【基本面跟踪】
　　2月28日，国债期货集体收涨，10年期主力合约涨0.11%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.04%。国债期货指数0.55，中短期方向看多。无杠杆下，策略近20日年化收益为8.05%，近60日年化收益为4.18%，近120日年化收益为1.63%，近240日年化收益为4.49%。
　　市场方面，指数午后震荡盘整，沪指创阶段新高。截至收盘，沪指涨1%，深成指涨1.11%，北证50涨0.70%，创业板指涨0.61%。两市超3400只个股上涨，全天成交额9189亿元，北向资金净买入70亿元。
　　资金方面，银行间shibor利率涨跌互现，资金面流动性小幅放宽，隔夜shibor报2.0870%，上涨0.40个基点；7天shibor报2.0900%，下跌26.20个基点；14天shibor报2.1040%，下跌55.70个基点；1月shibor报2.2940%，上涨0.20个基点；3月shibor报2.4500%，上涨1.30个基点。

研究报告全文：金期货研究融衍2023年03月02日生品研究国债期货PMI超预期上行债市震荡虞堪投资咨询从业资格号Z0002804yukan010359gtjascom林致远联系人从业资格号F03107886linzhiyuan026783gtjascom国基本面跟踪泰君2月28日国债期货集体收涨10年期主力合约涨0115年期主力合约涨0092年期主力合安约涨004国债期货指数055中短期方向看多无杠杆下策略近20日年化收益为805近60日期年化收益为418近120日年化收益为163近240日年化收益为449货研市场方面指数午后震荡盘整沪指创阶段新高截至收盘沪指涨1深成指涨111北证50究涨070创业板指涨061两市超3400只个股上涨全天成交额9189亿元北向资金净买入70亿所元资金方面银行间shibor利率涨跌互现资金面流动性小幅放宽隔夜shibor报20870上涨040个基点7天shibor报20900下跌2620个基点14天shibor报21040下跌5570个基点1月shibor报22940上涨020个基点3月shibor报24500上涨130个基点表1上一交易日国债期货市场品种主力合约开盘价最高价最低价收盘价涨跌振幅成交持仓2年期TS23061006051006451005901006350035005538155468265年期TF230610055010063010053510062000450094500748981510年期T2306998009989099725998850090016566965150995资料来源iFind国泰君安期货研究2年期活跃CTD券为220028IBIRR为-0735年期活跃CTD券为220016IBIRR为17410年期活跃CTD券为220017IBIRR为236目前R007约23005现券方面国债收益率曲线下移020-203BP2Y5Y和10Y期国债活跃券收益率分别下移203BP020BP和040BP至247274和290信用债收益率曲线涨跌不一评级为AAA的中短期票据到期收益率6M和1Y期分别下移123BP和013BP至268和2883Y和5Y期分别上行105BP和173BP至319和341货币市场方面3月1日银行间质押式回购市场共成交19亿元增加6644其中隔夜收于170较前一交易日下跌10bp7天收于200较前一交易日下跌45bp中期方面14天收于195较前一交易日下跌28bp长期方面1个月收于250较前一交易日上涨250bp请务必阅读正文之后的免责条款部分1期货研究图1银行间质押回购利率图2国债期货主力合约IRR走势30012002501000TS主力合约IRR800200TF主力合约IRR600150400T主力合约IRR1002000000502000004001日7日14日21日当日前一交易日资料来源iFind国泰君安期货研究资料来源iFind国泰君安期货研究宏观及行业新闻3月1日央行进行1070亿元7天期逆回购操作中标利率为200与此前持平同花顺iFinD数据显示有3000亿元7天期逆回购到期因此当日实现净回笼1930亿元3月1日国家统计局公布2月份制造业采购经理指数PMI为526比上月上升25个百分点高于临界点制造业景气水平继续上升中国2月官方综合PMI564前值529中国2月官方制造业PMI526预期506前值501中国2月官方非制造业PMI563预期549前值544同日2月财新中国制造业采购经理指数PMI录得516较1月上升24个百分点2022年8月来首次高于临界点为2022年7月来最高这一走势与国家统计局制造业PMI一致趋势强度国债期货趋势强度2注趋势强度取值范围为-22区间整数强弱程度分类如下弱偏弱中性偏强强-2表示最看空2表示最看多观点及建议PMI指数公布超预期上升然而对于市场一致性预期形成效果较差国债期货市场维持多空博弈情绪火热数据真空期影响仍将持续目前银行间资金流动性进入3月后小幅放松同时此前受恐慌情绪影响出逃资金回归重新流入市场3月首个交易日股债两市皆收红市场资金面流动性回归宽松短期内国债期货价格在连续7个阳线后仍存进一步上行修复可能性多空势力将围绕目前高位进行博弈警惕日内波动风险请务必阅读正文之后的免责条款部分2期货研究本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格本内容的观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考本内容难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者请勿阅读订阅或接收任何相关信息本内容不构成具体业务或产品的推介亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险不应凭借本内容进行具体操作分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的期货标的的价格可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发需注明出处为国泰君安期货研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改国泰君安期货产业服务研究所上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话021-33038635传真021-33038762国泰君安期货金融衍生品研究所上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼电话021-33038982传真021-33038937国泰君安期货客户服务电话95521请务必阅读正文之后的免责条款部分1