本报告导读：
　　随着信息技术的蓬勃发展，经济运行方式不断融合，数字经济已成为高质量发展的“新引擎”。2023年2月27日，中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》，明确数字中国建设的“2522”整体框架，并将数字中国建设作为领导干部考核新指标。《规划》主要强调三方面内容，一是即夯实数字基础设施和数据资源体系“两大基础”；二是推进数字技术与经济、政治、文化、社会、生态深度融合；三是强化数字技术创新体系和数字安全屏障“两大能力”，这为中国中长期数字化建设和发展指明方向。
　　摘要：
　　政策背景：顶层布局规划落地，数字中国建设成为领导干部考核新指标。中央高度重视，“把舵定向”数字经济整体布局。党的十八大以来，党和国家高度重视数字经济发展，多次在中央政治局集体学习、全国工作会议等重要场合强调数字经济的必要性。国家政策频发，“保驾护航”数字经济高速发展。近年来，我国从全局战略、顶层设计、统计计量等方面出台多个政策文件支持数字经济全面发展。行业规划引领，“多措并举”数字经济全面部署。基于信息通信技术，围绕农业、工业、制造业、服务业等产业领域，我国先后出台多项指导性文件，全面促进数字化发展。《规划》进一步明确建设目标，即到2025年，数字中国建设取得重要进展；2035年数字化发展水平进入世界前列，数字中国建设取得重大成就。
　　角度一：强根基——打通数字基础设施大动脉，畅通数据资源大循环。数字基础设施方面，一是从产业链角度看，基础设施建设等底层架构是产业链上游，数据和算力是核心要素；二是从数字经济的发展历程看，基础设施的建设为数字经济发展提供了坚实的根基。数据资源方面，国家政策频繁落地，2022年明确数据资产入表路径、数据顶层设计出台；2023年地方纷纷做出探索，并出台相关政策。不难发现，新基建与信创发展成果显著。其一，信息基础设施建设完善；其二，融合基础设施建设稳步发展；其三，创新基础设施布局优化。
　　角度二：促融合——推动数字技术与经济、政治、文化、社会、生态深度融合。数字赋能带动全要素生产全方位提升。数据已然成为与资本、劳动、技术相协同的新型生产要素，产业新技术经济范式形成。数据要素在采集、确权、定价、交易和流转等市场化过程中实现自身价值化的同时，产生外部性和价值溢出效应，促进数字化应用实例不断丰富，赋能传统产业。经济层面，数字经济步入高速发展期，产业渗透率提速；政治层面，数字政府建设收获显著成果，数字政府治理卓有成效；社会层面，智慧城市建设彰显新特色，数字乡村建设激发新动能。
　　角度三：提能力——强化中国关键能力，筑牢数字安全。美国制裁持续加码，技术“脱钩”不断升级，“国家安全”仍然是主线。供应链安全和数字安全是数字中国的必然要求，科技自立地位空前提升，加强数字安全成为关键（如网络安全、数据储存、相关软件等），基础软硬件等“卡脖子”领域将成为国家投入的重点方向。
　　风险提示：美国制裁加深，政策变化不及预期
　　

研究报告全文：宏观宏观研究研TableMainInfo究TableAuthor20230228报告作者三个角度理解数字中国董琦分析师021-38674711数字中国建设整体布局规划解读dongqi020832gtjascom证书编号S0880520110001专题本报告导读TableGuideTableReport研随着信息技术的蓬勃发展经济运行方式不断融合数字经济已成为高质量发展的新相关报告引擎2023年2月27日中共中央国务院印发数字中国建设整体布局规划两会前瞻重视产业构建与信心提振究明确数字中国建设的2522整体框架并将数字中国建设作为领导干部考核新指标20230226规划主要强调三方面内容一是即夯实数字基础设施和数据资源体系两大基础再论金银蓄势迎接主升浪20230223二是推进数字技术与经济政治文化社会生态深度融合三是强化数字技术创储能能源不可能三角的破局之道新体系和数字安全屏障两大能力这为中国中长期数字化建设和发展指明方向20230221摘要美国通胀高粘性还将持续多久20230215TableSummary政策背景顶层布局规划落地数字中国建设成为领导干部考核新指标中央高信贷强社融弱中的三个背离度重视把舵定向数字经济整体布局党的十八大以来党和国家高度重视20230211数字经济发展多次在中央政治局集体学习全国工作会议等重要场合强调数字感谢博士后陈秋羽对本文的贡献经济的必要性国家政策频发保驾护航数字经济高速发展近年来我国从全局战略顶层设计统计计量等方面出台多个政策文件支持数字经济全面发展行业规划引领多措并举数字经济全面部署基于信息通信技术围绕农业工业制造业服务业等产业领域我国先后出台多项指导性文件全面证促进数字化发展规划进一步明确建设目标即到2025年数字中国建设券取得重要进展2035年数字化发展水平进入世界前列数字中国建设取得重大成就研究角度一强根基打通数字基础设施大动脉畅通数据资源大循环数字基础设施方面一是从产业链角度看基础设施建设等底层架构是产业链上游数据报和算力是核心要素二是从数字经济的发展历程看基础设施的建设为数字经济告发展提供了坚实的根基数据资源方面国家政策频繁落地2022年明确数据资产入表路径数据顶层设计出台2023年地方纷纷做出探索并出台相关政策不难发现新基建与信创发展成果显著其一信息基础设施建设完善其二融合基础设施建设稳步发展其三创新基础设施布局优化角度二促融合推动数字技术与经济政治文化社会生态深度融合数字赋能带动全要素生产全方位提升数据已然成为与资本劳动技术相协同的新型生产要素产业新技术经济范式形成数据要素在采集确权定价交易和流转等市场化过程中实现自身价值化的同时产生外部性和价值溢出效应促进数字化应用实例不断丰富赋能传统产业经济层面数字经济步入高速发展期产业渗透率提速政治层面数字政府建设收获显著成果数字政府治理卓有成效社会层面智慧城市建设彰显新特色数字乡村建设激发新动能角度三提能力强化中国关键能力筑牢数字安全美国制裁持续加码技术脱钩不断升级国家安全仍然是主线供应链安全和数字安全是数字中国的必然要求科技自立地位空前提升加强数字安全成为关键如网络安全数据储存相关软件等基础软硬件等卡脖子领域将成为国家投入的重点方向风险提示美国制裁加深政策变化不及预期请务必阅读正文之后的免责条款部分专题研究目录一政策背景顶层布局规划落地数字中国建设成为领导干部考核新指标3二强根基打通数字基础设施大动脉畅通数据资源大循环5三促融合推动数字技术与经济政治文化社会生态深度融合7四提能力强化中国关键能力筑牢数字安全10五风险提示11请务必阅读正文之后的免责条款部分2of12专题研究事件2023年2月27日中共中央国务院印发数字中国建设整体布局规划以下简称规划明确数字中国建设的2522整体框架即夯实数字基础设施和数据资源体系两大基础推进数字技术与经济政治文化社会生态文明建设五位一体深度融合强化数字技术创新体系和数字安全屏障两大能力优化数字化发展国内国际两个环境1规划为中国中长期数字化建设和发展指明方向一政策背景顶层布局规划落地数字中国建设成为领导干部考核新指标随着信息技术的蓬勃发展经济运行方式不断融合数字经济凭借其速度高覆盖广影响深的优势成为现代化产业体系重点内容也是高质量发展的重要方向国家政策频发保驾护航数字经济高速发展近年来我国出台了多层次宽领域的多个政策文件支持数字经济全面发展全局战略方面2018年8月数字经济发展战略纲要的发布标志着首个国家层面的数字经济整体战略落地2019年5月数宇乡村发展战略纲要推动互联网与特色农业深度融合夯实数字农业基础推进农业数字化转型顶层设计方面2022年1月十四五数字经济发展规划为数字经济的发展确立指导思想在基本原则的指导下明确了发展目标和重点任务2023年2月数字中国建设整体布局规划进一步明确建设目标即到2025年数字中国建设取得重要进展2035年数字化发展水平进入世界前列数字中国建设取得重大成就此外规划将将数字中国建设工作情况作为对有关党政领导干部考核评价的参考各地政府工作报告对数字化转型的目标和路径着墨较多例如上海市提出着力推动城市数字化转型加快建设具有世界影响力的国际数字之都北京市提出加快建设全球数字经济标杆城市加快智慧城市建设浙江省致力于做强做优做大数字经济大力实施数字经济一号发展工程广东省提出推进网络强省数字广东建设推进全国一体化算力网络粤港澳大湾区国家枢纽节点韶关数据中心集群建设等1资料来源httpwwwgovcnzhengce2023-0227content5743484htm请务必阅读正文之后的免责条款部分3of12专题研究图1数字经济国家层面会议及政策梳理一览表时间会议或文件重要表述中共中央办公厅国务院办公厅数字经2018年8月首个国家层面的数字经济整体战略济发展战略纲要夯实数字农业基础完善自然资源遥感监测一张图和综合监管平台对永久基本农田实行动态监测推进农业农村大数据中心和重要农产品全产业链大数据建设推动农业农村基础数据整合共享推进农业数字中共中央办公厅国务院办公厅数宇乡2019年5月16日化转型加快推广云计算大数据物联网人工智能在农业生产经营管理中的运用创新农村流通服务体村发展战略纲要系实施互联网农产品出村进城工程深化电子商务进农村综合示范积极发展乡村新业态推动互联网与特色农业深度融合发展创意农业认养农业观光农业都市农业等新业态产业数字化快速推进智能感知智能分析智能控制等数字技术加快向农业农村渗透农业农村大数据建农业农村部中央网络安全和信息化委员设不断深化市场监测预警体系逐步完善农产品质量安全追溯农兽药基础数据重点农产品市场信息2019年12月25日会办公室数字农业农村发展规划2019-新型农业经营主体信息直报等平台建成使用单品种大数据建设全面启动种业大数据农技服务大数据建2025年设初见成效国家发展改革委中央网信办印发关于推加快数字化转型共性技术关键技术研发应用支持在具备条件的行业领域和企业范围探索大数据人工智2020年4月7日进上云用数赋智行动培育新经济发能云计算数字孪生5G物联网和区块链等新一代数字技术应用和集成创新加大对共性开发平台开展实施方案通知源社区共性解决方案基础软硬件支持力度鼓励相关代码标准平台开源发展发展数字经济推进数字产业化和产业数字化推动数字经济和实体经济深度融合打造具有国际竞争力的2020年10月29日中国共产党第十九届五中全会公报数字产业集群提出迎接数字时代激活数据要素潜能推进网络强国建设加快建设数字经济数字社会数字政府以数字化转型整体驱动生产方式生活方式和治理方式变革充分发挥海量数据和丰富应用场景优势促进数国务院国民经济和社会发展第十四个五2021年3月12日字技术与实体经济深度融合赋能传统产业转型升级催生新产业新业态新模式壮大经济发展新引擎培年规划和2035年远景目标纲要育壮大人工智能大数据区块链云计算网络安全等新兴数字产业提升通信设备核心电子元器件关键软件等产业水平实施上云用数赋智行动推动数据赋能全产业链协同转型国家统计局数字经济及其核心产业统计科学界定了数字经济及其核心产业统计范围为全面统计数字经济发展规模速度结构满足各级党委2021年6月3日分类2021政府和社会各界对数字经济的统计需求提供指导具体内容包括6项重点任务6个专项行动6项保障措施提出发挥大数据特性优势坚持大数据5V特性与产业高质量发展相统一通过技术应用制度完善双向引导重点推进大体量汇聚多工业和信息化部十四五大数据产业2021年11月30日样性处理时效性流动高质量治理高价值转化等各环节协同发展鼓励企业探索应用模发展规划式推广行业通用发展路径建立健全符合规律激发创新保障底线的制度体系实现大数据产业发展和数据要素价值释放互促共进规划提出一系列具体目标到2025年一是转型升级成效显著70的规模以上制造业企业基本实现数字化网络化建成500个以上引领行业发展的智能制造示范工厂二是供给能力明显增强智能制造装备和工业发改委等八部门十四五智能制造发2021年12月21日软件市场满足率分别超过70和50培育150家以上专业水平高服务能力强的智能制造系统解决方案供应展规划商三是基础支撑更加坚实完成200项以上国家行业标准的制修订建成120个以上具有行业和区域影响力的工业互联网平台发改委十四五推进国家政务信息化提出了三大任务11项具体工程到2025年推进政务信息化工作迈入以数据赋能协同治理智慧决策优2021年12月24日规划质服务为主要特征的融慧治理新阶段从数字基础设施大数据产业数字化转型数字产业化等多方面规划了数字经济发展前景明确了十四五时期推动数字经济健康发展的指导思想基本原则发展目标重点任务和保障措施以数据为关键要2022年1月12日国务院十四五数字经济发展规划素以数字技术与实体经济深度融合为主线加强数字基础设施建设完善数字经济治理体系协同推进数字产业化和产业数字化赋能传统产业转型升级培育新产业新业态新模式不断做强做优做大我国数字经济构建协同高效的政府数字化履职能力体系构建数字政府全方位安全保障体系构建科学规范的数字政府建国务院关于加强数字政府建设的指导意2022年6月23日设制度规则体系构建开放共享的数据资源体系构建智能集约的平台支撑体系以数字政府建设全面引领见驱动数字化发展加强党对数字政府建设工作的领导推动战略性新兴产业融合集群发展构建新一代信息技术人工智能生物技术新能源新材料高端装高举中国特色社会主义伟大旗帜为全备绿色环保等一批新的增长引擎构建优质高效的服务业新体系推动现代服务业同先进制造业现代农面建设社会主义现代化国家而团结奋斗2022年10月16日业深度融合加快发展物联网建设高效顺畅的流通体系降低物流成本加快发展数字经济促进数字经在中国共产党第二十次全国代表大会济和实体经济深度融合打造具有国际竞争力的数字产业集群优化基础设施布局结构功能和系统集上的报告成构建现代化基础设施体系国务院办公厅全国一体化政务大数据体加强数据汇聚融合共享开放和开发利用促进数据依法有序流动结合实际统筹推动本地区本部门政务数2022年10月28日系建设指南的通知据平台建设积极开展政务大数据体系相关体制机制和应用服务创新增强数字政府效能要大力发展数字经济提升常态化监管水平支持平台企业在引领发展创造就业国际竞争中大显身手抓住全球产业结构和布局调整过程中孕育的新机遇勇于开辟新领域制胜新赛道积极推动加入全面与进2022年12月16日2022年中央经济工作会议公报步跨太平洋伙伴关系协定和数字经济伙伴关系协定等高标准经贸协议主动对照相关规则规制管理标准深化国内相关领域改革中共中央国务院关于构建数据基础制建立保障权益合规使用的数据产权制度建立合规高效场内外结合的数据要素流通和交易制度建立体2022年12月19日度更好发挥数据要素作用的意见现效率促进公平的数据要素收益分配制度建立安全可控弹性包容的数据要素治理制度明确数字中国建设按照2522的整体框架进行布局即夯实数字基础设施和数据资源体系两大基础中共中央国务院印发数字中国建设整2023年2月27日推进数字技术与经济政治文化社会生态文明建设五位一体深度融合强化数字技术创新体系和体布局规划数字安全屏障两大能力优化数字化发展国内国际两个环境数据来源国务院发改委工信部等国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分4of12专题研究图2各地数字化转型相关政策地方政策上海市提出着力推动城市数字化转型加快建设具有世界影响力的国际数字之都北京市出加快建设全球数字经济标杆城市加快智慧城市建设天津市重点促进数字经济与实体经济深度融合河北省2023年实施数字赋能行动加快产业数字化发展提出抓好数字经济对标发展健全数字经济发展指标体系监测考核体系加快山西省推动战略性新兴产业融合集群发展黑龙江省提出大力推进数字产业化和产业数字化目标建成智能工厂和数字化车间60个培育数字化转型标杆企业10个推动中小企辽宁省业数字化转型今年广东银保监局将大力配合做好保交楼保民生保稳定等相关工作在首吉林省批保交楼专项借款一个月内发放到位的基础上做好新增1500亿元专项借款申请和投放准备工作执行好保交楼贷款支持计划以推动互联网大数据云计算区块链人工智能和实体经济深度融合为主线安徽省协同推进数字产业化和产业数字化江苏省深入实施数字经济核心产业加速行动计划全面开展中小企业免费数字化诊断浙江省致力于做强做优做大数字经济大力实施数字经济一号发展工程提出推进网络强省数字广东建设推进全国一体化算力网络粤港澳大湾区国家广东省枢纽节点韶关数据中心集群建设出台数字四川建设方案实施国家东数西算等重点工程推进算力调度中心等四川省数字基础设施重大项目建设发展国家级天府数据中心集群提出抓住数据核心生产要素和算力核心生产力加快建设数字经济发展贵州省创新区云南省提出促进数字经济与实体经济深度融合推动平台经济规范健康持续发展西藏自治区广西壮族自治区青海提出壮大数字经济全方位推进产业数字赋能省甘肃省内蒙古自治区数据来源地方政府网站国泰君安证券研究二强根基打通数字基础设施大动脉1130516畅通数据资源大循环规划指出要夯实数字中国建设基础打通数字基础设施大动脉畅通数据资源大循环基础设施方面加快5G网络千兆光网协同建设深入推进IPv6规模部署和应用推进移动物联网全面发展大力推进北斗规模应用系统优化算力基础设施布局促进东西部算力高效互补和协同联动引导通用数据中心超算中心智能计算中心边缘数据中心等合理梯次布局数据资源方面构建国家数据管理体制机制健全各级数据统筹管理机构推动公共数请务必阅读正文之后的免责条款部分5of12专题研究据汇聚利用建设公共卫生科技教育等重要领域国家数据资源库释放商业数据价值潜能加快建立数据产权制度从产业链角度看基础设施建设等底层架构是产业链上游数据和算力网络是核心要素具体来看上游设施建设依托5G基站光纤光缆芯片PCB光模块等科技板块提供支撑基础包括芯片电池等基础组件无线设备传输设备等通信设备传感器集成电路等核心组件以及数据源和底层架构等数据要素从数字经济的发展历程看基础设施的建设为数字经济发展提供了坚实的根基2018年中央经济工作会议上提出的新型基础设施从信息融合和创新三方面借助5G大数据人工智能等前沿技术筑牢数字经济基础设施建设图3数字经济产业链拆解图上游基础层中游技术层下游应用层数据价值化数字产业化产业数字化数字化治理光纤5G基站电信业5G农业数字货币光缆智慧农业互联网行业大数据工业数字政府车联网芯片PCB电子信息制造业云计算服务业智慧城市工业物联网软件信息服务业人工智能平台经济数据流转数据处理数据应用数据来源国泰君安证券研究数据资源方面国家政策频发促进数据资源大循环2022年12月9日财政部发布了企业数据资源相关会计处理暂行规定征求意见稿明确数据资产入表路径2022年12月19日关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见又称数据二十条提出构建数据产权流通交易收益分配安全治理等制度构成数据顶层设计根据数据二十条的指导仿真地方纷纷做出探索并出台相关政策2023年2月杭州市公共数据授权运营实施方案试行征求意见稿深圳市数据产权登记管理暂行办法征求意见稿相继出台随着中央地方持续出台数据要素相关政策数据要素行业有望加速发展数据要素对经济发展都有着不可替代的作用一方面我国具有数据资源禀赋数据要素价值化数据要素价值化包括三阶段数据资源化数据资产化和数据资本化带来机遇数字要素的充分利用与合理开发可以促进全要素生产率提升是高质量发展的加速器有助于产业链优化和竞争力提升2019年党的十九届四中全会正式认定数字要素的经济要素价值中国成为全球范围内最先明确发展数据要素的国家有望获得竞争优势另一方面数据要素对资本劳动力等其他要素具有乘数作用放大各要素在产业链流转中的价值近年来新基建与信创发展成果显著其一信息基础设施建设完善宽带用户请务必阅读正文之后的免责条款部分6of12专题研究普及率不断提高全球最大的光纤和移动宽带网络已经建成累计开通的1968万个5G基站中中低频段频率资源总量位居世界前列互联网协议第六版IPv6活跃用户数达到697亿2其二融合基础设施建设获得有力支撑5G网络逐步融合生产生活社会服务各垂直行业高效连接远程医疗电子商务等创新应用截至2022年我国工业企业数字化研发设计工具普及率达751比2012年提升263个百分点超3100个5G工业互联网建设项目落地实施3在新场景下催生一系列融合模式和创新业态其三创新基础设施布局优化创新主体地位不断巩固布局建设的国家重大科技基础设施已建成运行近504部分设施迈入全球第一方阵图4上游基础设施发展较快为数字经济提供底层支持100020000180009501600014000900120001000085080006000800400020007500002020-062021-012020-032020-042020-052020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-065G基站建设累计值万个互联网宽带接入端口光纤接入FTTHO端口千万个数据来源Wind国泰君安证券研究三促融合推动数字技术与经济政治文化社会生态深度融合规划指出要全面赋能经济社会发展一是做强做优做大数字经济培育壮大数字经济核心产业推动数字技术和实体经济深度融合支持数字企业发展壮大二是发展高效协同的数字政务三是打造自信繁荣的数字文化四是构建普惠便捷的数字社会五是建设绿色智慧的数字生态文明当前数据已然成为与资本劳动技术相协同的新型生产要素产业新技术经济范式形成从经济范式来看数字经济从生产要素的角度丰富生产函数在原先农业经济和工业经济时期的土地-劳动力-资本-技术生产要素基础上加入数据要素迭代式增加为土地-劳动力-资本-技术-数据的模式数字化与人工智能技术作为核心驱动力在数据采集数据确权数据定价数据流2资料来源国务院关于数字经济发展情况的报告3资料来源国务院关于数字经济发展情况的报告42022年9月26日国家发改委高技术司副司长张志华在国家发改委召开的基础设施建设专题新闻发布会上表示77个国家重大科技基础设施中32个已建成运行请务必阅读正文之后的免责条款部分7of12专题研究转数据分析数据交易等过程中提升数据的外部性和价值溢出效应数字化应用实例不断丰富数字经济赋能传统产业有效整合数据资源与技术操作在协作共享中实现数字产业化与产业数字化的初步发展图5数字经济产业新技术经济范式产业数字化生产函数资本要素技术要素数字化治理YTFPFLKNAD数据价值化经济增长劳动要素土地要素数据要素生产产出数字产业化数据来源Wind中国全要素生产率增长率的变化及提升途径基于产业视角田友春卢盛荣等2021国泰君安证券研究经济层面数字经济步入高速发展期产业渗透率提速在多政策深层次广范围的战略与政策支持下数字经济全面发展以相关行业的增加值为基础测算我国2021年数字经济规模为455万亿元同比名义增长162占GDP比重由2015年的27提升到298产业层面看三大产业数字经济规模渗透率分别为8921和407其中第三产业渗透率从2018年的357大幅提升至2020年的407渗透成效较为显著逐渐成为数字经济赋能的主要方向政治层面数字政府建设收获显著成果数字政府治理卓有成效在全国一体化政务服务平台建设的基础上逐步形成覆盖国务院部门31个省区市和新疆生产建设兵团的数据共享交换体系社会层面智慧城市建设彰显新特色数字乡村建设激发新动能基于住房和城乡建设部2021年6月印发的城市信息模型CIM基础平台技术导则响应十四五规划中数字经济发展目标我国近30个省市计划加快智慧城市建设多举措打造具有深度学习能力的城市智能体以崇川经济开发区为例其基于信息基础设施融合多项数字资源构建了智能化管理与技化服务并存的社区体系城乡互联网普及率均逐年上升请务必阅读正文之后的免责条款部分8of12专题研究图6数字经济规模维持高增长25020015010050002017年2018年2019年2020年2021年2022年GDP不变价同比数字经济规模增速数据来源Wind国泰君安证券研究图7数字经济在三大产业中渗透率情况45040704003590350300250210018302001508901007305000第一产业第二产业第三产业2018年2019年2020年数据来源Wind国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分9of12专题研究图8互联网政务服务用户规模占比不断扩大亿人1210864202018-062018-122019-062019-122020-062020-122021-062021-12互联网政务服务用户规模非覆盖互联网政务的中国网民规模数据来源Wind国泰君安证券研究图9城乡互联网普及率均逐年上升700900060080007000500600040050003004000300020020001001000000002013-122014-062014-122015-062016-062016-122017-062018-062018-122019-062019-122020-062020-122021-062021-122015-122017-12中国互联网普及率农村中国互联网普及率城镇数据来源Wind国泰君安证券研究四提能力强化中国关键能力筑牢数字安全规划重点指出要强化数字中国关键能力一是要构筑自立自强的数字技术创新体系通过新型举国体制关键核心技术攻关二是筑牢可信可控的数字安全屏障增强数据安全保障能力建立数据分类分级保护基础制度美国制裁持续加码技术脱钩不断升级国家安全仍然是主线供应链安全和数字安全是数字中国的必然要求科技自立地位空前提升加强数字安全成为关键如网络安全数据储存相关软件等基础软硬件等卡脖子领域将成为国家投入的重点方向请务必阅读正文之后的免责条款部分10of12专题研究图10电信业软件和信息技术服务业发展态势良好500400300200100001002003004002019-102022-102019-022019-042019-062019-082019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-12固定资产投资完成额电子信息产业合计累计同比固定资产投资完成额信息传输软件和信息技术服务业累计同比数据来源Wind国泰君安证券研究五风险提示美国制裁加深政策变化不及预期请务必阅读正文之后的免责条款部分11of12专题研究本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响特此声明免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发放概不构成任何广告本报告的信息来源于已公开的资料本公司对该等信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此做出的任何投资决策与本公司本公司员工或者关联机构无关本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域部门或关联机构之间的信息流动因此投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务在法律许可的情况下本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为国泰君安证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改若本公司以外的其他机构以下简称该机构发送本报告则由该机构独自为此发送行为负责通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议本公司本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任评级说明评级说明1投资建议的比较标准增持相对沪深300指数涨幅15以上投资评级分为股票评级和行业评级以报告发布后的12个月内的市场表现谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于515之间为比较标准报告发布日后的12个月股票投资评级中性相对沪深300指数涨幅介于-55内的公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基减持相对沪深300指数下跌5以上准2投资建议的评级标准增持明显强于沪深300指数报告发布日后的12个月内的公司股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪行业投资评级中性基本与沪深300指数持平深300指数的涨跌幅减持明显弱于沪深300指数国泰君安证券研究所上海深圳北京地址上海市静安区新闸路669号博华广深圳市福田区益田路6003号荣超商北京市西城区金融大街甲9号金融场20层务中心B栋27层街中心南楼18层邮编200041518026100032电话0213867666607552397688801083939888E-mailgtjaresearchgtjascom请务必阅读正文之后的免责条款部分12of12