022c11M1d0upqfrstuvwp078pct199pct040pctTbJlmsupT320pctJlmJx-070pctTrbJGp0x084pct122pct095pctT2UO3fghJbJO3fgh1792714110TbJNO3PQRSJfgh35431317TrbJO3PQghGJ0fgh1981303223Tn233ghsJBTukpJxnkTEckRJuJqJou5J1Uk-52U01-52343U56-578GJ9T4UEcJTJA90BCD7ETnFGHIJKL6789MNKL67OEPQ15-0123Table45Yemei671-01234256789ABCDEF6789XABCDFGHIJKLMO3fghiCDHT6789XABYZ363962JaFGbCDHIJxqyz393321UTO3gJ67892022c11M1de2023c2M24dO3fghi47541JCDHTlmJKLM6789lmABnopT1Uv2022c11MewxrsJlm2022c11M10dt5487pe2M24d568TXABc11M233422pe363962T2Uv2018c-ewrsJlmABCq53996290CT2GH042IJ78KLMABNGHOPQRSTUVWXYlmCDJABDHTlmYZ564JbVWHHIW0x71131U7613UTABJABiYZ67897064T2022c11M1de2023c2M24dghO340781JsQx4010JO3gh4TKLMO3nghJlmqbvT1Uv2022c11MewxrsJlm2022c11M10dt5466pe2M24d564JAB11M156623pe257116T2Uv2018cewrsJlmAB0Cq32745967CJqbT3Z0GH42IJ8YGHabcGH12342IJd7efghi7j0JlmDHJlmCqtCT1UlmVx666U319Ur227UJ2018cew0Cq38177194941JrO3lmqtCT2UAB0x225970U15927Ur15219UJ0Cq585463163734CTO3gJfghiT25-0123Table45Yemei674k2lm0noABpqrstuvwIJxyDzsClmJlmpJ0TbJ2M24dlm2022c11M1d0up078199040pctTbJ2022c11M1de2023c2M24dslmpQPJup320pctJlmx-070pctTrbJGlmpJ0x084pct122pct095pctTO3fghJxqT2022c11MewJO3fgh1792714110Jfghx354319811317T1-01-234876543210-136AEHHKN-202474BCFIJLO-58DGBMP191-012345675Bc11MewFbJO3ghJxk4JlmABSR8T5JlmCqbJrlmSqtCJfghTxJukpJnkTEckRJ3ghsJBTuJckl23cJqJou5J1Uk-52U01-52343U56-578GJ9T4UEcJTJA9BCD7ET6xIJKL6789MNKL67OEPQ35-01895-0n-vklJkl5WqijF5qkl5qJKs9TKwiJKHH-iT123TUTU0nK523FLJKklT1TU0nKd23FTUT1TU0nTU0nLij7kT1TU0nTU0nLT1ghijghijUklFA3BvuT1ghijkl0nijAT1ghijklbZKM23FG9T1ghijkl0nu9T1-klghijJxghijJKZklxTrghijklJklTTUklxJKkldd23-23LdMNJ0231dij2372T345236Jq237J389NyG23023A923BCD2323ETkl85FGHIJT1kl39L0NCKqghijLHKJghijK5MNO-PLiQKHRHSJqLTUbJghijK5kl39V6WXTklK8YZvT1kl0LxqkldJCa4bTcdeOJklVGfLHJK8xdgHTKJghijhqKiz5L0nkl06LKTUklT0nbhqS8izJizCjhkl-PjkJghijKXlimT1ghijvLmGhHKiznK0nopqYkl0LKA45-01895-5Je0Lkl1rFstTghijLGuJ23qklLij7J23hkl5KT1klLvwxyJxwzTklghijJ0JK8vO0klb39TklxJ0K8IJxqklij2372Tghija4XklLHhsVJ66WT1d-ghijhUbL23klijF23Jhx9F23FGGJLq9Fij923bS-PrFT38ZghijLS9hjkklL5Jklx23ZHT1klL0508ZeklghijWTghij5qS9TrrDT14CFklBLTT1a23ahMQSPvu1MQSPqs1b1MQSPqs11MQSPqs11MQSPvTFG23a1MJFGwLSqPvu1b1MJFGwLSP11MJFGwLSqPvuT1ghij1111111111FGPgyQS11QS1QS11U55-01