理想汽车
　　2022年4季度轉盈；今年2季度月交付有望再上升，维持买入
　　2022全年理想汽车营收452.9亿元人民币(下同)，同比增长67.7%，其中4季度营收176.5亿元，同比增长66.2%，环比增长88.9%，主要受惠於L9上量和平均售价提升。理想汽车指引2023年1季度交付量为5.2-5.5万辆，同比增长64-73%，环比增长13-20%。
　　我们预计理想汽车的月交付量在2季度将进一步上升至2.5-3.0万辆。我们在门店调研发现，较低价格的L7更具吸引力，预测L7拥有较丰富的订单积压。
　　考虑到L7的销量有望好于预期，我们将2023/24年的收入预测上调18.3%/30.3%。维持买入评级，但将目标价从146.30港元/35.70美元（LIUS）下调至126.66港元/30.90美元，基于2023年2.3倍EV/销售比率（原为3倍），以反映乘用车销售整体疲软、汇率变动和激烈的竞争。