2023年2月20日-2023年2月26日（本周），信用债市场发行3,288.17亿元，发行持续走高。成交金额共计9,274.60亿元，较上周减少847.32亿元。跨月行情下，央行持续对资金面舒缓，隔夜资金价格大幅走低。2月份理财配置行情基本结束，信用债成交额相对走低，短端利率受存单价格影响较大，利率上行幅度相对较长期较大。
　　本周依旧是超万亿资金投放到期（16,620亿元），央行持续开展大额逆回购舒缓资金情绪，并在周四开始资金净回笼，资金利率波动围绕OMO利率2%上下波动，由于跨月行情存在，隔夜资金价格大幅下行，7D价格相对处于高位。存单价格上行，国行一年期存单利率基本与MLF持平。2月份理财配置行情基本结束，信用债成交额相对走低，短端利率受存单价格影响较大，利率上行幅度相对较长期较大。
　　本周新发债共计发行信用债（短券、中票、公司债、企业债和定向工具）400笔，共3,288.17亿元。其中短融新发行共150笔，累计发行金额为1,326.90亿元。整体信用债发行主体评级以AAA发行金额最多，合计149笔，共1,760.30亿元。万得一级行业中工业发行债券最多，合计293笔，共2,301.27亿元。发行人企业性质中，以国有企业为主，合计349笔，共2,601.27亿元。按发行地域划分，江苏省发债最多，合计100笔，共533.47亿元。
　　发行票券期限中，则以一年期以内的短票为主，合计发行139笔，共1246.80亿元，其次则是三年期限的票券和五年期票券，分别发行112笔、70笔，共884.02亿元、562.53亿元。整体信用债发行利率（加权后）为4.26%，发行收益率较上周（4.18%）小幅上涨。其中定向工具加权利率为5.24%，短期融资券加权利率为3.23%；公司债加权利率为4.45%；企业债加权利率为4.63%；中期票据加权利率为4.20%。
　　公司债以及中期票据依旧是交易的主力。本周债券成交共59,371.48亿元。其中国债、地方政府债交易8,566.00亿元，较上周减少3,558.11亿元，减少29.35%。转债（含可转债、可交换债）成交共3,495.27亿元，较上周减少109.25亿元，减少3.03%。信用债（仅统计企业债、公司债、中期票据、短期融资券和定向工具）成交额共9,274.60亿元，较上周减少847.32亿元，减少8.37%。
　　2023年2月20日至2月26日，共有6笔信用债券推迟发行及发行失败，共38.9亿元人民币。本周无债券违约。本周有一家公司主体涉及评级调低，该公司为湖南省民营零售企业。本周无任何违约债券偿还进程。
　　风险提示：国内、外政策超预期，通胀超预期上行，国内疫情恢复超预期等。