要点
　　发行情况：2023年1月，企业资产支持证券发行60单，发行规模614.33亿元。与上月相比，发行数量减少79单，发行规模下降58.87%；与去年同期相比，发行数量减少40单，发行规模下降28.71%。发行产品涉及的基础资产类型主要为融资租赁、个人消费金融、CMBS、保单质押贷款和供应链等。融资成本方面，一年期左右AAAsf级证券利率中枢大致位于3.51%~4.01%之间，中位数环比上升约26BP，同比上升约75BP。资产支持票据方面，当月共发行21单产品，发行规模合计111.12亿元。与上月相比，发行数量减少19单，发行规模下降74.11%；与去年同期相比，发行数量减少8单，发行规模下降69.43%。发行产品涉及的基础资产类型主要为融资租赁、应收账款和供应链等。融资成本方面，一年期左右AAAsf级票据利率中枢大致位于3.80%~4.30%之间，中位数环比上升约55BP，同比上升约96BP；
　　备案方面：2023年1月，共有103单企业资产支持证券在基金业协会完成备案，总规模为1,063.66亿元；
　　二级市场交易方面：2023年1月，企业资产支持证券在交易所市场成交2,706笔，金额共计687.83亿元，交易笔数环比减少32.92%，交易量环比下降39.39%；交易笔数同比增加4.56%，交易量同比上升25.48%。其中，上交所共成交2,052笔，成交金额552.33亿元，金额占比为80.30%；深交所共成交654笔，成交金额135.49亿元，金额占比为19.70%。同期，资产支持票据二级市场成交共计440笔，交易规模为528.42亿元，交易量环比下降29.15%，交易笔数环比减少24.79%；交易量同比上升20.19%，交易笔数同比增加52.78%；
　　到期方面：2023年2月到期应偿还的存量企业资产支持证券共94支，规模合计235.21亿元；同期，到期应偿还的存量资产支持票据共36支，规模合计312.43亿元。
　　

研究报告全文：wwwccxicomcn中诚信国际定期报告资产证券化编号2023AM02年月日2023228融资租赁发行规模居首消费金融需求持续释放目录发行成本不断走高要点1正文2企业资产证券化产品报告2023年1月声明15要点联络人发行情况2023年1月企业资产支持证券发行60单发行规模61433作者亿元与上月相比发行数量减少79单发行规模下降5887与去结构融资部年同期相比发行数量减少40单发行规模下降2871发行产品涉康继元021-60330988及的基础资产类型主要为融资租赁个人消费金融CMBS保单质押jykangccxicomcn贷款和供应链等融资成本方面一年期左右级证券利率中枢大田野010-66428877-200AAAsfytianccxicomcn致位于351401之间中位数环比上升约26BP同比上升约75BP王艺杰010-66428877-457资产支持票据方面当月共发行21单产品发行规模合计11112亿元yjwangccxicomcn与上月相比发行数量减少19单发行规模下降7411与去年同期于雷021-60330988相比发行数量减少8单发行规模下降6943发行产品涉及的基础lyu01ccxicomcn资产类型主要为融资租赁应收账款和供应链等融资成本方面一年期左右AAA级票据利率中枢大致位于380430之间中位数环比sf上升约55BP同比上升约96BP备案方面2023年1月共有103单企业资产支持证券在基金业协会完负责人成备案总规模为106366亿元副总裁二级市场交易方面2023年1月企业资产支持证券在交易所市场成交邓大为021-603309962706笔金额共计68783亿元交易笔数环比减少3292交易量环dwdengccxicomcn比下降3939交易笔数同比增加456交易量同比上升2548结构融资部评级总监其中上交所共成交2052笔成交金额55233亿元金额占比为8030王立010-66428877-523lwang03ccxicomcn深交所共成交654笔成交金额13549亿元金额占比为1970同魏芸021-60330988期资产支持票据二级市场成交共计440笔交易规模为52842亿元yweiccxicomcn交易量环比下降2915交易笔数环比减少2479交易量同比上升马延辉021-603309272019交易笔数同比增加5278yhmaccxicomcn到期方面2023年2月到期应偿还的存量企业资产支持证券共94支规模合计23521亿元同期到期应偿还的存量资产支持票据共36支规模合计31243亿元中诚信国际定期报告概况根据中国资产证券化分析网CNABS万得WIND及上海证券交易所以下简称上交所深圳证券交易所以下简称深交所网站的数据综合来看2023年1月企业资产证券化市场共发行81单产品合计发行规模72545亿元与上月相比发行数量减少98单发行规模下降6227与去年同期相比发行数量减少48单发行规模下降4079从发行市场分布来看2023年1月交易所1市场的资产支持证券共发行60单产品总发行规模61433亿元占比为8468资产支持票据共发行21单发行规模合计11112亿元占比为1532从基础资产类型来看2023年1月企业资产证券化产品基础资产类型主要涉及融资租赁个人消费金融及CMBSCMBN等多个类别其中融资租赁类共发行21单产品规模占比为2797个人消费金融类共发行17单产品规模占比为1631CMBSCMBN类共发行4单产品规模占比为1620具体分布如下图所示图12023年1月企业资产证券化产品基础资产类型分布21280965495304042049303162021706906338816311652797融资租赁个人消费金融CMBSCMBN供应链保单质押贷款应收账款类REITs汽车融资租赁PPP保障房基础设施收费收益权保理债权小额贷款未知数据来源万得WIND中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理1包含上海证券交易所深圳证券交易所及机构间私募产品报价与服务系统2所有数据均经过四舍五入处理单项求和数与合计数之间可能存在尾差全文同2企业资产证券化产品报告2023年1月中诚信国际定期报告企业资产支持证券发行情况2023年1月共发行企业资产支持证券60单发行规模61433亿元与上月相比发行数量减少79单发行规模下降5887与去年同期相比发行数量减少40单发行规模下降2871从发行场所来看2023年1月上交所发行产品共46单总规模为43979亿元占比为7159深交所发行产品共14单总规模为17454亿元占比为2841从原始权益人分布来看2023年1月金融街控股股份有限公司位居第一其发行规模为8930亿元占比为1454北京京东世纪贸易有限公司位居第二其发行规模为4756亿元占比为774中国太平洋人寿保险股份有限公司位居第三其发行规模为4000亿元占比为651中航信托股份有限公司位居第四其发行规模为3609亿元占比为587远东国际融资租赁有限公司位居第五其发行规模为3442亿元占比为560前五大原始权益人发行规模合计24737亿元占比为4026前十大原始权益人发行规模合计35299亿元占比为5746具体情况如下图所示图22023年1月企业资产支持证券发行情况-前十大原始权益人分布单位亿元1000015009000800012007000600090050004000600300020003001000-000发行规模规模占比数据来源万得WIND中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理从管理人分布来看2023年1月新增管理规模占比前三大的管理人分别为平安证券股份有限公司中信建投证券股份有限公司和中信证券股份有限公司占比分别为25251011和889具体情况如下图所示3企业资产证券化产品报告2023年1月中诚信国际定期报告图32023年1月企业资产支持证券发行情况-前十大管理人分布单位亿元18000270016000240014000210012000180010000150080001200600090040006002000300-000平安证券中信建投中信证券兴证资管中金公司国君资管国元证券华泰资管嘉实资本华金证券发行规模规模占比数据来源万得WIND中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理从基础资产类别来看2023年1月企业资产支持证券基础资产细分类型涉及融资租赁个人消费金融CMBS保单质押贷款和供应链等其中融资租赁类共发行15单产品规模占比为2591个人消费金融类共发行17单产品规模占比为1926CMBS共发行4单产品规模占比为1913具体分布如下图所示图42023年1月企业资产支持证券发行情况-基础资产类别分布11391088359075257058191323811204948919262591195融资租赁个人消费金融CMBS保单质押贷款供应链类REITsPPP汽车融资租赁保障房应收账款基础设施收费收益权保理债权小额贷款数据来源万得WIND中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理从发行规模分布来看2023年1月发行的产品中单笔产品最高发行规模为8930亿元为金融街中心碳中和绿色资产支持专项计划单笔产品最低发行规模为036亿元为坪山区-长江楚越-高新投知识4企业资产证券化产品报告2023年1月中诚信国际定期报告产权-2期资产支持专项计划单笔发行规模在510亿元区间内的产品发行单数最多共29单金额占比为3851具体发行规模分布如下表所示表12023年1月企业资产支持证券发行情况-发行规模分布单位亿元单规模发行单数发行规模金额占比03699416235104362710510292365838511020111410022952050393891528508930189301454合计606143310000数据来源万得WIND中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理从期限分布情况来看2023年1月发行的产品中期限最长为4603年系公募REITs对应的资产证券化产品嘉实京东仓储物流基础设施资产支持专项计划期限最短为055年系天风-国投-普洛斯产融科技车险分期1期资产支持专项计划发行期限在13年区间内的产品数量最多合计发行24单规模占比为2909具体期限分布如下表所示表22023年1月企业资产支持证券发行情况-期限分布单位年单亿元期限发行单数发行规模金额占比011413114213513241787129093511124032019510435275741025612762207725460311756286合计606143310000数据来源万得WIND中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理从级别分布情况来看按照各级别证券的发行规模统计AAAsf级证券占比为8992AAsf级证券占比为393Asf级证券占比为073具体级别分布如下图所示5企业资产证券化产品报告2023年1月中诚信国际定期报告图52023年1月企业资产支持证券发行情况-证券级别分布35320734760108992393AAAsfNRAAsfAsf未知数据来源万得WIND中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理4从发行利率来看我们选取一年期左右AAAsf级证券的发行利率为样本进行观察2023年1月最低发行利率为285最高发行利率为487一年期左右AAAsf级证券利率中枢大致位于351401之间中位数环比上升约26BP同比上升约75BP图62023年1月企业资产支持证券发行情况-一年期左右AAAsf级证券发行利率分布单位年500450400350300250085090095100105110115数据来源万得WIND中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理3不含基础设施公募REITs对应的资产证券化产品嘉实京东仓储物流基础设施资产支持专项计划4包含期限在085115年的AAAsf级产品6企业资产证券化产品报告2023年1月中诚信国际定期报告综上2023年1月企业资产支持证券发行60单发行规模61433亿元与上月相比发行数量减少79单发行规模下降5887与去年同期相比发行数量减少40单发行规模下降2871发行产品涉及的基础资产类型主要为融资租赁个人消费金融CMBS保单质押贷款和供应链等融资成本方面一年期左右AAAsf级证券利率中枢大致位于351401之间中位数环比上升约26BP同比上升约75BP备案情况2023年1月共有103单企业资产支持证券在基金业协会完成备案总规模为106366亿元二级市场交易情况根据上交所深交所万得WIND及中国资产证券化分析网CNABS数据2023年1月企业资产支持证券在交易所市场成交2706笔金额共计68783亿元交易笔数环比减少3292交易量环比下降3939交易笔数同比增加456交易量同比上升2548其中上交所共成交2052笔成交金额55233亿元金额占比为8030深交所共成交654笔成交金额13549亿元金额占比为1970从交易标的基础资产类型分布来看2023年1月二级市场交易较活跃的品类主要为个人消费金融CMBS融资租赁应收账款和供应链等成交金额占比分别为1981172413841295和946图72023年1月企业资产支持证券二级市场交易情况-基础资产类别分布9468884842652210260252111295197024044156007248006138419811161724个人消费金融CMBS融资租赁应收账款供应链类REITs特定非金债权保障房基础设施收费收益权购房尾款小额贷款汽车融资租赁保理债权其它收益权补贴款PPP票据类信托受益权委托贷款数据来源万得WIND中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理7企业资产证券化产品报告2023年1月中诚信国际定期报告2023年2月到期情况分析中国资产证券化分析网CNABS数据显示截至2023年1月末2023年2月到期应偿还的存量企业资产支持证券共94支规模合计23521亿元从基础资产类别来看2023年2月到期的企业ABS产品主要为特定非金债权类供应链类和融资租赁类到期规模占比分别为20641757和1371从原始权益人来看中国信达资产管理股份有限公司到期证券3支应偿付规模4855亿元占比为2064苏州新建元控股集团有限公司到期证券2支应偿付规模2050亿元占比为872中铁建商业保理有限公司到期证券2支应偿付规模2000亿元占比为8508企业资产证券化产品报告2023年1月中诚信国际定期报告资产支持票据发行情况中国资产证券化分析网CNABS数据显示2023年1月资产支持票据共发行21单产品发行规模合计11112亿元与上月相比发行数量减少19单发行规模下降7411与去年同期相比发行数量减少8单发行规模下降6943从发起机构分布来看2023年1月海发宝诚融资租赁有限公司位居第一其发行规模为1345亿元占比为1210深圳市前海一方恒融商业保理有限公司位居第二其发行规模为1140亿元占比为1026晋建国际商业保理珠海横琴有限公司位居第三其发行规模为1051亿元占比为946四川华西集团有限公司位居第四其发行规模为1000亿元占比为900君信融资租赁上海有限公司位居第五其发行规模为990亿元占比为891前五大发起机构发行规模合计5526亿元占比为4973前十大发起机构发行规模合计9502亿元占比为8551具体情况如下图所示图82023年1月资产支持票据产品发行情况-前十大发起机构分布单位亿元140014001200120010001000800800600600400400200200-000发行规模规模占比数据来源中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理从受托机构分布来看2023年1月新增受托规模前三大的受托机构分别为中建投信托股份有限公司中铁信托有限责任公司和重庆国际信托股份有限公司占比分别为1210928和891具体情况如下图所示9企业资产证券化产品报告2023年1月中诚信国际定期报告图92023年1月资产支持票据产品发行情况-前十大受托机构分布单位亿元140014001200120010001000800800600600400400200200-000发行规模规模占比数据来源中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理从基础资产类别来看2023年1月资产支持票据产品基础资产细分类型涉及融资租赁应收账款和供应链等其中融资租赁共发行6单产品规模占比为3934应收账款共发行4单产品规模占比为2614供应链共发行9单产品规模占比为2342具体分布如下图所示图102023年1月资产支持票据产品发行情况-基础资产类别分布449661393423422614融资租赁应收账款供应链汽车融资租赁未知数据来源中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理10企业资产证券化产品报告2023年1月中诚信国际定期报告从发行规模分布来看2023年1月发行的产品中单笔产品最高发行规模为1345亿元为海发宝诚融资租赁有限公司2023年度启航2号第一期定向资产支持商业票据单笔产品最低发行规模为031亿元为辽宁省中互商业保理有限公司2022年度第一期连创供应链定向资产支持商业票据单笔发行规模在510亿元区间内的产品数量最多共发行9单金额占比为5746具体发行规模分布如下表所示表32023年1月资产支持票据产品发行情况-发行规模分布单位亿元单规模发行单数发行规模金额占比03692583235524572211510963855746101345113451210合计211111210000数据来源中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理从期限分布情况来看2023年1月发行的产品中期限最短为022年系厦门象屿股份有限公司2022年度应收账款1号第三期定向资产支持商业票据期限最长为500年系海发宝诚融资租赁有限公司2023年度启航2号第一期定向资产支持商业票据期限在一年内的产品发行单数最多共17单规模占比为6787具体期限分布如下表所示表42023年1月资产支持票据产品发行情况-期限分布单位年单亿元期限发行单数发行规模金额占比0117754267871332225200235113451210合计211111210000数据来源中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理从级别分布情况来看按照各级别票据的发行规模统计AAAsf级票据占比为9035AAsf级票据占比为792具体级别分布如下图所示11企业资产证券化产品报告2023年1月中诚信国际定期报告图112023年1月资产支持票据产品发行情况-级别分布1737929035AAAsfAAsfNR数据来源中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理5从发行利率来看我们选取一年期左右AAAsf级票据的发行利率为样本进行观察2023年1月最低发行利率为380最高发行利率为430一年期左右AAAsf级票据利率中枢大致位于380430之间中位数环比上升约55BP同比上升约96BP综上2023年1月资产支持票据共发行21单产品发行规模合计11112亿元与上月相比发行数量减少19单发行规模下降7411与去年同期相比发行数量减少8单发行规模下降6943发行产品涉及的基础资产类型主要为融资租赁应收账款和供应链等融资成本方面一年期左右AAAsf级票据利率中枢大致位于380430之间中位数环比上升约55BP同比上升约96BP二级市场交易情况2023年1月资产支持票据二级市场成交共计440笔交易规模为52842亿元交易量环比下降2915交易笔数环比减少2479交易量同比上升2019交易笔数同比增加5278从交易标的基础资产类型分布来看2023年1月二级市场交易较活跃的品类主要为合伙企业份额小微贷款应收账款供应链和融资租赁等成交金额占比分别为5601949833699和5145包含期限在085115年的AAAsf级产品12企业资产证券化产品报告2023年1月中诚信国际定期报告图122023年1月资产支持票据二级市场交易情况-基础资产类别分布8336995149490804960454751110134320110021695601合伙企业份额小微贷款应收账款供应链融资租赁未知补贴款汽车融资租赁CMBN类REITs信托受益权PPP其他收益权基础设施收费收益权数据来源万得WIND中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理2023年2月到期情况分析中国资产证券化分析网CNABS数据显示截至2023年1月末2023年2月到期应偿还的存量资产支持票据共36支规模合计31243亿元具体来看2023年2月到期的资产支持票据主要为补贴款合伙企业份额小微贷款融资租赁和应收账款到期规模占比分别为3825160114221309和4512023年2月到期规模占比前五的发起机构分别是国家电力投资集团有限公司中光控股有限公司恒华融资租赁有限公司上海申能融资租赁有限公司和中电通商融资租赁有限公司国家电力投资集团有限公司到期票据为2支到期规模合计10998亿元占比为3520中光控股有限公司到期票据为2支到期规模为5001亿元占比为1601恒华融资租赁有限公司到期票据为2支到期规模合计2800亿元占比为896上海申能融资租赁有限公司到期票据为1支到期规模合计1949亿元占比为624中电通商融资租赁有限公司到期票据为2支到期规模合计1423亿元占比为4562023年2月资产支持票据到期情况如下表所示13企业资产证券化产品报告2023年1月中诚信国际定期报告表52023年2月到期资产支持票据情况单位支亿元发起机构票据支数到期偿付规模到期规模占比基础资产类型国家电力投资集团有限公司2109983520补贴款中光控股有限公司250011601合伙企业份额恒华融资租赁有限公司22800896小微贷款上海申能融资租赁有限公司11949624融资租赁中电通商融资租赁有限公司21423456小微贷款融信通达天津商业保理有限公司1999320未知君信融资租赁上海有限公司3970310融资租赁中国华能集团有限公司2952305补贴款中交一公局集团有限公司1940301应收账款深圳前海联易融商业保理有限公司3856274供应链海发宝诚融资租赁有限公司1760243融资租赁安吉租赁有限公司1636204汽车融资租赁陕西建工集团有限公司2470150应收账款海尔金融保理重庆有限公司1428137保理债权深圳市前海建合投资管理有限公司2400128信托受益权北京中车信融融资租赁有限公司1358115汽车融资租赁深圳德远商业保理有限公司1307098供应链深圳易睿投资发展有限公司2300096信托受益权华宝都鼎上海融资租赁有限公司1230074融资租赁国药控股中国融资租赁有限公司1157050融资租赁蔷薇商业保理有限公司1148047小微贷款立根融资租赁有限公司1070022小微贷款上海易鑫融资租赁有限公司1066021汽车融资租赁南京紫金融资租赁有限责任公司1025008融资租赁数据来源中国资产证券化分析网CNABS中诚信国际整理14企业资产证券化产品报告2023年1月中诚信国际定期报告中诚信国际信用评级有限责任公司和或其被许可人版权所有本文件包含的所有信息受法律保护未经中诚信国际事先书面许可任何人不得复制拷贝重构转让传播转售或进一步扩散或为上述目的存储本文件包含的信息本文件中包含的信息由中诚信国际从其认为可靠准确的渠道获得因为可能存在人为或机械错误及其他因素影响上述信息以提供时现状为准特别地中诚信国际对于其准确性及时性完整性针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保在任何情况下中诚信国际不对任何人或任何实体就a中诚信国际或其董事经理雇员代理人获取收集编辑分析翻译交流发表提交上述信息过程中可以控制或不能控制的错误意外事件或其他情形引起的或与上述错误意外事件或其他情形有关的部分或全部损失或损害或b即使中诚信国际事先被通知该等损失的可能性任何由使用或不能使用上述信息引起的直接或间接损失承担任何责任本文件所包含信息组成部分中信用级别财务报告分析观察如有的话应该而且只能解释为一种意见而不能解释为事实陈述或购买出售持有任何证券的建议中诚信国际对上述信用级别意见或信息的准确性及时性完整性针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的担保信息中的评级及其他意见只能作为信息使用者投资决策时考虑的一个因素相应地投资者购买持有出售证券时应该对每一只证券每一个发行人保证人信用支持人作出自己的研究和评估15企业资产证券化产品报告2023年1月