研究报告全文：期货研究报告股指期货日报2023-03-02PMI超预期A股迎3月开门红研究院FICC组策略摘要研究员国内2月PMI数据超预期显示我国制造业拐点已现经济进入快速回升阶段人民蔡劭立币汇率升值外资再度进入大幅回流状态增量资金将推动A股市场新一轮行情国0755-23887993内政策积极配合全国消费促进工作会议和财政部相关负责人均表示将全面落实扩caishaolihtfccom大内需战略预计2月零售数据将有所体现海外风险加剧美国通胀反复美联储从业资格号F3056198维持激进加息的概率提升美股下跌或尚未结束宏观环境推动下A股有望继续上投资咨询号Z0015616行建议逢低做多股指行业方面关注农林牧渔石油石化汽车机械设备板高聪块021-60828524gaoconghtfccom核心观点从业资格号F3063338市场分析投资咨询号Z0016648孙玉龙股指期货A股主要指数放量上行沪指收复3300点关口截至收盘上证指数涨100报331235点深证成指涨111报1191432点创业板指涨061报2443950755-23887993sunyulonghtfccom点两市成交9189亿元北向资金全天净流入70亿元盘面上多数板块上涨计从业资格号F3083038算机通信传媒建筑装饰板块领涨仅美容护理电力设备医药生物纺织服投资咨询号Z0016257饰板块翻绿港股高开高走恒生指数涨421报2061971点扭转此前六连跌势头恒生科技指数涨664美国三大股指收盘涨跌不一道指涨002报3266184投资咨询业务资格点标普500指数跌047报395139点纳指跌066报1137948点证监许可20111289号国内经济复苏步伐加快中国2月官方制造业PMI为526较上月回升25个百分点明显好于市场预期的505连续两个月处于扩张区间官方非制造业PMI和综合PMI分别为563和564也较前值明显回升同时2月财新中国制造业PMI为516高于上月24个百分点结束此前连续六个月的收缩显示制造业拐点已现经济回升态势明朗由平缓恢复期后进入快速回升阶段消费明显回暖全国消费促进工作电视电话会议强调要组织好2023消费提振年系列活动积极推动出台新的工作举措稳定汽车家居等大宗消费培育壮大新型消费持续优化消费平台载体增强消费对经济发展的基础性作用财政部相关负责人表示2023年积极的财政政策加力提效将适度加大财政政策扩张力度不断提升政策效能综合考虑财政承受能力和助企纾困需要尽快研究明确税费优惠政策全面落实扩大内需战略多渠道增加居民收入对购置期在2023年的新能源汽车继续免征车辆购置税政策的推动下国内消费明显回暖预计2月零售数据将有所体现美国加息预期升温美国2月ISM制造业PMI升至477为最近六个月以来首次出现改善但低于预期的48美国2月Markit制造业PMI终值为473预期478市场预请仔细阅读本报告最后一页的免责声明股指期货日报丨202332计通胀将持续更长时间经济或能维持稳定掉期市场显示终值利率预期达到550附近美股波动加剧预计仍有下跌空间关注农林牧渔石油石化汽车机械设备行业景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型产业升级目标成长空间大同时目前营收处于快速扩张的状态而交易拥挤度高往往容易造成踩踏是板块回落的一大隐忧所以高景气度低拥挤度板块值得重点关注从数据上看高景气度一般拥有高ROE高利润增长率交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来当前主要为农林牧渔石油石化汽车机械设备行业总的来说国内2月PMI数据超预期显示我国制造业拐点已现经济进入快速回升阶段人民币汇率升值外资再度进入大幅回流状态增量资金将推动A股市场新一轮行情国内政策积极配合全国消费促进工作会议和财政部相关负责人均表示将全面落实扩大内需战略预计2月零售数据将有所体现海外风险加剧美国通胀反复美联储维持激进加息的概率提升美股下跌或尚未结束宏观环境推动下A股有望继续上行建议逢低做多股指行业方面关注农林牧渔石油石化汽车机械设备板块策略单边谨慎偏多风险若中美关系转差海外货币政策超预期收紧发生主权债务危机地缘风险升级股指有下行风险请仔细阅读本报告最后一页的免责声明股指期货日报丨202332目录策略摘要1核心观点1要闻4宏观经济图表5股指跟踪图表5期指跟踪图表7图表图130大中城市商品房成交丨单位套万平方米5图26大发电集团煤炭情况丨单位万吨5图3猪肉平均批发价丨单位元公斤5图4蔬菜批发价指数丨单位无5图5沪深300丨单位点亿股5图6上证50丨单位点亿股5图7中证500丨单位点亿股6图8中证1000丨单位点亿股6图9PE丨单位倍6图10PB丨单位倍6图11换手率丨单位6图12两融余额丨单位亿元6图13IF活跃合约走势丨单位点7图14IH活跃合约走势丨单位点7图15IC活跃合约走势丨单位点7图16IM活跃合约走势丨单位点7图17IF合约成交持仓量丨单位手7图18IH合约成交持仓量丨单位手7图19IC合约成交持仓量丨单位手8图20IM合约成交持仓量丨单位手8图21IF期货-现货丨单位点8图22IF跨期价差丨单位点8图23IH期货-现货丨单位点8图24IH跨期价差丨单位点8图25IC期货-现货丨单位点9图26IC跨期价差丨单位点9图27IM期货-现货丨单位点9图28IM跨期价差丨单位点9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明310股指期货日报丨202332要闻1IF2303收盘涨162报413320成交量85366手较前一交易日增加16212手持仓123343手增加1947手IH2303收盘涨148报277700成交量59004手较前一交易日增加10871手持仓79621手减少547手IC2303收盘涨081报638700成交量44332手较前一交易日减少4488手持仓132447手减少4853手IM2303收盘涨086报698060成交量35047手较前一交易日减少916手持仓66106手减少3717手2国家统计局2月份制造业PMI为526比上月上升25个百分点高于临界点制造业景气水平继续上升2月份非制造业商务活动指数为563比上月上升19个百分点32月财新中国制造业采购经理指数PMI录得516较1月上升24个百分点2022年8月来首次高于临界点为2022年7月来最高4上海易居房地产研究院最新数据显示2月份全国60个重点城市新房成交面积为2005万平方米环比增长47同比增长37为21个月来首次同比正增长5世贸组织当地时间3月1日发布最新一期货物贸易晴雨表读数为922较上期货物贸易晴雨表数值962明显下降也远远低于基准值1006美联储卡什卡利表示对下次会议上加息25个基点或50个基点持开放态度利率最终可能需要高于54的水平7欧洲央行管委内格尔称支持更快实施量化紧缩本月加息后可能进一步大幅加息欧洲央行管委穆勒表示市场预期快速降息是一厢情愿欧洲央行管委维勒鲁瓦称目前可以排除经济衰退的风险但通胀数据意味着必须坚持政策8美国2月ISM制造业PMI升至477为最近六个月以来首次出现改善脱离2020年5月份以来的低位474但低于预期的48美国2月Markit制造业PMI终值为473预期478前值4789美国1月营建支出环比降01预期升02前值由降04修正至降0710欧元区2月制造业PMI终值485预期485初值48511韩国2月进口同比增加36出口同比降75录得贸易逆差53亿美元这是韩国出口额连续5个月同比下降也是时隔25年再次出现连续12个月贸易逆差请仔细阅读本报告最后一页的免责声明410股指期货日报丨202332宏观经济图表图130大中城市商品房成交丨单位套万平方米图26大发电集团煤炭情况丨单位万吨30大中城市商品房成交套数煤炭库存量六大发电集团总计30大中城市商品房成交面积右煤炭日均耗煤量六大发电集团总计右1400014020001001200012018009010000100801600800080701400600060601200400040502000201000400080030201709201811202001202103202205202012202105202110202203202208202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图3猪肉平均批发价丨单位元公斤图4蔬菜批发价指数丨单位无60平均批发价猪肉250蔬菜批发价格指数总指数山东定基50200401503010020501000201801201902202003202104202205201801201902202003202104202205数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院股指跟踪图表图5沪深300丨单位点亿股图6上证50丨单位点亿股成交量沪深300指数右沪深300指数成交量上证50指数右上证50指数65004504500140600040040001205500350100500030035004500250803000400020060350015025004030001002000250050202000015000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明510股指期货日报丨202332图7中证500丨单位点亿股图8中证1000丨单位点亿股成交量中证1000指数右中证1000指数成交量中证500指数右中证500指数9000400800040075003503508000300700030065002507000250600020020055006000150150500010010045005000400050503500040000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图9PE丨单位倍图10PB丨单位倍上证50沪深300上证50沪深30020中证500右中证1000右7025中证500右中证1000右406020155030401510203010520100510000000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图11换手率丨单位图12两融余额丨单位亿元融资融券业务融资融券余额合计沪深300上证50中证500中证10002500070006沪深300指数右600052000050004150004000310000300022000500011000000201801201901202001202101202201202301201801201901202001202101202201202301数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明610股指期货日报丨202332期指跟踪图表图13IF活跃合约走势丨单位点图14IH活跃合约走势丨单位点4400300043002900420028004100400027003900260038002500370036002400350023002022122820230117202302062023022620221228202301172023020620230226数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图15IC活跃合约走势丨单位点图16IM活跃合约走势丨单位点650072006400700063006200680061006600600059006400580062005700560060002022122820230117202302062023022620221228202301172023020620230226数据来源Wi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