市场环境
　　2月27日，A股四大股指延续全线回落，其中上证指数下跌0.28%，报收3258.03点；深成指下跌0.73%，报收11701.95点；创业板指下跌0.79%，报收2409.79点；科创50指数下跌0.44%，报收986.28点。市场成交7,541亿元，较前日增加278亿元。行业板块方面，旅游（1.53%），酿酒（1.29%），酒店餐饮（1.17%）涨幅居前；互联网（-2.99%），文教休闲（-1.81%），半导体（-1.64%）跌幅居前。从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌分别为1,056/127/3,902。从资金面上看，北上资金当日净流入-19.19亿元，为连续4日净流出，其中沪股通净流入-5.01亿元，深股通净流入-14.18亿元，今年以来净流入1,518.52亿元，开通以来累计净流入18,764.49亿元，维持在历史高位。公开市场操作方面，央行当日开展3,360亿元7天逆回购操作，中标利率为2.00%，与前期持平，当日有2,700亿元逆回购到期，当日净投放660亿元。基差方面，IM、IC、IF与IH3月合约基差分别为15.10、4.61、-7.56与-7.82点，各品种基差出现分化，但波动较小，其中IM近月合约贴水收窄，IC近月合约贴水走扩，IF、IH近月合约升水走扩。当前IH与IF3个近月合约升水，市场继续对其保持积极预期，而IM与IC在震荡过程中对冲力度有所增强。从盘面上看，现货市场成交额继续维持在8千亿元之下，两会前夕投资者情绪较为谨慎，我们此前提到流动性尽管相对充裕，但充裕度持续边际递减，隔夜逆回购时隔两个月后再度超过5%；当前各指数处于上有压力下有支撑的格局，在估值水平不高的背景下，下方空间有限，逢低配置或是较好的选择。（观点供参考）

研究报告全文：金融研究2023年2月28日星期二股指期货早班车招商期货有限公司代码名称涨幅现价涨跌总量总金额持仓量仓差结算价昨结算价基差中证IC2302-03263026-202481216063137141306192162914632284612302中证IC2303-03162898-198385248428563142225627746309617412303中证IC2306-03262354-19811073138025593057813622706255271812306中证IC2309-04461570-27066298167684570030776155461840150212309中证IC500-053630721-336310108273612488749----------500沪深IF2302-03440514-140612407444788117327-38444048440654-7562302沪深IF2303-03740550-15220602507053934334051640702-11162303沪深IF2306-03140480-12612123147208858432-16014044440606-4162306沪深IF2309-03840054-152303936539823133362400444020638442309沪深IF300-042404384-17219378763218795949----------300上证IH2302-01227314-3241450339703775963-73712729027346-7822302上证IH2303-01027376-28215217674139776052735027404-14022303上证IH2306-01527342-42848569638328622-12392732627384-10622306上证IH2309-01727074-4633192697251432823270482712016182309上证IH50-015272358-401222882764492578----------50中千IM2302-05768792-39434001467876570262820686506918615102302中千IM2303-05268566-356217029735130941052683706892237702303中千IM2306-06167672-41290901230745420991486752068084127102306中千IM2309-06166686-41044965995012130019396652867096225702309中证IM1000-073689430-505212930093616234617----------1000资料来源通达信注价格点数合约乘数IHIF300元IC200元涨跌基差点成交持仓量手成交金额万元成交量持仓量日增仓量手涨跌幅2月27日A股四大股指延续全线回落其中上证指数下跌028报收325803点深成指下跌073报收1170195点创业板指下跌079报收240979点科创50指数下跌044报收98628点市场成交7541亿元较前日增加278亿元行业板块方面旅游153酿酒129酒店餐饮117涨幅居前互联网-299文教休闲-181半导体-164跌幅居前从市场强弱看IHIFICIM个股涨平跌分别为10561273902从资金面上看北上资市场环境金当日净流入-1919亿元为连续4日净流出其中沪股通净流入-501亿元深股通净流入-1418亿元今年以来净流入151852亿元开通以来累计净流入1876449亿元维持在历史高位公开市场操作方面央行当日开展3360亿元7天逆回购操作中标利率为200与前期持平当日有2700亿元逆回购到期当日净投放660亿元基差方面IMICIF与IH3月合约基差分别为1510461-756与-782点各品种基差出现分化但波动较小其中IM近月合约贴水收窄敬请阅读末页的重要说明金融研究IC近月合约贴水走扩IFIH近月合约升水走扩当前IH与IF3个近月合约升水市场继续对其保持积极预期而IM与IC在震荡过程中对冲力度有所增强从盘面上看现货市场成交额继续维持在8千亿元之下两会前夕投资者情绪较为谨慎我们此前提到流动性尽管相对充裕但充裕度持续边际递减隔夜逆回购时隔两个月后再度超过5当前各指数处于上有压力下有支撑的格局在估值水平不高的背景下下方空间有限逢低配置或是较好的选择观点供参考敬请阅读末页的重要说明金融研究简介于虎山具有期货从业资格证书编号和投资咨询资格证书编FRMF0272480号Z0002746大连理工大学金融工程硕士吉林大学信息管理与信息系统商务英语双学士具有11年期货从业经验对股指期货期权以及量化交易有较深入研究2021年在第十四届中国最佳期货经营机构暨最佳期货分析师评选中获得最佳期权分析师称号在价值工程文华财经期货日报等媒体发文累计超过100篇多次担任哈工大深圳期货训练营讲师重要声明本报告由招商期货有限公司以下简称本公司编制本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格证监许可20111291号证券期货投资者适当性管理办法于2017年7月1日起正式实施本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考若您的风险承受能力不满足上述条件请取消订阅接收或使用本研报中的任何信息请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险本报告基于合法取得的信息但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证本报告所包含的分析基于各种假设不同假设可能导致分析结果出现重大不同报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户投资者据此作出的任何投资决策与本公司本公司员工无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素亦不应认为本报告可取代自己的判断除法律或规则规定必须承担的责任外招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任本报告版权归招商期货所有未经招商期货事先书面许可任何机构和个人均不得以任何形式翻版复制引用或转载敬请阅读末页的重要说明