策略摘要
　　聚烯烃新增产能集中兑现，广东石化120PE+50PP，海南炼化60PE+50PP逐步投产，3月份存量装置检修环比2月份更少，供应压力进一步抬升，短期上行驱动减弱。美元快速回调使得大宗商品有更大弹性向上的机会，也因为美元的走弱使上方进口窗口有重新打开的趋势，下方则有需求回升支撑。总体来说，短期盘面将会是震荡偏强走势。
　　核心观点
　　■市场分析
　　库存方面，石化库存79万吨，较上一工作日+5.5万吨。石化库存略有增加，节前由于中游囤了不少货，需密切关注需求复苏情况。从目前看，PP中游库存正处于累库的过程当中，LL的中游库存则开始逐步见顶。
　　基差方面，LL华东基差在-80元/吨，PP华东基差在-100元/吨，基差变化不大。
　　生产利润及国内开工方面，PP生产利润原油制处于亏损状态。PDH制PP利润在前期大幅亏损后，近期已有所修复转为正，有利于PP产能的持续释放。LL油头法生产利润保持为正。
　　非标价差及非标生产比例方面，HD注塑-LL价差转负，LL开工率转升，HD持续上升，近期PE开工率偏高。PP低融共聚-PP拉丝价差有所上升。
　　进出口方面，PE和PP进口窗口皆已关闭，近几天美元的快速贬值为再次打开进口窗口提供了条件。
　　■策略
　　（1）单边：受美元快速下跌的影响，聚烯烃近期更偏向震荡偏强走势。
　　（2）跨期：可考虑跨品种多LL空PP，做大两者间价差。
　　■风险
　　原油价格波动，下游需求恢复情况，进口窗口的变化

研究报告全文：期货研究报告聚烯烃日报2023-03-02美元快低速库存走强基差弱聚烯烃低短位震暂荡刺激盘面走好策略摘要研究院能源化工组研究员聚烯烃新增产能集中兑现广东石化120PE50PP海南炼化60PE50PP逐步投产3潘翔月份存量装置检修环比2月份更少供应压力进一步抬升短期上行驱动减弱美元快速回调使得大宗商品有更大弹性向上的机会也因为美元的走弱使上方进口窗口有0755-82767160重新打开的趋势下方则有需求回升支撑总体来说短期盘面将会是震荡偏强走势panxianghtfccom从业资格号F3023104投资咨询号Z0013188核心观点梁宗泰市场分析020-83901031liangzongtaihtfccom库存方面石化库存79万吨较上一工作日55万吨石化库存略有增加节前由于从业资格号F3056198中游囤了不少货需密切关注需求复苏情况从目前看PP中游库存正处于累库的过投资咨询号Z0015616程当中LL的中游库存则开始逐步见顶陈莉基差方面LL华东基差在-80元吨PP华东基差在-100元吨基差变化不大020-83901030生产利润及国内开工方面PP生产利润原油制处于亏损状态PDH制PP利润在前期clhtfccom大幅亏损后近期已有所修复转为正有利于PP产能的持续释放LL油头法生产利润从业资格号F0233775保持为正投资咨询号Z0000421康远宁非标价差及非标生产比例方面HD注塑-LL价差转负LL开工率转升HD持续上升近期PE开工率偏高PP低融共聚-PP拉丝价差有所上升0755-23991175kangyuanninghtfccom进出口方面PE和PP进口窗口皆已关闭近几天美元的快速贬值为再次打开进口窗口从业资格号F3049404提供了条件投资咨询号Z0015842策略投资咨询业务资格证监许可20111289号1单边受美元快速下跌的影响聚烯烃近期更偏向震荡偏强走势2跨期可考虑跨品种多LL空PP做大两者间价差风险原油价格波动下游需求恢复情况进口窗口的变化请仔细阅读本报告最后一页的免责声明聚烯烃日报丨20230302目录策略摘要1聚烯烃日度表格4聚烯烃基差结构6聚烯烃生产利润及开工率7聚烯烃非标价差及开工占比8聚烯烃进出口利润10聚烯烃下游开工及下游利润11聚烯烃库存12图表表1PE产业链日度表格丨单位元吨4表2PP产业链日度表格丨单位元吨5图1LL主力合约走势基差跨期单位元吨6图2PP主力合约走势基差跨期单位元吨6图3LL生产利润原油制单位元吨7图4PE开工率单位7图5PP生产利润原油制单位元吨7图6PP生产利润PDH制单位元吨7图7PP开工率单位7图8HD注塑-LL华东单位元吨8图9LD-LL价差华东单位元吨8图10LL开工占比单位8图11HD开工占比单位8图12LD开工占比单位8图13PP低融共聚-拉丝华东单位元吨8图14拉丝开工占比单位9图15均聚注塑开工占比单位9图16共聚注塑开工占比单位9图17纤维开工占比单位9图18LL进口利润单位元吨10图19LL美湾FOB-中国CFR单位美元吨10图20PP进口利润单位元吨10图21PP出口利润单位美元吨10图22PP均聚注塑美湾FOB-CFR中国单位元吨10图23PP均聚注塑CFR东南亚-CFR中国单位美元吨10图24PE下游农膜开工率单位11图25PE下游包装膜开工率单位11图26PE下游缠绕膜-LL-2300单位元吨11请仔细阅读本报告最后一页的免责声明213聚烯烃日报丨20230302图27PP下游BOPP开工率单位11图28PP下游BOPP毛利单位元吨11图29PP下游塑编开工率单位11图30石化库存单位万吨12请仔细阅读本报告最后一页的免责声明313聚烯烃日报丨20230302聚烯烃日度表格表1PE产业链日度表格丨单位元吨变动2023312023228石化库存万吨5579735LL016982938224LL057983988319LL097583378262LL1-LL5-10-105-95LL5-LL946157LL9-LL164438LL华北-主力合约基差1-148-149LL华东-主力合约基差-20-80-60LL华南-主力合约基差-59-98-39brent主力美元桶13483998265LLDPE生产利润原油制32282250LLDPE华北8082508170LLDPE华东5983188259LLDPE华南2083008280HDPE注塑华东30081507850HDPE低压膜华东084758475HDPE中空华东079507950LDPE华东088508850LL华东-华北-216889LL华南-华东-39-1821HD注塑-LL华东241-168-409HD薄膜-LL华东-59157216HD中空-LL华东-59-368-309LD-LL华东-59532591LL美金成本元吨-6684328498LL华东进口盈亏元吨125-114-239LL中国CFR美元吨010091009华东缠绕膜元吨01080010800缠绕膜-LL-2300价差元吨-80250330回料EVA一级造粒莒县065506550LL-回料不带票741054980请仔细阅读本报告最后一页的免责声明413聚烯烃日报丨20230302表2PP产业链日度表格丨单位元吨变动3月1日2月28日石化库存万吨5579735PP013978847845PP054879107862PP094278987856PP1-PP5-9-26-17PP5-PP96126PP9-PP131411PP华东-主力合约基差-20-100-80PP华北-主力合约基差-28-40-12PP华南-主力合约基差2-90-92brent主力美元桶13483998265PP生产利润原油制-35-414-379丙烷CFR华东美元吨-1676677PP生产利润PDH制7214573PP华东拉丝2878107782PP华北拉丝2077207700PP华南拉丝5078207770PP华东低融共聚8079507870PP华东均聚注塑078007800PP拉丝华南-华东2210-12PP拉丝华东-华北89082PP均聚注塑-拉丝华东-28-1018PP低融共聚-拉丝华东5214088PP均聚注塑CFR中国美元吨0965965PP拉丝进口成本元吨-4580878133PP拉丝进口盈亏元吨73-277-351pp拉丝出口盈亏美元吨-9-46-37山东粉料元吨3077507720山东丙烯元吨5074307380华北PP拉丝-山东粉料元吨-10-30-20山东粉料生产利润元吨-20-380-360华东BOPP厚光膜元吨092009200BOPP厚光膜毛利元吨-28240268回料白透明聚丙优质颗粒宿迁063506350PP拉丝-回料不带票26848822请仔细阅读本报告最后一页的免责声明513聚烯烃日报丨20230302聚烯烃基差结构图1LL主力合约走势基差跨期单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院图2PP主力合约走势基差跨期单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明613聚烯烃日报丨20230302聚烯烃生产利润及开工率图3LL生产利润原油制单位元吨图4PE开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图5PP生产利润原油制单位元吨图6PP生产利润PDH制单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图7PP开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明713聚烯烃日报丨20230302聚烯烃非标价差及开工占比图8HD注塑-LL华东单位元吨图9LD-LL价差华东单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图10LL开工占比单位图11HD开工占比单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图12LD开工占比单位图13PP低融共聚-拉丝华东单位元吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明813聚烯烃日报丨20230302图14拉丝开工占比单位图15均聚注塑开工占比单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图16共聚注塑开工占比单位图17纤维开工占比单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明913聚烯烃日报丨20230302聚烯烃进出口利润图18LL进口利润单位元吨图19LL美湾FOB-中国CFR单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图20PP进口利润单位元吨图21PP出口利润单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图22PP均聚注塑美湾FOB-CFR中国单位元吨图23PP均聚注塑CFR东南亚-CFR中国单位美元吨数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1013聚烯烃日报丨20230302聚烯烃下游开工及下游利润图24PE下游农膜开工率单位图25PE下游包装膜开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图26PE下游缠绕膜-LL-2300单位元吨图27PP下游BOPP开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图28PP下游BOPP毛利单位元吨图29PP下游塑编开工率单位数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1113聚烯烃日报丨20230302聚烯烃库存图30石化库存单位万吨数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1213聚烯烃日报丨20230302免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom